我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的金融法環(huán)境分析

摘 要 當(dāng)前我國(guó)金融法律在風(fēng)險(xiǎn)投資的行業(yè)市場(chǎng)中，作為企業(yè)的資本的來(lái)源，以及對(duì)未來(lái)資本的流動(dòng)情況和公司在投資方向上的運(yùn)行都有很大的引導(dǎo)作用。目前由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，未來(lái)高科技的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)正在不斷地?cái)U(kuò)大，所以風(fēng)險(xiǎn)投資也作為企業(yè)用另一種方式對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，從而達(dá)到高科技產(chǎn)業(yè)起促進(jìn)發(fā)展作用，最終達(dá)到牟利的目的。本文從金融環(huán)境為開(kāi)端，對(duì)于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資在金融法環(huán)境的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，針對(duì)目前的情況提出相關(guān)的改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞 風(fēng)險(xiǎn)投資 金融法 環(huán)境 分析

作者簡(jiǎn)介：陳宣竹，西北政法大學(xué)本科生，研究方向：法學(xué)。

中圖分類(lèi)號(hào)：D922.28 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.08.039

一、 風(fēng)險(xiǎn)投資的金融環(huán)境

（一） 金融政策

當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資的金融環(huán)境主要受到三大因素的影響，當(dāng)前我國(guó)政府對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一直是采取宏觀調(diào)控措施的，所以在風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)政策上放寬了限度，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資高新科技企業(yè)也是秉持支持的態(tài)度。當(dāng)前我國(guó)在政府的積極干預(yù)下，很多金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中相繼成立。政府從1985年開(kāi)始，對(duì)于我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資政策提供了優(yōu)惠政策，是希望我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資能夠幫助高新科技企業(yè)在我國(guó)未來(lái)的發(fā)展上，提供重要的輔助作用。另外，對(duì)于金融政策，我國(guó)又分為行政和經(jīng)濟(jì)兩種，由于目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮的作用非常大，除此之外，我國(guó)還對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的稅收實(shí)施優(yōu)惠，激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的完成。

（二）金融法規(guī)

在金融法規(guī)上，我國(guó)一直是在建立健全的過(guò)程中，金融活動(dòng)和金融法規(guī)之間有一定的聯(lián)系，所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的性質(zhì)來(lái)進(jìn)行宏觀的調(diào)控作用。風(fēng)險(xiǎn)投資包括：投資、資本運(yùn)營(yíng)、融資、以及企業(yè)的未來(lái)資本運(yùn)行和管理活動(dòng)都是需要金融活動(dòng)的融入。所以風(fēng)險(xiǎn)投資是一種所有者權(quán)益，它適用我國(guó)金融法律法規(guī)，比如《風(fēng)險(xiǎn)投資管理?xiàng)l例》等規(guī)定進(jìn)行運(yùn)作。另外金融法規(guī)強(qiáng)調(diào)的是能夠更好地規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資，確保風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的運(yùn)作和流程，同時(shí)積累項(xiàng)目投資和資金投入的情況等等。

（三） 金融市場(chǎng)

風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展需要金融市場(chǎng)的發(fā)展和支持。金融市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)投資能夠取得利潤(rùn)的重要保障，同時(shí)，也是風(fēng)險(xiǎn)投資在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具備的籌措資金的能力。當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)需要進(jìn)一步的規(guī)范和劃分，對(duì)于二板市場(chǎng)的建立需要推進(jìn)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)資本的退出渠道也屬于二板市場(chǎng)的范圍，然而目前二板市場(chǎng)的建立只有香港和其他國(guó)家金融市場(chǎng)，給我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的改革創(chuàng)新造成了很大的難度。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資的金融法環(huán)境現(xiàn)狀分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的準(zhǔn)入規(guī)則過(guò)嚴(yán)

當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資的準(zhǔn)入規(guī)則過(guò)于嚴(yán)苛，導(dǎo)致目前我國(guó)金融法環(huán)境很不樂(lè)觀。在風(fēng)險(xiǎn)投資的主體范圍上，并沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)的建立，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)程序和活動(dòng)范圍上，嚴(yán)重受到金融法環(huán)境的范圍限制，很多風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)存在法律的條款制約，風(fēng)投的資金流通情況非常擁擠。另外很多行業(yè)，比如：商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司的投入都變得很少。讓風(fēng)投公司受到了波及，造成資金的來(lái)源不方便。再加上很多企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)上猶豫不決，人民銀行和金融機(jī)構(gòu)的管理?xiàng)l例造成對(duì)于我國(guó)想要進(jìn)軍風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)望而卻步，風(fēng)險(xiǎn)投資的準(zhǔn)入規(guī)則并不適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的投資者非常少，投入的資金情況也沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)。

（二） 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制缺少法律保證

目前風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作雖然如火如荼，但是目前風(fēng)險(xiǎn)投資的法律保證卻沒(méi)有與時(shí)俱進(jìn)，給予風(fēng)險(xiǎn)投資更大的促進(jìn)作用。當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資是一種具有高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的投資活動(dòng)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的投資對(duì)象是否經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，是風(fēng)險(xiǎn)大小的最終判斷。所以法律上對(duì)于投資的底線設(shè)置和投資程序上需要一定的規(guī)范，才能夠保證投資者在投資之前能夠充分的認(rèn)知到自己要投資的投資對(duì)象的情況，并且進(jìn)行系統(tǒng)的分析，以及投資的必要性進(jìn)行進(jìn)一步的探討。另外，我國(guó)法律還缺少對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度的認(rèn)知，非銀行機(jī)構(gòu)如果想要涉足風(fēng)投活動(dòng)，那么對(duì)于關(guān)系到各個(gè)行業(yè)和人們的風(fēng)險(xiǎn)以及利益回報(bào)的問(wèn)題，我國(guó)金融法沒(méi)有進(jìn)行明確的規(guī)范，所以當(dāng)前金融法在風(fēng)險(xiǎn)投資上還存在很多空白。

（三）風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制缺少法律支持

目前金融環(huán)境在風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制上缺少建立。由于金融法律的缺失， 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制是通過(guò)二板市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，當(dāng)前，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制還缺少相應(yīng)的管理規(guī)范，所以建立二版市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)就存在很大的風(fēng)險(xiǎn)難度，對(duì)于投資運(yùn)行出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，如何退出，就成了難題，而且目前在風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制的建立下也沒(méi)有理論依據(jù)，如果需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的退出，需要從香港二板市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行，這樣不僅消耗的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，還會(huì)導(dǎo)致一大批的成分費(fèi)用的支出，希望我國(guó)能夠朝著先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制上看。

三、對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的金融法環(huán)境的改善措施

（一）制定風(fēng)險(xiǎn)投資核心法律

在風(fēng)險(xiǎn)投資的金融環(huán)境中，對(duì)于目前的老舊的風(fēng)投規(guī)范和相應(yīng)的法律流程進(jìn)行規(guī)范，制定符合當(dāng)下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系和風(fēng)投市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)核心法律進(jìn)行引導(dǎo)當(dāng)前的風(fēng)投企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的業(yè)務(wù)上，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)法律和行業(yè)規(guī)范，作出系統(tǒng)的闡述，另外僅僅靠政府的規(guī)范還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，需要在很多風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)，在當(dāng)?shù)卣墓芾硐拢軌蛱岢鱿鄳?yīng)的意見(jiàn)，當(dāng)?shù)卣南嚓P(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)把意見(jiàn)進(jìn)行劃分和解讀，對(duì)于是否有利于未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展需要作出合理的方案進(jìn)行指定，同時(shí)報(bào)告給上級(jí)部門(mén)進(jìn)行審批和研究。目前風(fēng)險(xiǎn)投資很多相關(guān)條例和活動(dòng)受到法律的約束，在金融市場(chǎng)的環(huán)境中也受到了很大的發(fā)展局限性。在風(fēng)險(xiǎn)投資的主題和投資對(duì)象上應(yīng)該適當(dāng)?shù)姆艑捪薅?，將具體的責(zé)任進(jìn)行明確，同時(shí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)系和當(dāng)前高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展進(jìn)行連接，國(guó)家政府有關(guān)部門(mén)應(yīng)該及時(shí)對(duì)于空白區(qū)域的法律規(guī)范進(jìn)行盡早的草案編制，同時(shí)保證風(fēng)險(xiǎn)投資的穩(wěn)定和高效。另外借鑒當(dāng)前西方國(guó)家在放線投資的資金運(yùn)行和資金投入的情況，充分借鑒先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，將我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資的服務(wù)對(duì)象提供更大的優(yōu)惠政策。同時(shí)不能光是提供優(yōu)惠，還需要建立相應(yīng)的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)于當(dāng)前高新科技行業(yè)的發(fā)展和目前風(fēng)險(xiǎn)投資之間的關(guān)系按照比例進(jìn)行圖表分析，同時(shí)對(duì)于投資的資金的運(yùn)用方向和是否合理合法進(jìn)行全方位的監(jiān)管，避免風(fēng)險(xiǎn)投資造成巨大的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。另外，我國(guó)相關(guān)的管理部門(mén)還需要針對(duì)目前風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)在個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)投資的活動(dòng)上對(duì)于資金的保護(hù)措施，全方位的監(jiān)管資金的來(lái)源，動(dòng)員其他公司或者機(jī)構(gòu)的人員進(jìn)行調(diào)查，在風(fēng)險(xiǎn)投資的過(guò)程中允許多元化的資金來(lái)源并入，提升風(fēng)險(xiǎn)投資的保障。

（二） 完善推出機(jī)制和證券法律制度

我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)的環(huán)境對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的管理上缺乏二板市場(chǎng)的建立。同時(shí)沒(méi)有相應(yīng)的機(jī)制和管理規(guī)范，支持二板市場(chǎng)的建立和完善。目前我國(guó)整體機(jī)制上，對(duì)于上市公司的風(fēng)險(xiǎn)投資增加了很大的空間，也將中小型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行了合理的建設(shè)和規(guī)劃，同時(shí)降低了金融環(huán)境下對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的門(mén)檻。進(jìn)一步加強(qiáng)了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的活動(dòng)發(fā)展。所以目前我國(guó)應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)投資的活動(dòng)項(xiàng)目上加大對(duì)于證券法律制度的完善，將投資者的金額和被投資的單位的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)作出明確地審查標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)針對(duì)我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資在金融市場(chǎng)環(huán)境中出現(xiàn)的局限性和退出成本高，時(shí)間消耗高的問(wèn)題上，重點(diǎn)進(jìn)行建設(shè)。借鑒當(dāng)前香港證券市場(chǎng)的二板市場(chǎng)建立理論，對(duì)于我國(guó)國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資二板市場(chǎng)的建立提供了實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)聘請(qǐng)其他有經(jīng)驗(yàn)有知識(shí)背景的二板市場(chǎng)管理人才，將二板市場(chǎng)徹底建立起來(lái)。同時(shí)在相關(guān)的規(guī)定中也可以再度降低中小企業(yè)在未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)中的發(fā)展，針對(duì)發(fā)展較好，較為穩(wěn)定，以及符合我國(guó)當(dāng)下發(fā)展目標(biāo)的高新技術(shù)企業(yè)提供優(yōu)惠政策，實(shí)施證券市場(chǎng)的進(jìn)軍可以調(diào)整為一年。

（三）培養(yǎng)高素質(zhì)的從業(yè)人員

培養(yǎng)高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)人員，需要先從員工的素質(zhì)培養(yǎng)開(kāi)始做起，對(duì)于每一位從事風(fēng)險(xiǎn)投資的人員，需要進(jìn)行定期的專(zhuān)業(yè)理論知識(shí)和專(zhuān)業(yè)操作進(jìn)行定期的培訓(xùn)。參加風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的工作后，需要先到公司總部或者公司的基層進(jìn)行調(diào)研和考察，熟悉風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作手段和運(yùn)作方法。以及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資在不同的企業(yè)投資中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度，進(jìn)行系統(tǒng)的學(xué)習(xí)。另外，清楚地明白自身工作的責(zé)任，明白如何更好地適應(yīng)工作和工作范圍。在崗工作后每月月初或月尾都必須定點(diǎn)向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的總部進(jìn)行信息化的會(huì)議學(xué)習(xí)，不能只注重從業(yè)人員在風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)中的業(yè)務(wù)，而不注重員工素質(zhì)培養(yǎng)。企業(yè)想要更出色就必須注重風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)人員素質(zhì)培養(yǎng)。從業(yè)人員的行為舉止、專(zhuān)業(yè)理論知識(shí)和專(zhuān)業(yè)操作能力都會(huì)對(duì)投資企業(yè)和投資客戶(hù)產(chǎn)生巨大影響。另外，高薪聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資管理人員，對(duì)每位風(fēng)險(xiǎn)投資的業(yè)務(wù)員的知識(shí)水平進(jìn)行指導(dǎo)，并且推薦相關(guān)書(shū)籍和信息幫助員工們進(jìn)行培訓(xùn)。引導(dǎo)員工們注重積累風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)加強(qiáng)文化水平方面的培養(yǎng)，風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)人員綜合素質(zhì)要與復(fù)雜的投資客戶(hù)群體進(jìn)行交流，使風(fēng)投人員能夠與顧客拉近距離產(chǎn)生信任。

（四）建立信用擔(dān)保體制

風(fēng)險(xiǎn)投資的融資渠道目前非常狹窄，這是由于投資方的數(shù)目一直沒(méi)有增加，但是風(fēng)險(xiǎn)投資的金融環(huán)境卻在不斷地發(fā)展造成的。所以在當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)投資中，需要與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的安全完整進(jìn)行審查和研究。同時(shí)在政府部門(mén)的鼓勵(lì)和支持下，應(yīng)該對(duì)我國(guó)目前的商業(yè)銀行、投資機(jī)構(gòu)、金融行業(yè)、保險(xiǎn)公司等建立獨(dú)特的信用擔(dān)保體制。在當(dāng)前的全球化企業(yè)深化改革下，很多國(guó)家為了更好的支持風(fēng)險(xiǎn)投資將信用擔(dān)保機(jī)制建立起來(lái)，我國(guó)可以借鑒先進(jìn)國(guó)家的信用擔(dān)保體制的建立，讓政府部門(mén)成立專(zhuān)門(mén)的擔(dān)保公司審查組，或者政府直接讓當(dāng)?shù)卣南嚓P(guān)部門(mén)建立風(fēng)險(xiǎn)投資的信用擔(dān)保，專(zhuān)門(mén)對(duì)有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查和審批在。令外政府可以專(zhuān)門(mén)對(duì)于當(dāng)?shù)氐慕鹑诃h(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)投資情況，通過(guò)財(cái)政撥款建立以投資為目的的基金，推動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕鹑诜ōh(huán)境的建設(shè)，以及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的發(fā)展。

四、結(jié)論

在我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的日新月異的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于我國(guó)的高科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展起到很大的促進(jìn)作用，將科技企業(yè)在實(shí)際生產(chǎn)力低下，而又面臨資金不足的情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資正好幫助高科技企業(yè)突破自身的瓶頸期，達(dá)到日后盈利的目的。所以在目前的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境中，政府和相關(guān)風(fēng)投公司應(yīng)該充分意識(shí)到其所存在的局限性，對(duì)于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)加大限度支持，重視目前風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的不足，采取相關(guān)的措施進(jìn)行創(chuàng)新和完善，另外通過(guò)政府和相關(guān)企業(yè)機(jī)構(gòu)的努力，希望我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的金融法環(huán)境能夠越來(lái)越完善，將風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)發(fā)展更好。

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