科技企業(yè)融資渠道障礙與創(chuàng)新策略

牟奕霏

科技企業(yè)融資渠道障礙與創(chuàng)新策略

牟奕霏

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)的不斷發(fā)展，科技企業(yè)在提高科技成果、優(yōu)化全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及提高科技競(jìng)爭(zhēng)力、增加就業(yè)機(jī)會(huì)等方面發(fā)揮著愈來愈重要的作用。但由于科技企業(yè)的績(jī)效存在一定的時(shí)間約束，因此，在技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)融資方面存在諸多的發(fā)展瓶頸及障礙。本文通過對(duì)我國(guó)科技企業(yè)融資現(xiàn)狀的描述，剖析了科技企業(yè)融資渠道存在的諸多障礙，并針對(duì)存在的諸多障礙提出解決科技企業(yè)融資渠道障礙的創(chuàng)新策略，望推動(dòng)我國(guó)科技事業(yè)的不斷發(fā)展。

科技是第一生產(chǎn)力，科技企業(yè)是先進(jìn)生產(chǎn)力與中國(guó)先進(jìn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制相結(jié)合的產(chǎn)物，其的發(fā)展能夠有效的緩解甚至解決我國(guó)科技落后、社會(huì)就業(yè)等的問題，推動(dòng)我國(guó)技術(shù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，發(fā)揮著創(chuàng)新的主體作用。但，目前我國(guó)科技企業(yè)在融資方面面臨著難以利用企業(yè)間的商業(yè)信用、融資形式較為單一、缺乏政府相關(guān)政策的支持等障礙。本文針對(duì)這些問題，提出增加科技企業(yè)融資方式的多樣性、完善科技企業(yè)融資信息平臺(tái)、提高企業(yè)自身融資能力和建立金融互助機(jī)構(gòu)，發(fā)展企業(yè)間商業(yè)信用的創(chuàng)新策略，望給我國(guó)科技企業(yè)融資渠道障礙提供建議進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)科技企業(yè)的發(fā)展。

我國(guó)科技企業(yè)融資現(xiàn)狀

科技企業(yè)，是研究和開發(fā)的產(chǎn)品占企業(yè)產(chǎn)品比例較大的企業(yè)，其主要是以科技人員為主體?？萍计髽I(yè)的研究領(lǐng)域較為廣泛，包括生物工程、電子信息、新能源等。科技企業(yè)能否長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，其中比較重要的一個(gè)環(huán)節(jié)就是融資。但目前我國(guó)科技企業(yè)融資渠道主要是通過技術(shù)創(chuàng)新基金、風(fēng)險(xiǎn)投資與商業(yè)銀行貸款。這些科技企業(yè)的融資渠道都存在一些不足。這些不足主要體現(xiàn)在創(chuàng)新基金在管理上較為集中，風(fēng)險(xiǎn)投資的總額有限，商業(yè)銀行貸款難度大。

我國(guó)科技企業(yè)融資渠道障礙

科技企業(yè)難以利用企業(yè)間的商業(yè)信用?？萍计髽I(yè)通過企業(yè)聯(lián)盟則可以有效的解決融資困難的問題。但目前我國(guó)科技企業(yè)之間難以利用企業(yè)間的商業(yè)信用，戰(zhàn)略聯(lián)盟發(fā)展尚不成熟。從根本上講，主要的原因是由于許多科技企業(yè)家不愿意轉(zhuǎn)讓股權(quán)，控股欲太強(qiáng)；大部分科技企業(yè)專注于自身企業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)，不愿意于其他企業(yè)進(jìn)行合作；小型與大型、民營(yíng)與國(guó)營(yíng)科技企業(yè)在人才、市場(chǎng)、技術(shù)等方面的差距較大。對(duì)于大部分科技產(chǎn)業(yè)來說，其認(rèn)為商業(yè)信用的成本代價(jià)較高，同時(shí)，政府在此方面缺乏相應(yīng)的政策支持。

科技企業(yè)融資形式較為單一。目前，科技企業(yè)的融資方式主要依賴傳統(tǒng)的銀行融資方式。但我國(guó)金融市場(chǎng)的約束存在諸多不足，且我國(guó)大部分銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資方式并不適合科技企業(yè)，因此造成我國(guó)科技企業(yè)融資渠道障礙。由于科技企業(yè)普遍風(fēng)險(xiǎn)較高，難以滿足銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要求，與銀行的收益不成正比，科技企業(yè)在銀行機(jī)構(gòu)融資比較困難?？萍计髽I(yè)要提高對(duì)融資形式多樣化的重視，降低融資的成本，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

科技企業(yè)融資缺乏政府相關(guān)政策的支持。到目前為止，我國(guó)政府出臺(tái)的關(guān)于科技企業(yè)的法律法規(guī)大多是根據(jù)企業(yè)規(guī)模進(jìn)行設(shè)計(jì)的，對(duì)一些中小型科技企業(yè)的傾向性較小，對(duì)部分科技企業(yè)存在歧視。與此同時(shí)，科技企業(yè)的融資制度與銀行的制度存在不同步的現(xiàn)象，這在一定程度上了制約了一部分科技企業(yè)的融資渠道，對(duì)其發(fā)展進(jìn)行了阻礙。

解決科技企業(yè)融資渠道障礙的創(chuàng)新策略

增加科技企業(yè)融資方式的多樣性。通過借鑒國(guó)內(nèi)外科技企業(yè)融資的成功經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)科技企業(yè)應(yīng)較多的發(fā)行企業(yè)債和新三板上市融資，這對(duì)于提高企業(yè)融資效率尤為重要。企業(yè)債是指從事生產(chǎn)、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)冉?jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)發(fā)行的債券。而新三板上市門檻相對(duì)要低一點(diǎn)，這對(duì)于科技企業(yè)帶來很大的好處。另一方面，通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，科技企業(yè)可以根據(jù)科研成果來構(gòu)建科學(xué)合理的企業(yè)融資能力評(píng)價(jià)體系，進(jìn)而增加本企業(yè)融資方式的多樣性。另外，科技企業(yè)可在進(jìn)行融資時(shí)，通過將風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與銀行結(jié)合，進(jìn)而來提高科技企業(yè)的融資概率。同時(shí)，科技企業(yè)可通過發(fā)行股票以及P2P平臺(tái)等方式吸收社會(huì)資金來增加融資。

完善科技企業(yè)融資信息平臺(tái)。隨著我國(guó)科技企業(yè)數(shù)量的不斷增多，為其融資服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量也不斷上升，但與科技企業(yè)的實(shí)際需求仍有較大的差距。我國(guó)現(xiàn)階段缺乏的不是為科技企業(yè)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)，而是缺乏一個(gè)將科技企業(yè)信息全部整合起來的一個(gè)信息體系。如果建立一個(gè)包括我國(guó)科技企業(yè)信息的統(tǒng)一信息平臺(tái)，則會(huì)對(duì)資金提供方和科技企業(yè)融資方都是一個(gè)極大的便利。而且，困擾科技企業(yè)融資困難的信息不對(duì)稱問題也能解決。

政府及相關(guān)部門制定相應(yīng)措施。對(duì)于科技企業(yè)融資困難的問題，政府及相關(guān)部門應(yīng)作出相應(yīng)的措施。政府可允許組織全國(guó)各大銀行召開競(jìng)標(biāo)扶植會(huì)、論壇峰會(huì)等通過合理的競(jìng)爭(zhēng)來提高科技企業(yè)融資渠道少的問題，進(jìn)而提高融資效率。與此同時(shí)，政府還可通過直接補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等方式對(duì)科技企業(yè)進(jìn)行直接的融資支持。此外，政府還可發(fā)揮杠桿作用，增加一定量的政府購(gòu)買，讓科技企業(yè)吸收更多的資金，這對(duì)科技企業(yè)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期貢獻(xiàn)會(huì)達(dá)到政府所增加購(gòu)買的數(shù)倍，從而發(fā)揮政府杠桿作用。同時(shí)借助政策的前提下在企業(yè)不同階段運(yùn)用不同融資手段，在初創(chuàng)期積極探尋政府扶持資金，在成長(zhǎng)期可以尋求風(fēng)頭并加大債權(quán)融資比重，當(dāng)企業(yè)發(fā)展比較成熟之后便著手IPO上市股權(quán)融資，積極利用政策解決融資問題。

總結(jié)與展望

科技企業(yè)的在我國(guó)經(jīng)濟(jì)科技的發(fā)展中扮演者重要的角色，其在經(jīng)營(yíng)運(yùn)行過程中能否順利進(jìn)行融資關(guān)系到其發(fā)展。因此，科技企業(yè)應(yīng)力爭(zhēng)上游，為成為金品科技企業(yè)不斷努力。此外，政府應(yīng)當(dāng)加大扶植力度，對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目在政策上進(jìn)行傾斜，精政簡(jiǎn)政，簡(jiǎn)化流程，理順程序，加快辦事速度。

（作者單位：恒泰證券股份有限公司長(zhǎng)春東風(fēng)大街營(yíng)業(yè)部）