海外并購(gòu)：中國(guó)航空業(yè)新動(dòng)力

鄧茜

中國(guó)企業(yè)正在加快產(chǎn)業(yè)鏈布局，積極“走出去”并購(gòu)國(guó)外領(lǐng)先的零部件制造商。

隨著中國(guó)自主研發(fā)的大型客機(jī)C919成功首飛，中國(guó)航空工業(yè)翻開(kāi)了新的一頁(yè)。與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)也在加快產(chǎn)業(yè)鏈布局，積極“走出去”并購(gòu)國(guó)外領(lǐng)先的零部件制造商。

中國(guó)上市公司陜西煉石有色資源股份有限公司（簡(jiǎn)稱“煉石有色”）6月在倫敦宣布，以3.26億英鎊完成對(duì)英國(guó)航空零部件制造商加德納航空控股有限公司（簡(jiǎn)稱“加德納”）的并購(gòu)，而此前，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱“航空工業(yè)”）也在歐洲開(kāi)展了一系列并購(gòu)，為中國(guó)航空工業(yè)注入了新的元素。

外企難抵中國(guó)市場(chǎng)“誘惑”

加德納公司是歐洲領(lǐng)先的航空航天零部件生產(chǎn)及系統(tǒng)集成的大型跨國(guó)企業(yè)，業(yè)務(wù)包括航空航天零部件的生產(chǎn)、制造、裝配、維修等。公司是法國(guó)空客公司和英國(guó)羅羅公司的一級(jí)供應(yīng)商，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于空客主力機(jī)型。公司財(cái)報(bào)顯示，最新年度銷售收入為1.3億英鎊，年利潤(rùn)額1500萬(wàn)英鎊。

加德納公司執(zhí)行總裁尼克?桑德斯表示，并購(gòu)?fù)瓿珊螅緦⒃谥袊?guó)設(shè)立新的工廠。此前，加德納已在印度、波蘭、法國(guó)和英國(guó)設(shè)立生產(chǎn)部門。未來(lái)公司也將進(jìn)行一些并購(gòu)，將迎來(lái)激動(dòng)人心、充滿挑戰(zhàn)的快速發(fā)展時(shí)期。

煉石有色董事長(zhǎng)張政接受記者采訪時(shí)表示，作為一家民營(yíng)公司，煉石有色能夠成功并購(gòu)加德納，很重要的原因在于，后者看到中國(guó)市場(chǎng)可能為其帶來(lái)巨大增長(zhǎng)。

張政說(shuō)，中國(guó)是全球民用航空領(lǐng)域的第二大存量市場(chǎng)和第一大增量市場(chǎng)，是全球任何一個(gè)企業(yè)都無(wú)法忽視的市場(chǎng)。加德納被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)，由中國(guó)企業(yè)帶領(lǐng)他們開(kāi)發(fā)中國(guó)市場(chǎng)，肯定比自行開(kāi)發(fā)會(huì)更好?！耙?yàn)橹袊?guó)公司更了解中國(guó)的法律政策和環(huán)境，這是他們的管理層認(rèn)為應(yīng)該跟中國(guó)企業(yè)合作的原因?！?/p>

加德納公司非執(zhí)行董事詹姆斯?海維賽德接受采訪時(shí)稱，“我們期待成長(zhǎng)為一個(gè)全球性的公司，中國(guó)航空市場(chǎng)擁有巨大潛力，顯而易見(jiàn)，我們可以從中獲得機(jī)會(huì)。”

除了中國(guó)市場(chǎng)的“誘惑”，張政認(rèn)為，中英關(guān)系進(jìn)入黃金時(shí)代以及英國(guó)“脫歐”的大環(huán)境，也為并購(gòu)成功增添助力。歐洲包括英國(guó)近年來(lái)與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系比較緊密，貿(mào)易環(huán)境較美國(guó)也相對(duì)寬松。而英國(guó)“脫歐”需要尋找新的市場(chǎng)和合作伙伴，中國(guó)是世界上最大的市場(chǎng)之一，這也是英國(guó)政府和英國(guó)大型企業(yè)大都看到的方向，所以這時(shí)中國(guó)投資進(jìn)入是一種雙贏，同時(shí)也是中國(guó)投資者進(jìn)入英國(guó)的良好契機(jī)。

國(guó)際化整合需要國(guó)際化思維

近年來(lái)，中國(guó)航空企業(yè)加快了“走出去”步伐，既有煉石有色這樣的民營(yíng)企業(yè)，也有航空工業(yè)等國(guó)有企業(yè)，總體來(lái)看，中國(guó)公司海外并購(gòu)更加理性，著眼填補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈空白，期待實(shí)現(xiàn)聚合效應(yīng)和彎道超車，在并購(gòu)之后注重保持標(biāo)的企業(yè)的原有管理層和企業(yè)文化。

煉石有色此前以稀有金屬礦業(yè)為業(yè)務(wù)主體，依托對(duì)生產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)高溫合金和高溫葉片的稀有金屬錸的勘探發(fā)掘，逐步進(jìn)軍航空發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域。

張政表示，實(shí)施此次跨國(guó)并購(gòu)，一方面基于對(duì)公司產(chǎn)業(yè)鏈完善的需求，另一方面也是為了填補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)空白。并購(gòu)?fù)瓿珊?，依托雙方產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，將為中國(guó)自主研發(fā)的航空發(fā)動(dòng)機(jī)和無(wú)人機(jī)提供一流的國(guó)際供應(yīng)鏈服務(wù)。

作為航空工業(yè)旗下負(fù)責(zé)多元化業(yè)務(wù)的全球公司，中國(guó)航空技術(shù)國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱“中航國(guó)際”）近年來(lái)先后完成了對(duì)美國(guó)大陸航空發(fā)動(dòng)機(jī)（Continental）、德國(guó)天發(fā)航空活塞發(fā)動(dòng)機(jī)（Thilert）、美國(guó)艾聯(lián)航空標(biāo)準(zhǔn)件（Align）、西班牙Aritex航空自動(dòng)化裝配線等企業(yè)的收購(gòu)。在英國(guó)市場(chǎng)，中航國(guó)際則收購(gòu)了全球飛機(jī)客艙內(nèi)飾主流供應(yīng)商英國(guó)AIM Altitude公司，這是中航國(guó)際布局國(guó)際航空產(chǎn)業(yè)鏈的一次戰(zhàn)略性收購(gòu)，將促進(jìn)中國(guó)飛機(jī)客艙及內(nèi)飾研發(fā)和制造能力的提升。

英國(guó)AIM Altitude公司具有完整的設(shè)計(jì)研發(fā)、測(cè)試取證、生產(chǎn)制造和售后支持能力，為全球一流的飛機(jī)制造商和航空公司客戶提供高質(zhì)量的客艙廚房和公務(wù)艙、頭等艙內(nèi)飾產(chǎn)品?？蛻舭ò⒙?lián)酋航空、卡塔爾航空、英航、維珍和中國(guó)南航等國(guó)際大型航空公司。該公司首席執(zhí)行官馬克·愛(ài)德華茲表示，相信兩家公司的聯(lián)合有望在全球飛機(jī)內(nèi)飾市場(chǎng)占有重要的一席之地。

中航國(guó)際航空發(fā)展有限公司副總經(jīng)理許彤宇接受采訪時(shí)表示，此次收購(gòu)?fù)瓿?，將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)飛機(jī)業(yè)載領(lǐng)域的空白，也將使航空工業(yè)直接進(jìn)入國(guó)際業(yè)載行業(yè)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)更好參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作，提升民機(jī)客艙業(yè)載產(chǎn)品的研發(fā)取證和設(shè)計(jì)制造能力，并借助波音、空客對(duì)華客艙業(yè)載合作的機(jī)會(huì)，更好地服務(wù)于國(guó)內(nèi)外航空制造商和航空公司。

中國(guó)是全球民用航空領(lǐng)域的第二大存量市場(chǎng)和第一大增量市場(chǎng)，是全球任何一個(gè)企業(yè)都無(wú)法忽視的市場(chǎng)。

用“三識(shí)”擦亮眼睛

在具備有利的宏觀環(huán)境基礎(chǔ)上，公司層面如何推動(dòng)談判是國(guó)際并購(gòu)成敗的關(guān)鍵，要讓對(duì)方理解并購(gòu)意圖，說(shuō)服并達(dá)成共識(shí)需要大量的準(zhǔn)備。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，中國(guó)公司本身具有一定實(shí)力，在談判中要做的就是要“擦亮對(duì)方的眼睛”，通過(guò)有理有據(jù)的說(shuō)服，將自己的優(yōu)勢(shì)展現(xiàn)出來(lái)，在此過(guò)程中，“知識(shí)、見(jiàn)識(shí)、膽識(shí)”缺一不可。

知識(shí)，是指專業(yè)實(shí)力，要對(duì)行業(yè)有透徹的了解，具備“對(duì)話”的能力。據(jù)介紹，煉石有色方面參與此次收購(gòu)的某些高管具備在英國(guó)羅羅公司、美國(guó)通用電氣公司多年的工作背景，在航空方面有扎實(shí)的專業(yè)背景。而航空工業(yè)方面的負(fù)責(zé)人也有多年海外市場(chǎng)工作經(jīng)驗(yàn)，在與國(guó)際一流企業(yè)溝通方面具備較強(qiáng)能力。

見(jiàn)識(shí)，是指能夠眼觀全局，找準(zhǔn)對(duì)方需求所在，具備“說(shuō)服”的能力。加德納公司之前被股權(quán)基金持有，即將到期。一般而言，基金看中的是企業(yè)能保持穩(wěn)定收益，到期后轉(zhuǎn)手能夠獲利，并不傾向于高額投入和長(zhǎng)線投資。煉石有色在談判過(guò)程中向?qū)Ψ秸故玖四軌驗(yàn)槠髽I(yè)未來(lái)提供的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，包括在潛力巨大的中國(guó)市場(chǎng)新建工廠，為其提供了快速增長(zhǎng)的可能性，這無(wú)疑具有吸引力。

膽識(shí)，是指在談判中不卑不亢，有理有節(jié)的態(tài)度，具備“應(yīng)對(duì)”的能力。據(jù)張政介紹，此次并購(gòu)并非一帆風(fēng)順，因?yàn)樯婕昂娇贞P(guān)鍵部件，經(jīng)歷了法國(guó)政府、英國(guó)政府的聽(tīng)證和審查，在受到質(zhì)疑的情況下，公司聘用當(dāng)?shù)芈蓭?、?huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等專業(yè)團(tuán)隊(duì)認(rèn)真做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，對(duì)于質(zhì)疑給予充分合理的解釋，最終獲得了政府放行。