藥企有望嘗鮮差異化信披

新三板是無數垂直行業(yè)公司完成資本市場夢想的地方，投資者可以在這里找到A股市場難以看到的企業(yè)類型，例如產品尚未投產的芯片制造商，生態(tài)雞蛋供應商或者是情趣產品電商等。但截至目前，無數垂直行業(yè)幾乎通用的是同一套信息披露的格式，這在一定程度上也加大了投資者的篩選難度，也無法體現相應行業(yè)的優(yōu)勢和特點。事實上，全國股轉系統(tǒng)近兩年的其中一項重點工作也正是要推進不同行業(yè)的差異化信息披露工作。據獲悉，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)召集了部分醫(yī)藥公司以及投資機構的代表，商議醫(yī)藥行業(yè)信息披露差異化的有關問題。

【點評】

時至今日，證券產品復雜化、投資者構成多元化、資本市場參與公司分級化、市場功能層次化已成必然趨勢，不同類型的投資者對于信息需求的多與少、詳與簡、以及所關注的重點都在發(fā)生變化分離；與此同時，不同行業(yè)、不同經營水平的公司，其信息披露動機和質量也出現分化差異，因而探索建立差異化信息披露體系勢在必行。新三板醫(yī)藥行業(yè)具有試水差異化信披的基礎條件和必要性。

目前歸屬于醫(yī)藥生物行業(yè)的新三板掛牌公司共有195家。其中，醫(yī)療器械類公司有65家，是新三板醫(yī)藥公司分類中掛牌家數最多的醫(yī)藥公司類別；其次，中藥（29家）、醫(yī)療服務（23家）、西藥（22家）、化學原料藥（21家）等4個類別也有20家以上的公司進入新三板。不難看出，新三板上已經形成了醫(yī)藥行業(yè)的垂直板塊。但因為較高的門檻，相關的醫(yī)藥公司如果采用常規(guī)的信息披露格式并不能有效地反映公司的情況。通過推動醫(yī)藥企業(yè)這類專業(yè)性、特殊性行業(yè)的差異化和針對性的信息披露，監(jiān)管部門可以引導機構有效地篩選企業(yè)，提高投融資效率。

（“K先生工作室”提供）