從商品生產(chǎn)到國際定價(jià)的產(chǎn)融結(jié)合思路

文/金田國際控股（香港）有限公司 張雪瑾

從商品生產(chǎn)到國際定價(jià)的產(chǎn)融結(jié)合思路

文/金田國際控股（香港）有限公司 張雪瑾

The integration ideas of combination between industry and trade from goods production to the international pricing

這是我第三次在再生鋁工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈論壇上與大家交流。第一次談的主題是關(guān)于國外再生鋁合金企業(yè)的一些常見管理思路和方法，第二次談的是怎么利用資本市場做大做強(qiáng)，這次談的是從商品生產(chǎn)到國際定價(jià)的產(chǎn)融結(jié)合思路。

今天主要談四個(gè)問題，一是談?wù)勪X產(chǎn)品價(jià)格，特別是在國際市場上的定價(jià)權(quán)問題，以及影響這些定價(jià)的關(guān)鍵要素。其次要談一談在產(chǎn)業(yè)格局出現(xiàn)重大變化的過程中，我們行業(yè)可以采取哪些有效的競爭策略，使得自己在激烈的競爭中立于不敗的位置。第三，談一談在現(xiàn)在比較大的國際化的開放趨勢之下，怎么利用產(chǎn)融結(jié)合的手段和技術(shù)，進(jìn)一步把我們行業(yè)做大做強(qiáng)。第四是運(yùn)作模式的探索。

首先說一說價(jià)格與定價(jià)權(quán)的問題。實(shí)際上定價(jià)權(quán)大家談了很久，一直說中國的大宗商品的定價(jià)權(quán)缺失，但實(shí)際上缺失定價(jià)權(quán)并不是一個(gè)原因而是一個(gè)結(jié)果，是我們綜合競爭力的結(jié)果。作為參與者，大家可能都很清楚，在市場上特別是在再生鋁合金行業(yè)里面，華東地區(qū)什么價(jià)，華南地區(qū)什么價(jià)，鋁合金銷售的定價(jià)通常是比較透明的。不知道大家是否注意過，市場上還有一個(gè)特殊的詞，叫“新格價(jià)”，新格做的鋁合金是有它自己的價(jià)格，和市場上普遍的價(jià)格有少許的差異。為什么市場上會有這么一個(gè)特定的“新格價(jià)”呢？主要因?yàn)樾赂衿髽I(yè)的產(chǎn)能或者說布局，在整個(gè)市場上占到了一定的重要地位，這是它的一個(gè)綜合競爭力的結(jié)果。當(dāng)它的競爭力或者市場影響力相當(dāng)大的時(shí)候，自然在一定程度上掌握了市場上的定價(jià)權(quán)。

國際市場上也是一樣，國際定價(jià)權(quán)也是國際競爭力的結(jié)果，也就是我們中國再生鋁合金行業(yè)整體競爭力的體現(xiàn)。從國際競爭力的角度，可能競爭的要素更宏觀一些，涉及到各個(gè)國家的法律環(huán)境、稅收政策以及整體的文化。應(yīng)該這么說，如果說我們需要在國際上獲得一個(gè)定價(jià)權(quán)的話，很重要的一點(diǎn)是要參與到國際定價(jià)的市場中。國際定價(jià)的市場到底是在哪里，這是關(guān)鍵問題。國際上的價(jià)格，它產(chǎn)生的機(jī)制是什么，我們需要重點(diǎn)關(guān)注。一般來講，市場上的價(jià)格分作場外價(jià)格和場內(nèi)價(jià)格。某加工廠跟上下游銷售或者采購的過程中形成的價(jià)格，通常是兩兩之間的價(jià)格，我們管這種兩者之間產(chǎn)生的非公開性質(zhì)的價(jià)格都叫做場外價(jià)格。而場內(nèi)價(jià)格是什么呢？是指公開市場，例如交易所通過公開競價(jià)形成的一些價(jià)格。舉個(gè)例子，像倫敦金屬交易所或者上海期貨交易所每天公布的價(jià)格就是我們所說的場內(nèi)價(jià)格。在國內(nèi)，上海期貨交易所暫時(shí)還沒有再生鋁合金錠的品種，但是在LME是有這個(gè)品種的。我給大家看一下目前我們國內(nèi)已經(jīng)有一些注冊的品牌，在倫敦金屬交易所，不管是鋁合金錠還是NASAAC，這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的品牌里面都有我們中國的若干個(gè)品牌。這個(gè)生產(chǎn)商大家可以看到，包括蘇州華美、上海新格等，他們都是國內(nèi)的參與者。這說明什么問題呢？要想拿到國際上的定價(jià)權(quán)很重要的一點(diǎn)，咱們得到產(chǎn)生這個(gè)價(jià)格的市場中去，參與這個(gè)市場，最后的目的是能夠提高我們整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)出和效率。

我早年跟新格接觸的時(shí)候，新格談到自己在LME有注冊品牌。當(dāng)時(shí)一個(gè)非常有利于他們的要素就是國內(nèi)的再生鋁合金錠的價(jià)格比較低迷，他們看到LME的定價(jià)比較高，就采取了一個(gè)交庫的方式，相當(dāng)于多了一個(gè)較好的銷售渠道。在國內(nèi)競爭非常激烈的情況下，他們會通過LME實(shí)現(xiàn)比較好的銷售價(jià)格，對于提高工廠的運(yùn)營效率也是非常有幫助的。

其實(shí)中國的再生鋁合金行業(yè)在國際上的影響力是非常大的。我早年在美國工作的公司也交易再生鋁原材料，相關(guān)交易員每天早上來上班第一件事都是先問新格和怡球設(shè)在美國公司的采購價(jià)格是多少，以他們境外公司的采購價(jià)格作為他每天在全美市場采購的一個(gè)定價(jià)基準(zhǔn)。從這個(gè)角度上來講，實(shí)際上我們中國的再生鋁工業(yè)早就在市場上占據(jù)了相當(dāng)重要的定價(jià)能力和地位。

在中國再生鋁工業(yè)的產(chǎn)成品定價(jià)上面，后續(xù)需要全行業(yè)一起來推動很多的工作。我剛才提到，LME里面其實(shí)已經(jīng)有再生鋁合金錠的品種了，但是在上海期貨交易所還沒有這樣的品種。我記得兩三年前上期所論證過是不是要把再生鋁合金錠作為一個(gè)交易品種，出于種種原因目前還沒有上。但是現(xiàn)在的中國資本市場迎來了商品期貨再次發(fā)展的時(shí)期，正如上午各位專家所講的，中國的整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向?qū)嶓w方面進(jìn)行傾斜，我們所看到的大宗商品市場不管是中國證監(jiān)會也好還是各個(gè)期貨交易所也好，都是紛紛表態(tài)，要繼續(xù)增加大宗商品交易的品種，為我們的實(shí)體行業(yè)提供更多的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。希望大家都能積極行動起來，推動我們鋁合金行業(yè)相關(guān)材料或者產(chǎn)成品，利用市場化手段來增加定價(jià)能力，很重要的一點(diǎn)就是要入場，想辦法參與到這個(gè)市場中，掌握生產(chǎn)和銷售上的主動。

接下來我們說一下新環(huán)境下的競爭策略。今天上午領(lǐng)導(dǎo)和專家都進(jìn)行了非常精彩的論述，在談到競爭策略的時(shí)候，我想在這兒提一些小的建議，就是沿著“一帶一路”的產(chǎn)業(yè)輸出布局這方面的問題?，F(xiàn)在中國在境外特別是沿著“一帶一路”，已經(jīng)有了若干的產(chǎn)業(yè)園區(qū)的布局，目前為止已經(jīng)有20個(gè)了，最早的是在90年代就已建成。密度最大的還是在東南亞，另外在東北亞、非洲、中東還有歐洲的中部這些地區(qū)，每一個(gè)經(jīng)貿(mào)合作區(qū)都有自己的特色，有一些是屬于綜合性的園區(qū)，也有一部分是屬于專業(yè)性的園區(qū)。

咱們再生金屬整體行業(yè)較成熟，但相比原生而言，總體來講企業(yè)規(guī)模還是偏小，在這種情況下單打獨(dú)斗出海，風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。早年出海的企業(yè)家們其實(shí)是吃過很多苦，歷經(jīng)了很多的困難，也可以說是九死一生。在下一步走出去的過程中，咱們是不是可以考慮抱團(tuán)出海的模式，利用行業(yè)整體的力量，尋求有效的支持，并且在整個(gè)過程中做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)管理的工作，使得我們走出去的成功率能夠大大的提高。

在此，我特別強(qiáng)調(diào)一下龍頭企業(yè)的作用。剛才所說到的20家境外的合作區(qū)域中有一家比較新的，叫中國印度尼西亞聚龍農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)合作區(qū)，這個(gè)合作區(qū)非常有特點(diǎn)，因?yàn)樗怯商旖蚓埤堖@家公司冠名的，他們主要是做棕櫚油產(chǎn)業(yè)鏈，包括油棕樹的種植、采果、壓榨、粗煉，還包括整個(gè)園區(qū)內(nèi)部的物流和配套服務(wù)，它是一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的園區(qū)。這個(gè)海外的園區(qū)，是由龍頭企業(yè)牽頭，在園區(qū)中再分類招商，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中上下游的企業(yè)都能以不同的形式，一起走出去，并且植入到園區(qū)以及園區(qū)的周邊，最后形成了一個(gè)比較大的集群效應(yīng)，同時(shí)它對整個(gè)園區(qū)對外的交通運(yùn)輸和物流，也起到了一體化服務(wù)的作用。它不僅是有自己的生產(chǎn)基地，同時(shí)也解決了物流、綜合服務(wù)等等方面的問題，并且也跟當(dāng)?shù)氐木用裥纬闪朔浅：玫幕雨P(guān)系，融入效果非常好，給這個(gè)園區(qū)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展起到了非常好的良性的保障作用。

第三，我們說一下產(chǎn)融結(jié)合的策略。現(xiàn)在行業(yè)正面臨企業(yè)融資方式的巨大改變，投資方式的巨大改變，以及整個(gè)經(jīng)營管理過程中風(fēng)險(xiǎn)管理需求的巨大變化。這里有一些關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的模式供探索。產(chǎn)融資本實(shí)際上有若干個(gè)組成部分，比較重要的像一些國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金，或者專項(xiàng)撥款等，不管是通過直接融資或者間接融資，都是投入到特定產(chǎn)業(yè)中，贊助自己本產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這種產(chǎn)融資本的特點(diǎn)就是僅在自己產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)的專項(xiàng)投資基金，從一開始它對基金的使用用途會有比較嚴(yán)格的限制和管理。從原來企業(yè)的自有資金，演化為一種受托資產(chǎn)類型，由產(chǎn)業(yè)專家來打理，用這種創(chuàng)新的投融資方式來支持本產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期一方面是比較有效的方式，另一方面，也可以結(jié)合金融行業(yè)目前已經(jīng)比較成熟的資金管理和運(yùn)作，以及投顧管理的模式，能比較有效率、比較規(guī)范，而且可持續(xù)的來推動我們產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

在微觀的企業(yè)層面，大家可能更多的是要把各類金融工具應(yīng)用到日常工作中。雖然有的企業(yè)現(xiàn)在已上市了，有的規(guī)模也做的非常大，成了跨國公司，但更多的企業(yè)還是要在金融工具的使用上做一些精益求精的學(xué)習(xí)和訓(xùn)練。這條路徑一般會從企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)部門出發(fā)，慢慢形成資金運(yùn)營部門，這離不開資源的配置和人才的加盟。做的大一些之后，可能會在內(nèi)部成立財(cái)務(wù)公司，這在一些大國企可能是較常見的。也有一些企業(yè)做大之后，自己再去申請牌照，成立專門的金融機(jī)構(gòu)，服務(wù)于自己內(nèi)部或者說同類型上下游產(chǎn)業(yè)鏈上的這些企業(yè)。

如果我們未來越來越利用資本市場來為自己的發(fā)展添磚加瓦的話，各位在座的企業(yè)家們還要善于講故事。要善于把企業(yè)的發(fā)展亮點(diǎn)、特色，以及發(fā)展前景中的讓投資人能夠更多信任自己經(jīng)營能力的事情，跟外部做一些表達(dá)，學(xué)會跟媒體、跟資本市場打交道，用講故事的方式，越來越多的增加自己企業(yè)的公信力。

（本文根據(jù)張雪瑾在第十四屆鑄造鋁合金產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展論壇上的講話整理而成）