絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶能源金融中心綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建及建設(shè)路徑分析

趙佳+++郎美玲+++李忠民+++柴建

摘 要：本文在總結(jié)及對(duì)比分析現(xiàn)有對(duì)金融中心和能源中心的競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估體系研究的基礎(chǔ)上，發(fā)展并更新了符合現(xiàn)狀的能源金融中心指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，并對(duì)構(gòu)建路徑進(jìn)行具體分析，具有理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。采用因子分析法對(duì)絲綢之路沿線的內(nèi)蒙古、重慶、陜西、甘肅等四個(gè)省市相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行降維處理，測(cè)度陜西的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，發(fā)現(xiàn)陜西是最具有競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Φ哪茉唇鹑谥行?。通過構(gòu)建ISM解釋結(jié)構(gòu)模型，發(fā)現(xiàn)教育是促進(jìn)陜西建設(shè)能源金融中心的根本因素，為完善相關(guān)改革方案提供理論依據(jù)及針對(duì)性的決策建議。

關(guān)鍵詞：絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶；能源金融中心；ISM 解釋結(jié)構(gòu)模型

中圖分類號(hào)：F830.46 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2017（5）-0022-10

能源通道建設(shè)是落實(shí)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的重要戰(zhàn)略支撐。但隨著中亞地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)的升溫，我國海外工程建設(shè)承受了來自政治、戰(zhàn)爭(zhēng)、文化等方面的巨大風(fēng)險(xiǎn)和阻力，因此，能源的發(fā)展成為重中之重。

2014年，國家發(fā)改委印發(fā)了陜西西咸新區(qū)總體方案的通知，明確提出戰(zhàn)略定位：西咸新區(qū)發(fā)展為西北地區(qū)能源金融中心和物流中心。發(fā)揮西咸新區(qū)周邊能源資源富集和交通便捷的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建以能源交易為主體的金融體系，建設(shè)大西北重要的能源金融中心。2016年8月30日中央深改組第二十七次會(huì)議召開，審議通過了14個(gè)文件，首先通過《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》可見環(huán)境保護(hù)的迫切性，以及建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶能源金融中心改善環(huán)境的必要性。

能源金融中心的建立有利于通過貨幣資本的優(yōu)化配置的方式，促進(jìn)能源資源的供給側(cè)改革，實(shí)現(xiàn)清潔發(fā)展，促進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶整體的發(fā)展，為促進(jìn)絲綢之路戰(zhàn)略的落實(shí)，提供了可持續(xù)發(fā)展的資金保障。

國內(nèi)外研究學(xué)者對(duì)金融中心綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的研究較為完善，但是針對(duì)能源金融中心的指標(biāo)體系構(gòu)建目前尚無，本文借鑒前人的研究基礎(chǔ)，立足絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展的重點(diǎn)方向，針對(duì)能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，構(gòu)建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶能源金融中心競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

一、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外很多金融學(xué)者對(duì)金融中心的形成、發(fā)展以及評(píng)價(jià)指標(biāo)體系進(jìn)行了大量研究和論述，提出了許多相關(guān)觀點(diǎn)。

Mc Gahey（1990）認(rèn)為區(qū)位經(jīng)濟(jì)、人力資源優(yōu)勢(shì)、通訊成本與技術(shù)支持、法制環(huán)境與稅收是決定金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的四大因素。美國金融學(xué)家Kindleberger（1974）則從金融中心功能角度下定義，認(rèn)為金融中心是銀行、證券公司發(fā)行者的聚集地，是資金交易中介和跨地區(qū)價(jià)值貯藏功能中心區(qū)，影響著儲(chǔ)蓄者與投資者間以及地區(qū)間的資金交付與轉(zhuǎn)移。我國香港學(xué)者饒余慶（1982）也是功能說的支持者，他將功能性金融中心又分為集成性中心和隔離性中心。孫國茂和范躍進(jìn)（2013）從系統(tǒng)性、復(fù)雜性、流動(dòng)性、開放性等特征歸納出不同層級(jí)金融中心相同的本質(zhì)特征，并認(rèn)為中國金融中心實(shí)現(xiàn)路徑是強(qiáng)化政府引導(dǎo)下的自然形成模式，得出政府既要推動(dòng)金融中心建設(shè)，也要制止“金融中心熱”演變成新一輪的“開發(fā)區(qū)熱”的結(jié)論。

鑒于以上學(xué)者觀點(diǎn)，本文認(rèn)為金融中心是一定地域內(nèi)金融活動(dòng)（金融資本、金融機(jī)構(gòu)、金融人才和金融市場(chǎng)相互影響、相互作用等活動(dòng)）的集聚地，同時(shí)也是該地域范圍內(nèi)金融資源集散樞紐。

在金融中心評(píng)價(jià)指標(biāo)方面不同的學(xué)者提出了不同的觀點(diǎn)。Reed （1981）利用成簇分析方法比較了76個(gè)城市的9個(gè)金融和銀行變量，按照1900～1980年期間指定年份的數(shù)據(jù)將金融中心分為均等的簇群，最后用分層的辨別式分析法確立了主要變量，并對(duì)金融中心進(jìn)行排名，最后發(fā)現(xiàn)11個(gè)最大的金融中心具有以下特征：通常是大型國際銀行總部、大規(guī)模外國資產(chǎn)和債務(wù)的管理者、外國直接投資的提供者所在地；接近大型加工企業(yè)；是國際電訊設(shè)施的集中供給者所在地。N.巴拉克里什南（1990）提出由20個(gè)指標(biāo)建立的評(píng)價(jià)體系，并將這些指標(biāo)分成金融體系指標(biāo)、綜合國力指標(biāo)和城市發(fā)展水平指標(biāo)三組，用以比較香港與新加坡爭(zhēng)奪亞洲第二大金融中心建設(shè)的競(jìng)爭(zhēng)力。Choi等（2000）利用最小二乘法和非線性加權(quán)最小方差等回歸分析方法，根據(jù)1970、1980、1990和2000年的數(shù)據(jù)，把全球最大的300家銀行在14個(gè)金融中心不同類型的辦事處數(shù)量以及這些金融中心吸引辦事處的理由進(jìn)行了排名。Abraham，Bervaes 和Guinotte （1994）在競(jìng)爭(zhēng)力視角下對(duì)除美國以外的37個(gè)國際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)進(jìn)行了研究。Liu等（1997）在Reed和Abraham研究的基礎(chǔ)上，利用層次成簇分析法和主要因素分析法對(duì)亞太地區(qū)包括上海在內(nèi)的金融中心進(jìn)行了排名，并尋找主要影響因素。韓國學(xué)者崔上林（2002）通過對(duì)全世界14個(gè)金融中心的實(shí)證分析，證明城市吸引力主要由城市的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、已有的銀行總數(shù)、股票市場(chǎng)規(guī)模大小和交易頭寸與其他國家的雙邊貿(mào)易關(guān)系、以及銀行企業(yè)的機(jī)密保護(hù)程度等因素所決定。姚洋（2007）從經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融制度四個(gè)方面建立國際金融中心評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

能源金融中心的指標(biāo)體系構(gòu)建目前尚無，本文借鑒前人的研究基礎(chǔ)，立足絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展的重點(diǎn)方向，針對(duì)能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，構(gòu)建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶能源金融中心競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

二、能源金融市場(chǎng)表現(xiàn)

能源是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略資源，牽涉到國家的政治、軍事利益以及經(jīng)濟(jì)、社會(huì)安全與穩(wěn)定，能源供應(yīng)短缺往往造成一國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的劇烈波動(dòng)；與此同時(shí)，全球性原油金融市場(chǎng)的日益完善與深化使得原油這一戰(zhàn)略性商品的金融屬性得到了空前地加強(qiáng)，各種突發(fā)事件經(jīng)過全球性金融市場(chǎng)的傳導(dǎo)和放大，能夠迅速導(dǎo)致原油等大宗商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)，幅度甚至大大超出預(yù)期，國內(nèi)外在能源金融方面的研究主要集中在以下兩個(gè)方面：一是能源產(chǎn)品投融資，二是能源產(chǎn)品的金融特征。

D.W.威爾遜，W.E.貝格萊（1997）認(rèn)為耗資巨大的能源項(xiàng)目一般由商業(yè)銀行提供所需的資金，美國商業(yè)銀行與美國石油行業(yè)合作非常好，在拉丁美洲、亞洲和前蘇聯(lián)等新興地區(qū)，美國和歐洲的商業(yè)銀行并不是那么積極。在發(fā)展中國家項(xiàng)目發(fā)起人通常需轉(zhuǎn)向多邊組織、非銀行組織。資本或證券市場(chǎng)。

何凌云，薛永剛（2010）提出，我國能源產(chǎn)業(yè)融資關(guān)注以下幾個(gè)方面：1.引導(dǎo)創(chuàng)投資本進(jìn)入能源領(lǐng)域融資。2.設(shè)立能源投資基金。3.建設(shè)政策性能源金融機(jī)構(gòu)。4.政策性運(yùn)用金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展能源產(chǎn)業(yè)。5.能源金融產(chǎn)品開發(fā)。

申萬研究（2012）認(rèn)為能源企業(yè)外部融資的方式主要有債權(quán)、股權(quán)、產(chǎn)權(quán)三種方式。高風(fēng)險(xiǎn)的上游勘探領(lǐng)域的融資主要通過股權(quán)和產(chǎn)權(quán)，其中技術(shù)較為成熟的產(chǎn)業(yè)更傾向于股權(quán)融資，而新興產(chǎn)業(yè)（如美國的油頁巖）則更傾向于產(chǎn)權(quán)融資。風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的上游生產(chǎn)及中下游領(lǐng)域的融資方式主要是債權(quán)和股權(quán)。一些剛剛發(fā)展的產(chǎn)業(yè)（如新能源）更容易吸引風(fēng)投基金的投資。各種能源產(chǎn)品在全產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的各個(gè)階段都需要金融服務(wù)；需要大型設(shè)備的產(chǎn)業(yè)需要融資租賃：金融衍生品主要吸引生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)；海外投資和核能等高外部風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)對(duì)保險(xiǎn)的需要相對(duì)更高。

蔣健蓉，羅云峰（2012）認(rèn)為能源產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的鏈接主要通過債權(quán)、股權(quán)、產(chǎn)權(quán)、服務(wù)四種方式。一方面，能源產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)通過債券債務(wù)關(guān)系、持有股權(quán)關(guān)系、產(chǎn)權(quán)共享關(guān)系等方式相互介入、共同發(fā)展。另一方面，金融產(chǎn)業(yè)通過為能源產(chǎn)業(yè)提供各種服務(wù)、滿足對(duì)方需求，實(shí)現(xiàn)雙贏。從具體的介入路徑可以分為簡(jiǎn)介介入，直接介入，全面被動(dòng)介入三類。

由此可知，不同的能源項(xiàng)目有不同的融資渠道，但是能源項(xiàng)目整體在融資方面仍舊處于劣勢(shì)，很多發(fā)展中國家的部分能源項(xiàng)目以及部分小型能源項(xiàng)目還存在融資難的問題。

關(guān)于能源產(chǎn)品的金融特征，以下學(xué)者做了不同的論述。黃志強(qiáng)，宗良等（2012）認(rèn)為能源的金融屬性體現(xiàn)在能源現(xiàn)貨市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)相互作用、相互影響的演進(jìn)過程中。能源金融化是能源的金融屬性產(chǎn)生、發(fā)展并不斷深化的動(dòng)態(tài)過程。石油期貨發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)職能階段，美元的流動(dòng)性推動(dòng)能源過度金融化。能源的金融屬性主要表現(xiàn)在能源期貨價(jià)格已成為國際能源市場(chǎng)定價(jià)的依據(jù)。國際能源金融交易市場(chǎng)主要包括紐約商品交易所、倫敦國際石油交易所和東京工業(yè)品交易所。投機(jī)性導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格巨幅波動(dòng)。

隨著大量的原油交易通過金融市場(chǎng)來完成，原油市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的聯(lián)系空前緊密且高度一體化。原油的金融屬性不斷加強(qiáng)，原油價(jià)格也不僅是供需平衡的反映點(diǎn)，也不再是反映原油生產(chǎn)邊際成本的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，而是包含這一切而又無法準(zhǔn)確衡量和預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)金融學(xué)概念。研究原油定價(jià)的開山之作當(dāng)推Hotelling （1931）著名的可耗竭資源模型，是利用可耗竭性資源理論來計(jì)算原油價(jià)格的最優(yōu)路徑。這種模型得出的最優(yōu)價(jià)結(jié)論是資源價(jià)格增長(zhǎng)率與貼現(xiàn)值相等。但是資源尤其是能源的定價(jià)不僅受到供需因素的影響，更受到交易成本及其它很多因素的影響，故這種模型的缺陷是很明顯的。第二種是成本定價(jià)法。原油的最優(yōu)價(jià)格等于邊際開采成本和邊際使用者成本之和。模型的決策變量是選擇使得利潤(rùn)的凈現(xiàn)值最大的開采率（Solow， R.M.和Wan （1976）；Livernois， J.和Uhler， R. （1987））。第三種是基于供需均衡理論來確定原油價(jià)格，如Watkins， G. C. 和 Plourde， A. （1994）；Alvarez-Ramirez， J.， Soriano， A.， Cisneros， M. 和 Suarez， R. （2003））。但隨著世界格局的復(fù)雜化，原油的金融屬性大大增強(qiáng)，油價(jià)在很大程度上并不是由供需決定的，所以這種預(yù)測(cè)方法現(xiàn)在也很難得到滿意的結(jié)果。

周子康等（2005）通過協(xié)整和格蘭杰因果檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，投機(jī)基金的推波助瀾加劇了石油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。宋玉華等（2007）利用誤差修正模型對(duì)紐交所四種WTI期貨與現(xiàn)貨價(jià)格間的動(dòng)態(tài)關(guān)系實(shí)證，發(fā)現(xiàn)國際石油期貨和現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期均衡，期貨價(jià)格單方面引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格，期貨市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)中處于絕對(duì)主導(dǎo)地位。Eva Regnier （2007）利用SV模型比較研究了多種日用品與能源、原油等產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)性，研究表明，原油及能源價(jià)格要比將近95%的其它產(chǎn)品更具有波動(dòng)性及不穩(wěn)定性。Hossein Askari等（2008）在對(duì)原油價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)序列進(jìn)行基本統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，利用金融分析工具，假定油價(jià)服從JD和LP過程，說明油價(jià)在剛性需求及供給嚴(yán)峻的情形下有不斷向上漂移的趨勢(shì)，并且對(duì)外界的反映很靈敏，波動(dòng)劇烈，而這正是市場(chǎng)預(yù)期所希望的結(jié)果。Kilian （2008）把對(duì)原油價(jià)格的影響因素分解為三個(gè)部分，并對(duì)原油的供應(yīng)及需求的影響效應(yīng)進(jìn)行了對(duì)比，結(jié)果表明原油需求的影響效應(yīng)更為顯著。

現(xiàn)有文獻(xiàn)能源定價(jià)或以金融學(xué)各定價(jià)模型相關(guān)理論為基礎(chǔ)，或構(gòu)建了具體模型設(shè)計(jì)價(jià)格的計(jì)算公式，或從宏觀層面提出了一些指導(dǎo)性的政策建議，但是欠缺全面系統(tǒng)的定性和定量的分析，尤其未考慮到金融在發(fā)揮能源中心作用的重要性，以及相關(guān)理論的實(shí)證檢驗(yàn)。

三、能源金融中心測(cè)評(píng)指標(biāo)體系構(gòu)建

（一）指標(biāo)選擇

根據(jù)國內(nèi)外研究經(jīng)驗(yàn)，能源金融中心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)可分為可度量指標(biāo)、相對(duì)量指標(biāo)和多角度指標(biāo)。可度量指標(biāo)是根據(jù)查詢所得金融和能源數(shù)據(jù)，通過實(shí)證方法對(duì)其進(jìn)行數(shù)據(jù)處理獲得。相對(duì)量指標(biāo)是為了保證各個(gè)地區(qū)的可比性，提供的相對(duì)的量化指標(biāo)。多角度指標(biāo)是涵蓋多個(gè)角度、多個(gè)視角，最大程度可觀反映能源金融發(fā)展水平的指標(biāo)。

為使查詢數(shù)據(jù)過程具有針對(duì)性，選擇多層次指標(biāo)?；诂F(xiàn)有研究對(duì)能源金融中心的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，報(bào)告將一級(jí)指標(biāo)金融中心、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、商業(yè)貿(mào)易以及國家環(huán)境作為建設(shè)金融中心的前提和支撐，二級(jí)指標(biāo)為一級(jí)指標(biāo)的主要方面，而三級(jí)指標(biāo)不僅是二級(jí)指標(biāo)的子指標(biāo)，也是可查詢的能源金融變量。

考慮到絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的戰(zhàn)略指導(dǎo)、國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)現(xiàn)狀、絲路能源大通道建設(shè)需求、絲路基金的重點(diǎn)方向以及發(fā)改委在西安設(shè)定能源金融中心的情況，并且現(xiàn)有指標(biāo)無法全面衡量以上因素對(duì)城市建設(shè)能源金融中心實(shí)力的現(xiàn)實(shí)，引入傳統(tǒng)研究中未涉及，但卻有很大現(xiàn)實(shí)需求的產(chǎn)業(yè)支撐、能源消費(fèi)發(fā)展、教育、商業(yè)貿(mào)易等新進(jìn)指標(biāo)，形成發(fā)展更新并符合現(xiàn)狀的能源金融中心指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，具有重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值和理論價(jià)值。這些新進(jìn)指標(biāo)的引入是有充分的現(xiàn)實(shí)依據(jù)的。

首先，西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于蓄力時(shí)期，僅依靠傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)難以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)綠色、可持續(xù)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。不斷推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，提高產(chǎn)品的質(zhì)量與技術(shù)含量，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要因素?！耙粠б宦贰睂?duì)科技尤為重視，將在科技合作上，共建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室（研究中心）、國際技術(shù)轉(zhuǎn)移中心、海上合作中心，合作開展重大科技攻關(guān)。王海和葉元煦（2003）利用層次分析法構(gòu)建了科技金融實(shí)施效益的評(píng)價(jià)模型?？萍冀鹑趧?chuàng)新產(chǎn)業(yè)為能源產(chǎn)業(yè)提供基礎(chǔ)，符合國家經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展戰(zhàn)略，也能反映區(qū)域教育水平和人才素質(zhì)的水平，因此是衡量區(qū)域能源金融中心發(fā)展?jié)摿Φ闹匾矫妗?/p>

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”是我國深化與中亞、環(huán)中亞及歐洲國家多維度、多方向、多層次經(jīng)濟(jì)合作安排，為實(shí)現(xiàn)設(shè)施聯(lián)通，在交通方面，要優(yōu)先打通缺失路段，暢通瓶頸路段，提升道路通達(dá)水平，交通互通對(duì)基礎(chǔ)能源有巨大需求。李忠民等（2011）運(yùn)用空間計(jì)量的方法，研究“新絲綢之路”交通經(jīng)濟(jì)帶17個(gè)城市從2001-2008年考慮與不考慮交通基礎(chǔ)設(shè)施的空間溢出效應(yīng)兩種情況下多種因素對(duì)經(jīng)濟(jì)増長(zhǎng)的影響。郭菊娥，王樹斌等（2015）在能源方面提出，要推進(jìn)跨境電力與輸電通道建設(shè)，能源是支持工業(yè)發(fā)展源動(dòng)力，使得沿帶國家充分能源優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)能源合作是互利共贏的重要舉措，符合共同發(fā)展的戰(zhàn)略要求。

Hamilton （2005）通過文獻(xiàn)綜述研究表明原油價(jià)格波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系具有明確的理論基礎(chǔ)和顯著的實(shí)證證據(jù)，同時(shí)，指出原油價(jià)格波動(dòng)主要是通過對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)支出的影響進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。隨著世界能源格局的變化，東亞地區(qū)正在發(fā)展成為世界能源消費(fèi)的中心，能源資源國希望利用自身能源資源優(yōu)勢(shì)搭乘東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快車，中國則希望通過與陸上周邊國家加強(qiáng)能源合作提高能源安全保障能力，能源合作符合雙方發(fā)展戰(zhàn)略的要求。西部相比其他地區(qū)有文化的契合，交通的便利，是跨國開展能源貿(mào)易與合作的土壤，因此選擇能源指標(biāo)具有必要性。

一帶一路經(jīng)濟(jì)文化發(fā)展中心堅(jiān)持以“政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通”為主要內(nèi)容，創(chuàng)新合作模式，促進(jìn)各方面合作共贏。教育對(duì)于吸引外資機(jī)構(gòu)進(jìn)駐，提高本土企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)影響力，與外資金融機(jī)構(gòu)共筑資本市場(chǎng)的發(fā)展格局是一種看不見卻持續(xù)起作用的促進(jìn)力，從而更好地推動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展。教育和貿(mào)易是區(qū)域能源金融中心建設(shè)的軟實(shí)力，民心相通基于對(duì)文化的包容度和認(rèn)同感，而教育是文化傳播的一種主要方式，教育有利于提高區(qū)域影響力，更好地發(fā)揮輻射作用。結(jié)合能源金融中心概念，教育和貿(mào)易是將教育與能源消費(fèi)結(jié)合，以定量衡量教育發(fā)展水平，反映民心相通水平的要素，因此將其納入評(píng)價(jià)體系。

此外，結(jié)合社會(huì)發(fā)展和政策溝通的需要，將反映社會(huì)信用水平的要素與政治因素也納入指標(biāo)體系，形成能廣泛適用于“一帶一路”戰(zhàn)略下西部地區(qū)區(qū)域能源金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系?！耙粠б宦贰笔情L(zhǎng)期的，結(jié)合時(shí)代需求，不斷融入創(chuàng)新因素的建設(shè)過程，因此評(píng)價(jià)區(qū)域能源金融中心競(jìng)爭(zhēng)力，需要具有前瞻性的指標(biāo)體系，這些新進(jìn)指標(biāo)的引入是符合區(qū)域能源金融中心發(fā)展的客觀規(guī)律的。

綜上所述，在指標(biāo)選取方面，可以看出能源金融中心的發(fā)展，離不開金融的支持，需要相關(guān)的產(chǎn)業(yè)支撐，同時(shí)還要有較好的商業(yè)貿(mào)易的基礎(chǔ)設(shè)施條件，最后還需要良好的國家環(huán)境。綜合《國際金融中心發(fā)展報(bào)告》中國際金融中心發(fā)展指數(shù)要素以及《中國各金融中心的比較》的金融評(píng)價(jià)體系，以及能源產(chǎn)品本身的特征。本文將金融中心、產(chǎn)業(yè)支撐、商業(yè)貿(mào)易以及國家環(huán)境這四個(gè)方面作為能源金融中心評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的四大部分。其中，由于是研究能源金融中心，服務(wù)水平和國家環(huán)境也是成針對(duì)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的服務(wù)水平及政策環(huán)境，而產(chǎn)業(yè)支撐換成能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如圖1所示。

（二）方法選擇

內(nèi)蒙古、陜西、重慶和甘肅是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶中的四個(gè)地區(qū)，這四個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展基礎(chǔ)、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及區(qū)位優(yōu)勢(shì)等方面具有較為明顯的優(yōu)勢(shì)，在能源金融中心的建設(shè)中都具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。因而能源金融中心評(píng)價(jià)是對(duì)這四個(gè)地區(qū)的能源金融綜合指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行分析。能源金融中心的指標(biāo)涵蓋了金融市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)和能源市場(chǎng)，總的指標(biāo)數(shù)量較多，因此，我們選擇了因子分方法進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

因子分析方法可以通過降維的方式，把具有錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個(gè)不相關(guān)的綜合因子。將變量進(jìn)行分類，從而簡(jiǎn)化了觀察系統(tǒng)，有利于整體對(duì)能源金融市場(chǎng)中心的評(píng)價(jià)。

（三）數(shù)據(jù)來源

保證能源金融發(fā)展指數(shù)的客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確，充分考慮所需數(shù)據(jù)的可行性與易得性，數(shù)據(jù)主要來源于《中國能源統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》和科技部《中國主要科技指標(biāo)數(shù)據(jù)庫》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、本文數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫陜西、甘肅、四川、內(nèi)蒙古、重慶2010-2015年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，用5年的數(shù)據(jù)對(duì)西安、蘭州、重慶、呼和浩特的競(jìng)爭(zhēng)力作評(píng)估。

四、能源金融中心競(jìng)爭(zhēng)力測(cè)評(píng)

能源金融中心的發(fā)展離不開能源資源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及金融產(chǎn)業(yè)的支持，根據(jù)能源產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的特征，遵循其能源指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和金融指標(biāo)的科學(xué)合理的原則，從金融市場(chǎng)、能源支撐、人才支撐、市場(chǎng)成長(zhǎng)和生態(tài)環(huán)境這幾個(gè)層面構(gòu)建指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，客觀地反映能源金融發(fā)展的程度和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

能源金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力的大小受很多因素的影響，為了更好地定量和定性地分析某一地區(qū)建立能源金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力，根據(jù)專家以及相關(guān)文獻(xiàn)，同時(shí)考慮了數(shù)據(jù)的可得性，選取了如下具有代表性的指標(biāo)，如表1所示。

（一）因子分析模型

因子分析是研究從多個(gè)變量中提取共性因子的一種分析方法。設(shè)有n個(gè)觀測(cè)變量構(gòu)成一個(gè)n維向量F=（F1，F(xiàn)2，∧，F(xiàn)n），設(shè)有k個(gè)不可觀察變量構(gòu)成一個(gè)k維向量X=（X■，X■，∧，X■）。其模型如下：

X■=α■F■+α■F■+K+α■F■+ε■

X■=α■F■+α■F■+K+α■F■+ε■

∧

X■=α■F■+α■F■+K+α■F■+ε■

簡(jiǎn)化形式為X=AF■+ε■，其中A=α■ α■ ∧ α■α■ α■ ∧ α■M M M M α■ α■ ∧ α■為因子載荷矩陣，ε=（ε■，ε■，∧，ε■）為不能被n個(gè)觀測(cè)變量所包含的特殊因子。

（二）能源金融中心競(jìng)爭(zhēng)力分析

1.提取因子

選取了2015年的陜西、重慶、甘肅、內(nèi)蒙古四個(gè)城市的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析，確定出因子值。

根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率大于80%的原則，選擇前三個(gè)公共因子，方差累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)100%，故這三個(gè)因子已經(jīng)包含了幾乎所有的變量信息。

2.因子命名

分析三個(gè)因子：發(fā)現(xiàn)因子1中的本外幣存款余額、本外幣貸款余額、A股流通市值、A股流通總股本、各證券營(yíng)業(yè)部家數(shù)、保險(xiǎn)業(yè)收入、期貨保證金余額載荷較大，把這些變量歸為金融發(fā)展因子；因子2中人均GDP、第一產(chǎn)業(yè)增加值、第二產(chǎn)業(yè)增加值、二氧化硫排放量、氮氧化物排放量的載荷較大，把這些變量歸為市場(chǎng)成長(zhǎng)因子；因子3中煤炭和原油產(chǎn)量、天然氣產(chǎn)量、高校數(shù)量、技術(shù)合同成交額載荷較大，把這些變量歸為能源產(chǎn)業(yè)支撐因子，如下表3所示。

3.綜合評(píng)價(jià)

陜西在因子3的排序上居第一，即在能源產(chǎn)量、人才教育、技術(shù)研發(fā)上在這四個(gè)省（直轄市）中是居第一的，能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面表現(xiàn)最佳。在因子2和因子1的排序都位于第二，說明陜西在金融發(fā)展和市場(chǎng)成長(zhǎng)上，在這四個(gè)省（直轄市）中也是比較理想的，如下表4所示。

用旋轉(zhuǎn)后因子方差貢獻(xiàn)率為權(quán)數(shù)得旋轉(zhuǎn)后綜合因子綜合得F■=■P■X■，其中P■表示第i個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率。

由此綜合得分表可以看出，陜西在市場(chǎng)成長(zhǎng)、能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融市場(chǎng)發(fā)展三個(gè)方面的綜合得分最高，綜合排名居內(nèi)蒙古、重慶、陜西、甘肅四個(gè)省的第一。說明陜西的能源與金融協(xié)調(diào)發(fā)展，相互促進(jìn)，這使得該地的能源金融綜合發(fā)展水平相對(duì)較高。

能源產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的整合，能源資源與金融資本優(yōu)化聚合，促進(jìn)能源與金融形成良性互動(dòng)，促使能源金融迅速、協(xié)調(diào)發(fā)展。在能源金融協(xié)調(diào)發(fā)展上，陜西省相對(duì)于另外三個(gè)省市有明顯的優(yōu)勢(shì)。陜西位于我國西北地區(qū)，擁有豐富的能源資源，能夠引進(jìn)與能源資源有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)，建立能源金融交易中心或者結(jié)算中心，形成輻射西北部的能源金融中心。因此，陜西在構(gòu)建能源金融中心具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

五、陜西構(gòu)建能源金融中心影響因素的結(jié)構(gòu)分析

雖然陜西與內(nèi)蒙古、重慶、甘肅相比，在構(gòu)建能源金融中心具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但與其他的沿海城市或其他的一線城市相比，還存在著一定的差距。因此，我們對(duì)影響陜西能源金融中心的發(fā)展因素進(jìn)行較為細(xì)致的探究。影響能源金融中心的許多因素是復(fù)雜的，不可以量化的。因此，我們選擇了解釋結(jié)構(gòu)模型對(duì)陜西能源金融中心的影響因素結(jié)構(gòu)層次進(jìn)行分析。

（一）陜西能源金融中心的影響因素層次結(jié)構(gòu)分析

解釋結(jié)構(gòu)模型又稱ISM模型，是由有向圖和矩陣構(gòu)成，是現(xiàn)代系統(tǒng)工程常用的一種分析方法。通過此方法可以把復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)問題簡(jiǎn)單化，將復(fù)雜的系統(tǒng)分解成多個(gè)子系統(tǒng)，然后通過人們的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)及計(jì)算機(jī)手段進(jìn)行分析，得出相應(yīng)系統(tǒng)的層級(jí)關(guān)系。

我們根據(jù)專家和學(xué)者的們觀點(diǎn)，選取了九個(gè)因素進(jìn)行ISM模型分析，其選取的因素分別為：S■：金融發(fā)展；S■：經(jīng)濟(jì)發(fā)展，S■：能源資源發(fā)展，S■：能源資源消豐富度，S■：能源資源消費(fèi)，S■：資金支持量，S■：教育程度，S■：基礎(chǔ)設(shè)施，S■：科技創(chuàng)新力。

把每一個(gè)因素分別與其他因素進(jìn)行比較，根據(jù)專家和學(xué)者的觀點(diǎn)確定有直接因果關(guān)系用“√”表示。

根據(jù)要素關(guān)系建立鄰接矩陣：

S■ S■ S■ S■ S■ S■ S■ S■ S■

A=S■S■S■S■S■S■S■S■S■0 1 0 0 0 1 0 0 00 0 0 1 0 0 0 0 00 1 0 0 0 0 0 0 00 0 1 0 0 1 0 0 00 0 1 0 0 0 0 0 01 0 0 0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 1 0 0 10 1 0 0 0 0 0 0 00 1 0 0 0 0 1 0 0

將鄰接矩陣A加上單位矩陣I得到一個(gè)新的布爾矩陣，然后進(jìn)行邏輯乘運(yùn)算可以得到初始可達(dá)矩陣?？蛇_(dá)矩陣表示不同影響因素之間存在的直接或者間接關(guān)系，最終可達(dá)矩陣為M=（A+I）■=（A+I）■≠（A+I）■。通過MATLAB計(jì)算的可達(dá)矩陣結(jié)果如下：

S■ S■ S■ S■ S■ S■ S■ S■ S■

A=S■S■S■S■S■S■S■S■S■1 1 1 0 1 1 0 0 00 1 1 0 1 0 0 0 00 1 1 0 1 0 0 0 01 1 1 1 1 1 0 0 00 1 1 0 1 0 0 0 01 1 1 0 1 1 0 0 01 1 1 0 1 1 1 0 10 1 1 0 1 0 0 1 00 1 1 0 1 0 0 0 1

由上分析，S4與其他因素間不存在直接或間接關(guān)系，其余的八個(gè)因素層級(jí)分布位：L■=S■，S■，S■，L■=S■，S■，S■，S■，L■=S■。根據(jù)這個(gè)結(jié)果，畫出的層次結(jié)構(gòu)圖，如圖2所示。

由圖2可知，影響陜西能源金融發(fā)展的因素是一個(gè)三級(jí)的多層遞階結(jié)構(gòu)系統(tǒng)。影響陜西能源金融發(fā)展的直接因素經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源資源發(fā)展、能源資源消費(fèi)，第二層的五個(gè)因素金融發(fā)展、資金支持、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源資源發(fā)展、能源資源消費(fèi)的表層原因，第三層教育程度是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源資源發(fā)展、能源資源消費(fèi)的根本原因。

（二）陜西能源金融中心測(cè)度分析

由上面的分析可以知道，影響陜西能源金融發(fā)展的根本原因是教育程度。教育是一個(gè)地方發(fā)展的根本，有良好的教育，才能夠培養(yǎng)優(yōu)秀的人才，就能促進(jìn)一個(gè)省、國家發(fā)展。教育的發(fā)展，促進(jìn)大批金融人才的培養(yǎng)，能帶動(dòng)金融發(fā)展，科技創(chuàng)新，增強(qiáng)各地方、各省市的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

通過大量的資金支持和科技創(chuàng)新可以促進(jìn)先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備的研發(fā)，促進(jìn)能源資源的開采和消費(fèi)，促進(jìn)能源資源的發(fā)展。金融發(fā)展、充足資金對(duì)社會(huì)發(fā)展的支持和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善，有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步。

六、建議對(duì)策

通過以上論證可知，為推動(dòng)西安能源金融中心的建設(shè)，教育和金融仍然是決定性因素，因而在今后的發(fā)展中，對(duì)西安以及其他能源金融中心有以下建議：

大力發(fā)展教育。少年智則國智，少年強(qiáng)則國強(qiáng)，對(duì)青少年的教育是至關(guān)重要的，陜西省是教育大省，有著近百所高等院校，文化底蘊(yùn)深厚。單以西安市為例，在校學(xué)生80余萬，占西安人口總數(shù)的10%，列北京、上海之后，居全國第三位。在原有基礎(chǔ)上，大力提高教育教學(xué)水平，提高教學(xué)質(zhì)量，培養(yǎng)創(chuàng)新型人才，為西安能源金融的發(fā)展做好人才貯備工作。

能源的發(fā)展離不開資金的支持，尤其是綠色能源、低碳能源的發(fā)展。同時(shí)，設(shè)計(jì)出更多的能源金融產(chǎn)品，解決長(zhǎng)期以來能源產(chǎn)業(yè)融資渠道狹窄，融資方式單一，過度依賴銀行貸款和財(cái)政支持的現(xiàn)狀。建設(shè)多層次的能源一體化體系，將囊括包括股票、債券、基金、期貨市場(chǎng)等金融形態(tài)，可以有效地滿足能源企業(yè)在開發(fā)中不同層次多樣化的資金需求。

充分發(fā)揮現(xiàn)有金融組合的橋梁作用。以煤炭和天然氣交易為突破口，整合煤炭、天然氣交易市場(chǎng)，搭建電子化交易平臺(tái)，西咸新區(qū)能源金融中心的建設(shè)進(jìn)一步加快相關(guān)產(chǎn)業(yè)聚集，形成產(chǎn)業(yè)帶。

進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在“五區(qū)兩港一基地”的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)道路建設(shè)，貿(mào)易通道的建設(shè)，進(jìn)一步發(fā)揮“五區(qū)兩港一基地”在能源金融貿(mào)易中的作用，從而使得西安能源金融中心得到進(jìn)一步強(qiáng)化，實(shí)現(xiàn)整個(gè)西北地區(qū)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)“一帶一路”的建設(shè)。

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The construction of comprehensive evaluation index system and path analysis of

the energy center of the Silk Road Economic Belt

Jia Zhao Meiling Lang Zhongmin Li Jian Chai

（School of Economics and Management， Xidian University， Shaanxi Xian，710071；

School of International Business，Shaanxi Normal University， ShaanxiXian 710061）

Abstract：This paper is on the basis of summarizing and comparing existing research on the competitiveness evaluation system of financial center and energy center， develops and renews the evaluation system of energy and financial center which is in line with the present situation， and analyzes the construction route. It has important theoretical value and realistic value. Using the factor analysis method to reduce the relative data of the four indexes of Inner Mongolia， Chongqing， Shaanxi and Gansu along the Silk Road， and measure the relative advantage of Shaanxi. It is found that Shaanxi is the most competitive and development potential energy and financial center. By constructing ISM to explain the structural model， it is found that education is the fundamental factor to promote the construction of energy and financial center in Shaanxi， and other indirect influencing factors， so as to provide a theoretical basis and decision-making references for Xian to adjust the development focus and improve relevant reform programs.

Key word：Silk Road Economic Belt ；Energy Finance Center ；ISM interpretive structural model

責(zé)任編輯、校對(duì)：仵永恒