企業(yè)財務指標問題分析研究

高爽+張虞雪+鮑亮男

摘 要：企業(yè)在一段時間內的經營成果和某一時點的財務狀況主要通過財務報表來反映，通過對財務報表中各種指標和數據的綜合分析，能夠幫助報表的使用者了解指標和數據中包含的各類關系和發(fā)展趨勢，對企業(yè)資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等關鍵指標數據及其他相關財務資料進行整理計算，可以對企業(yè)償債能力、獲利能力、現(xiàn)金制造能為、營運能為和發(fā)展能力等進行判斷，這可以幫助企業(yè)管理者進行更好地管理與決策，幫助投資者做出更好的投資選擇。

鑒于此，本文以S公司為例，以案例分析的方式，通過對該公司2014年-2016年財務報告的分析來了解該公司的財務狀況和經營成果。

關鍵詞：財務報表；財務指標分析；財務狀況質量分析

一、公司財務指標的具體分析

1.公司簡介

S公司，于1993年6月27日成立，1993年9月公司的股票在深交所掛牌上市。它是全國電力行業(yè)中第一家在深圳上市的大型股份制企業(yè)。公司現(xiàn)有的總股本為2202495332股，在有限售條件的流通股中，S公司有限公司持有流通股為1403870352股，占總份額的63.74%。

2.償債能力分析

在一個上市公司中，如果資產存量超過負債的存量較多、現(xiàn)金和日?；顒赢a生的現(xiàn)金流量超過所需的資金較多，則認為公司的償債能力較強。下面分別從流動比率和速動比率兩個財務指標來研究S公司有限公司的償債能力。如表1所示。

資料來源：S公司2014年-2016年財務報告

表1顯示，流動比率和速動比率先上升后下降。S公司的流動比率三年都比1小，說明短期償債能弱，財務風險大。相對于流動比率，速動比率能更好反映企業(yè)的變現(xiàn)和償債能力。但S公司的速動比率都低于1，說明企業(yè)短期償債能力較差，因此公司的經營面臨一定的風險。

3.營運能力分析

營運能力是企業(yè)運行各項資產獲取收益的能力?，F(xiàn)從以下方面分析S公司有限公司的營運能力。如表2所示。

表2顯示出S公司的應收賬款周轉率逐年降低，表明企業(yè)收賬速度慢，平均收賬期長，在應收賬款上滯留的資金數量增多，資金的使用效率降低。存貨周轉率逐年降低，說明企業(yè)資金回籠速度較慢，資產縮水加快，營運能力降低，風險增加。固定資產周轉率逐年降低，反映出企業(yè)對固定資產的利用率降低，這就使得S公司連續(xù)三年的總資產周轉率偏低，且逐年下降，表明企業(yè)的銷售能力降低，影響了企業(yè)的獲利能力，使得利潤減少、營業(yè)周期增長。綜上所述，企業(yè)運行各項資產效率較差。

4.獲利能力分析

獲利能力是指企業(yè)在日常經營活動中盈利的能力。下面來對企業(yè)的獲利能力進行分析。如表3所示。

資料來源：S公司2014年-2016年財務報告

從相關指標中得出，凈資產收益率逐年降低，說明企業(yè)投資帶來的收益逐年降低，依靠自有資本來獲取凈收益的能力降低?？傎Y產收益率逐年降低，反映企業(yè)綜合經營管理水平較低。銷售凈利潤率逐年降低，該企業(yè)前兩年銷售凈利潤率可觀，但2016年較低。表明企業(yè)的獲利能力變弱。企業(yè)每股收益逐年降低，這一部分是因為發(fā)放股票股利，同時也說明企業(yè)的獲利水平降低，企業(yè)成長潛力降低。綜上所述，企業(yè)從2014年到2016年的獲利能力逐年降低。

二、財務指標分析所反映的問題

通過對企業(yè)償債能力、營運能力和獲利能力的分析，分析出S公司所面臨的問題：

1.財務風險較高

2015年企業(yè)對自身的經營業(yè)務進行了重新整合，這為企業(yè)產能增長提供了物質保障的同時也拉動著公司獲利能力的增長。但是，財務杠桿是一把雙刃劍，它在使企業(yè)獲得收益的同時也會使企業(yè)面臨較高的財務風險。另外，從財務指標中看出，流動比率和速動比率先上升后下降。S公司的流動比率連續(xù)三年都比1小，相對于流動比率，速動比率一般認為比值應在1以上，但是S公司的速動比率連續(xù)三年都低于1。說明的公司的償債能力較弱，面臨著較高的財務風險。

2.資產運營效率較低

通過對S公司的各項資產營運能力及其有關數據的對比分析可知，S公司的各項資產的運用效率在2014年到2016年逐年下降。2015年企業(yè)開始投資于多個領域，使得企業(yè)的應收賬款和存貨數量增多，企業(yè)回收貸款的難度變大，也就出現(xiàn)了各項資產運營指標的下降。應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率的逐年降低這都說明企業(yè)的資產運營效率較低

3.企業(yè)盈利能力較弱

對S公司獲利能力及其各項數據的對比分析可見，其指標所反映的數值都要低于同行業(yè)的平均指標且從2014年到2016年各項反映企業(yè)獲利能力的指標均在下降。2015年受經濟發(fā)展新常態(tài)的影響，經濟下行壓力較大，增速放緩，再加上煤炭行業(yè)價格的不穩(wěn)定，使得企業(yè)的獲利能力降低。

三、解決S公司存在問題的對策

通過前面的指標分析得出，S公司的財務風險較高、資產運營效率較低、盈利能力較弱。

1.保持企業(yè)現(xiàn)金流的順暢

在企業(yè)的總資產中非流動資產占70%左右，為了推進企業(yè)現(xiàn)金流的順暢，企業(yè)可將部分長期閑置的資產變現(xiàn)，這樣在減少固定資產折舊的同時還能為企業(yè)提供新的資產。由于目前面臨著較高的財務風險，為避免由于銷售能力下降或大量賒銷引起的創(chuàng)現(xiàn)能力不足給企業(yè)帶來財務風險，S公司必須加強對現(xiàn)金流的管理。

2.加強對流動資產的管理

在資金管理方面，企業(yè)應構建統(tǒng)一集中高效的資金運作平臺集中規(guī)劃資金收支，統(tǒng)一調劑資金余缺，利用分公司在資金使用上的時間差，合理調度，降低使用成本，在提高資金的時間價值產生的經濟效益的同時加強經營過程監(jiān)控。在應收賬款管理方面，企業(yè)的營銷部門在銷售初，就要對客戶進行全面的了解，按照公司的信用標準，了解客戶的信用品質、償付能力和經濟狀況，再確定合理的收賬政策。

3.提升企業(yè)經營銷售能力

提升企業(yè)的盈利能力，一方面是提高企業(yè)的營銷能力和管理者水平，另一方面是降低企業(yè)產品的成本。成本控制可從以下不同方面進行著手。在原材料采購方面，公司應進行充分的市場調查，保證購買原材料價格和質量的合理。在庫存和運輸等物流方面，對存貨采取批量管理并進行重點控制，提高運輸速度并減少運輸成本來完善運輸狀況。最后，精簡工作人員和機構，在降低企業(yè)人工成本的同時提高公司的整體運作效率。

四、結論

本篇論文主要分析對象是S股份有限公司，分析依據是該公司的2014年至2016年度報告。通過對各項財務指標的分析，對企業(yè)的具體方面進行了評價并提出企業(yè)所面臨的問題。最后，對上述的問題提出解決的對策，為企業(yè)管理者和投資者提供參考。

通過研究，本文得出如下結論：

1.財務報表分析是將報表中的數據轉化成對報表使用者有用的財務信息，從而為其經濟決策提供重要的信息，增加決策的正確性。國內與國外學者對財務報表分析這一方面都有著較成熟的研究。

2.通過對S公司財務報表的分析，建議企業(yè)應優(yōu)化企業(yè)的資本結構、加強期間費用的管理和控制。通過對S公司的財務指標分析，建議企業(yè)應保持企業(yè)現(xiàn)金流的順暢、提高企業(yè)的營銷能力和管理者水平、降低企業(yè)產品的成本、加強對流動資產的管理。

因為每個企業(yè)所處的會計環(huán)境和政策都不同，加上本人實際掌握的知識有限，很多地方的分析只能停留在表面，沒能深入分析，所以本文存在許多不足之處。希望能夠通過以后的工作學習，繼續(xù)鞏固加深知識，能夠再次進行深入透徹的分析研究。

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