創(chuàng)新發(fā)展供應鏈金融緩解中小企業(yè)融資難題

張競強

今年以來，中央要求降低金融杠桿、加強金融監(jiān)管、防范金融風險，防止資金“脫實向虛”，抑制“以錢炒錢”，加之美元持續(xù)加息的影響，央行貨幣政策名為穩(wěn)健中性，實為從緊政策，貨幣價格持續(xù)增長。在這種情況下，今后一個時期中小企業(yè)融資難、融資貴的矛盾將更加突出，因資金鏈斷裂而導致企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)的情況可能會時有發(fā)生。例如，近期山東、江蘇等地，由于實體企業(yè)融資難，導致金融風險擴大趨勢顯現(xiàn)。互聯(lián)互保貸款“沉渣泛起”，根本原因還是中小企業(yè)信用價值低，難以滿足以抵押為前提的現(xiàn)行融資體制要求。解決中小企業(yè)融資困境，只有進行金融創(chuàng)新。結(jié)合中小企業(yè)實際經(jīng)營狀況，借助于現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，創(chuàng)新發(fā)展供應鏈金融，是一條行之有效的路子。

供應鏈金融在國內(nèi)走過了十多年的發(fā)展歷程，主要采用倉單質(zhì)押、應收賬款保理模式，圍繞核心企業(yè)的信用使其上下游中小企業(yè)獲得融資，解決了部分中小企業(yè)的資金問題。但是傳統(tǒng)的供應鏈金融面臨著發(fā)展瓶頸：一是大型核心企業(yè)憑借獨具的政府資源、資金優(yōu)勢，在運用供應鏈金融工具時產(chǎn)生抵觸心理、態(tài)度消極。二是大型核心企業(yè)不愿意為產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)背書，導致商業(yè)銀行、保理公司等金融機構(gòu)無法用合理成本獲得評估風險所需的數(shù)據(jù)，去預測損失、控制風險。不同金融機構(gòu)只能根據(jù)自身掌握企業(yè)的狀況獨立作戰(zhàn)，風險大、效率低、規(guī)模小。三是傳統(tǒng)供應鏈金融服務商的水平較低，能將物流、信息流、資金流進行有效集成，并提供系統(tǒng)化供應鏈金融產(chǎn)品的服務商少。四是傳統(tǒng)供應鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計忽視了信用價值鏈的構(gòu)建，造成供應鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新嚴重不足?？傊?，傳統(tǒng)供應鏈金融的發(fā)展始終沒有突破中小企業(yè)的融資困境。

在當前金融服務實體經(jīng)濟的背景下，改造提升傳統(tǒng)供應鏈金融，要在理念創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新上下功夫。首先，注重信用價值鏈的構(gòu)建。通過整合商業(yè)信用的結(jié)算支付功能，借助區(qū)塊鏈數(shù)字債權(quán)憑證背書流轉(zhuǎn)，對核心企業(yè)實施應收、應付賬款聯(lián)動和信用限額管理，以此信用價值鏈的方式來解決應收賬款與應付賬款因期限不匹配導致的資金融通需求問題。第二，注重區(qū)塊鏈技術(shù)的落地應用。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、時序數(shù)據(jù)、集體維護、可編程和安全可信五大特點，提供了可驗證、可追溯、可信任的分布式系統(tǒng)。區(qū)塊鏈技術(shù)使供應鏈金融的各方參與者可以真實地共享各自在該供應鏈各環(huán)節(jié)中的各種交易，徹底解決了各個環(huán)節(jié)信息孤島的問題，重新構(gòu)建了全新可靠的信用價值鏈體系。第三，創(chuàng)新交易機制模式。新交易機制將不再以銀行為主導，摒棄傳統(tǒng)的大型核心企業(yè)概念，依托交易平臺，通過云計算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、智能合約等新技術(shù)的應用，建立體現(xiàn)時間、效率、成本優(yōu)勢和適合中小企業(yè)特點的風險識別系統(tǒng)和風控管理架構(gòu)，形成新型商業(yè)信用生態(tài)。

未來，借助供應鏈金融解決中小企業(yè)融資難題，就要打造產(chǎn)融結(jié)合的中小企業(yè)供應鏈金融平臺生態(tài)系統(tǒng)。以平臺模式搭建成一個產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)，促進產(chǎn)業(yè)價值鏈與信用價值鏈的有機結(jié)合。面向中小企業(yè)的供應鏈金融服務，可疏通供應鏈上下游中小企業(yè)之間的商品流、資金流、物流、信息流的阻塞，盤活整個供應鏈的流動資產(chǎn)，解決供應鏈上中小企業(yè)的應收賬款融資和流轉(zhuǎn)問題。通過中小企業(yè)商業(yè)信用的建立、培育、積累，形成內(nèi)生融資新動能，進而構(gòu)建產(chǎn)融結(jié)合、高效協(xié)同、精準服務、多方共贏的新型商業(yè)信用生態(tài)系統(tǒng)。

2016年，中國中小企業(yè)協(xié)會成立商業(yè)承兌匯票投融資工作委員會。運用商業(yè)承兌匯票對基于中小企業(yè)信用價值鏈的應收賬款進行標準化設(shè)計，通過數(shù)字化、信息化等技術(shù)創(chuàng)新，建立了獨特的中小企業(yè)應收賬款交易機制，率先在上海打造中小企業(yè)供應鏈金融信息服務平臺，構(gòu)建中小企業(yè)新型商業(yè)信用生態(tài)。探索出諸多可復制、可推廣的實用案例，經(jīng)過全國15個省市的試點，取得了重大突破，其基于大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)應用獨創(chuàng)的“票信通”數(shù)字債權(quán)管理模式，提升了中小企業(yè)基于應收賬款的內(nèi)生融資能力。

我相信，隨著供應鏈金融理念和技術(shù)的進一步完善，在供應鏈金融政策的推動下，銀行、保理、信托、基金、電商平臺、園區(qū)、行業(yè)協(xié)會等各方利用自身的優(yōu)勢開展合作，產(chǎn)生多樣化的服務模式，催生區(qū)域性乃至全國性的供應鏈金融交易服務中心，成為解決中小企業(yè)融資難、融資貴的有利工具之一?！?