中外金融區(qū)塊鏈研究綜述

曹淑艷 王小鈺 盧艷橋 曹亞南

(對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，北京 100029)

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【理論探討】

中外金融區(qū)塊鏈研究綜述

曹淑艷 王小鈺 盧艷橋 曹亞南

(對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，北京 100029)

區(qū)塊鏈最早出現(xiàn)于2008 年中本聰發(fā)表的《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》文章中。2015年1月，在美國邁阿密舉行的比特幣大會發(fā)布了《布雷頓森林體系2015白皮書》，提出了區(qū)塊鏈發(fā)展的三個階段：區(qū)塊鏈1.0階段，加密的數(shù)字貨幣，主要體現(xiàn)在比特幣應用上；區(qū)塊鏈2.0階段，智能合約，區(qū)塊鏈技術被運用在金融或經(jīng)濟市場，延伸到股票、債券、期貨、貸款、按揭、產(chǎn)權、智能資產(chǎn)等合約上；區(qū)塊鏈3.0階段，廣泛創(chuàng)新應用階段，主要是廣泛應用于某些全球性的公共服務上。我國對區(qū)塊鏈的認識雖稍晚于歐美，但在互聯(lián)網(wǎng)金融的市場應用和普及方面發(fā)展迅速。中國人民銀行在2014年就建立了數(shù)字貨幣技術團隊，于2016年1月進行了數(shù)字貨幣專題研討。

針對這種趨勢，本文綜合國內(nèi)外學術論文對區(qū)塊鏈研究的分類，提出了針對金融區(qū)塊鏈研究的分類框架，描述區(qū)塊鏈金融應用研究的特點。本文的意義在于，通過對區(qū)塊鏈金融應用研究的分類總結，使我們對金融區(qū)塊鏈研究現(xiàn)狀有所了解，進一步明確需要完善的工作，并由此進一步推動我國金融區(qū)塊鏈應用。

一、區(qū)塊鏈概念及特點

根據(jù)文獻閱讀，本文提煉出區(qū)塊鏈的概念為：一種以去中心化和去信任的方式集體對分布式數(shù)據(jù)庫進行維護的技術。該技術使系統(tǒng)中的任意多個節(jié)點，把在一定時間內(nèi)各節(jié)點間的全部交流信息，利用密碼學方法記錄到一個數(shù)據(jù)塊，并鏈接到區(qū)塊鏈上，各節(jié)點共同認證其真實性。由區(qū)塊鏈的概念，可以得出區(qū)塊鏈技術具有去中心化、去信任、集體維護性、不可篡改性、可追溯性、匿名性和公開性等特點。

二、中文文獻研究及分析

為了更好地分析國內(nèi)金融區(qū)塊鏈研究的現(xiàn)狀，我們以“區(qū)塊鏈”為關鍵詞，在中國知網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫、谷歌學術等進行搜索。最后篩選出148篇中文期刊文獻。原則如下：選擇2014年1月至2016年12月出版的文獻、去除與金融區(qū)塊鏈明顯無關的文獻。

(一)文獻來源分析

首先期刊分類原則來源于南京大學中文社會科學引文索引(CSSCI)和中國科學院文獻情報中心中國科學引文數(shù)據(jù)庫(CSCD)，分為經(jīng)濟學、管理學、IT技術類、綜合性社科、高校綜合性學報期刊等多個類別。本研究將綜合性社科和高校綜合性學報歸為一類，表1分類統(tǒng)計表明，金融區(qū)塊鏈的研究成果發(fā)表在多個領域的期刊上，但經(jīng)濟學期刊占絕對多數(shù)。

表1 中文文獻期刊分類統(tǒng)計表

表1統(tǒng)計表明，區(qū)塊鏈技術發(fā)展促進了相關領域研究學術成果數(shù)量的增長，到2016年有一個突破性的飛躍。

(二)文獻研究主題分析

經(jīng)過對篩選的148篇中文文獻進行全文閱讀，按照主題將其分為10類，分別是：數(shù)字貨幣、互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行、支付及票據(jù)、大數(shù)據(jù)與信用、會計與審計類、供應鏈金融和金融領域綜合(含現(xiàn)狀未來及風險)。對不同主題論文數(shù)目和占比進行統(tǒng)計，結果如表2。

表2 主題分類統(tǒng)計表

1.金融領域綜合與現(xiàn)狀、未來及風險。59篇文獻針對區(qū)塊鏈對整個金融領域的影響進行了研究，從應用場景、影響、現(xiàn)狀和面臨問題、未來及風險以及投資發(fā)展建議幾方面展開研究。區(qū)塊鏈首先應用于支付系統(tǒng)、證券結算系統(tǒng)、中央證券存管等金融基礎設施，隨后擴展至信用體系、會計、反洗錢等附屬金融設施。楊東等人(2016)總結了區(qū)塊鏈從四方面優(yōu)化金融：簡化銀行業(yè)審核，改善市場效率，提升國際金融結算清算速度，優(yōu)化股權登記、電子證據(jù)相關法律。曹磊(2015)從在技術、安全、政策三個層面分析了區(qū)塊鏈應用可能遇到的問題。潘聞聞(2016)給出上海國際金融中心建設建議，從交易、服務、創(chuàng)新、監(jiān)管談區(qū)塊鏈對金融機構和行業(yè)的影響。張波(2016)講述了區(qū)塊鏈在國外金融、通信、域名、醫(yī)療、投票、物聯(lián)網(wǎng)等領域的應用現(xiàn)狀，并指出區(qū)塊鏈技術在降低信任風險、優(yōu)化金融機構業(yè)務流程、驅動新型商業(yè)模式誕生等方面的啟示。趙岳(2016)在講述了區(qū)塊鏈技術的優(yōu)勢及面臨的挑戰(zhàn)后，講述了其對金融和法律影響，并展望了在支付、清算方面的應用，最后提出了對區(qū)塊鏈發(fā)展的監(jiān)管建議。

2.數(shù)字貨幣。28篇文獻講述了以區(qū)塊鏈為底層協(xié)議的比特幣以及其他數(shù)字貨幣的內(nèi)容，占到18.92%。梁斌(2016)曾提到區(qū)塊鏈技術的3種共識機制，分別是：工作量證明機制、股權證明機制、股份授權證明機制。吳志峰(2016)提出了未來數(shù)字貨幣發(fā)行的三種模式假設，分別是：央行大賬戶模式、保留現(xiàn)有貨幣發(fā)行機制(央行和商業(yè)銀行合作)、各銀行分別發(fā)行自己的銀行票據(jù)。王晟(2016)進行了區(qū)塊鏈式法定貨幣體系研究，分析了區(qū)塊鏈式法定貨幣的技術特點、設計了區(qū)塊鏈式法定貨幣的技術形態(tài)以及支付體系，最后提到了區(qū)塊鏈式法定貨幣的貨幣政策以及金融監(jiān)管建議。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融。區(qū)塊鏈為互聯(lián)網(wǎng)金融領域提供技術支持，主要從征信體系、風險控制產(chǎn)生影響，推動網(wǎng)絡交易、網(wǎng)絡平臺、網(wǎng)絡資管發(fā)展。李政道等人(2016)曾指出區(qū)塊鏈從根本上改變現(xiàn)代金融的征信體系，降低金融風險與金融詐騙風險。趙大偉(2016)從智能合約、征信、信息不可篡改和安全等方面分析了區(qū)塊鏈給P2P網(wǎng)貸帶來的影響。

4.銀行應用。區(qū)塊鏈分布式賬本給銀行帶來挑戰(zhàn)與機遇，主要從影響、應用模式的對策建議幾方面展開研究。對商業(yè)銀行的影響有：形成混合型數(shù)字貨幣體系、信用形成機制、場景價值鏈、支付結算方式；影響中央銀行的金融體系、貨幣政策、貨幣發(fā)行和支付結算，應用模式主要是點對點交易、登記、明確產(chǎn)權和智能管理，給我國商業(yè)銀行和監(jiān)管部門提供對策建議。

5.支付及票據(jù)。區(qū)塊鏈技術顛覆了中心化的交易處理機制、解決了陌生人之間的信任問題，它可以簡化支付流程、降低業(yè)務成本、方便跨境交易，但存在確認時間長、支付處理頻率低、監(jiān)管等問題。Ripple系統(tǒng)就是區(qū)塊鏈技術在支付領域進行實踐的成果；區(qū)塊鏈技術還應用于數(shù)字票據(jù)和去中心化股票交易兩方面。聶舒等人(2016)針對智能數(shù)字票據(jù)系統(tǒng)分析了區(qū)塊鏈實現(xiàn)數(shù)字票據(jù)的技術、優(yōu)勢和不足。龔鳴(2016)從證券角度分析區(qū)塊鏈技術的顛覆性。

6.大數(shù)據(jù)與信用。與大數(shù)據(jù)及信用相關的文獻各為5篇。鄭瑤等(2016)和韓鋒(2016)指出大數(shù)據(jù)時代來臨，海量數(shù)據(jù)難辨真?zhèn)危瑓^(qū)塊鏈能夠降低全球“信用”成本并構建全球“信用”體系。梁霞(2016)提出了幣天銷毀的概念，幣天銷毀讓交易實現(xiàn)不可逆，信用數(shù)字化讓刷單、刷信用等作弊行為變?yōu)闊o效；韓鋒(2016)認為將區(qū)塊鏈技術應用到大數(shù)據(jù)領域，可以使每個人掌握自己的數(shù)據(jù)產(chǎn)權，同時達到信息共享，降低獲取信用資源的成本。楊望等(2016)提出將區(qū)塊鏈應用于大數(shù)據(jù)風控，更好地達到大數(shù)據(jù)征信的目的。李啟雷(2016)提出將區(qū)塊鏈技術與大數(shù)據(jù)結合將對金融、醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)等諸多領域產(chǎn)生重大影響。

7.會計與審計類。一些公司已經(jīng)開始研發(fā)可以實現(xiàn)自審計的應用系統(tǒng)，這些應用將極大地解放人工審計，將給會計事務所的商業(yè)模式帶來顛覆性的改變。李一碩(2016)和張繼元等(2016)指出區(qū)塊鏈將提升審計效率，降低審計成本。

8.供應鏈金融。區(qū)塊鏈技術使錄入到數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)具有時間戳、不可篡改等特性，有效地解決了供應鏈融資中信用風險問題，降低了銀行用于驗證數(shù)據(jù)真?zhèn)嗡度氲某杀尽?/p>

(三)研究方法分析

本文從定量和定性兩個方面對文獻進行劃分和分析。我們收集到的148篇文獻中，定性的研究方法占主流，為99.32%，遠遠超過了定量的研究方法(只有1篇)。主要原因是定性分析是定量分析的基本前提，國內(nèi)針對區(qū)塊鏈的發(fā)展還處于一個起步階段，大多數(shù)學者目前仍專注于區(qū)塊鏈本質、特點、在各行業(yè)未來的發(fā)展趨勢等方面的研究，因此定量研究非常稀少。針對這一狀況，我們建議盡快根據(jù)實際的金融區(qū)塊鏈應用數(shù)據(jù)研究進行定量分析，支撐定性分析的結果更加科學、準確，從而可以促使定性分析得出廣泛而深入的結論。

三、英文文獻研究與分析

為更好地分析國外區(qū)塊鏈研究的現(xiàn)狀，我們以“block chain”為關鍵詞，在Spinger、PRL等外文數(shù)據(jù)庫以及谷歌學術中搜索相關文獻，并從大量文獻中篩選出54篇英文文獻。原則如下：選擇2014年1月至2016年12月出版的文獻、去除與區(qū)塊鏈明顯無關的文獻。

(一)文獻來源分析

國外區(qū)塊鏈研究真正走入學者的視野是2015年，區(qū)塊鏈技術實踐領先于理論。在SSCI和ESI上沒有找到關于區(qū)塊鏈的文章，因此我們參考了被CCS、CHI、SP、MICRO等國際會議引用的17篇關于區(qū)塊鏈的文章，37篇來源于Spinger、PRL以及谷歌學術的英文文獻。

(二)文獻研究主題分析

英文文獻涉及的研究主題分布在金融(83%)、信用及審計(4%)及其他(13%)。

1.金融。凡是可以應用到金融領域的技術往往會得到學者的青睞，這也許跟金融本身的屬性有關。在金融這個主題下，外國學者研究最多的是區(qū)塊鏈在貨幣中的應用。Irni Eliana Khairuddin etc.(2016)曾提出比特幣科技的三個驅動因素分別是：比特幣在貨幣革命中的預見價值、增加的使用者授權以及被認識到的比特幣真正的價值。

Ranjit Kumaresan等(2014)曾提出如何使用比特幣在加密任務下正確地計算，提到了四種模式：驗證計算、安全計算、公平的安全計算、非交互式獎勵等。Roman Matzutt(2016)研究了比特幣區(qū)塊鏈存儲內(nèi)容的演變、對存儲內(nèi)容進行分類以及在全球任意復制區(qū)塊鏈的影響。區(qū)塊鏈并不是萬能的，它也有自己缺陷。Ghassan Karame(2016)曾提出比特幣在抵抗安全攻擊、交易規(guī)模、去中心化方面仍存在諸多限制。西方學者的研究并不僅僅體現(xiàn)在比特幣上，他們也把目光投向了更加具有一般意義的加密貨幣上。Claus Dierksmeier等(2016)從商業(yè)倫理的角度解釋了區(qū)塊鏈技術對金融交易性質的影響。Allen and Darcy(2015)曾提出在加密貨幣時代：比特幣和數(shù)字貨幣如何挑戰(zhàn)全球經(jīng)濟秩序。在支付領域，Kelly等(2015)曾提出區(qū)塊鏈技術支持的跨境支付系統(tǒng)相比于傳統(tǒng)的銀行系統(tǒng)所需步驟更少，風險更低，但處理交易數(shù)量有限，需要與其他應用程序配合使用。

2.信用及審計。各1篇英文文獻，Aniket Kate(2016)提出區(qū)塊鏈技術在信用網(wǎng)絡構建方面的具體原理及作用；Cecily Raiborn(2014)提出區(qū)塊鏈技術在審計方面的應用。

3.其他方面。Ahmed E. Kosba etc.(2015)提出區(qū)塊鏈模型在分布式智能合約系統(tǒng)中的實施方案。Collins等 (2016)研究了區(qū)塊鏈在保護數(shù)據(jù)安全方面的作用。

(三)研究方法分析

在區(qū)塊鏈研究方法方面，國外學者較多地采用定量的研究分析方法。在我們所收集到的54篇英文文獻中，定量方法研究占比41%，高于中國學者。

四、研究局限及未來研究方向

鑒于目前國內(nèi)關于區(qū)塊鏈的研究還未系統(tǒng)化、深入化，我們很難在CSSCI上找到關于金融區(qū)塊鏈主題的高水平文章進行述評。此外，鑒于英文文獻較少，覆蓋的研究主題領域不全面，因此本文并未進行中西研究對比分析。

通過對金融區(qū)塊鏈相關文獻的分析，未來的中外學者的研究方向會集中在區(qū)塊鏈以下幾個方面：①數(shù)字貨幣，特別是國內(nèi)央行發(fā)行數(shù)字貨幣模式的探討；②互聯(lián)網(wǎng)金融領域，特別是區(qū)塊鏈技術在P2P網(wǎng)絡借貸平臺的應用；③對區(qū)塊鏈技術的風險探討，譬如The DAO被攻擊事件帶來關于區(qū)塊鏈的操作風險、道德風險等風險的思考。

五、結論

經(jīng)過對金融區(qū)塊鏈相關文獻研究，可以得到如下的結論：金融區(qū)塊鏈研究成果數(shù)量在2016年呈爆發(fā)式增長，文獻期刊來源以絕對的數(shù)量優(yōu)勢集中在經(jīng)濟學，其次是IT技術類；從研究主題來看，中文文獻占據(jù)前四位的是：金融領域綜合、互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字貨幣和銀行；從研究方法來看，英文文獻定量分析占比高于中文文獻。中外學者未來的研究應該進行更加深入的關于區(qū)塊鏈理論體系的研究，因為目前的研究大多是分散化的、不系統(tǒng)的，未達到一定的研究深度。此外，中國學者區(qū)塊鏈研究應注意增加定量研究，切忌空談，要深入挖掘區(qū)塊鏈應用背后的本質。

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(第一作者系對外經(jīng)濟貿(mào)易大學信息學院教授，信息化處副處長)

〔責任編輯：孟祥春]

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1006-8279(2017)03-0084-04