魯比尼“末日博士”的風(fēng)險(xiǎn)警示

張延陶

在魯比尼看來，在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下轉(zhuǎn)向孤立主義且一味追求本國(guó)利益，可能最終引發(fā)一場(chǎng)全球性沖突。

因成功預(yù)言了美國(guó)2007年次貸危機(jī)，努里埃爾·魯比尼從麥嘉華手中共享了“末日博士”的名號(hào)。雖然都曾預(yù)言經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但是二人對(duì)中國(guó)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)看法的迥異，也讓他們擁有兩撥截然不同的擁躉者。

如今，世界經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇中徘徊，魯比尼卻再次對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)出了警示。

世界流浪者兌現(xiàn)驚世預(yù)言

魯比尼自稱世界流浪者。1959年3月，他出生在伊斯坦布爾，父母是伊朗籍猶太人。2歲時(shí)，魯比尼全家就搬往伊朗德黑蘭居住，后又搬往以色列讀了一年希伯來大學(xué)，大學(xué)期間的他身處意大利，并且完成博科尼大學(xué)的學(xué)位，之后便前往哈佛攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。

他對(duì)自己在經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的建樹并不貪功，他認(rèn)為取得如此成就，離不開很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的幫助，其中，他最感激和尊重的是在哈佛大學(xué)攻讀博士學(xué)位時(shí)的導(dǎo)師杰弗里·薩克斯，他把這位導(dǎo)師當(dāng)成自己生活和事業(yè)的榜樣。

他曾在耶魯大學(xué)、國(guó)際貨幣基金組織、美聯(lián)儲(chǔ)、世界銀行和以色列銀行工作。在克林頓總統(tǒng)執(zhí)政期間，他是總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)的高級(jí)顧問。多年的世界游歷以及豐富的供職經(jīng)驗(yàn)令他的成名水到渠成。

他的成名正式源于兩次準(zhǔn)確的預(yù)言了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在2006年他準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)到美國(guó)的次貸危機(jī)，然后又在2008上半年再次命中，預(yù)言了投資銀行的傾覆。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》將其形容為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)界的“先知”，《紐約時(shí)報(bào)》也封他為“新末日博士”。

他的預(yù)言并非缺乏根據(jù)，他認(rèn)為 “赤字太多，支出大于收入”是美國(guó)次貸危機(jī)的根本原因。

在此之前他研究了一系列關(guān)于上世紀(jì)90年代新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)崩潰的案例，從1994年的墨西哥、1997年的泰國(guó)、印尼、韓國(guó)，1998年的俄羅斯與巴西，到2000年的阿根廷，他發(fā)現(xiàn)這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)崩盤的共同點(diǎn)：赤字太多，支出大于收入。于是他決定找出下一個(gè)類似的經(jīng)濟(jì)體，沒想到最終卻找到了美國(guó)。

2006年的美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)猶如狂歡盛宴，人們投資房產(chǎn)，預(yù)期得到豐厚的收益回報(bào)，房?jī)r(jià)的瘋漲催生了人們內(nèi)心的貪婪。

魯比尼卻不以為然，根據(jù)他的研究數(shù)據(jù)，他堅(jiān)信美國(guó)已經(jīng)逐漸走向?yàn)?zāi)難。盛世狂歡中，他拋出了“末日論”。他指出供給增加房?jī)r(jià)會(huì)下降，是存在了幾百年的鐵律。但自1997年開始美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了異常，美國(guó)房屋價(jià)格上升了90%，但并沒有得到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有利支撐——實(shí)際工資收入、移民或者匯率因素、人口變化都無法支撐房?jī)r(jià)上漲如此之多。這些都說明一個(gè)投機(jī)性大泡沫正在產(chǎn)生。

在并不平靜的湖面上，即使投入巨大的石塊也難以泛起漣漪。2006年的美國(guó)房地產(chǎn)喧囂鼎沸，沒有人相信，更沒有人愿意相信魯比尼的言論，他甚至被冠以“烏鴉嘴”的惡名。

2007下半年，事情開始一點(diǎn)點(diǎn)地按他的預(yù)測(cè)發(fā)展，而當(dāng)次貸危機(jī)按照他所著的《金融災(zāi)難的12個(gè)步驟》一步步演變時(shí)，人們開始奉其為“先知”。不過他卻依然不以為然：“這場(chǎng)危機(jī)不是一起黑天鵝事件，它在更大程度上是貫穿經(jīng)濟(jì)始終的一種普通資產(chǎn)和信貸泡沫?！?/p>

孤立主義的災(zāi)難之路

盡管被冠以“末日博士”，但是魯比尼對(duì)這幾年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是認(rèn)可的。

在今年的表態(tài)中，他尤其提到了新興市場(chǎng)的市場(chǎng)回暖。魯比尼表示，在美國(guó)、歐洲、日本和一些關(guān)鍵的新興市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)的活躍程度已經(jīng)開始抬頭了。中國(guó)的增長(zhǎng)率已經(jīng)穩(wěn)定下來，印度、亞洲諸國(guó)，乃至于過去兩年曾經(jīng)歷過衰退的俄羅斯和巴西，這些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)都在改善。

他甚至樂觀的表示，全球適度擴(kuò)張新階段的到來，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來了突破低增長(zhǎng)模式的良機(jī)。

但同時(shí)他也認(rèn)為，特朗普是潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，美國(guó)的未來政策依舊左右著世界格局的演變。

首先，魯比尼論證了美國(guó)得以長(zhǎng)時(shí)間坐莊全球的邏輯。

美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)的全球秩序造就了過去70年的全球繁榮，這主要是基于以市場(chǎng)為導(dǎo)向的貿(mào)易自由化制度、資本流動(dòng)性的提升，以及適當(dāng)?shù)纳鐣?huì)福利政策;其后盾則是由美國(guó)通過北約和其他各種聯(lián)盟組織向歐洲、中東和亞洲提供的安全保障。

然而隨著特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，這兩個(gè)保障正在變得松動(dòng)，也可能預(yù)示著“美國(guó)治下的和平”即將走向終結(jié)。

以史為鏡，正是美國(guó)在20世紀(jì)二三十年代采取類似政策時(shí)，設(shè)立了影響成千上萬進(jìn)口商品的斯穆特-荷雷關(guān)稅的保護(hù)主義，引發(fā)了報(bào)復(fù)性貿(mào)易戰(zhàn)的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，使得大蕭條進(jìn)一步惡化，進(jìn)而幫助播下了二戰(zhàn)的種子。

甚至，美國(guó)的孤立主義坐視德國(guó)和日本發(fā)動(dòng)侵略戰(zhàn)爭(zhēng)并威脅整個(gè)世界。直到1941年12月日本突襲珍珠港，美國(guó)才終于被迫正視現(xiàn)實(shí)。

在魯比尼看來，今天美國(guó)正在重蹈覆轍，在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下轉(zhuǎn)向孤立主義且一味追求本國(guó)利益，可能最終引發(fā)一場(chǎng)全球性沖突。

在亞洲，中國(guó)的崛起已經(jīng)打破美國(guó)在亞洲的戰(zhàn)略部署。奧巴馬對(duì)亞洲的戰(zhàn)略“回歸”主要依賴頒布包含12個(gè)國(guó)家的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP），但特朗普退出了這個(gè)協(xié)議。

與此同時(shí)，中國(guó)正通過“一帶一路”、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、新開發(fā)銀行迅速加強(qiáng)自身在亞洲、太平洋和拉丁美洲的經(jīng)濟(jì)紐帶，并推出一套自己制定的區(qū)域自由貿(mào)易提案。

除此之外，魯比尼也以一名學(xué)者的角度論證了特朗普與普京的“基情”。沒有美國(guó)對(duì)歐洲的積極參與，俄羅斯可能利用歐盟的即將崩潰，來重奪對(duì)前蘇聯(lián)集團(tuán)國(guó)家的影響力，同時(shí)在歐洲支持親俄羅斯運(yùn)動(dòng)。

如果歐洲逐漸失去了美國(guó)的安全傘，那么最大的受益者必定是俄羅斯。