資產(chǎn)年金化：養(yǎng)老危機終結者

養(yǎng)老是人生中最可預期的危機。經(jīng)濟增速放緩，人口結構變化，讓我國的養(yǎng)老問題日益嚴峻。一個熱愛生活的人，一個對自己、對家庭負責的人，一個懂得善始善終的人，會前瞻性地認真對待養(yǎng)老，用心規(guī)劃。

沈杉，資深理財顧問，CWMA國際認證財富管理師，IDA國際龍獎和MDRT美國百萬圓桌終身會員，超過20年金融領域從業(yè)經(jīng)歷，為數(shù)百個家庭提供專業(yè)咨詢及規(guī)劃方案，擅長家庭綜合理財規(guī)劃

很多人都覺得“我有養(yǎng)老金”，但并未意識到自己擁有的很可能不是真實的養(yǎng)老金。正如《不上班也能月領萬元》一書所述，在考慮養(yǎng)老時，要區(qū)分兩個概念：退休收入和養(yǎng)老資產(chǎn)。很多人把這兩個概念混為一談，但實際上，擁有養(yǎng)老資產(chǎn)并不等于有真實的養(yǎng)老金。

真實的養(yǎng)老金指的是退休收入。這里需要進一步區(qū)分兩個概念：收入和收益。這是兩個截然不同的概念，很多人非常在意收益，但絕少有人關注收入。

收入是指現(xiàn)金流，舉一個簡單的例子：用30萬元投資股票，賺了50%，即15萬元，這是收益，而不是收入。我們稱工資和房租為工資收入和房租收入，而不說工資收益或房租收益，這是由于收入的特征是可預測、可計量的現(xiàn)金流量。

有人提供某種保證，使收入能夠持續(xù)到生命終結，這種可預測、可計量的現(xiàn)金流，才是退休收入，才是真實的養(yǎng)老金。

絕大多數(shù)人的退休收入都非常少，但可能有較多的養(yǎng)老資產(chǎn)。比如，擁有多處房產(chǎn)或一大筆現(xiàn)金、存款，也可能是股票、基金、P2P、外匯等，即分散化的投資組合。因此，很多人認為自己的養(yǎng)老不成問題，但實際情況并非如此。

養(yǎng)老絕不能靠臆斷

老年階段，剛性支出需要現(xiàn)金流應對。有人憑主觀臆斷，認為養(yǎng)老資產(chǎn)可提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，這種臆斷非常危險。

有人說自己有房產(chǎn)，收取房租可以用于養(yǎng)老。這種說法筆者并不否認，但很實際的問題是，當你85歲時，誰為你收取每個月的房租？如果有人把房租收來，確定會給你嗎？還是放在他自己的賬上？如果是后者，那么這筆錢就不是你的養(yǎng)老金。而30年以后，房租又是什么狀況？很難預測。

強調養(yǎng)老金的真實，就是一定要有人為你擔保，一直給付到你生命結束。很多時候，隨著年齡的增長，人們對于新生事物的接受能力會逐漸下降。例如，有些40歲以上的人，不能接受互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，只接受銀行理財產(chǎn)品;很多60歲以上的老人，無法接受通過網(wǎng)絡購買銀行理財產(chǎn)品，必須親自去銀行網(wǎng)點。而當步入高齡階段時，人們通常很難有足夠的精力和能力處置大量養(yǎng)老資產(chǎn)。

75歲之后的養(yǎng)老才是真正的挑戰(zhàn)，可能要面臨失能、失智的風險。慢性病的醫(yī)療費用和高齡期的護理費用增長才是養(yǎng)老意義上的通脹。

資產(chǎn)年金化給你真實養(yǎng)老金

資產(chǎn)年金化，就是將養(yǎng)老資產(chǎn)的一部分，轉化為可以終身分期領取的、有保證的收入。這里有4個很重要的關鍵詞：終身、分期、有保證、收入。

將資產(chǎn)轉化成年金，可以適度規(guī)避金融風險和政策風險，個人不必因經(jīng)濟金融環(huán)境變化或政策改變而承擔波動性，但要做出選擇，確定將多少資產(chǎn)進行年金轉換，即資產(chǎn)年金化的比例。這涉及一個人是更愛自己還是更愛子女的問題，本質上是對中國養(yǎng)老觀念的一種顛覆。事實表明，絕大多數(shù)中國人在養(yǎng)老上都傾向于選擇“啃娃”，然后給孩子留下大量遺產(chǎn)。然而，當你積累了大量資產(chǎn)，提前未做公證，未進行過戶變更，未將賬號密碼告訴子女，子女在繼承時，更像一場“尋寶歷險記”，要面臨復雜的繼承權公證或司法程序。如果無法繼承，最終這些財產(chǎn)將歸國家所有。

進行資產(chǎn)年金化的時間可以在50歲之后，但不宜超過65歲。此時，孩子已畢業(yè)成人，各項家庭負擔相對減少，精力可以更多地聚焦到自身養(yǎng)老問題上來。安排好未來可能長達40年甚至更長時間的養(yǎng)老生活，比追求每一筆資產(chǎn)的收益率更切合實際。

就現(xiàn)時環(huán)境而言，雖然中國金融改革和金融創(chuàng)新取得了巨大進步，但市場上可用于養(yǎng)老規(guī)劃的有效金融工具仍比較匱乏，國家的相關政策制度也有待完善。當前市場上，最適合用于解決養(yǎng)老需求的金融工具仍屬年金型商業(yè)保險。其他工具很難做到像它一樣提供真實、有人擔保的、可持續(xù)的現(xiàn)金流。但年金型商業(yè)保險是有投保年限的，通常要求被保險人小于65周歲。

案例分析：資產(chǎn)年金化方式

假設某人在50歲時擁有多套房產(chǎn)或大量現(xiàn)金，以60歲退休后每月有3萬元現(xiàn)金流為財務目標，可以選擇兩種方式進行資產(chǎn)年金化。

方式一，一次性資產(chǎn)年金化

將一套房產(chǎn)出售，購買商業(yè)年金保險，做資產(chǎn)年金化轉換，價值為529萬元。那么，從60歲開始，每月可領取30855元，每年有37萬元現(xiàn)金流，合同確保至少可領取1110.78萬元（37萬元×30年）現(xiàn)金。

如果從60歲到去世不足30年，則用1110.78萬元減去已經(jīng)領取的金額，余下的金額留給保單受益人;如果時間超過30年，則可以一直領至終身。

方式二，分批資產(chǎn)年金化

如果認為一次性投入保險公司529萬元，資金與現(xiàn)時財務狀況有沖突，也可以選擇10年期分批轉換。每年投入67萬元，10年共670萬元。

那么，60歲開始，每月領取30855元，每年有37萬元的現(xiàn)金流，合同確保至少可領取1110.78萬元。

很多時候，人們做事是觀念使然。當你的邏輯清晰了，世界也就清晰了。如果你愛自己、愛孩子，就請準備好兩件東西：第一，穩(wěn)定、真實的養(yǎng)老金——與生命等長的現(xiàn)金流，包括未來可能失能失智時候的護理費;第二，建立好醫(yī)療保障，能夠擔負起自己未來的醫(yī)療費?？茖W的養(yǎng)老規(guī)劃，給自己富足的老年生活，不讓孩子為難，更不讓孩子的家庭為難。希望每個人的人生都善始善終。

本文內容來自2017年6月24日，中信出版集團與財策研習社聯(lián)合舉辦的“養(yǎng)老”主題線下讀書分享會。