銀行資本利潤率實(shí)現(xiàn)途徑對中小銀行的啟示

邢巍

摘 要：任何企業(yè)的經(jīng)營，最終經(jīng)營績效都會反映在資本利潤率這一點(diǎn)上，即：股東投入資本的回報(bào)情況，對于商業(yè)銀行而言也不例外。該指標(biāo)不只是對于股東，對于監(jiān)管部門、管理層同樣重要，中小銀行應(yīng)該如何管理并實(shí)現(xiàn)資本利潤率？文章主要通過資本利潤率的分解，將其細(xì)化為營業(yè)收入利潤率、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率、資本杠桿和資本充足率等四個(gè)具有實(shí)踐意義的指標(biāo)，并提出中小銀行實(shí)現(xiàn)資本利潤率目標(biāo)的四個(gè)路徑及對應(yīng)工作措施，為中小銀行經(jīng)營和決策提供參考。

關(guān)鍵詞：資本利潤率 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率 營業(yè)收入利潤率 資本充足率 資本杠桿

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）06-140-03

銀行經(jīng)營有眾多指標(biāo)約束，這些指標(biāo)既體現(xiàn)了監(jiān)管對銀行的要求，也反映了銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好。其中，反映銀行經(jīng)營績效最重要的指標(biāo)莫過于資本利潤率（凈利潤/凈資產(chǎn)）。一方面，該指標(biāo)直接反映了股東投入資本的回報(bào)水平；另一方面，2006年1月1日銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》中規(guī)定商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)分為三個(gè)層次，即風(fēng)險(xiǎn)水平、風(fēng)險(xiǎn)遷徙和風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)，資本利潤率屬于風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)中的重要指標(biāo)，監(jiān)管要求不得低于11%。

就不同銀行而言，資本利潤率在分布上也呈現(xiàn)出較大差異，其范圍從17%到21%不等，即便是資本利潤率比較接近的上市銀行，其實(shí)現(xiàn)資本利潤率的方式也不一樣。本文將基于上市銀行2013年-2015年的年度報(bào)告，嘗試對資本利潤率的影響因素進(jìn)行分析，并為中小商業(yè)銀行資本利潤率目標(biāo)的制訂和路徑的實(shí)現(xiàn)提供依據(jù)。

一、資本利潤率的因素分解

資本利潤率根據(jù)監(jiān)管定義，應(yīng)為凈利潤/凈資產(chǎn)平均值?；谠摱x，本著便于指導(dǎo)實(shí)踐的原則，我們考慮將其分解如下：

其中：

營業(yè)收入利潤率=凈利潤/營業(yè)收入

資本充足率=資本凈額/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)

我們定義：資本凈額/凈資產(chǎn)為資本杠桿，（營業(yè)收入/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)*凈資產(chǎn)/凈資產(chǎn)平均值）為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。

因此：資本利潤率=營業(yè)收入利潤率*風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率*資本杠桿/資本充足率。

分解后的四個(gè)指標(biāo)具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義：

1.營業(yè)收入利潤率。營業(yè)收入利潤率表明凈利潤占營業(yè)收入的比例，營業(yè)收入與凈利潤之間的差額主要是業(yè)務(wù)管理費(fèi)、營業(yè)稅、資產(chǎn)減值損失以及所得稅等，該指標(biāo)反映了一家銀行管控費(fèi)用以及不良的水平。

2.風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。由于相鄰兩年的凈資產(chǎn)變動不會太大，因此凈資產(chǎn)/凈資產(chǎn)平均值接近100%。因此風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率約等于營業(yè)收入/加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

該指標(biāo)反映了銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)帶來的毛利水平（營業(yè)收入的構(gòu)成為：凈利息凈收入、凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入、投資收益及公允價(jià)值變動損益）。監(jiān)管和公開刊物上均很少定義該指標(biāo)，但實(shí)際上該指標(biāo)具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義，可以反映一個(gè)客戶的貢獻(xiàn)程度。

3.資本杠桿。資本杠桿通過資本凈額/凈資產(chǎn)計(jì)算，表明資本凈額在凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上放大的倍數(shù)。相關(guān)影響因素包括：一級資本監(jiān)管扣除項(xiàng)目、二級資本工具、超額貸款損失準(zhǔn)備、少數(shù)股東可計(jì)入部分等，其中最主要的是二級資本工具、超額貸款損失準(zhǔn)備。

4.資本充足率。資本充足率從公式來看，與資本利潤率成反向關(guān)系，即資本充足率越高，資產(chǎn)利潤率越低，結(jié)合監(jiān)管對資本充足率有底限要求，說明資本充足率是一把雙刃劍，一方面處于銀行穩(wěn)健經(jīng)營的考慮，必然要求資本充足率越高越好，但是對于股東而言，希望資本充足率在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下盡可能地降低，以充分利用杠桿，為股東謀取利益最大化。

下面將通過上述分解以及連環(huán)替代法，對我們采納的樣本銀行做進(jìn)一步剖析。

二、資本利潤率變動及因素分解分析

為了更好地給中小銀行以啟示，我們從A股上市銀行中選擇6家具有代表性的銀行進(jìn)行分析（分別是3家股份制銀行招商銀行、民生銀行和興業(yè)銀行，3家城商行寧波銀行、南京銀行和北京銀行），詳見表1、表2。

1.資本利潤率變動情況。從樣本銀行近三年的分布來看，資本利潤率普遍呈逐年下降趨勢，主要是受到利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融競爭加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑以及國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多種因素疊加的影響。

2.資本利潤率變動原因。對應(yīng)于資本利潤率下滑，各家銀行的資本營業(yè)收入利潤率均有所下降，這是主要趨勢和原因。但是在大趨勢下，各家銀行采取的應(yīng)對措施和效果又有所不同。

（1）招商銀行和南京銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率大幅上升，較好地緩沖了資本利潤率的下降；其他銀行基本力求維持原有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。

（2）資本充足率方面，各家銀行通過發(fā)行資本債充實(shí)資本，在業(yè)務(wù)擴(kuò)展的同時(shí)，資本充足率反而有所上升，但這進(jìn)一步拉低了資本利潤率。

（3）在資本杠桿方面，各家銀行基本維持在原有水平。

3.因素替代法分析。我們通過因素替代法進(jìn)行更為精細(xì)的研究，在分析絕對值影響時(shí)，先將營業(yè)收入利潤率替換為2015年的數(shù)值，通過四個(gè)因素的乘積B去減2013年四個(gè)因素的乘積A，得到營業(yè)收入利潤率的影響。分析風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率影響時(shí)，在B的基礎(chǔ)上，將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率替換為2015年的數(shù)值，通過四個(gè)因素的乘積C去減去B，得到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率的影響，以此循環(huán)，得到四個(gè)因素分別對營業(yè)收入利潤率的影響。

在分析占比影響時(shí)，取四個(gè)因素的影響絕對值求和，分別計(jì)算各個(gè)因素影響絕對值在其中的占比，占比大小表明四個(gè)因素對資本利潤率影響的大小。具體分析結(jié)果見下表：

（1）關(guān)鍵因素是營業(yè)收入利潤率和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行以及南京銀行等四家銀行營業(yè)收入利潤率和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率對資本利潤率變動影響均超過70%，而寧波銀行和北京銀行較低，但也超過了50%，說明在當(dāng)前情況下，改善資本利潤率的關(guān)鍵因素在于營業(yè)收入利潤率和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。

（2）資本杠桿對城商行改善資本利潤率有一定作用。我們也看到個(gè)別銀行資本杠桿應(yīng)用對資本利潤率影響比較大，如寧波銀行和北京銀行，說明資本杠桿對于城商行而言還是有一定作用的。

（3）資本充足率作用有限。各家銀行資本充足率對資本利潤率的影響占比都很小，說明資本充足率重點(diǎn)要滿足監(jiān)管要求，通過該指標(biāo)改善資本利潤率的效果有限。

針對2015年接近的資本利潤率目標(biāo)（表4），各家實(shí)現(xiàn)近似的資本利潤率目標(biāo)所采取的路徑差異較大，主要分為三類：

（1）依靠較高收益水平實(shí)現(xiàn)。最具代表性的是北京銀行，其營業(yè)收入利潤率高達(dá)38.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)將其他銀行拋在身后，這樣的高營業(yè)收入利潤率和其成本控制水平以及撥備等成本的控制是密切相關(guān)的，具體可以詳見其2015年財(cái)務(wù)報(bào)告，本文在此不進(jìn)行贅述。

（2）依靠深挖客戶潛力，實(shí)現(xiàn)客戶較高利潤貢獻(xiàn)實(shí)現(xiàn)。最具代表性的是招商銀行，招商銀行一直以中國最佳零售銀行著稱，其服務(wù)于零售客戶的能力以及就單戶進(jìn)行交叉銷售、聯(lián)動銷售，深挖利潤潛力的能力，是國內(nèi)其他銀行難以匹敵的。從指標(biāo)上反映就是其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率高達(dá)6.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)將同業(yè)甩在身后，從而在營業(yè)收入利潤率下降較多的情況下，仍然能維持較好的資本利潤率。

（3）依靠運(yùn)用資本杠桿實(shí)現(xiàn)。較為典型的有寧波銀行和北京銀行，兩家銀行的資本杠桿分別達(dá)到130.9%和132%。

三、資本利潤率實(shí)現(xiàn)路徑

通過上述分析，對中小銀行提升資本利潤率的路徑有以下啟示：

（一）提升營業(yè)收入利潤率

1.業(yè)務(wù)與管理費(fèi)用。在業(yè)務(wù)費(fèi)用管控方面，亟需樹立科學(xué)的費(fèi)用管理意識，建立完善的費(fèi)用管理制度體系，強(qiáng)化預(yù)算的管理，完善財(cái)務(wù)開支審批程序，嚴(yán)控專項(xiàng)費(fèi)用支出，最大化業(yè)務(wù)費(fèi)用效益。

2.不良的管控。銀行不良資產(chǎn)對營業(yè)收入利潤率的影響也比較重大，主要原因是銀行需對不良資產(chǎn)計(jì)提一定比例的貸款減值準(zhǔn)備，并通過資產(chǎn)減值損失科目影響營業(yè)利潤。銀行如能貫徹“控制不良就是減少成本增加效益”的理念，很好地控制不良資產(chǎn)，將十分有利于提升資本利潤率。

（二）提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率

1.提升中間收入占比。加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)的拓展，特別是不消耗資本的中間業(yè)務(wù)的拓展，就可以在不增加分母風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的前提下，提高分子營業(yè)收入的金額，以提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。

2.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)—收益定價(jià)機(jī)制的建設(shè)。建立業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)-收益定價(jià)機(jī)制，實(shí)施精細(xì)化管理，將有助于提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。

3.加強(qiáng)小微零售業(yè)務(wù)拓展。同大資產(chǎn)業(yè)務(wù)相比，小微、零售業(yè)務(wù)由于成本收益不對稱和信息不對稱的原因，之前一直未被銀行廣泛開發(fā)。隨著利率市場化進(jìn)程加快，大多數(shù)銀行意識到小微及零售業(yè)務(wù)是優(yōu)質(zhì)高價(jià)資產(chǎn)，并且對應(yīng)消耗風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也相對較低，只要采取合理的開發(fā)模式，完全可以取得更高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。

4.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段的運(yùn)用。從權(quán)重法中各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)權(quán)重來看，部分風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段（保證金、存單、銀行承兌匯票等）也具有一定風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)折算優(yōu)惠。因此可通過提高授信業(yè)務(wù)對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段（包括銀票、保證金、銀行存單、國債等）比例以降低分母，提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。

5.建立以客戶風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率為核心的選擇機(jī)制。中小銀行應(yīng)加強(qiáng)對客戶風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的排序，并逐步提升單一客戶風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率準(zhǔn)入的要求，逐步淘汰低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率的客戶。

6.資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化后，原來的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)可以釋放出來，敘做更多的業(yè)務(wù)，獲得更多的收益，因此資產(chǎn)證券化可以有效提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。

（三）提升資本杠桿

提升資本杠桿，最主要的是增加資本凈額。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，資本分為核心一級資本、其他一級資本和二級資本。對資本杠桿有提升作用的主要是二級資本，主要包括二級資本工具及其溢價(jià)和超額貸款損失準(zhǔn)備。

1.發(fā)行合格二級資本工具。近兩年多家銀行均通過發(fā)行了合格二級資本債券提高了資本杠桿的使用。

考慮到該辦法所受到的限制，以及今后期間定期的減記，該辦法僅適用于短期調(diào)節(jié)資本利潤率。

（四）降低資本充足率

1.動態(tài)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模。對于剛成立不久的城商行或是剛募集完合格二級資本工具的中小銀行而言，如果規(guī)劃資本充足率勻速下降，短期的業(yè)務(wù)機(jī)會就會有一些浪費(fèi)，也不利于短期內(nèi)資本利潤率的提高。對于該情況，建議短期可適當(dāng)允許資本充足率的快速下降，但要做好動態(tài)調(diào)整的規(guī)劃。

2.合理配置資產(chǎn)期限。資產(chǎn)期限的配置不只是流動性的要求，也是持續(xù)提升資本利潤率的一種策略。短期內(nèi)，為了迅速降低資本充足率，提升資本利潤率，可以將收益率較低的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入進(jìn)來，但該類業(yè)務(wù)期限應(yīng)注意控制，一旦有高收益資產(chǎn)可以配置，就應(yīng)該盡快替換低收益資產(chǎn)。

在分析過程中，為了達(dá)到了16%-17%的資本利潤率，各家銀行采取了不同路徑，前面也做了詳細(xì)的分析。同時(shí)，我們也應(yīng)該看到，民生銀行和興業(yè)銀行雖然沒有一項(xiàng)指標(biāo)最高，但是卻以17.1%的資本利潤率居于前兩位，究其原因，主要是這兩家銀行通過四項(xiàng)指標(biāo)的較好安排，實(shí)現(xiàn)了最高的資本利潤率，而我們對四項(xiàng)指標(biāo)的選擇就是銀行實(shí)現(xiàn)資本利潤率的路徑。因此，對于銀行經(jīng)營而言，要結(jié)合自身資源稟賦，充分考慮四項(xiàng)指標(biāo)的安排，進(jìn)而決定經(jīng)營策略，就能最終實(shí)現(xiàn)既定的資本利潤率目標(biāo)。

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（作者單位：寧波通商銀行 浙江寧波 315040）（責(zé)編：李雪）