我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險制度研究

摘 要實行個稅遞延是各國商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠的普遍做法。文章構(gòu)建了養(yǎng)老保險目標替代率、繳費率和稅式支出模型，并以全國的數(shù)據(jù)對模型進行測算，得出：養(yǎng)老保險目標替代率與繳費年限、投資收益和繳費率呈正相關(guān)關(guān)系；繳費率與工資增長率和參保年齡成正相關(guān)關(guān)系，而與基金投資收益率呈反相關(guān)關(guān)系；在保證既定的替代率和繳費率情況下，政府開展個稅遞延型養(yǎng)老保險的稅式支出較小，政府完全有能力承擔這一轉(zhuǎn)嫁成本。提出了盡快開展個稅遞延型養(yǎng)老保險、加大政府的轉(zhuǎn)移支付力度以及做好制度設(shè)計等對策建議。

關(guān)鍵詞個稅遞延；稅收優(yōu)惠；目標替代率；稅式支出；繳費率

[中圖分類號]F842.6 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0461（2017）07-0080-07

一、引 言

人口老齡化是世界性難題，在我國發(fā)展尤為迅猛。截止到2015年年底，我國60周歲及以上以及65周歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎胤謩e達到16.1%和10.5%，老齡化程度不斷加深，據(jù)預測到2030年前后我國將進入人口老齡化高峰。近些年來我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險制度發(fā)展較快，截止到2015年年底，年末全國參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險人數(shù)35 361萬人，比上年末增加1 236萬人①。全年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金總收入29 341億元，比上年增長15.9%；全年基金總支出25 813億元，比上年增長18.7%。年末城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存35 345億元，相當于17.7個月的支付水平。②但是基本養(yǎng)老保險替代率偏低仍是不爭的事實，以2015年為例，當年全國城鎮(zhèn)退休職工的平均養(yǎng)老金為2 290元/月，養(yǎng)老金平均替代率僅有47.9%。③距制度設(shè)立之初的59.2%的替代率仍有一定的差距。與此同時，我國第二支柱的企業(yè)年金發(fā)展更為滯后。2015年，全國共7.5萬家企業(yè)建立企業(yè)年金，2 316萬職工參保，僅占基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)的6.55%，年底積累的基金金額為9 525.51億元。④所以在人口老齡化加速發(fā)展及第二支柱養(yǎng)老保險發(fā)展緩慢的背景下，加快第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險迫在眉睫。

日益嚴重的人口老齡化對養(yǎng)老保險制度提出了更高的要求。完善的養(yǎng)老保險制度由基本養(yǎng)老保險制度、企業(yè)補充養(yǎng)老保險和個人儲蓄養(yǎng)老保險三支柱構(gòu)成，其中基本養(yǎng)老保險制度以追求公平為政策目標，而企業(yè)和個人補充養(yǎng)老保險則追求效率。近年來我國基本養(yǎng)老保險制度得到不斷發(fā)展和完善，而第二支柱和第三支柱的養(yǎng)老保險發(fā)展較為緩慢，尤其是個人儲蓄養(yǎng)老保險。個人儲蓄養(yǎng)老保險的發(fā)展不僅可以減輕基本養(yǎng)老保險制度的壓力，而且能夠為退休人員提供較高水平的養(yǎng)老保障，如美國的基本養(yǎng)老保險替代率只有40%，但企業(yè)年金以及商業(yè)保險方面的替代率占據(jù)了非常大的份額。⑤為促進商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展，各國普遍采取稅收優(yōu)惠的政策，實行個稅遞延。

2008年，在國務(wù)院頒布的《關(guān)于當前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》中就曾指出“對養(yǎng)老保險投保人給予延遲納稅等稅收優(yōu)惠”，表明個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險開始被納入國家的決策中。在2009年頒布的《關(guān)于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運中心的意見》中提出“鼓勵個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險，適時開展個人稅收遞延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品試點”，進一步推動了個稅遞延型養(yǎng)老保險的發(fā)展。此后上海市在相關(guān)文件中不斷強調(diào)開展個稅遞延型養(yǎng)老保險的試點。2014年8月10 日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》（國發(fā)〔2014〕29 號），提出適時開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點。從一系列政策法規(guī)的頒布可以看出國家對第三支柱養(yǎng)老保險的重視。

二、文獻回顧及評述

發(fā)達國家商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展較為成熟。在國外，商業(yè)養(yǎng)老保險對儲蓄及資本積累有重要影響，是退休人員收入來源的重要組成部分。Alicia H. Munnell（1976）認為私人養(yǎng)老金計劃不同于社會保險，它不僅能夠增加凈儲蓄，并且有助于形成資本積累。[1]個人補充養(yǎng)老保險能夠為退休人員提供生活保障，是退休人員的重要收入來源渠道，同時對商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展也起到一定的促進作用（Alicia H. Munnell，2002）。[2]普遍認為，稅收優(yōu)惠對企業(yè)年金及商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展有積極的促進作用。Donald J. Cymrot（1981）認為稅收激勵在私人養(yǎng)老金計劃中發(fā)揮及其重要的作用，相對于非養(yǎng)老金投資，雇員能夠從私人養(yǎng)老金賬戶中獲取更高的收入。在一個競爭性市場中，稅收優(yōu)惠是私人養(yǎng)老保險存在的重要原因。[3]國外對商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠的普遍做法是實行個稅遞延，個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展有重要的經(jīng)濟和社會意義，不僅能增加社會儲蓄，而且有助于增加社會福利，推動代際公平，同時對于提高老年人的生活水平均有積極影響（John Creedy，Ross Guest，2008）。[4]

國內(nèi)的研究主要集中在個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠模式的選擇、稅收優(yōu)惠實行個稅遞延的必要性與可行性、稅收優(yōu)惠方案設(shè)計、累退效應(yīng)及公平性等方面。根據(jù)征稅時點的不同，個稅遞延的具體模式可以分為TTE、TEE、EET、ETT、TTT、EEE、ETE等（“T”表示征稅，“E”表示免稅），其中TTT和EEE為兩種極端的模式，而TTT和TEE是重復征稅，EET、ETE、ETT、TEE和TEE都有存在的合理性。不同的稅收優(yōu)惠模式會產(chǎn)生不同的政策效果，普遍認為EET模式的優(yōu)惠力度更大，是最優(yōu)的稅收模式（鄧大松等，2003；王瑩，2010）[5-6]。周建再，胡炳志等（2012）通過構(gòu)建養(yǎng)老保險個稅遞延替代率模型和稅式支出模型，以江蘇省的數(shù)據(jù)對模型下的替代率和稅式支出進行測算，認為地稅遞延對財政的影響較小，但卻能提高養(yǎng)老保險替代率水平。[7]尹音頻，胡上晴（2014）測算了上海市實行個稅遞延型養(yǎng)老保險方案的稅前扣除率和財政負擔，得出實行20%的稅前扣除率可以達到10%的養(yǎng)老保險目標替代率，且對政府財政收入的影響較小，具有較強的可行性。[8]同樣，王曉潔，楊鵬展（2015）測算了河北省實施個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險對投保人收益和財政成本的影響，認為發(fā)達省份及部分中等發(fā)展省份可以進行試點。[9]黃雪，王宇熹（2015）設(shè)計了商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠方案并運用保險精算模型定量研究了參保者、保險業(yè)及政府等主體的利益，結(jié)果表明該優(yōu)惠方案對三方主體都是有利的。[10]此外，個稅遞延稅收優(yōu)惠存在累退效應(yīng)，對收入起逆向調(diào)節(jié)作用（吳祥佑，2014）。[11]同時由于保障范圍、收入水平的差異等原因，個稅遞延型養(yǎng)老保險計劃易產(chǎn)生馬太效應(yīng)，其公平性受到社會的普遍關(guān)注（彭雪梅等，2014）。[12]

從已有文獻可知，在理論研究方面，國內(nèi)的研究主要集中在個稅遞延型養(yǎng)老保險實施的必要性、可行性和公平性等方面。在實證領(lǐng)域，由于我國目前尚未出臺個稅遞延型養(yǎng)老保險政策，已有文獻主要基于某些省市的數(shù)據(jù)對養(yǎng)老保險替代率、財政負擔、優(yōu)惠力度及繳費率等進行研究。已有研究為本文提供了一定的方法和視角。在我國三支柱養(yǎng)老保險發(fā)展嚴重失衡的背景下，加快發(fā)展第二、三支柱養(yǎng)老保險是大勢所趨。而個稅遞延型養(yǎng)老保險政策的推行需綜合考慮中央和地方、參保人、保險業(yè)、發(fā)達地區(qū)和落后地區(qū)等各方主體的利益，基于此，本研究擬從全國層面對個稅遞延下養(yǎng)老保險的替代率及政府的稅式支出進行測算，以期為該項政策的推行提供有益的參考和建議。

三、個稅遞延下商業(yè)養(yǎng)老保險的測算——基于全國層面的數(shù)據(jù)

（一）基本假設(shè)與模型構(gòu)建

1.根據(jù)研究目的和研究內(nèi)容，本文做出假設(shè)

（1）參保職工在每年年初繳費，每年繳納的保費金額相等，達到約定領(lǐng)取年齡時在每年年初領(lǐng)取養(yǎng)老金。

（2）參保職工自參保后連續(xù)繳費，直至退休，不存在中斷繳費情況。

（3）退休職工養(yǎng)老金待遇標準為定值，不考慮通貨膨脹及養(yǎng)老金待遇調(diào)整因素。

（4）利率在整個繳費期間保持不變，同時計息的頻率與付款頻率相等。

（5）不考慮管理成本和交易成本。

2.商業(yè)養(yǎng)老保險金替代率模型構(gòu)建

替代率是一種衡量養(yǎng)老金相對水平的指標，是養(yǎng)老金水平與不同收入指標的比例關(guān)系，有目標替代率、平均替代率和交叉替代率等。[13]本文采用目標替代率，即參保個人在達到領(lǐng)取年齡后領(lǐng)取的養(yǎng)老金與前一年工資的比例，此處用在崗職工平均工資即社會平均工資代替單個職工的個人工資。

以2015年為基年，Wa表示參保人在a歲時的年工資，g表示工資增長率，c表示繳費率，r表示基金投資收益率，b表示養(yǎng)老金領(lǐng)取年齡，a為參保年齡，T表示目標替代率，t表示個稅率，w為極限生存年齡，x-bPb為b歲職工存活到x-b歲的概率，P0為達到領(lǐng)取年齡時第一年領(lǐng)取的養(yǎng)老金。

（二）參數(shù)取值

1.養(yǎng)老金領(lǐng)取年齡

目前我國的法定退休年齡是男職工60歲，女職工50歲，女干部55歲。目前關(guān)于延遲退休的呼聲不斷高漲，“十三五”規(guī)劃中也指出將在“十三五”期間出臺延遲退休政策。但商業(yè)保險實質(zhì)上是參保人和保險公司的合同行為，參保人領(lǐng)取保險金的年齡相對靈活，并不受其退休年齡的影響和制約，其年金領(lǐng)取年齡主要集中在50、55、60、65周歲。結(jié)合我目前的退休年齡，本研究假定參保人領(lǐng)取年金的年齡為60周歲。

2.開始參保的年齡

按照相關(guān)規(guī)定，職工在入職時要求參加強制性的基本養(yǎng)老保險，但是個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險并不受既有規(guī)定的限制，職工可以自由選擇參保時間。本研究選擇25歲、35歲和45歲三個參保年齡，此時距領(lǐng)取年齡分別有35年、25年和15年。

3.工資增長率

從2000～2013年，我國名義工資增長率均超過10%，2014年下降到9.49%，14年間的平均增長率為13.8%。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，未來職工工資增長率將出現(xiàn)下調(diào)。本研究取三個梯度的增長率，分別為6%、8%和10%。

4.養(yǎng)老保險基金投資收益率

根據(jù)銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，2001～2015年我國保險行業(yè)平均收益率達到4.9%，其中2014年和2015年的投資收益率分別為6.3%和7.56%。根據(jù)我國保險業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及研究需要，本研究設(shè)定三檔養(yǎng)老基金投資收益率，即5%、6%和8%。

5.投保人數(shù)

假定商業(yè)養(yǎng)老保險的參保人數(shù)為城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險參保人數(shù)的10%。

6.參保人活過退休年齡后繼續(xù)存活的概率

參保人存活概率分布參照中國壽險業(yè)經(jīng)驗生命表（2000～2003年）養(yǎng)老金業(yè)務(wù)男、女表計算得出。一般而言，若參保人在未達到退休年齡前死亡，其保單的現(xiàn)值將一次性返還給受益人。

7.投保人繳費率

繳費率是參保職工按照工資的一定比例繳納保險費，根據(jù)參保人的工資水平，可設(shè)定為8%和10%兩檔。

8.個人所得稅率

從2011年9月1日起，我國的工薪所得稅開始實行7級個人稅率制，將個稅起征點由2 000元提高到3 500元。7級個稅率分別為3%、10%、20%、25%、30%、35%和45%。本研究將根據(jù)需要選擇相應(yīng)的稅率。

9.最高存活歲數(shù)

根據(jù)經(jīng)驗生命表，參保人的最高存活歲數(shù)為105歲。

基本參數(shù)取值如表1所示。

（三）測算結(jié)果及分析

1.替代率的測算

將上述數(shù)據(jù)帶入式（4），可以得到繳費比例分別為10%和8%下的商業(yè)養(yǎng)老保險替代率。

表2顯示了基于不同繳費比例、繳費年限、基金投資收益率和社平工資增長率下的商業(yè)養(yǎng)老保險替代率。從表中可以看出以下規(guī)律。

在收益率一定的情況下，養(yǎng)老金替代率水平與繳費年限成正相關(guān)關(guān)系。以收益率為5%、工資增長率為6%時的男性為例，其繳費15年的養(yǎng)老金替代率為10.7%，當其繳費達到35年時，替代率則上升至22.9%，上升12.2個百分點，上升的幅度較大。同等條件下的替代率與工資增長率成反相關(guān)關(guān)系，以收益率為5%，繳費35年的男性為例，在工資增長率為6%時，其養(yǎng)老金替代率為22.9%，當工資增長率達到10%時，替代率則下降到13.5%，下降了8.4個百分點；同時，相同條件下男性的養(yǎng)老金替代率高于女性，在領(lǐng)取年齡相同的假定下，出現(xiàn)這種情況的主要原因是女性達到領(lǐng)取年齡后的預期生存概率和預期壽命均高于男性。

在工資增長率一定時，養(yǎng)老金替代率水平與投資收益率和繳費年限均呈正相關(guān)關(guān)系。以10%的工資增長率下的繳費35年的男性職工為例，當基金投資收益率為5%時，替代率為13.5%，當收益率提高到6%和8%時，替代率升至16.7%和25.3%，分別上升了約3個和11個百分點；同等條件下的替代率與繳費年限成正比，如在收益率為6%、工資增長率為10%時，若女職工繳費15年，養(yǎng)老金替代率僅有9.1%，若繳費25年，替代率達到12.9%，當其繳費35年時，替代率升至15.6%。

不同繳費率下的替代率存在一定的差異，表2顯示，10%繳費率下的養(yǎng)老金替代率明顯高于繳費率為8%時的替代率。原因在于高繳費率意味參保人將更高比例的當期工資用于養(yǎng)老保險繳費，產(chǎn)生更多的養(yǎng)老金積累。當參保人達到養(yǎng)老金領(lǐng)取年齡時也將獲得更高的養(yǎng)老金收入，由此推高了替代率水平。

固定繳費制也是一種常用的繳費方式，參保職工可以將月工資的一部分繳納保費，且在參保期間始終保持這一固定不變的數(shù)額。本研究選取700元/月為稅前列支額。⑥

將相關(guān)數(shù)據(jù)帶入式（5）可以得到固定繳費數(shù)額下的替代率，如表3。

固定繳費制與比例繳費制下的養(yǎng)老金替代率呈現(xiàn)相同的規(guī)律，即在收益率一定的情況下，養(yǎng)老金替代率水平與繳費年限成正相關(guān)關(guān)系，與工資增長率成反相關(guān)關(guān)系；在工資增長率一定時，養(yǎng)老金替代率水平與投資收益率和繳費年限均呈正相關(guān)關(guān)系。同時，同等條件下女性的替代率低于男性。事實上，2015年社平工資的10%和8%分別為517元/月和414元/月，因此替代率低于700元/月稅前列支額下的替代率。

從兩種不同的繳費方式可知，個人養(yǎng)老金替代率水平的高低與繳費年限、繳費額度及基金投資收益率均成正相關(guān)關(guān)系，而與工資增長率成反向相關(guān)。同時，同等條件下男性參保人的替代率高于女性。此外，若繳費率為8%，大多數(shù)45歲參保的男女職工的養(yǎng)老金替代率低于10%，若繳費率為10%，只有在投資收益率較低的情況下，45歲參保的男女職工的養(yǎng)老金替代率會低于10%；若將繳費率提高到13.5%（即繳費額為700元/月），則男女職工在給定的條件下所能獲得的養(yǎng)老金替代率均高于10%，在投資收益率和工資增長率分別為8%和6%時，25歲參保的男性職工在繳費35年后的養(yǎng)老金替代率達到了64.2%，即此時的養(yǎng)老金足夠為退休人員提供較高水平的保障。

2.繳費率的測算

繳費率的高低不僅關(guān)系著參保人當期的實際收入及今后的養(yǎng)老金水平，也關(guān)系著政府的稅收支出及財政收支平衡狀況，因此確定合理的繳費率對于遞延型養(yǎng)老保險的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。根據(jù)前文的闡述，第三支柱的商業(yè)養(yǎng)老保險替代率達到10%才能有效緩解第一和第二支柱養(yǎng)老保險的支付壓力，為退休人員提供相對充足的體面的退休生活。基于此，本文將研究替代率為10%時參保人的個人繳費率，此處需對按比例繳費的模型進行變換。將式（4）轉(zhuǎn)換后得到繳費率的測算模型，如下：

c= ■ （6）

將上述數(shù)據(jù)帶入式（6）可以得出不同收益率、工資增長率及繳費年限的不分性別的參保人養(yǎng)老保險替代率為10%時的繳費率，見表4。

由表4可知，為達到特定的10%的養(yǎng)老金替代率，參保人需承擔的繳費率在多種因素共同作用下呈現(xiàn)出一定的差異?？傮w而言，繳費率與工資增長率成反相關(guān)關(guān)系，即工資增長率越高，參保人為達到一定替代率所需要的繳費率越低，原因在于高工資意味著參保人只需繳納較小比例的保費便可以獲得同等的替代率。以收益率為5%時的25歲參保人為例，當工資增長率為6%時，其繳費率為10.36%，而當工資增長率達到10%時，繳費率則下降到8.15%。繳費率與基金投資收益率成反比，即投資收益率越高，參保人所需承擔的繳費率反而更高。這一結(jié)論似乎與常理相悖，但是由于商業(yè)養(yǎng)老保險實質(zhì)上是個人財富在其一生中不同生命階段的平滑，高投資收益意味著將來的養(yǎng)老金積累將支付更高的貼現(xiàn)率，因此會降低現(xiàn)階段養(yǎng)老金的替代率。以工資增長率為6%的35歲參保人為例，當基金收益率為5%時，達到10%的替代率時的繳費率為16.49%，當收益率為6%時，繳費率則上升至20.14%。同時，繳費率與參保年齡成正相關(guān)關(guān)系，即參保年齡越小，所需的繳費率越低，原因在于早參保帶來繳費年限的延長，進而增加養(yǎng)老金積累總額。如在工資增長率和基金投資收益均為6%時，職工在25歲、35歲和45歲參保時的繳費率分別為12.08%、20.14%和28.2%，即參保年齡每晚1年，繳費率將提高約0.8個百分點。由于女性的預期壽命高于男性，在同等條件下，女性若達到與男性同等的養(yǎng)老金替代率將負擔更高的繳費水平。

3.稅收支出模型

設(shè)個稅起征點為Wb，則單個職工的年納稅額為：t（Wa-Wb），其中Wa≥Wb

以比例繳費制為例，在參加個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險后，單個職工的年納稅額為：t[（1-c）Wa-Wb]，則職工每年可享受到tcWa的稅收優(yōu)惠。這種稅收優(yōu)惠是以減少政府的稅收為代價的，即實施個稅遞延后政府的稅收支出。目前我國的7級個稅率分別為3%、10%、20%、25%、30%、35%和45%，考慮到我國城鎮(zhèn)職工平均收入水平，本文認為10%的稅率即可涵蓋大多數(shù)的職工。由前文的分析可知，當繳費率為13.5%時，替代率均高于10%，為測算出政府的財政成本，本研究假定繳費率為13.5%。根據(jù)參保人數(shù)、社平工資、繳費率和個稅，可以計算出2005～2015年實施個稅遞延養(yǎng)老保險政府的財政負擔狀況，見表5。

由表5可知，假如我國于2005年實施個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險，在遞延比例為13.5%且個稅率為10%的情況下，個稅遞延額占個人所得稅的比重在2%～3.6%之間，占當年稅收收入的比例介于0.14%～0.24%，可以看出，實施該項保險給政府財政帶來的負擔是非常小的，政府完全有能力承擔這一轉(zhuǎn)嫁成本。

四、研究結(jié)論及建議

（一）研究結(jié)論

本文通過構(gòu)建個稅遞延型養(yǎng)老保險目標替代率模型、繳費率模型和稅式支出模型，以全國的數(shù)據(jù)對模型進行測算和驗證，可以得出以下結(jié)論。

養(yǎng)老保險目標替代率是各種因素共同作用下的產(chǎn)物，與繳費年限、投資收益和繳費率呈正相關(guān)關(guān)系，繳費年限越長、投資收益和繳費率越高，養(yǎng)老保險的目標替代率越高。稅收優(yōu)惠額度即遞延額是影響?zhàn)B老保險目標替代率的重要因素，不管是固定繳費制還是比例繳費制，較多的繳費會帶來較高的替代率。同時，性別對替代率也產(chǎn)生一定影響，在相同條件下，男性退休人員的養(yǎng)老金替代率高于女性。

為保證一定的替代率，參保人在不同工資增長率、投資收益率和參保年齡下所需承擔的繳費率呈現(xiàn)一定的差異。繳費率與工資增長率和參保年齡成正相關(guān)關(guān)系，而與基金投資收益率呈反相關(guān)關(guān)系。

在保證既定的替代率和繳費率情況下，政府開展個稅遞延型養(yǎng)老保險的稅收支出較小，不會給財政帶來較大壓力。

（二）政策建議

1.盡快開展個稅遞延型養(yǎng)老保險

在人口老齡化日益嚴峻及我國三支柱養(yǎng)老保險發(fā)展嚴重不平衡的背景下，應(yīng)加快推進第三支柱養(yǎng)老保險的發(fā)展步伐，盡快落實個稅遞延型養(yǎng)老保險。盡管關(guān)于試點個稅遞延型養(yǎng)老保險的呼聲由來已久，但至今政策仍未落實。因此決策層應(yīng)做好部署，盡快開展試點。同時，應(yīng)優(yōu)化制度設(shè)計，由前文的分析可知，個稅遞延養(yǎng)老保險的主要目標是提高退休人員的保障水平，堅持效率優(yōu)先。因此替代率是其重要的參數(shù)依據(jù)。為保證適度的替代率，應(yīng)加強對基金的監(jiān)管，選擇合適的投資工具，擴大投資渠道，提高基金投資收益率；鼓勵參保人盡早參保以延長繳費年限并增加賬戶積累；在條件允許的情況下，參保人在政策范圍內(nèi)可以提高繳費率。

2.加大政府的轉(zhuǎn)移支付力度，尤其是對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)

實施個稅遞延無疑會減少政府的財政收入，地方政府缺乏開展該項保險的內(nèi)在動力和積極性，對于經(jīng)濟欠發(fā)達的地區(qū)而言更是如此，個稅遞延養(yǎng)老保險制度的開展將使原本就收緊的財政雪上加霜。因此，中央政府需要在資金上給地方以支持?？梢愿鶕?jù)地方經(jīng)濟發(fā)展水平，將實施個稅遞延對地方政府造成的收入損失給予全部或部分補貼，提高地方政府推行該項政策的積極性。

3.做好制度設(shè)計，最大限度的降低其累退效應(yīng)

與企業(yè)年金類似，個稅遞延型養(yǎng)老保險收稅優(yōu)惠存在累退效應(yīng)，中高收入者有更高的參保意愿和繳費能力，是最大的受益群體，從而對收入起逆向調(diào)節(jié)，拉大退休者的收入差距，造成新的不公平。為將這種累退效應(yīng)降到最低，在全面推行該項政策時應(yīng)做好制度設(shè)計。如對遞延額進行限制，一方面規(guī)定參保者的繳費比例不能超過一定比例，另一方面對年度的繳費總額也做出規(guī)定，使繳費額度控制在合理范圍內(nèi)。同時，將稅收優(yōu)惠與收入水平反向掛鉤，即收入水平越高，遞延額越低，從而避免高收入者獲得過多的優(yōu)惠。此外，還應(yīng)給予低收入者直接的補貼，以增強其自我保障能力。

[注 釋]

① 數(shù)據(jù)來源于2015年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報。

② 中商情報網(wǎng).2015年全國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金總收入29 341億 同比增長15.9%[EB/OL].http：//www.askci.com/news/finance/20160617/09381030272.shtml。

③ 此處用的是目標替代率，即當年退休金與前一年社會平均工資之間的比率。2014年全國社會平均工資為57 361元。

④ 中證網(wǎng). 近萬億企業(yè)年金去年收益率創(chuàng)8年新高[EB/OL].http：//news.163.com/16/0407/07/BK1JKUCL00014AED.html。

⑤ 華夏時報.養(yǎng)老金“單腿跳”：退休收入減半[EB/OL].http：//finance.sina.com.cn/china/20131109/001017269746.shtml。

⑥ 上海市“十二五”規(guī)劃中提出個稅遞延型養(yǎng)老保險方案，個人養(yǎng)老保險賬戶和企業(yè)年金均可享受稅前列支優(yōu)惠，其中企業(yè)年金稅前列支額為300元，個人養(yǎng)老保險稅前列支額為700元。

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