自貿(mào)區(qū)外商投資引導(dǎo)和管控

劉晗，蘇俊穎

(福建師范大學(xué)法學(xué)院，福建福州350108)

自貿(mào)區(qū)外商投資引導(dǎo)和管控

劉晗，蘇俊穎

(福建師范大學(xué)法學(xué)院，福建福州350108)

2013年上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建立，2014年增設(shè)廣東、福建、天津自貿(mào)區(qū)，外商投資管理體制實(shí)現(xiàn)了新突破。但是要吸引外資增長(zhǎng)加速，仍需要進(jìn)一步開放外商投資市場(chǎng)環(huán)境，特別是金融措施的改革，比如：實(shí)現(xiàn)人民幣的可兌換和資本市場(chǎng)的貨幣交換。要最大效率地利用外資，在金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)融資領(lǐng)域引導(dǎo)投資。外商投資監(jiān)管方面應(yīng)對(duì)接TPP規(guī)則，在監(jiān)管的透明度、爭(zhēng)端解決機(jī)制等方面注重國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)外商投資管理需要進(jìn)一步放寬外商準(zhǔn)入，在監(jiān)管方面加強(qiáng)探索和試驗(yàn)。

自貿(mào)區(qū)；中小企業(yè)融資；外商監(jiān)管；金融

2013年上海自貿(mào)區(qū)率先建立，隨后，國(guó)務(wù)院又增設(shè)廣東、福建、天津三大自貿(mào)區(qū)，以求摸索更多改革經(jīng)驗(yàn)。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的形勢(shì)下，新一代的TPP貿(mào)易規(guī)則正在醞釀，國(guó)內(nèi)自貿(mào)區(qū)應(yīng)該制定對(duì)接國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的新規(guī)則，逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)外資全面開放，促進(jìn)商貿(mào)活動(dòng)更加自由。

2015年10月，中國(guó)人民銀行會(huì)同國(guó)務(wù)院有關(guān)部門和上海市政府頒布了《進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新試點(diǎn)，加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)方案》，2015年12月中國(guó)人民銀行《關(guān)于金融支持中國(guó)(天津)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的指導(dǎo)意見》也隨即出臺(tái)。各項(xiàng)金融改革措施在多方面均實(shí)現(xiàn)了重大突破，也讓外商投資管理邁上了新臺(tái)階。

1 自貿(mào)區(qū)外商投資的市場(chǎng)現(xiàn)狀

1.1市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本理念

自由市場(chǎng)中，經(jīng)濟(jì)參與者為了盈利而持續(xù)進(jìn)行交易，這些交易使市場(chǎng)中的有限資源產(chǎn)生最大的經(jīng)濟(jì)效益。自由市場(chǎng)本身作為社會(huì)秩序體制的一部分被關(guān)注，特定交易人關(guān)注的特定利益范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及公共政策在生機(jī)勃勃的市場(chǎng)中倡導(dǎo)社會(huì)利益的范圍[1]。為了尋求社會(huì)公平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的平衡，實(shí)現(xiàn)國(guó)家、社會(huì)和個(gè)人利益的內(nèi)在協(xié)調(diào)，經(jīng)濟(jì)法通過專業(yè)化、技術(shù)化和社會(huì)本位化的法律規(guī)范來保護(hù)社會(huì)整體利益和個(gè)人利益[2]。經(jīng)濟(jì)法是以社會(huì)為研究對(duì)象的本體，強(qiáng)調(diào)社會(huì)利益的獨(dú)立性，每個(gè)人都承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任。為了彌補(bǔ)“經(jīng)濟(jì)人”的有限理性缺陷，保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活力與自由發(fā)展?fàn)顟B(tài)，在市場(chǎng)交易出現(xiàn)極大困難時(shí)，政府可以通過接管一些關(guān)鍵行業(yè)加以適當(dāng)干預(yù)。此外，由于法律經(jīng)常表現(xiàn)出指令的態(tài)勢(shì)，法律程序需要政府予以細(xì)化使之完善，才能有效實(shí)現(xiàn)社會(huì)關(guān)系的秩序化。

1.2外商投資市場(chǎng)準(zhǔn)入放寬

國(guó)務(wù)院早在2002年就頒布了《指導(dǎo)外商投資方向規(guī)定》，為進(jìn)一步放開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，放寬外資管制，在2015年版《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的基礎(chǔ)上，國(guó)務(wù)院又發(fā)布了2016年版，取消部分原禁止類中的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)與項(xiàng)目區(qū)別管理，進(jìn)一步擴(kuò)大了開放力度。在上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)已有3年的外商投資備案制已在全國(guó)通行，該項(xiàng)制度既減少了對(duì)外商審批的工作量，也簡(jiǎn)化了投資前置程序。另外，對(duì)于某些行業(yè)還允許外商以獨(dú)資方式投資，涉及領(lǐng)域包括鋼鐵、航空運(yùn)輸、娛樂業(yè)、醫(yī)療服務(wù)等。截至2016年8月底，(上海自貿(mào)區(qū))保稅區(qū)累計(jì)新設(shè)企業(yè)2.8萬家，區(qū)域企業(yè)總計(jì)超過3.6萬家。這些新設(shè)企業(yè)中，服務(wù)業(yè)比重由8%增至43%，經(jīng)濟(jì)總量中第三產(chǎn)業(yè)比重接近97%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新設(shè)企業(yè)3年來累計(jì)貢獻(xiàn)稅收71億元[3]。2016年上半年，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)新增外資項(xiàng)目1 231個(gè)，合同外資226.72億美元，實(shí)到外資23.99億美元，分別占全市的46.1%、65.9%和27.7%；福建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)截至2015年11月30日新增外資企業(yè)713戶，增長(zhǎng)5.2倍[4]。從以上數(shù)據(jù)可以看出，通過“負(fù)面清單”這種管理模式，金融、新聞傳媒，乃至博彩、色情業(yè)等外商限制類與禁止類投資項(xiàng)目正逐年減少。假以時(shí)日可以看到，自貿(mào)區(qū)將成為一個(gè)真正的無限制的自由貿(mào)易區(qū)。

1.3自貿(mào)區(qū)外商投資的準(zhǔn)入管理模式

1.3.1 準(zhǔn)入前國(guó)民待遇與負(fù)面清單

準(zhǔn)入前國(guó)民待遇是指一國(guó)將對(duì)外資的國(guó)民待遇提前到該企業(yè)設(shè)立、資格取得之時(shí)。而負(fù)面清單則是對(duì)不能享有國(guó)民待遇的外資做出特殊管理措施的規(guī)范匯總，在清單規(guī)定領(lǐng)域之外，外資和國(guó)內(nèi)居民享有同等權(quán)利。2016年，國(guó)務(wù)院頒發(fā)的新版負(fù)面清單，在內(nèi)容縮減、透明度增加等方面均取得突破，目前通用于四大自貿(mào)區(qū)。此外，每個(gè)自貿(mào)區(qū)亦可根據(jù)自身情況，進(jìn)一步減少限制，擴(kuò)大開放。如，福建自貿(mào)區(qū)可以2016版負(fù)面清單為藍(lán)本，在實(shí)際情況下更大程度地放開對(duì)臺(tái)灣投資大陸的限制，這樣既可增加兩岸的經(jīng)濟(jì)合作和貿(mào)易往來，亦能緩和緊張關(guān)系。

1.3.2 商事主體綜合服務(wù)模式

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展改變了社會(huì)生活的諸多方面，政府管理部門也應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)地利用網(wǎng)絡(luò)，精簡(jiǎn)審批手續(xù)，提高辦事效率，從而真正做到服務(wù)于經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展。因此，可在自貿(mào)區(qū)先行先試，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，加快建設(shè)投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)，橫向聯(lián)通發(fā)展改革、城鄉(xiāng)規(guī)劃、國(guó)土資源、環(huán)境保護(hù)等部門，縱向貫通各級(jí)政府，推進(jìn)網(wǎng)上受理、辦理、監(jiān)管“一條龍”服務(wù)[5]。一項(xiàng)審批往往會(huì)牽涉多個(gè)行政部門，而多部門間因地域、權(quán)限、級(jí)別不同，必然會(huì)導(dǎo)致權(quán)力尋租、效率低下等問題泛濫。故可在自貿(mào)區(qū)內(nèi)嘗試創(chuàng)設(shè)統(tǒng)一的代碼制，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，使部門內(nèi)部聯(lián)合，同項(xiàng)申請(qǐng)同時(shí)審批，共同辦理。另設(shè)立審批局，專門負(fù)責(zé)網(wǎng)上審批申請(qǐng)，審批通過后系統(tǒng)自動(dòng)生成專屬代碼，申請(qǐng)者即可拿到營(yíng)業(yè)執(zhí)照(此代碼即是申請(qǐng)者在該申請(qǐng)平臺(tái)上的賬號(hào)，生成后還要將后期的進(jìn)度信息在線備案，同時(shí)上傳中期報(bào)告和年度報(bào)告等文件，以加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)信息的監(jiān)管)。

2 自貿(mào)區(qū)外商投資的引導(dǎo)

2.1境外金融機(jī)構(gòu)建立分資機(jī)構(gòu)、合資機(jī)構(gòu)

以TPP為代表的國(guó)際經(jīng)貿(mào)新規(guī)則在投資、金融等領(lǐng)域主張進(jìn)一步放松管制，對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。眼下，隨著改革開放的深入，金融市場(chǎng)漸趨成熟，越來越多的境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)，已嚴(yán)重沖擊到本土金融企業(yè)。在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，通過準(zhǔn)許設(shè)立外資銀行、外資保險(xiǎn)公司等舉措，對(duì)符合進(jìn)入條件的外資金融機(jī)構(gòu)大開方便之門。此外還可吸引國(guó)外銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)在自貿(mào)區(qū)設(shè)立合資企業(yè)，學(xué)習(xí)先進(jìn)的國(guó)際運(yùn)營(yíng)模式與管理經(jīng)驗(yàn)，革新本土金融機(jī)構(gòu)的舊機(jī)制，使其在面對(duì)境外企業(yè)的沖擊下仍能保持自身的競(jìng)爭(zhēng)力。譬如：建立中外合資再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，在為國(guó)內(nèi)巨災(zāi)保險(xiǎn)、特殊風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)提供再保險(xiǎn)服務(wù)的同時(shí)，學(xué)習(xí)外資企業(yè)先進(jìn)的管理方式，增強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。另外，還可建立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)融資困難的一個(gè)重要原因便是企業(yè)信用度不高，我國(guó)境內(nèi)尚無一套完善可行的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行機(jī)制，而通過吸引外資在境內(nèi)設(shè)立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，如上所言，一方面可提高中小企業(yè)的信用度，解決中小企業(yè)貸款難題，另一方面可學(xué)人所長(zhǎng)、補(bǔ)己所短。

2.2開發(fā)更多中小企業(yè)融資途徑

2.2.1 私募股權(quán)眾籌行業(yè)

眾籌是指公司通過互聯(lián)網(wǎng)向普通投資者募集資金，投資者通過投資獲得未來收益的一種互聯(lián)網(wǎng)融資模式，為以資助個(gè)人、初創(chuàng)型商業(yè)企業(yè)為目的的小額資金募集[6]。

2.2.1.1 互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)

建立自貿(mào)區(qū)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)在眾籌融資中具有至關(guān)重要的作用和地位，因此，首要的任務(wù)是明確眾籌平臺(tái)的法律地位。因眾籌平臺(tái)業(yè)務(wù)的特殊性，加之無實(shí)體經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、資金要求低，故應(yīng)將其視為獨(dú)立的市場(chǎng)主體進(jìn)行注冊(cè)或者授權(quán)[7]。在具體業(yè)務(wù)上，互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)應(yīng)當(dāng)及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地披露相關(guān)信息，讓投資者能全面、便捷地了解融資項(xiàng)目的基本情況和投資價(jià)值；在組織形式上，投資對(duì)象雖各不相同，但對(duì)資金卻有相同的迫切需求。為保障其融資順利，既可由內(nèi)資企業(yè)，也可由外資企業(yè)籌建一個(gè)通用的眾籌平臺(tái)。

2.2.1.2 合格的投資者和發(fā)起人

發(fā)起人便是入駐自貿(mào)區(qū)的中小企業(yè)。鼓勵(lì)和支持中小企業(yè)進(jìn)入自貿(mào)區(qū)，可為自貿(mào)區(qū)輸送新鮮血液，盤活新型市場(chǎng)，從而可以嘗試更多新型發(fā)展模式。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)于2014年發(fā)布《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》，對(duì)投資者的身份與資格進(jìn)行規(guī)范。對(duì)投資門檻的相關(guān)規(guī)定實(shí)際上不利于募得資金，更難以提高外資的參與度。本文認(rèn)為，眾籌本是為解決企業(yè)上市門檻高、募得資金難而創(chuàng)造的新型融資方式，故應(yīng)當(dāng)營(yíng)造寬松、自由的投資環(huán)境，使每一位投資者都有機(jī)會(huì)參與其中，如此方可高效地利用境外投資者的資金。因此，在對(duì)外國(guó)投資者的資金來源做出必要的合法性審查后，便可任其自主投資到眾籌平臺(tái)中的各類融資項(xiàng)目，而不需管投資者實(shí)際資金持有量或投資于某項(xiàng)目的金額幾何。

2.2.1.3 行之有效的、自由的運(yùn)行規(guī)則

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的融資分為線上、線下兩階段，具體步驟包括：發(fā)起人提交融資策劃書，互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)審核，項(xiàng)目上線，規(guī)定期限內(nèi)募資，簽訂協(xié)議。發(fā)起人在策劃書里應(yīng)明確公司價(jià)值、項(xiàng)目融資額、風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容。審核通過后，確定籌資期限(不規(guī)定最低融資額度)，項(xiàng)目上線，向投資者進(jìn)行融資。期滿后，若資金籌滿，眾籌平臺(tái)與發(fā)起人簽訂協(xié)議，約定發(fā)起人的義務(wù)、項(xiàng)目終止和資金收回等內(nèi)容，將資金交于發(fā)起人自由使用，發(fā)起人則要按約定向眾籌平臺(tái)提供財(cái)務(wù)報(bào)告、重大項(xiàng)目變動(dòng)等信息，且平臺(tái)無權(quán)對(duì)項(xiàng)目的開展做出任何妨礙舉動(dòng)。關(guān)于投資資金的撤回，可以允許互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)構(gòu)建柜臺(tái)交易市場(chǎng)，通過該市場(chǎng)將項(xiàng)目投資進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，或者直接按約定撤回資金。具體流程如圖1所示。

圖1 互聯(lián)網(wǎng)融資流程圖

2.2.2 引導(dǎo)外資建立區(qū)域銀行

中小企業(yè)由于融資困難，不能得到正常發(fā)展，甚至?xí)斐山?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型困難，帶來國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展障礙等一系列嚴(yán)重問題。中小企業(yè)由于信息不對(duì)稱、交易成本高，在信貸篩選中一般處于劣勢(shì)，因此需要建立區(qū)域銀行，完善金融體制的組織體系[8]。本文認(rèn)為，可以通過在自貿(mào)區(qū)設(shè)立區(qū)域銀行進(jìn)行試點(diǎn)，讓部分中小企業(yè)先行入駐試點(diǎn)銀行的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。而區(qū)域銀行可以由境內(nèi)投資者建立，面向外資開展存貸款、金融產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，區(qū)域銀行存在已久且發(fā)展相對(duì)成熟，我們探索建立區(qū)域銀行之時(shí)，可吸引外資在自貿(mào)區(qū)建立分支機(jī)構(gòu)，既能為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展提供更多資金來源，亦可通過建立中外合資區(qū)域銀行，學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外先進(jìn)的管理與營(yíng)運(yùn)經(jīng)驗(yàn)。在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上，可以嘗試以個(gè)人業(yè)務(wù)帶動(dòng)公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展的個(gè)人業(yè)務(wù)營(yíng)銷模式，引進(jìn)國(guó)際客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，全面了解客戶需求，建立穩(wěn)定的客戶關(guān)系。在法律性質(zhì)上，區(qū)域銀行區(qū)別于傳統(tǒng)國(guó)有銀行，其服務(wù)對(duì)象是特定區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)和居民，并不需要搶占其他區(qū)域的市場(chǎng)份額，其經(jīng)營(yíng)模式和人員組成也有別于傳統(tǒng)柜臺(tái)營(yíng)銷方式。因此，區(qū)域銀行不應(yīng)該采用商業(yè)銀行的監(jiān)管模式，而應(yīng)享有獨(dú)立的法律定位，自由經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立審貸，自主決策，不受相關(guān)政府部門的干預(yù)。

3 自貿(mào)區(qū)外商投資的管控

3.1提高自貿(mào)區(qū)外商投資監(jiān)管的透明度

3.1.1 自貿(mào)區(qū)信息的采集和共享

與監(jiān)管透明不可分割的一項(xiàng)工作是信息的采集和共享。政府功能轉(zhuǎn)型，意味著不能再像以往那樣通過行政性命令干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，政府更多的應(yīng)是為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)提供便捷服務(wù)，滿足信息咨詢要求，由經(jīng)濟(jì)主體自行做出市場(chǎng)判斷。在自貿(mào)區(qū)，可以成立專門的管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)創(chuàng)建并管理一個(gè)共享的監(jiān)管信息平臺(tái)，其他行政機(jī)關(guān)、組織在此平臺(tái)上開設(shè)賬戶，將各自領(lǐng)域的信息及時(shí)上傳平臺(tái)，包括經(jīng)濟(jì)主體的登記、資質(zhì)、運(yùn)營(yíng)動(dòng)態(tài)、違約等信息，平臺(tái)委派專門管理人員對(duì)其進(jìn)行整理、分類和更新。無論是政府部門還是社會(huì)公眾，均可通過網(wǎng)絡(luò)查詢需要的信息，也可以到專門的服務(wù)大廳現(xiàn)場(chǎng)查詢。

3.1.2 制定與自貿(mào)區(qū)負(fù)面清單配套的相關(guān)規(guī)則

自貿(mào)區(qū)的創(chuàng)建是一種嘗試，在很多領(lǐng)域應(yīng)大膽地探索和創(chuàng)新。以往的正面清單模式早已不再適用，應(yīng)在不同行業(yè)嘗試負(fù)面清單模式，并出臺(tái)與之配套的法律法規(guī)與實(shí)施細(xì)則。外商進(jìn)入到這樣一個(gè)給予相對(duì)大自由的區(qū)域里，除卻負(fù)面清單中限制與禁止的內(nèi)容，其他方面均可享有準(zhǔn)入前國(guó)民待遇。但是目前可供參考的只有上海自貿(mào)區(qū)的負(fù)面清單產(chǎn)業(yè)投資目錄。為了確保外商投資運(yùn)營(yíng)的透明度，自貿(mào)區(qū)應(yīng)根據(jù)本地實(shí)際情況，仔細(xì)審查負(fù)面清單，了解清單之外還有多少對(duì)外商有吸引力的投資項(xiàng)目，并在此基礎(chǔ)上對(duì)負(fù)面清單做出調(diào)整，進(jìn)一步開放有利于市場(chǎng)發(fā)展的特定領(lǐng)域。各自貿(mào)區(qū)研究并發(fā)布因地制宜的負(fù)面清單后，還應(yīng)進(jìn)一步制定出相關(guān)實(shí)施條例予以細(xì)化，以適于各行各業(yè)的不同情況，明晰投資細(xì)節(jié)，增加清單的可操作性。除此之外，隨著科技的革新、社會(huì)的發(fā)展，未來可能出現(xiàn)的熱門行業(yè)與產(chǎn)業(yè)雖然無法預(yù)見，但為了以后可以有效保護(hù)新興行業(yè)，同時(shí)又不與現(xiàn)行法律規(guī)范相沖突，可在負(fù)面清單中做出兜底性的規(guī)定，為日后發(fā)展預(yù)留合理的空間。

3.1.3 自貿(mào)區(qū)負(fù)面清單模式的延伸適用

政府在推進(jìn)深化改革工作時(shí)，必須進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，減少干預(yù)，給予企業(yè)充分的自主權(quán)。在市場(chǎng)主體準(zhǔn)入問題上通過采用負(fù)面清單模式已經(jīng)產(chǎn)生了一定的積極效果(負(fù)面清單模式可以把有限的行政資源引導(dǎo)到最需要關(guān)注的領(lǐng)域)，可以探索在其他問題上嘗試負(fù)面清單模式，如信用負(fù)面清單，列入清單的企業(yè)，將會(huì)受到某些特殊的管理，此舉既可最大價(jià)值地利用行政資源，亦可增強(qiáng)企業(yè)的自律性。另外，可以制作權(quán)力清單，明確涉及審批事項(xiàng)的管理權(quán)界限與責(zé)任承擔(dān)主體等。

3.2自貿(mào)區(qū)金融業(yè)的集中監(jiān)管

3.2.1 自貿(mào)區(qū)金融業(yè)集中監(jiān)管的思考

如今金融行業(yè)間的界限越來越模糊，銀行業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不再?zèng)芪挤置?。傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)無法滿足新時(shí)期的要求，面對(duì)無法預(yù)測(cè)的新情況更顯被動(dòng)。而且，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，越來越多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)涌入境內(nèi)，其先進(jìn)的運(yùn)營(yíng)手法和管理方式也會(huì)在一定程度上沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的監(jiān)管模式。我國(guó)實(shí)行的分業(yè)監(jiān)管模式與金融行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀不符，導(dǎo)致監(jiān)管不力，從而引發(fā)境外金融機(jī)構(gòu)沖擊本土同類企業(yè)發(fā)展等問題。但是，我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式經(jīng)過多年的發(fā)展，仍然有其獨(dú)特的存在價(jià)值與合理性，并且確實(shí)在金融業(yè)監(jiān)管工作上發(fā)揮了重要作用，因此不能草率打破現(xiàn)有的監(jiān)管模式而立新。為此，可以在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立一個(gè)金融管理委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)“一行三會(huì)”的工作予以協(xié)助與協(xié)調(diào)，整理行業(yè)有效信息，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)管理制度下，增設(shè)獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)自貿(mào)區(qū)內(nèi)試行新型改革措施領(lǐng)域里的相關(guān)工作。

3.2.2 自貿(mào)區(qū)金融業(yè)新監(jiān)管機(jī)構(gòu)

眾籌作為一種時(shí)新的融資模式，在遵循“適度監(jiān)管原則”對(duì)其加以明確、有效監(jiān)管的同時(shí)，仍需給予其足夠的自由成長(zhǎng)空間。因此，可采用分類監(jiān)管的方法，對(duì)眾籌行業(yè)以行業(yè)自律監(jiān)管為主，涉及公共利益、牌照監(jiān)管等特殊領(lǐng)域時(shí)，在證監(jiān)會(huì)下設(shè)立專門的眾籌行業(yè)監(jiān)管機(jī)關(guān)適當(dāng)干預(yù)[9]。在行業(yè)自律問題上，設(shè)立眾籌行業(yè)協(xié)會(huì),監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)對(duì)發(fā)起人融資項(xiàng)目審查是否盡到了調(diào)查義務(wù)，對(duì)事后項(xiàng)目的執(zhí)行是否盡到監(jiān)測(cè)義務(wù)，并確保發(fā)起人的資金都用于承諾事項(xiàng)。此外，行業(yè)協(xié)會(huì)還要準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)平臺(tái)破產(chǎn)的救濟(jì)措施，在互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)破產(chǎn)后，接管其未完成的項(xiàng)目，保障正在進(jìn)行的項(xiàng)目能夠順利完成。

區(qū)域銀行在運(yùn)營(yíng)模式、服務(wù)對(duì)象等方面與商業(yè)銀行存在諸多不同，其功能偏于解決商業(yè)銀行難以滿足中小企業(yè)分散、小批量的融資需求這一問題。因此，可以在銀監(jiān)會(huì)下設(shè)專職的區(qū)域銀行管理部門，在自貿(mào)區(qū)銀監(jiān)分局可設(shè)置區(qū)域銀行辦公室，在民間組建獨(dú)立性的區(qū)域銀行協(xié)會(huì)，對(duì)中小企業(yè)的融資予以監(jiān)督和扶持。

3.3在自貿(mào)區(qū)建立中小企業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

3.3.1 國(guó)外中小企業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

在德國(guó)，政府為中小企業(yè)設(shè)置了專門的信息情報(bào)中心，民間的一些社會(huì)組織、行業(yè)協(xié)會(huì)也發(fā)揮著舉足輕重的作用。在日本，對(duì)中小企業(yè)的管理并不單由政府負(fù)責(zé)，而是形成了一套從上而下、一體并行、各司其職的管理模式。其構(gòu)成主體一為中央政府創(chuàng)建的中小企業(yè)管理部門及在各地方分立的中小企業(yè)指導(dǎo)科室；二為各類民間團(tuán)體、組織。美國(guó)則是通過一系列的法律法規(guī)保證中小企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，并成立了小企業(yè)管理局，設(shè)立為中小企業(yè)服務(wù)的政策性金融擔(dān)保基金。聯(lián)邦政府與各州政府協(xié)同開展工作，形成中央與地方的雙重監(jiān)管模式，全方位地對(duì)中小企業(yè)的融資行為予以監(jiān)管。

3.3.2 對(duì)我國(guó)自貿(mào)區(qū)中小企業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)想

我國(guó)雖有《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》，但是尚未設(shè)置專職的監(jiān)管中小企業(yè)的行政機(jī)構(gòu)，因此可以借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，在自貿(mào)區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)先行。在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)管理局，統(tǒng)一監(jiān)管和指導(dǎo)自貿(mào)區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)；在下屬各個(gè)管理區(qū)域分設(shè)中小企業(yè)辦公室，具體負(fù)責(zé)各區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)的監(jiān)管工作。辦公室內(nèi)部設(shè)立中小企業(yè)資訊中心，為中小企業(yè)提供生產(chǎn)、市場(chǎng)、融資等全方面的信息，同時(shí)也為外商提供有關(guān)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的詳細(xì)信息。至于融資方面，辦公室下增設(shè)融資服務(wù)部門，鼓勵(lì)非國(guó)有金融企業(yè)向中小企業(yè)放貸；組織中小企業(yè)參加國(guó)內(nèi)外的博覽會(huì)和交易會(huì)，以便推銷自己的產(chǎn)品。另外，對(duì)中小企業(yè)的救助也是必要的，可在辦公室下設(shè)緊急救助部門，專職負(fù)責(zé)提供企業(yè)創(chuàng)新資助、自然災(zāi)害貸款等輔助工作。民間的各種社團(tuán)、行業(yè)協(xié)會(huì)也應(yīng)與政府齊心協(xié)力，通過各種方式為中小企業(yè)服務(wù)。

3.4自貿(mào)區(qū)的外商投資監(jiān)管與糾紛解決措施

3.4.1 自貿(mào)區(qū)外商投資全周期監(jiān)管

為確保外商投資爭(zhēng)端解決方案的有效執(zhí)行，需要對(duì)外商投資實(shí)行全周期的監(jiān)管，包括外商資金來源審查、境內(nèi)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行審查和境外資金的追蹤。因此，在自貿(mào)區(qū)可建立境外安全審查機(jī)關(guān)，具體負(fù)責(zé)：①對(duì)自貿(mào)區(qū)眾籌平臺(tái)募得的境外資金來源進(jìn)行審查，避免資金來源不明，來路不正，主要審查內(nèi)容為是否涉及洗錢等違法行為。②引導(dǎo)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在自貿(mào)區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或合資機(jī)構(gòu)。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在管理和技術(shù)上比國(guó)內(nèi)的同行要先進(jìn)成熟得多，特別是在區(qū)域銀行、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域。然而不可忽視的是，外商也有可能利用其優(yōu)勢(shì)地位謀求壟斷或者破壞正常競(jìng)爭(zhēng)秩序。為保障國(guó)內(nèi)金融企業(yè)的健康有序發(fā)展，境外安全審查機(jī)構(gòu)有必要對(duì)境外機(jī)構(gòu)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行合法性審查。③當(dāng)境外投資者與境內(nèi)居民發(fā)生糾紛，為了使裁判結(jié)果能夠得以執(zhí)行，對(duì)境外投資者的財(cái)產(chǎn)有必要進(jìn)行境外追蹤，故可在事先的資金來源審查時(shí)，同時(shí)登記境外投資者的財(cái)產(chǎn)情況和企業(yè)的資產(chǎn)情況。

3.4.2 自貿(mào)區(qū)外商投資糾紛處理

對(duì)于因外商投資而引發(fā)的糾紛，若以司法程序加以解決，則時(shí)間與金錢成本高且程序繁瑣，故在步入司法程序前，當(dāng)事人在糾紛發(fā)生之初便可通過在自貿(mào)區(qū)設(shè)立的、區(qū)域性的訴調(diào)對(duì)接中心進(jìn)行調(diào)解，若調(diào)解不成再進(jìn)入司法程序。其次，通過自貿(mào)區(qū)監(jiān)管信息共享平臺(tái)，將自貿(mào)區(qū)的訴調(diào)對(duì)接中心和自貿(mào)區(qū)外的地區(qū)法院連接起來。訴調(diào)對(duì)接中心可將在調(diào)解過程中發(fā)現(xiàn)的新問題及當(dāng)事人之間具有爭(zhēng)議的訴訟請(qǐng)求等內(nèi)容通過自貿(mào)區(qū)信息共享平臺(tái)傳遞給法院。法院可向其提供專業(yè)意見，提升訴調(diào)對(duì)接中心工作人員的能力，提高工作效率。此外，法院也可將自貿(mào)區(qū)糾紛案件的審判進(jìn)度、裁判結(jié)果和執(zhí)行情況等信息傳輸?shù)阶再Q(mào)區(qū)監(jiān)管信息共享平臺(tái)，以提高聯(lián)合監(jiān)管與協(xié)同服務(wù)的效果。

3.4.3 東道國(guó)爭(zhēng)端解決機(jī)制

TPP模式偏重強(qiáng)調(diào)維護(hù)投資者的權(quán)益，并在外國(guó)投資者與東道國(guó)之間建立起一座能夠及時(shí)、妥善處理爭(zhēng)端的橋梁。TPP中投資者與東道國(guó)爭(zhēng)端解決機(jī)制在關(guān)于“用盡當(dāng)?shù)厮痉ň葷?jì)”問題上采取了折中的原則，即規(guī)定在東道國(guó)收到相關(guān)磋商請(qǐng)求后，東道國(guó)可要求相關(guān)投資者在規(guī)定期限內(nèi)先尋求東道國(guó)國(guó)內(nèi)可適用的行政審查程序解決，該程序由東道國(guó)法律和法規(guī)專門規(guī)定[10]。在爭(zhēng)端發(fā)生時(shí)，先按已有適用規(guī)則進(jìn)行磋商與談判，不能解決時(shí)可提交仲裁。無論在哪一個(gè)環(huán)節(jié)，應(yīng)確保投資者的權(quán)利和公共利益能夠在一個(gè)合法、透明和可解釋的程序中同時(shí)得到保護(hù)，以實(shí)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展愿望和全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展[11]。此外，國(guó)際仲裁規(guī)則并沒有充分考慮到東道國(guó)國(guó)家安全和涉及第三方參與的程序問題，故這些問題均可通過雙邊投資協(xié)議做出特別規(guī)定，在國(guó)內(nèi)立法時(shí)也應(yīng)加以特殊考慮。

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責(zé)任編輯：唐海燕

ForeignInvestmentGuidanceandControlinFreeTradeZone

LIUHan，SUJunying

(Law School,Fujian Normal University,Fuzhou 350108)

Free trade zone was first established in Shanghai in 2013,and in Guangdong,Fujian,and Tianjin in 2014.A new breakthrough was made in the foreign investment management system.To attract more foreign capital,however,China still needs to further open foreign investment market,and carry out reforms of the financial measures in particular,such as:make RMB convertible and realize currency exchange in the capital markets.China should make the most efficient use of foreign capital and guide investment in financial institutions and small and medium-sized enterprises.The supervision on foreign investment should align with the TPP rules and be in accordance with the international standards in terms of the regulatory system transparency and the dispute settlement mechanism.The foreign investment management in the free trade zone needs to further relax the foreign access and have more explorations and experiments on the supervision system.

free trade zone;financing for small and medium-sized enterprise；supervision on foreign investment；finance

10.3969/j.issn.1671- 0436.2017.03.011

2016-12-14

劉晗(1992— )，男，碩士研究生。

F752.8

：A

：1671- 0436(2017)03- 0048- 06