光威復(fù)材 國(guó)內(nèi)擁有全產(chǎn)業(yè)鏈布局的碳纖維龍頭企業(yè)之一

公司在核心技術(shù)的消化吸收、新產(chǎn)品的應(yīng)用開(kāi)發(fā)、工藝的成熟穩(wěn)定以及產(chǎn)品質(zhì)量的跟蹤反饋等方面有著其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法比擬的優(yōu)越性。

碳纖維“剛?cè)岵?jì)”，密度比鋁低，強(qiáng)度比鋼高，并且具有耐腐蝕、耐高溫的特性及良好的可加工和可設(shè)計(jì)性，在國(guó)防軍工及民用領(lǐng)域均具有廣泛的應(yīng)用前景，是發(fā)展國(guó)防軍工與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要戰(zhàn)略物資。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期自主研發(fā)，中國(guó)碳纖維行業(yè)國(guó)產(chǎn)化取得初步成果。2010-2014年期間，中國(guó)碳纖維產(chǎn)量從1500噸增至3200噸。據(jù)測(cè)算，2015年，中國(guó)碳纖維產(chǎn)量約為3840噸，而2016年的產(chǎn)量則在4600噸左右，近年來(lái)，中國(guó)碳纖維產(chǎn)量保持較快的增長(zhǎng)速度。

光威復(fù)材（300699.SZ）是專(zhuān)業(yè)從事碳纖維及碳纖維復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，擁有碳纖維行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)品范圍從原絲、碳纖維、織物、預(yù)浸料到復(fù)合材料、碳纖維制品，并具備獨(dú)立生產(chǎn)制造碳纖維生產(chǎn)核心設(shè)備的能力。

光威復(fù)材本次公開(kāi)發(fā)行9200萬(wàn)股新股，發(fā)行價(jià)為11.26元，發(fā)行市盈率22.99倍，發(fā)行市凈率1.65倍，回?fù)芎缶W(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.047%。

營(yíng)業(yè)收入持續(xù)較快增長(zhǎng)

2011-2016年，中國(guó)碳纖維需求量快速增長(zhǎng)，2015年為1.84萬(wàn)噸，2016年達(dá)到2.13萬(wàn)噸左右。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，隨著國(guó)內(nèi)碳纖維自給能力的提高，中國(guó)碳纖維的需求將進(jìn)一步釋放。按照近年來(lái)中國(guó)碳纖維需求量年均增速，預(yù)測(cè)“十三五”期間，中國(guó)碳纖維需求量將保持14%以上的年均復(fù)合增速，到2022年，中國(guó)碳纖維需求量將超過(guò)4.8萬(wàn)噸。

近幾年，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)在碳纖維領(lǐng)域不斷加大投入，研發(fā)和生產(chǎn)實(shí)力得到大幅提升，出現(xiàn)了以光威復(fù)材等為代表的一批研發(fā)實(shí)力突出、綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的碳纖維企業(yè)。

光威復(fù)材是目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)品種最全、生產(chǎn)技術(shù)最先進(jìn)、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的碳纖維行業(yè)龍頭企業(yè)之一。

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域分為國(guó)防軍工和民用兩大板塊。其中，國(guó)防軍工板塊包括航空航天、電子通訊、兵器裝備等領(lǐng)域。

母公司光威復(fù)材的主要產(chǎn)品包括碳纖維預(yù)浸料、玻璃纖維預(yù)浸料、碳纖維復(fù)合材料制品等，對(duì)外銷(xiāo)售覆蓋眾多行業(yè)；公司全資子公司拓展纖維的主要產(chǎn)品為各類(lèi)型碳纖維及織物、碳纖維復(fù)合材料制品等，主要用于軍工航空航天領(lǐng)域。

2014-2016年以及2017年上半年，光威復(fù)材營(yíng)業(yè)收入分別為46845萬(wàn)元、54311萬(wàn)元、63346萬(wàn)元和49076萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為5101萬(wàn)元、17639萬(wàn)元、19934萬(wàn)元和15265萬(wàn)元，均持續(xù)較快增長(zhǎng)。

成為軍工領(lǐng)域穩(wěn)定供貨商

光威復(fù)材是一家覆蓋碳纖維全產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè)。全產(chǎn)業(yè)鏈布局有利于公司快速開(kāi)展系統(tǒng)研究并及時(shí)獲取評(píng)價(jià)及反饋信息，在核心技術(shù)的消化吸收、新產(chǎn)品的應(yīng)用開(kāi)發(fā)、工藝的成熟穩(wěn)定以及產(chǎn)品質(zhì)量的跟蹤反饋等方面有著其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法比擬的優(yōu)越性。

軍用碳纖維在質(zhì)量穩(wěn)定性方面的要求遠(yuǎn)高于民用碳纖維產(chǎn)品，復(fù)雜而漫長(zhǎng)的驗(yàn)證流程也大大增加了其市場(chǎng)進(jìn)入的壁壘。光威復(fù)材及相關(guān)產(chǎn)品自2005年以來(lái)經(jīng)歷了十余年的研發(fā)、驗(yàn)證及生產(chǎn)歷程，方才形成了軍品的穩(wěn)定供貨局面，而航空航天等軍工企業(yè)一般不會(huì)更換定型產(chǎn)品的碳纖維供應(yīng)商，后入企業(yè)短期內(nèi)難以進(jìn)入市場(chǎng)，公司確立了市場(chǎng)先入優(yōu)勢(shì)。

此外，碳纖維是一種典型的軍民兩用產(chǎn)品，技術(shù)同源性強(qiáng)，軍民品技術(shù)相通、工藝相近、設(shè)備設(shè)施通用。光威復(fù)材在適應(yīng)軍品多批次、超規(guī)格產(chǎn)品研發(fā)和工藝穩(wěn)定性驗(yàn)證過(guò)程中，獲得了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，積累了大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資源，為民用產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

光威復(fù)材作為行業(yè)龍頭企業(yè)之一，主持制定了《聚丙烯腈基碳纖維》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（2011年發(fā)布）以及《碳纖維預(yù)浸料》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（2013年發(fā)布）兩項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。公司科研實(shí)力突出，自成立以來(lái)承擔(dān)了包括科技部863計(jì)劃項(xiàng)目、國(guó)家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)化示范工程項(xiàng)目在內(nèi)的七十余項(xiàng)高科技研發(fā)項(xiàng)目。endprint