四月份工業(yè)經(jīng)濟形勢分析

4月份，工業(yè)經(jīng)濟增速回落放緩，工業(yè)經(jīng)濟景氣度小幅下調(diào)，汽車制造業(yè)和煙草制品業(yè)增加值降幅較大，西部地區(qū)工業(yè)增速下降幅度最大，東北地區(qū)工業(yè)持續(xù)增長，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比漲幅繼續(xù)回調(diào)；3月份工業(yè)企業(yè)利潤增長高位小幅下降；5月份工業(yè)經(jīng)濟增速上行概率較大。

一、4月份工業(yè)經(jīng)濟運行情況

（一）工業(yè)經(jīng)濟增速回落放緩

2017年4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.5%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比3月份放緩1.1個百分點。1—4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%，比一季度減緩0.1個百分點。繼3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速創(chuàng)下為2015年以來季度最高增速，4月份工業(yè)經(jīng)濟增速回落放緩。從拉動工業(yè)經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看：投資、消費和出口均呈現(xiàn)回落態(tài)勢。2017年1—4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）144327億元，同比增長8.9%，增速比1—3月份低0.3個百分點。4月份，社會消費品零售總額27278億元，同比名義增長10.7%，增速較3月份減少0.2個百分點。4月份，工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值10192億元，同比名義增長10.8%，增速較3月份減少2.1個百分點。（見圖1）

（二）汽車制造業(yè)和煙草制品業(yè)增加值降幅較大

分三大門類看，4月份，采礦業(yè)增加值同比下降0.4%，降幅較3月份收窄0.4個百分點。制造業(yè)增加值同比增長6.9%，增速較3月份減少1.1個百分點。電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)增加值同比增長7.8%，增速較3月份減少1.9個百分點。

分行業(yè)看，4月份，通信設備、計算機及其他電子設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、印刷和記錄媒介復制業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)和通用設備制造業(yè)增加值同比增速居前，分別增長13.0%、12.0%、11.9%、11.9%、11.5%和10.8%，比3月份分別加快-3.1個、-1.4個、1.2個、0.3個、-2.4個和0.2個百分點。而石油和天然氣開采業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)和黑色金屬礦采選業(yè)增加值同比增速處于較低水平，分別下降4.5%、3.6%和3.1%，降幅較3月份擴大2.1個、0.8個和0.0個百分點。4月份石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)增加值同比增速由3月份的同比增長1.2%，轉為下降1.8%。需要說明的是，4月份汽車制造業(yè)和煙草制品業(yè)增加值降幅較大，分別減少了3.2個和10.6個百分點。（見圖2）

（三）西部地區(qū)工業(yè)增速下降幅度最大，東北地區(qū)工業(yè)持續(xù)增長

分地區(qū)看，4月份，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)工業(yè)增加值同比分別增長6.5%、8.3%和7.4%，較3月份分別減少1.1個、0.2個和1.4個百分點。4月份，東北地區(qū)工業(yè)增加值同比增長1.6%，增速較3月份加快0.8個百分點；分省來看，東北地區(qū)工業(yè)內(nèi)部分化的態(tài)勢較為嚴重，特別是遼寧省工業(yè)情況仍不容樂觀。4月份遼寧省工業(yè)增加值同比下降5.3%，降幅較3月份擴大0.4個百分點；吉林和黑龍江兩省工業(yè)增加值同比分別增長6.6%和2.2%，比3月份分別加快4.7個和-1.7個百分點。（見圖3）

（四）工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比漲幅繼續(xù)回調(diào)

2017年4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲6.4%，漲幅比3月份回落1.2個百分點；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降0.4%，是自去年7月份以來的首次下降。從同比增速來看，采掘類價格同比漲幅居前，石油和天然氣開采業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、石油加工業(yè)價格同比分別上漲43.0%、40.4%和27.5%；下游行業(yè)中，石油加工和鋼鐵行業(yè)價格漲幅居前，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)和化學原料和化學制品制造業(yè)價格同比上漲22.3%、15.8%和9.2%。按照國家統(tǒng)計的測算，上述六大行業(yè)合計影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲約4.9個百分點，占總漲幅的76.6%。（見圖4）

（五） 工業(yè)企業(yè)利潤增長高位小幅下降

1—3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額17043億元，同比增長28.3%，增速比1—2月份回落3.2個百分點。其中，3月份利潤增長23.8%，增速比1—2月份回落7.7個百分點。經(jīng)濟效益結構分化。分類別看，1—3月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額1228.8億元，上年同期虧損79.7億元；制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額14913.6億元，同比增長23.4%，較1—2月份回落3.3個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)實現(xiàn)利潤總額900.6億元，同比下降29.4%，降幅較1—2月份收窄4.1個百分點。分行業(yè)看，1—3月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤、石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、通用設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、汽車制造業(yè)利潤同比增長較快，同比分別增長3.6倍、93.8%、67.1%、50.7%、25.6%、22.2%、22.1%和19%。而煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)由同期虧損轉為盈利，電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)利潤總額則是同比下降35.3%。（見圖5）

二、當前我國工業(yè)經(jīng)濟景氣判斷及趨勢分析

課題組采用IIE工業(yè)經(jīng)濟運行監(jiān)測信號圖和IIE景氣指數(shù)判斷工業(yè)經(jīng)濟的景氣程度。IIE工業(yè)經(jīng)濟運行監(jiān)測信號圖主要用于對工業(yè)經(jīng)濟運行進行監(jiān)測預警；IIE景氣指數(shù)主要用于預測分析工業(yè)經(jīng)濟月度同比增速變化和工業(yè)經(jīng)濟形勢的變化。

（一）2017年4月份工業(yè)經(jīng)濟景氣度略有下降

從IIE工業(yè)經(jīng)濟運行監(jiān)測信號圖來看，2017年4月份工業(yè)經(jīng)濟景氣度較3月份略有回落，綜合得分44分（如圖6所示）。4月份工業(yè)經(jīng)濟運行監(jiān)測指標呈現(xiàn)出工業(yè)增加值增速回落、多數(shù)指標維持在正常區(qū)間的運行特征。4月份工業(yè)增加值同比增速為6.5%，較3月份回落1.1個百分點。一般貿(mào)易進口額仍處于偏暖區(qū)間，而一般貿(mào)易出口額則從偏暖區(qū)間回落至正常區(qū)間；發(fā)電量、貨運量維持在正常區(qū)間，且增速均有小幅回調(diào)。固定資產(chǎn)投資完成額和社會消費品零售總額同比增速均較上月小幅回落。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)51.2，較3月份的高點下降了0.6，回到去年10月份的水平。4月份工業(yè)品出廠價格指數(shù)上漲6.4%，漲幅比3月份回落1.2個百分點，漲幅連續(xù)2個月回落。貨幣政策持續(xù)積極穩(wěn)健，M1-M0連續(xù)維持在偏暖區(qū)間，為工業(yè)經(jīng)濟增長提供了較為寬松的貨幣環(huán)境。

（二）2017年5月份工業(yè)經(jīng)濟增速下行壓力加大

IIE景氣指數(shù)先行指數(shù)呈現(xiàn)波動態(tài)勢，預示5月份工業(yè)經(jīng)濟形勢出現(xiàn)上調(diào)的概率較大（如圖7所示）。首先，2017年4月份商品房本年施工面積同比增長4.7%，而3月份增速為-2.8%。其次，固定資產(chǎn)投資本年新開工項目個數(shù)同比雖為負增長，但降幅較3月份呈現(xiàn)收窄的態(tài)勢。第三，焦炭、乙烯、生鐵和粗鋼等主要產(chǎn)品產(chǎn)量呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，特別是生鐵和粗鋼產(chǎn)量同比分別增長7.1%和4.8%，增速較3月份分別加快了4.8個和2.1個百分點。◆

（執(zhí)筆人：張航燕、王秀麗、江飛濤）