基于當(dāng)前電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析及防范研究

王思奇

摘要：在國家供給側(cè)改革和電力體制改革的雙重驅(qū)動下，電力市場的競爭愈發(fā)激烈。加之電力需求增速放緩，燃料成本大幅增高，電煤價格持續(xù)高位運行和環(huán)?！坝布s束”，嚴(yán)重影響電力企業(yè)經(jīng)營效益。本文通過大唐電力為視角，對電力企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險進行分析，提出了降低我國電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、改善其財務(wù)質(zhì)量的防范措施，以保證電力企業(yè)增強自身競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：電力企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；分析；防范

財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，財務(wù)風(fēng)險貫穿其中。電力行業(yè)是關(guān)系到國計民生的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，具有籌資風(fēng)險大，資產(chǎn)比重高，資金高度集中，投資收益不確定且依靠國家計劃和優(yōu)惠政策來配置生產(chǎn)要素等特征，財務(wù)風(fēng)險意識薄弱，發(fā)展依靠國家效益和政策，自身缺少對市場經(jīng)濟變化應(yīng)變的能力和財務(wù)風(fēng)險管理對策。加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，提升企業(yè)核心競爭力，是電力企業(yè)穩(wěn)定、長期發(fā)展的前提。

一、電力企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險

在市場經(jīng)濟中，市場環(huán)境的多變性、市場競爭的激烈以及企業(yè)內(nèi)部管理中的問題都會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來諸多不利影響，進而導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機。如何規(guī)避電力企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險顯得尤為重要。企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識、衡量風(fēng)險，結(jié)合自身的承受能力，開展全面風(fēng)險管理工作，通過比較、分析等方法，確定最佳方案，確保取得較大效益，這既是提高企業(yè)經(jīng)營管理水平、增強企業(yè)競爭力和抗風(fēng)險能力、也是社會主義市場經(jīng)濟體制日益完善對企業(yè)提出的更高要求。

（一）籌資風(fēng)險

在市場經(jīng)濟條件下，由于市場行情的瞬息萬變，企業(yè)之間的競爭日益激烈，都可能導(dǎo)致決策失誤，管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險。電力企業(yè)屬于高投入的技術(shù)密集型企業(yè)，電廠建設(shè)投資規(guī)模大，設(shè)備更新較快，通過銀行貸款的方式來進行籌措資金，普遍存在的高負(fù)債率，給企業(yè)帶來了巨額的債務(wù)風(fēng)險，因此如何降低融資成本，擴大經(jīng)營利潤這是電力企業(yè)面臨的重要課題。一旦企業(yè)融資成本大于經(jīng)營利潤或者投資收益，這必將導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化，威脅企業(yè)到期債務(wù)償還，加劇企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

（二）內(nèi)控風(fēng)險

內(nèi)部控制風(fēng)險是指企業(yè)內(nèi)部控制措施不到位使得控制機制沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果而造成的風(fēng)險。具體表現(xiàn)為在對有效管理的內(nèi)部牽制制度、合法的財務(wù)收支活動、資金和材料的充分效能發(fā)揮以及最大利益回報。和民營企業(yè)有所不同的是，因電力企業(yè)具有國有性質(zhì)的，由于其業(yè)務(wù)來源穩(wěn)定，缺乏競爭意識，部分領(lǐng)導(dǎo)干部對于內(nèi)控管理不夠重視，管理薄弱，形式主義，講關(guān)系，故導(dǎo)致各部門之間缺少相互制衡，不能保證單位各項經(jīng)濟工作正常的運行。另外，還有相關(guān)的管理人員在執(zhí)行制度時表現(xiàn)出的自覺性不夠，存在很多僥幸心理?！坝姓虏谎?，有規(guī)不守”是對這些企業(yè)單位執(zhí)行力最典型的概括。一旦內(nèi)部控制制度發(fā)揮不到位，勢必會影響整個國有企業(yè)的發(fā)展。

（三）政策風(fēng)險

電力無論是對國家還是對社會影響都非常大，引起我國對電力企業(yè)的管控力度也較大，對于政府出臺的相關(guān)規(guī)定電力企業(yè)有必要及時落實，不可推卸。這其中難免會存在政策性風(fēng)險，雖然電力企業(yè)無法改變政策，但是可以采取積極措施加以應(yīng)付，例如2016年，國家繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，深入推進“三去一降一補”，下大力氣解決煤電過剩問題，加大對抽凝熱電機組的淘汰關(guān)停力度，直接降低企業(yè)發(fā)電量進而影響企業(yè)經(jīng)營利潤。2017年1月能源局電力司分別下達(dá)13個省份有關(guān)“十三五”煤電投產(chǎn)規(guī)模的函。共涉及85個煤電項目需停建或緩建，合計10245萬千瓦。很多已在建的并且投入大量資金的電廠將面臨無法歸還銀行利潤的風(fēng)險。

（四）自然風(fēng)險

電力是國民經(jīng)濟發(fā)展中重要的基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)，因電網(wǎng)多層次大范圍布局等特點決定了電力企業(yè)屬于風(fēng)險密集型行業(yè)。當(dāng)遭受到冰雪、地震、洪水和暴風(fēng)等自然災(zāi)害就會引發(fā)的電網(wǎng)崩潰、大面積停電等事故，這些故障和事故會危及設(shè)備和人身安全，給企業(yè)帶來嚴(yán)重財務(wù)風(fēng)險，甚至?xí)皣嬅裆?。例如風(fēng)電企業(yè)受區(qū)域風(fēng)力資源稟賦的影響，棄風(fēng)限電程度不同導(dǎo)致風(fēng)電設(shè)備利用效率存在較大差距，大型風(fēng)電企業(yè)裝機分布差異也使得設(shè)備利用效率產(chǎn)生一定差異。2015年風(fēng)電搶裝持續(xù)，大規(guī)模舉債投資繼續(xù)推高企業(yè)債務(wù)規(guī)模，部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到90%之多，受企業(yè)自身已投產(chǎn)裝機規(guī)模、發(fā)電效率不同及自身現(xiàn)金盈余差異的影響，如大唐新能源等大型風(fēng)電企業(yè)自有資金對2015年投資的支撐能力弱，且部分企業(yè)短期債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重，償債能力有所降低，財務(wù)表現(xiàn)相對較弱，2015年末大唐新能源資產(chǎn)負(fù)債率為76.87%，全部債務(wù)/EBITDA為8.35倍。

（五）監(jiān)督風(fēng)險

從目前我國的國有企業(yè)內(nèi)部管理來看，內(nèi)部監(jiān)督機制不健全，內(nèi)部監(jiān)督部門沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，監(jiān)督工作流于形式或者被弱化。究其原因，主要有以下三個。第一，國有企業(yè)內(nèi)部領(lǐng)帶對內(nèi)部監(jiān)督工作非常不重視，讓整個企業(yè)對內(nèi)部監(jiān)督部門的工作不支持，監(jiān)督部門主要工作轉(zhuǎn)變成了黨風(fēng)廉政宣傳，并未實現(xiàn)真正意義監(jiān)督。第二，國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理層自認(rèn)為權(quán)力過大，責(zé)任大，并不接受監(jiān)督部門的監(jiān)督。第三，內(nèi)部監(jiān)督人員素質(zhì)不高，再加上領(lǐng)導(dǎo)干部聽不進忠言逆耳，更加重了內(nèi)部監(jiān)督機制可有可無的地位。監(jiān)督作為對整個企業(yè)的監(jiān)管，只有發(fā)揮好作用，才能讓企業(yè)正常的運行。

二、電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險有效防范

當(dāng)前，電力企業(yè)面臨風(fēng)險的復(fù)雜性與多樣性日益劇增，風(fēng)險管理已成為企業(yè)管理中的重中之重。電力企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立風(fēng)險意識，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制機制，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率并使其處于安全區(qū)域，避免因過度負(fù)債而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險，同時提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力，更好的應(yīng)對市場環(huán)境變化。

（一）籌資風(fēng)險的應(yīng)對

企業(yè)融資困難重重，風(fēng)險管控必須跟上，建立科學(xué)的融資方案，保持合理的資本結(jié)構(gòu)。引入多家銀行競標(biāo)制度，吸收銀團貸款，加強金融機構(gòu)之間的競爭，力爭獲得最優(yōu)惠貸款，降低企業(yè)的融資成本；企業(yè)還可以通過不同融資產(chǎn)品之間的搭配為企業(yè)搭建一個量身定制的貿(mào)易融資框架，并在這個框架內(nèi)衡量風(fēng)險和通過對不同產(chǎn)品搭配之間的調(diào)整平衡風(fēng)險。例如通過信托投資公司平臺，根據(jù)自身的資金需求，向社會推介資金信托計劃，將社會閑散資金集中起來，為大型工程項目提供借貸資金。企業(yè)還可以根據(jù)項目的建設(shè)期與回報期，通過與銀行等機構(gòu)協(xié)商，設(shè)立各種組合計劃，在利率、還款方式、期限等方面進行優(yōu)化，降低融資成本，減少資金風(fēng)險。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)要在爭取各項補貼等政策的基礎(chǔ)上，加強經(jīng)營管理調(diào)整資金配置結(jié)構(gòu)以降低存量、增加流轉(zhuǎn)、提高資金收益，最大限度的降低因償還債務(wù)導(dǎo)致的不樂觀的財務(wù)狀況產(chǎn)生風(fēng)險的可能性。endprint

（二）內(nèi)控風(fēng)險的應(yīng)對

首先，電力企業(yè)應(yīng)抓好內(nèi)控制度建設(shè)，構(gòu)建完善的內(nèi)控體系。健全內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，權(quán)責(zé)分明，建立一套科學(xué)的業(yè)務(wù)流程和工作程序，確保財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效；其次，加強會計基礎(chǔ)工作。提高會計信息質(zhì)量，完善會計內(nèi)部控制，完善內(nèi)部財務(wù)報告制度，強化審計監(jiān)督，建立財權(quán)和事權(quán)審批分離機制，形成必要資金審批控制程序，防止“權(quán)力部門化、部門權(quán)力個人化”傾向。最后，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。企業(yè)應(yīng)該結(jié)合經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀況，借助財務(wù)指標(biāo)分析方法、概率統(tǒng)計方法等對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行全面有效的預(yù)測。通過建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，對經(jīng)濟情況、財務(wù)狀況、財稅政策、利率變化和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)變化進行分析，及時發(fā)現(xiàn)問題，以便積極主動地采取相應(yīng)措施。

（三）政策風(fēng)險的應(yīng)對

雖然電力企業(yè)無法改變政策，但是可以采取積極措施加以應(yīng)付，力求政策傾斜。例如目前人們的負(fù)債高，還貸壓力大，電力企業(yè)可以適當(dāng)降低貸款利率；再例如一些受國家扶持的產(chǎn)業(yè)，用電量非常大，電力企業(yè)可以爭取國家電價，防止高耗能產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險通過電價轉(zhuǎn)移到了電力企業(yè)。同時，隨著電力體制改革的深入，電力企業(yè)人員應(yīng)該提高對財務(wù)風(fēng)險管理的認(rèn)識，搭建電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)，將被動的風(fēng)險管理變?yōu)橹鲃拥娘L(fēng)險管理，將靜態(tài)的風(fēng)險管理變?yōu)閯討B(tài)的風(fēng)險管理，將風(fēng)險結(jié)果的管理變?yōu)轱L(fēng)險過程控制管理，實現(xiàn)事前、事中、事后的全方位的風(fēng)險控制。

（四）自然風(fēng)險的應(yīng)對

外界的破壞對電力設(shè)備的破壞造成的損失越來越大，既然風(fēng)險必然存在，那么針對這些不可控的自然風(fēng)險，一是電力企業(yè)應(yīng)提高風(fēng)險意識，確定全面預(yù)防目標(biāo)，以“安全第一，預(yù)防為主，安全生產(chǎn)，人人有責(zé)”為原則，逐步總結(jié)形成系統(tǒng)的安全管理制度和規(guī)定，提前進行風(fēng)險預(yù)案的應(yīng)對演練，力爭將可能的事故消除在產(chǎn)生之前，確保電力生產(chǎn)的安全穩(wěn)定運行。二是應(yīng)合理轉(zhuǎn)移自然風(fēng)險帶來的損失。例如，購買意外保險，合理規(guī)劃資產(chǎn)投保范圍和條款，轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險損失，將成本降低到最低。保險不僅能夠幫助受災(zāi)企業(yè)及時恢復(fù)生產(chǎn)，而且能夠促進電網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險管理工作。

（五）監(jiān)督風(fēng)險的應(yīng)對

對于國有企業(yè)的監(jiān)督，可以從內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督兩個方面入手。一方面作為國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)們應(yīng)該對內(nèi)部監(jiān)督部門的工作重視起來，不僅要強化企業(yè)內(nèi)監(jiān)督及審計部門的作用，還必須切實的提高內(nèi)部監(jiān)督機構(gòu)的管理地位。提高監(jiān)督部門人員基本素質(zhì)，引入部門監(jiān)督機制，幫助企業(yè)從事前、事中、事后進行全流程的監(jiān)督，找出管理漏洞，確保所有經(jīng)營行為都“有章可循，有規(guī)可守”。另一方面要重視社會、群眾和輿論的監(jiān)督，加強對信訪案件的辦理，讓國有企業(yè)的各項工作都做到公正、公開和透明，切實保證其按照國家和社會的需求發(fā)展。

總而言之，在國家供給側(cè)改革和電力體制改革的雙重驅(qū)動下，電力市場的競爭愈發(fā)激烈。電力企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防范是一個永恒的課題，新形勢下，我們應(yīng)當(dāng)結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展，提高風(fēng)險預(yù)警和控制意識，增強企業(yè)競爭力和抗風(fēng)險能力，提升財務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平，才能更好的采取合理有效的措施降低財務(wù)風(fēng)險，保證電力企業(yè)獲得安全、穩(wěn)定、長期的經(jīng)濟效益和社會效益。

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（作者單位：大唐山東清潔能源開發(fā)有限公司）endprint