營(yíng)運(yùn)資金的管理內(nèi)容與評(píng)價(jià)指標(biāo)

朱晨+孫家靖+劉盼+孫嬌

【摘 要】企業(yè)管理的中心是資金管理。營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)資金總體中最具有活力的要素，是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的物質(zhì)條件。營(yíng)運(yùn)資金管理的好壞直接影響到企業(yè)能否健康的生存與發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】營(yíng)運(yùn)資金管理；流動(dòng)性；安全性；應(yīng)收賬款；存貨

當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境中，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，營(yíng)運(yùn)資金管理已成為企業(yè)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

營(yíng)運(yùn)資金，顧名思義就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中用于周轉(zhuǎn)的資金。營(yíng)運(yùn)資金分為廣義和狹義兩種詮釋。廣義的營(yíng)運(yùn)資金是一個(gè)具體概念，指企業(yè)所有流動(dòng)資產(chǎn)的總額（包含現(xiàn)金、存貨等占用的資金）。狹義的營(yíng)運(yùn)資金是抽象的概念，是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差值，并非某一種具體資產(chǎn)。本文研究采用狹義營(yíng)運(yùn)資金概念，是判斷和分析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)作狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。

一、營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容

一般而言，在營(yíng)運(yùn)資金管理中，貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款的管理特別重要，它們的管理水平，基本上可以確定企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的整體水平。

貨幣資金是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中停留在貨幣形態(tài)的那部分資金，按其存放的地點(diǎn)和用途不同可，分為庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金三部分，貨幣資金具有流動(dòng)性大的特點(diǎn)，又處于企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)和終點(diǎn)，在企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)過程中發(fā)揮著連接和紐帶作用，正確、及時(shí)、完整地反映貨幣資金的收、付、存情況，嚴(yán)格監(jiān)督檢查貨幣資金管理制度的執(zhí)行情況，合理地使用貨幣資金，保護(hù)貨幣資金的安全完整，是進(jìn)行貨幣資金核算和管理的基本要求。所以對(duì)貨幣資金的管理是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理中很重要的一部分。

應(yīng)收賬款是指企業(yè)對(duì)外賒銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等應(yīng)向購(gòu)貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。商品與勞務(wù)的賒銷己成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的一個(gè)基本特征，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)迫使企業(yè)提供信用業(yè)務(wù)，以此吸引顧客、擴(kuò)大銷售規(guī)模。但另一方面，由此產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和持有成本。因此，應(yīng)收賬款管理的目的就是要權(quán)衡利弊，采取科學(xué)有效的措施，在不影響企業(yè)銷售規(guī)模的情況下，減少應(yīng)收賬款持有成本、降低資金占用、避免壞賬損失，保證應(yīng)收賬款的流動(dòng)性，追求企業(yè)利潤(rùn)最大化。

存貨是企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。在企業(yè)的持續(xù)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)期間，存貨總是處于一個(gè)不斷銷售、重置或耗用、補(bǔ)充的過程之中，它是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)主要組成部分，其變現(xiàn)能力較強(qiáng)。存貨是聯(lián)系企業(yè)產(chǎn)、供、銷三個(gè)經(jīng)營(yíng)階段的紐帶。企業(yè)存貨的變化同生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的遞進(jìn)有著極為密切的關(guān)系。持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過程的順利進(jìn)行，節(jié)約采購(gòu)成本和生產(chǎn)時(shí)間，并能快速滿足客戶的需求，從而為企業(yè)的生產(chǎn)與銷售提供較大的機(jī)會(huì)性，避免因存貨不足帶來的機(jī)會(huì)損失。但同時(shí)，也會(huì)產(chǎn)生相關(guān)的持有成本，影響企業(yè)獲利能力的提高。因此存貨管理要權(quán)衡存貨的功能與成本，以最小的存貨資金占有促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的遞進(jìn)，將存貨控制在最佳狀態(tài)，以加速資金周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)效益。

二、營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)及指標(biāo)評(píng)價(jià)依據(jù)

營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的中心，它的最終目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。通過有效的營(yíng)運(yùn)資金管理，可以使?fàn)I運(yùn)資金在充分滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，保證企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性，同時(shí)保證企業(yè)資金充分的流動(dòng)性，一方面使企業(yè)得以維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、保持良好的償債能力，另一方面可以加快營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度，努力實(shí)現(xiàn)更多且穩(wěn)定的利潤(rùn)及現(xiàn)金流量，以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

簡(jiǎn)而言之，只有保證營(yíng)運(yùn)資金的安全性和流動(dòng)性，從而提高營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)能力和企業(yè)的盈利能力，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)，使得企業(yè)利潤(rùn)最大化。

安全性主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中償還短期債務(wù)的能力。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，如果企業(yè)能留存足夠多的流動(dòng)資金，就能夠按時(shí)償還到期債務(wù)、避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)使得企業(yè)的成本增加、收入減少。相反，如果企業(yè)留存較少的流動(dòng)資金，到期就不能償還債務(wù)，增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，留存多少比例的流動(dòng)資金是企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行權(quán)衡的結(jié)果。

衡量安全性原則的主要指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。一般而言，流動(dòng)比率和短期償債能力成正相關(guān)關(guān)系，即流動(dòng)比率越高，短期償債能力就越強(qiáng)，表明企業(yè)有更多的流動(dòng)資金，以償還短期債務(wù)。但是，從企業(yè)的角度來看，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)上占用的資金越多，則說明企業(yè)未能有效地利用資金，從而影響企業(yè)的盈利能力。速動(dòng)比率表明每一元流動(dòng)負(fù)債有一元變現(xiàn)能力較強(qiáng)的速動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行償還，短期償債能力就得到保證。速動(dòng)比率過低說明企業(yè)短期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較大，過高說明企業(yè)在速動(dòng)資產(chǎn)上占用的資金過大，增加企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本。現(xiàn)金比率是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額與流動(dòng)負(fù)債的比率，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力?，F(xiàn)金比率一般認(rèn)為25%左右為好，一旦現(xiàn)金比率過高，意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用。

這些指標(biāo)來源于資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，在一定程度上揭示了以流動(dòng)資產(chǎn)償還到期債務(wù)的可能性與現(xiàn)實(shí)性。其中：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（1）

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2）

現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債（3）

流動(dòng)性主要是指營(yíng)運(yùn)資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的周轉(zhuǎn)速度與周轉(zhuǎn)效率，主要用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來衡量。周轉(zhuǎn)率意味著一定數(shù)量的流動(dòng)資金在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期（一般指一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)；周轉(zhuǎn)期是指一定數(shù)量的營(yíng)運(yùn)資金在一年內(nèi)每隔多長(zhǎng)時(shí)間周轉(zhuǎn)完成一次。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的一個(gè)重要目的是提高營(yíng)運(yùn)資金的利用效率、加快其周轉(zhuǎn)速度。在一定的企業(yè)利潤(rùn)率的情形下，使企業(yè)獲得更大的利潤(rùn)。本文通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)期這兩個(gè)指標(biāo)來反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性。其中：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款余額（4）

應(yīng)收賬款收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（5）

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入/存貨余額（6）

存貨周轉(zhuǎn)期=360/存貨周轉(zhuǎn)率（7）

作者簡(jiǎn)介：朱晨（1993-），女，江蘇徐州人，云南民族大學(xué)管理學(xué)院，2016級(jí)會(huì)計(jì)碩士。

參考文獻(xiàn)：

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