人力資本存量與企業(yè)績效關(guān)系的實證研究

秦文杰

(重慶工商大學(xué) 重慶 400000)

人力資本存量與企業(yè)績效關(guān)系的實證研究

秦文杰

(重慶工商大學(xué) 重慶 400000)

以創(chuàng)業(yè)板公司為研究樣本，采用企業(yè)人力資本存量、技術(shù)型人力資本存量和高管人力資本存量作為企業(yè)人力資本的評價指標(biāo)，通過層級回歸分析來驗證人力資本與企業(yè)績效之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，企業(yè)人力資本存量、高管人力資本存量對企業(yè)績效具有顯著的正向促進作用，而技術(shù)型人力資本存量對企業(yè)績效的影響不顯著。

人力資本存量;層級回歸分析;企業(yè)績效

一、引言

對人力資本的論述，最早由亞當(dāng)·斯密在《國富論》提出，此后，李嘉圖、馬爾薩斯、薩伊、馬歇爾等也有所提及。20世紀(jì)后半葉，現(xiàn)代人力資本理論逐漸形成。舒爾茨、貝克爾兩位學(xué)者分別從人力資本的內(nèi)容和形成角度對人力資本進行了定義，肯定了教育對人力資本積累的促進作用。20世紀(jì)90年代之后，人力資本對企業(yè)績效的影響得到了更多理論學(xué)者和企業(yè)實踐者的關(guān)注。

隨著競爭的日益加劇，企業(yè)不斷地挖掘其所能獲得的資源作為競爭優(yōu)勢的來源，資金、技術(shù)等資源越來越快地為競爭對手所模仿，其成為競爭優(yōu)勢的可能性越來越小，而人力資源蘊含在員工中的知識和能力以及員工之間，有著很強的背景依賴性和路徑依賴性，因此難以被競爭對手模仿，擁有成為持續(xù)性競爭優(yōu)勢的潛力。

二、理論基礎(chǔ)與研究

假設(shè)國外大多數(shù)學(xué)者從企業(yè)這一微觀層面入手，主要對企業(yè)人力資本與企業(yè)績效的關(guān)系進行了研究。Hit等(2007)證明人力資本存量在企業(yè)績效的發(fā)展當(dāng)中具有杠桿作用，這種杠桿作用體現(xiàn)在不同層次的人力資本存量的相互影響過程，并且在企業(yè)績效的形成機制中充當(dāng)較為重要的角色，呈正相關(guān)關(guān)系。Riahi-Belcaoui(2011)對美國當(dāng)?shù)氐陌耸患移髽I(yè)(主要是制造企業(yè)和服務(wù)型企業(yè))進行了實證研究，實證研究說明人力資本存量與企業(yè)的財務(wù)績效具有顯著的相關(guān)性，人力資本存量對財務(wù)績效的超額利潤具有較大貢獻。

三、變量設(shè)計與研究方法的選取

(一)樣本數(shù)據(jù)

本文以2016年1月1日以前在創(chuàng)業(yè)板面板上市的公司為研究樣本，剔除了本研究所需數(shù)據(jù)不全的公司，共獲得有效樣本85家，分布于7個行業(yè)，本文研究所使用的數(shù)據(jù)主要來源于深圳證交所或巨潮資訊網(wǎng)所披露的上市公司年報(2015年)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)采取手工讀取摘錄的方式，再核對無誤后進行計算。

(二)變量設(shè)計

1.因變量。企業(yè)績效(Lp)包括企業(yè)財務(wù)績效與企業(yè)非財務(wù)績效，在眾多指標(biāo)中，由于員工勞動生產(chǎn)率是企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平、經(jīng)營管理水平、職工技術(shù)熟練程度和勞動積極性的綜合表現(xiàn)，能夠反映企業(yè)在一定經(jīng)營期間的成果，符合企業(yè)資源理論，因此，本文采取員工勞動生產(chǎn)率作為企業(yè)績效代表指標(biāo)進行。

2.自變量。自變量采用的是可能對企業(yè)績效具有決定作用的人力資本指標(biāo)，包括企業(yè)人力資本存量(HC)、技術(shù)型人力資本存量(THC)、高管人力資本存量(HMHC)。針對我國上市公司人力資本披露的現(xiàn)實狀況，本文采用員工受教育程度作為員工人力資本的替代變量，統(tǒng)計企業(yè)中不同教育程度(高中以上教育程度)的員工比例，并通過教育年限法計算人力資本存量。

3.控制變量。設(shè)立控制變量，控制企業(yè)的其他特征影響模型檢驗。筆者認為，控制變量有三個，分別是企業(yè)規(guī)模(S)、企業(yè)年齡(Y)與企業(yè)行業(yè)類型(T)。假設(shè)控制變量之后，將能更清晰的驗證變量間的關(guān)系。

(三)研究方法及模型

本文采用SPSS22.0來進行統(tǒng)計性描述、相關(guān)性分析和層級回歸分析，以揭示企業(yè)人力資本與企業(yè)績效的關(guān)系，采用三個線性回歸模型來檢驗本文提出的研究假設(shè)，即

模型一：LP=β0+β1HC+β2S+β3Y+β4T+ε

模型二：LP=β0+β1THC+β2S+β3Y+β4T+ε

模型三：LP=β0+β1HMHC+β2S+β3Y+β4T+ε

式中，LP為企業(yè)績效衡量指標(biāo)，S為總資產(chǎn)取自然對數(shù)，為了消除絕對變量的趨勢影響，對其做自然對數(shù)變換，β0為待估截距，βi(i=1,2,3,4)為待估系數(shù)，ε為隨機擾動項，本文假設(shè)它服從正態(tài)分布。

四、實證分析

(一)層級回歸分析

本文使用了幾個回歸方程來檢驗提出的假設(shè)。首先將控制變量引入回歸方程，分別將“企業(yè)人力資本存量”、“技術(shù)型人力資本存量”、“高管人力資本存量”引入回歸方程，最后回歸方程中應(yīng)該包括全部自變量和控制變量，分析結(jié)果見表1。

表1 企業(yè)績效的回歸模型與標(biāo)準(zhǔn)回歸系數(shù)

(1)由表4中的模型1可以看出，企業(yè)人力資本存量對企業(yè)績效具有顯著的解釋能力，回歸系數(shù)為0.358，Sig=0.03<0.05，假設(shè)1得到統(tǒng)計上的顯著支持。這說明企業(yè)人力資本確實是企業(yè)績效的決定因素。(2)技術(shù)型人力資本存量與企業(yè)績效之間沒有顯著的正相關(guān)關(guān)系，這沒有支持本文提出的假設(shè)2。(3)高管人力資本存量與企業(yè)績效之間也存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，這支持了本文提出的假設(shè)3。這說明企業(yè)的高層管理人員對于企業(yè)的決策和計劃有重要作用，進而影響到企業(yè)績效。(4)控制變量中，企業(yè)規(guī)模與企業(yè)績效呈現(xiàn)顯著的相關(guān)性，而且與企業(yè)績效成正相關(guān)。這說明企業(yè)規(guī)模對企業(yè)績效的影響是十分明顯的。資產(chǎn)規(guī)模越大的企業(yè)，其掌握的資源的數(shù)量也越多;其規(guī)模效應(yīng)和信譽度也就越高，企業(yè)績效也相對更好。

五、結(jié)語

本文對企業(yè)人力資本的研究限于企業(yè)廣大員工所擁有的人力資本、技術(shù)型人力資本、高管人力資本，更為準(zhǔn)確地對企業(yè)人力資本與企業(yè)績效關(guān)系進行研究，需要有關(guān)于企業(yè)人力資本更為規(guī)范、更為詳細的披露，也就需要人力資本會計的確立。隨著人力資源管理理論的發(fā)展，企業(yè)不再只關(guān)注體現(xiàn)員工前期受教育情況的靜態(tài)人力資本，更多地開始關(guān)注能夠體現(xiàn)員工工作熱情、士氣、心理健康、滿意度、以及承諾等態(tài)度特征的動態(tài)人力資本，在后續(xù)的研究中可通過對員工的動態(tài)人力資本進行測量，進而對其與企業(yè)績效的關(guān)系進行更為精確的檢驗。

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秦文杰(1993-)，男，漢族，山西晉城人，管理學(xué)碩士，重慶工商大學(xué)管理學(xué)院，人力資源管理方向。