基金組合成投資新主流

錢玉娟

“資產(chǎn)荒”引發(fā)的投資難題從金融領(lǐng)域逐級擴散，而中長期穩(wěn)健收益的基金組合或成剛需。

截至2017年6月30日，公募基金規(guī)模首次超過10萬億元，創(chuàng)下新高，而公募基金產(chǎn)品數(shù)量也超過4300只。與此同時，截至去年年底，中國居民持有的金融資產(chǎn)規(guī)模接近130萬億元，不難看出民眾對資產(chǎn)保值增值的需求日益增長。

隨著限購限貸等政策的相繼出臺和市場的震蕩，對樓市股市的瘋狂也逐漸冷卻下來，投資者越趨成熟。中國已經(jīng)進入全面資產(chǎn)荒時代，龐大的可投資金亟待一個出口。這是基金組合服務(wù)平臺“薛掌柜”創(chuàng)始人薛峰通過走訪全國35個城市，調(diào)研了3000多個投資者之后總結(jié)出的。他認為，在當(dāng)前股市動蕩、樓市緊縮、通脹背景下，提供中長期穩(wěn)健收益的基金組合服務(wù)或?qū)⒊蔀橄乱粋€投資主流。

不僅如此，面對目前復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境，著名財經(jīng)專欄作家葉檀也一語道破中國經(jīng)濟漫長的轉(zhuǎn)型之路——“需要十年的時間”。在過去的十年間，股市風(fēng)起云涌，“七賠二平一賺”已成常態(tài)，而樓市輝煌不再，開始出現(xiàn)下跌跡象。有人稱當(dāng)下中國經(jīng)濟處在一個最好和最壞的時代，但葉檀認為，對于投資者而言，當(dāng)下會是一個最難的時代。

“資產(chǎn)荒”引發(fā)的投資難題從金融領(lǐng)域逐級擴散，面對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所帶來的下行風(fēng)險，投資者“閉著眼睛賺錢的時代”已經(jīng)過去，他們亟需思考下個十年里應(yīng)該投什么？

資產(chǎn)配置時代已來

伴隨房地產(chǎn)“黃金時間”的過渡，現(xiàn)在投資者們最關(guān)心的問題還會是房子要不要買，但葉檀并不認可“房市”的這一現(xiàn)象。

這個問題讓著名經(jīng)濟學(xué)家馬光遠也進行了一番闡釋。他給出的一組數(shù)據(jù)顯示，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2017年6月份70個大中城市住宅銷售價格統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，70個大中城市中一二線城市房價同比漲幅連續(xù)回落，一線城市房價環(huán)比下降。

在這樣一個大背景下，未來的房地產(chǎn)究竟何去何從？馬光遠給出了自己的答案，房地產(chǎn)在大家的資產(chǎn)配置中仍會是比較重要的一部分，但不會像現(xiàn)在一樣占資產(chǎn)配置的80%以上。

房地產(chǎn)降溫了，從房地產(chǎn)撤出來的錢應(yīng)該投向哪里？投向股市嗎？對于國人另一大投資領(lǐng)域——股市，葉檀認為，監(jiān)管趨嚴(yán)讓當(dāng)下的股市處于一個“慢?！睍r代，目前股市價值投資成為主導(dǎo)，區(qū)間震蕩底部逐級提升，但依舊沒有出現(xiàn)牛市的現(xiàn)象?！八哉f，未來中國投資者的股票資產(chǎn)占比將會繼續(xù)下滑?！?/p>

“我們應(yīng)該投什么？投股票？投房地產(chǎn)？”葉檀指出，這些都不是一個理智而明智的選擇。

“現(xiàn)在已經(jīng)到了資產(chǎn)配置的時代，也就是通過組合投資分散風(fēng)險，來實現(xiàn)中長期穩(wěn)健回報?！比~檀指出，過去的30年間，某種資產(chǎn)一枝獨秀的時候，確實不用進行資產(chǎn)配置，但今非昔比。

一組數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中國中產(chǎn)階級家庭68%的資產(chǎn)都是配置房產(chǎn)，“一旦房地產(chǎn)市場出現(xiàn)問題，這些中產(chǎn)階級可能一夜之間就會消失?！钡~檀坦言，中國的資產(chǎn)配置服務(wù)大多是為少數(shù)人提供服務(wù)，只有資產(chǎn)千萬的高凈值家庭才有專門的機構(gòu)來提供資產(chǎn)配置服務(wù)。

之所以會看好基金組合服務(wù)，她表示，“在老百姓的整個資產(chǎn)配置中，基金在中國的比例為1%，而在美國的比例為12%。”這樣看來，通過基金組合服務(wù)來實現(xiàn)資產(chǎn)配置，這一行業(yè)在中國未來市場空間起碼10倍以上。

投資決策重要性

在馬光遠看來，很多人會選擇把“焦慮”作為2017年中國的年度關(guān)鍵詞。原因在于人們焦慮的是錢袋子——“每個人心目中最敏感、最焦慮的和財富相關(guān)?！?/p>

在中國除了投資房地產(chǎn)或股票，還有基金理財?shù)榷喾N選擇。不過，這些投資方式似乎都難以讓人滿意。面對這一問題，馬光遠認為，誰能給出更為有“利”的投資決策才是最重要的，因此需要重新定義投資。

“中國人投資和美國人完全不一樣?！瘪R光遠說到，大多中國人認為一年沒有20%的增值不叫投資，但在美國若有7%-8%的收益就已經(jīng)是很好的投資了。與此同時，中國多為散戶投資，而美國人更愿意將資金交給機構(gòu)管理。

事實表明，中國的投資者大多數(shù)以短線思維追求高收益，還有一些會選擇自己單槍匹馬進行投資理財，最終結(jié)果往往不盡如人意。某機構(gòu)發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2016年65.2%的基民處于虧損狀態(tài)，于是坊間便有了“中國投資者只賺指數(shù)不賺錢”的言論以形容當(dāng)前散戶的現(xiàn)狀。

資產(chǎn)配置成為必要選擇，但馬光遠依然強調(diào)資產(chǎn)配置不能耍嘴皮子、玩概念，“投資本身沒有什么神話可言，要跟著專業(yè)機構(gòu)進行投資，他們擁有專業(yè)工具、專業(yè)思維、專業(yè)組合?！?/p>

而馬光遠口中提及的專業(yè)機構(gòu)及專業(yè)的投資決策，正是薛峰及“薛掌柜”在做的事?！拔覀兊脑妇熬褪菫楦喟傩斋@得更多財富?！毖Ψ逯赋?，中國75%的投資者都需要專業(yè)服務(wù)，能夠服務(wù)于這個群體是“薛掌柜”一直以來努力的方向。

作為一種基金組合投資服務(wù)，目前“薛掌柜”在國內(nèi)投資市場上可謂開創(chuàng)了一個投資新品類?！斑@個行業(yè)未來少則幾萬億，多則十幾萬億的體量，不可能由一家公司做下來?！毖Ψ逑Ｍ窈竽苡懈嗟墓疽黄饋硪?guī)范做基金組合服務(wù)，帶給用戶更多選擇，服務(wù)并改變國內(nèi)的投資市場。

《中國經(jīng)濟信息》記者了解到，薛掌柜此次推出的第五代基金組合服務(wù)，大膽采用“不達超額收益，不收任何服務(wù)費”的模式。即和投資者約定一個年化收益率7%、8%、9%的服務(wù)費起征點，只有當(dāng)投資者收益率超過這個起征點時，才會收取超額部分的20%作為服務(wù)費。

這一模式也讓著名財經(jīng)作家吳曉波表示認可，“中國3億中產(chǎn)深陷財富焦慮，他們急需一種相對穩(wěn)健的投資方式?！痹谒磥?，薛掌柜基金組合服務(wù)提供了更為穩(wěn)健、可靠、更持久的金融服務(wù)。

重新定義投資

將“鑄就中國新中產(chǎn)、成為未來投資理財主流”作為團隊使命的薛掌柜，推出這樣大膽的收費模式，難免會被質(zhì)疑是博眼球，但在薛峰看來，這是經(jīng)過深思熟慮與市場考究后采取的正確舉措。

“作為投資決策方案提供方，要與客戶共患難，要對實現(xiàn)共贏充滿信心；同時，薛掌柜的實戰(zhàn)在前，希望可以引導(dǎo)投資者做中長期的穩(wěn)健投資，喚醒中國大眾資產(chǎn)配置的投資意識。”

對此，葉檀也強調(diào)，國內(nèi)能夠提供這類服務(wù)的專業(yè)投資機構(gòu)十分稀缺，這對機構(gòu)團隊和經(jīng)驗要求極高?！把φ乒窕鸾M合服務(wù)實際上相當(dāng)于代替了投資者的大腦。”薛掌柜從4300只基金中精選4-6只構(gòu)建投資組合，并根據(jù)市場行情變化進行動態(tài)調(diào)整。專業(yè)化的薛掌柜上線基金組合服務(wù)，或成為破解投資者資產(chǎn)配置“難題”的鑰匙。

“有強烈投資需求的用戶把錢交給專業(yè)機構(gòu)，讓它們幫你去做一些組合，分散風(fēng)險，然后能夠確保一定的收益，這是大家以后會看到的一個大轉(zhuǎn)變?！瘪R光遠也認為，未來投資專業(yè)化的方向是一個不可遏制的趨勢。

“中國的投資市場韭菜最多，如果薛掌柜基金組合服務(wù)未來能夠穩(wěn)定在7%以上的穩(wěn)健投資回報率，這個前景不可估量，或?qū)⒂绊懡窈笸顿Y市場的格局。”葉檀十分鮮明地指出，在世界經(jīng)濟體變幻莫測，投資市場又有太多不確定性的當(dāng)下，基金組合服務(wù)將成為未來十年投資主流趨勢。endprint