內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性研究

杜建菊，孫靜

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽蚌埠233000)

內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性研究

杜建菊，孫靜

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽蚌埠233000)

21世紀(jì)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外上市公司頻繁發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊和財(cái)務(wù)欺詐案件，內(nèi)部控制制度存在的缺陷逐漸暴露出來(lái)，引發(fā)了理論界和實(shí)務(wù)界前所未有的重視。本文在對(duì)基礎(chǔ)理論進(jìn)行分析總結(jié)的基礎(chǔ)上，搜集了2011～2014年共7556家A股上市公司為樣本，研究?jī)?nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩者關(guān)系。得出結(jié)論，內(nèi)部控制能顯著抑制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步將樣本劃分成國(guó)有與非國(guó)有，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的顯著相關(guān)關(guān)系，并不受產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響。

內(nèi)部控制；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；上市公司；實(shí)證研究

一、引言

21世紀(jì)初，美國(guó)頻發(fā)財(cái)務(wù)舞弊事件，安然和安達(dá)信聯(lián)合造假的財(cái)務(wù)丑聞以及世通公司財(cái)務(wù)欺詐案震驚世界，損害了美國(guó)資本市場(chǎng)的信譽(yù)，也使投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心倍受打擊。且近幾年，各種企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成敗、會(huì)計(jì)信息失真的案例，暴露出很多由于內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善所引發(fā)的問(wèn)題，內(nèi)部控制存在的重大缺陷已經(jīng)無(wú)法忽視。

國(guó)內(nèi)雖然頒布一連續(xù)的法律法規(guī)，仍然頻繁爆發(fā)由于內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)，而導(dǎo)致企業(yè)遭遇危機(jī)乃至破產(chǎn)的事件，這不斷提醒我們內(nèi)控的不容忽視。我國(guó)有關(guān)內(nèi)部控制的研究相對(duì)較晚，理論和實(shí)踐都不夠健全，從國(guó)內(nèi)企業(yè)目前狀況來(lái)看，許多企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及內(nèi)部控制都不夠重視。通過(guò)對(duì)過(guò)去失敗企業(yè)的案例分析，我們發(fā)現(xiàn)，很多造成企業(yè)失敗的原因都是內(nèi)部控制上的缺陷，內(nèi)部控制是一個(gè)體系，不論是哪一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題，都可能導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部控制的失效，甚至造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗，內(nèi)部控制已經(jīng)漸漸變成現(xiàn)代組織管理架構(gòu)的一個(gè)重要組成部分，是一個(gè)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的機(jī)制與過(guò)程保證[1]。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是公司治理的重要手段，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中擔(dān)任著重要的角色，企業(yè)應(yīng)設(shè)立專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控預(yù)測(cè)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的狀態(tài)下，復(fù)雜多變的環(huán)境增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和變數(shù)，企業(yè)需要營(yíng)造一個(gè)較為安全的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)識(shí)和處理，決定了企業(yè)能否長(zhǎng)久的立足于市場(chǎng)之中[2]。作為治理公司的重要手段，內(nèi)部控制能夠幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提高運(yùn)營(yíng)效率和自身競(jìng)爭(zhēng)能力、防范舞弊，內(nèi)部控制是一個(gè)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題的過(guò)程，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制，對(duì)于保護(hù)投資者合法權(quán)益和保證財(cái)務(wù)信息質(zhì)量正確可靠都有促進(jìn)作用，關(guān)系到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。建立完善的基于風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制體系，不僅是對(duì)企業(yè)的客觀要求，還是能否實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵，同時(shí)也有助于企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)[3]。

因此，對(duì)內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究具有非常突出的理論意義和應(yīng)用價(jià)值。本文選取了2011年至2014年A股上市公司作為研究對(duì)象，通過(guò)實(shí)證分析，來(lái)研究?jī)?nèi)部控制質(zhì)量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)關(guān)系。

二、文獻(xiàn)綜述

雖然國(guó)外有大量關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部控制的研究文獻(xiàn)，但是對(duì)兩者之間關(guān)系研究的文章并不多。Lawrence.R.Dicksee（1957)早在審計(jì)學(xué)中提出內(nèi)部控制的漏洞會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)影響會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性與完整性。Paul.Grady(1957)認(rèn)為，內(nèi)部控制能夠保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)安全，避免較大的財(cái)產(chǎn)損失，優(yōu)化資源使用效率，保護(hù)財(cái)務(wù)信息真實(shí)可靠，約束組織的行為規(guī)范，抑制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生[4]。COSO委員會(huì)(2001)首次提出了對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的想法，并于2004發(fā)布了《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——總體框架》（ERM)，豐富了內(nèi)部控制的內(nèi)涵，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理作了詳細(xì)闡述，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理包含內(nèi)部制，與全面風(fēng)險(xiǎn)管理的思想相結(jié)合，拓展了內(nèi)部控制的概念[5]。

國(guó)內(nèi)關(guān)于內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究起步時(shí)間較晚，內(nèi)部控制建設(shè)也較為落后，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不強(qiáng)，相關(guān)文獻(xiàn)相對(duì)較少。吳水澎，陳漢文，邵賢弟(2000)深入理解COSO報(bào)告和內(nèi)控內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，指出該報(bào)告對(duì)我國(guó)公司內(nèi)部控制框架建設(shè)的寶貴啟示以及建議，諸如進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、促進(jìn)信息流動(dòng)與溝通以及加強(qiáng)公司內(nèi)部監(jiān)督等等；同時(shí)提出，為使公司內(nèi)部控制建設(shè)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)框架和參考依據(jù)，建議相關(guān)部門制定公司內(nèi)部控制準(zhǔn)則或指南[6]。袁曉波(2010)以制造業(yè)企業(yè)為樣本，選取內(nèi)部控制五要素為解釋變量，把五要素分別與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)五要素中的內(nèi)部監(jiān)督、內(nèi)部環(huán)境、控制活動(dòng)要素與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系，而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、信息與溝通要素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響較小[7]。白曉(2012)選取內(nèi)部控制五要素為自變量，研究了內(nèi)部控制五要素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，并針對(duì)實(shí)證結(jié)果提出相關(guān)建議以及改進(jìn)實(shí)施[8]。

三、理論分析與研究假設(shè)

這里要提到委托代理理論，現(xiàn)代企業(yè)制度的顯著特征是兩權(quán)分離，兩權(quán)指的是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)，委托代理關(guān)系就此誕生，其中代理人信息處于優(yōu)勢(shì)，而委托人處于劣勢(shì)[9]。由于委托人和代理人的目標(biāo)利益不一致，在信息不對(duì)稱的前提下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可能會(huì)為了實(shí)現(xiàn)自身利益，而做出偏離委托人的目標(biāo)甚至損害委托人的利益的行為，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。因此，委托代理問(wèn)題會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，為了避免代理風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，委托人需要制定措施來(lái)協(xié)調(diào)委托代理關(guān)系、約束代理人的行為。內(nèi)部控制的建立能夠保證受托方履行受托責(zé)任，從而規(guī)避和防范委托代理行為誘發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[10]。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往隱藏在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,日?；顒?dòng)中的一些不確定性以及管理的疏忽，容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況發(fā)生異常，誘發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。完善內(nèi)部控制，有利于營(yíng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，有效的識(shí)別、分析和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息資料的正確性和可靠性，也能有效防止財(cái)務(wù)報(bào)表的錯(cuò)報(bào)以及各種財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力和管理效率，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，完善內(nèi)部控制系統(tǒng)可以為企業(yè)資產(chǎn)的安全完整提供合理保證，從而在一定程度上幫助企業(yè)抵御各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司治理，提高經(jīng)營(yíng)管理水平，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)[11]。因此，從理論上看，高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠有效的抑制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。上述的理論分析，已經(jīng)可以看出內(nèi)部控制質(zhì)量會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，兩者聯(lián)系緊密，內(nèi)部控制貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程，對(duì)內(nèi)部控制的有效執(zhí)行能夠提高經(jīng)營(yíng)環(huán)境質(zhì)量，從而預(yù)防和控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，并降低發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性[12]。因此，提出假設(shè)1：

假設(shè)1：上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量能夠顯著抑制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即內(nèi)部控制水平越高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。

企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)程度，可能會(huì)受到企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的影響。相對(duì)于非國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)有政府的支持，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，破產(chǎn)、倒閉的可能性較小?？赡芟鄬?duì)于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的關(guān)系更為顯著。因此，提出假設(shè)2：

假設(shè)2：與國(guó)有企業(yè)相比，非國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更具有顯著的相關(guān)關(guān)系。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2011～2014年A股上市公司作為研究對(duì)象，首先經(jīng)過(guò)樣本篩選，剔除金融類上市公司和被ST的公司，最后得到7556家樣本公司。本文數(shù)據(jù)信息除內(nèi)部控制指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)自迪博內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)外，其他數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)泰安金融數(shù)據(jù)庫(kù)。對(duì)搜集到的數(shù)據(jù)，用STATA軟件進(jìn)行實(shí)證分析和檢驗(yàn)。

（二）變量定義及模型

1.變量選取

（1）被解釋變量。

本文選用Z-score模型來(lái)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量，即本文的解釋變量FR是Z-score模型的Z值，其值越大，則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。

Z-score=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5

X1=(流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債)/總資產(chǎn)

X2=留存收益/總資產(chǎn)

X3=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)

X4=股票總市值/總負(fù)債

X5=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)

X1指標(biāo)反映流動(dòng)性和規(guī)模的特點(diǎn)。流動(dòng)資本的高低，反映了企業(yè)的償還能力強(qiáng)弱，因此其值越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。X2是利潤(rùn)指標(biāo)，反映企業(yè)盈利能力強(qiáng)弱，值越高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。X3指標(biāo)反映企業(yè)在不考慮稅收和利息成本的影響時(shí)，資產(chǎn)的生產(chǎn)獲利能力強(qiáng)弱。其值越大，越說(shuō)明企業(yè)有較強(qiáng)的資產(chǎn)利用能力，較高的經(jīng)營(yíng)管理水平。X4指標(biāo)反映了企業(yè)的價(jià)值在資不抵債前可下降的程度，也反映了企業(yè)權(quán)益性資本與債務(wù)性指標(biāo)的相對(duì)關(guān)系，能夠衡量企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。X5指標(biāo)反映了企業(yè)銷售能力和發(fā)展能力，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是否持續(xù)提高可以反映出企業(yè)是否具有持續(xù)發(fā)展的能力和空間。其值越大，表示企業(yè)資產(chǎn)的利用率越高，銷售能力越強(qiáng)[13]。

（2）解釋變量。

本文以迪博公司發(fā)布的2011～2014年所有A股上市公司內(nèi)部控制指數(shù)作為基礎(chǔ)，把內(nèi)部控制指數(shù)取自然對(duì)數(shù)，作為本文的自變量，用ICI表示。

（3）控制變量。

除了自變量外，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能還受其他因素的影響。因此，為了更全面的反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置了以下控制變量：存貨周轉(zhuǎn)率（STR）、每股收益（EPS）、企業(yè)規(guī)模（SIZE）、資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、股權(quán)性質(zhì)（SOE）以及行業(yè)（IND），具體說(shuō)明如表1。

2.模型的建立

為了驗(yàn)證前文提出的研究假設(shè)，構(gòu)建模型如下：

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

五、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

回歸分析前，先對(duì)各個(gè)變量的總體分布情況行描述性統(tǒng)計(jì)，從而對(duì)各個(gè)變量的數(shù)據(jù)分布情況有一個(gè)較為直觀的了解，結(jié)果如表2。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（FR）的最小值為0.3859014，最大值為4.013496，標(biāo)準(zhǔn)差為0.7572269，說(shuō)明樣本數(shù)據(jù)之間的差異還是比較大的，也說(shuō)明樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差距較大。

內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）標(biāo)準(zhǔn)差為0.1233863，數(shù)值不大，可見(jiàn)樣本企業(yè)之間內(nèi)部控制質(zhì)量的差別不明顯。

存貨周轉(zhuǎn)率（STR）的均值為12.05682，最小值為0.108554而最大值為305.7214，同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)差為38.71129，離散度很大，說(shuō)明不同企業(yè)之間存貨周轉(zhuǎn)狀況相差較大。

資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）最大最小值分別是0.93947和0.046497，平均值為0.4540342，這也反映了上市公司資金需求量大、企業(yè)內(nèi)部資金短缺等現(xiàn)象。

表3 相關(guān)系數(shù)

（二）相關(guān)分析

用STATA軟件對(duì)各變量之間的相關(guān)性進(jìn)行分析，判斷各變量是否相關(guān)，以及相關(guān)程度如何，為下文的回歸模型提供檢驗(yàn)依據(jù)，結(jié)果如表3。

從上表中可以看出內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（FR）之間的相關(guān)性較高，在1%水平上顯著相關(guān)，并且相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.2211，這說(shuō)明了內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在顯著的相關(guān)關(guān)系。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)FR越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，這也初步驗(yàn)證了本文所提出的假設(shè)，說(shuō)明通過(guò)對(duì)內(nèi)部控制的改善可以抑制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（FR）和存貨周轉(zhuǎn)率（STR）、每股收益（EPS）、總資產(chǎn)收益率（ROA）在1%水平上顯著正相關(guān)，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)率越高、每股收益越大、總資產(chǎn)收益率越高，F(xiàn)R的值越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，即這三項(xiàng)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有抑制作用。

表4 回歸分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（FR）和資產(chǎn)負(fù)債率（LEV)、企業(yè)規(guī)模（SIZE）在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明這兩項(xiàng)指標(biāo)值越大，越可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）回歸分析

從表4可以看出，基于全部樣本，模型調(diào)整的R2為0.5939，模型的總體解釋能力較強(qiáng)，內(nèi)部控制的綜合評(píng)價(jià)指數(shù)ICI的系數(shù)在1%的顯著水平下顯著，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)FR越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，因此，本文的假設(shè)1得以證實(shí)，企業(yè)內(nèi)部控制的效力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

為研究產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同是否會(huì)影響兩者相關(guān)關(guān)系，將樣本分為國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)進(jìn)行回歸，調(diào)整的R2分別為0.5588和0.6102，國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部控制的綜合評(píng)價(jià)指數(shù)ICI的系數(shù)，都在1%的顯著水平下顯著，因此，假設(shè)2不能得到證實(shí)，內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)關(guān)系，不受產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響。

從表4我們還可以看出，在全部樣本中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（FR）與存貨周轉(zhuǎn)率(STR)、每股收益(EPS)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)、總資產(chǎn)收益率(ROA)都存在顯著的相關(guān)關(guān)系。另外，無(wú)論是全部樣本還是劃分成國(guó)有和非國(guó)有的樣本，企業(yè)規(guī)模在10%的顯著性水平下也沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，因此可以認(rèn)為：企業(yè)規(guī)模對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響不大。

六、結(jié)論

本文本著規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的原則，在回顧分析內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論及文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，搜集了2011～2014年共7556家A股上市公司為樣本，并選取存貨周轉(zhuǎn)率、每股收益、企業(yè)規(guī)模等作為控制變量，實(shí)證部分先運(yùn)用STATA軟件進(jìn)行描述性分析、相關(guān)性分析，對(duì)樣本數(shù)據(jù)有一個(gè)宏觀的了解，再用回歸分析加以驗(yàn)證，研究結(jié)果表明，內(nèi)部控制質(zhì)量越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。我國(guó)上市公司對(duì)內(nèi)控建設(shè)缺乏重視，內(nèi)部控制制度還不夠完善，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理在還存在一定的缺陷。首先，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，能夠正確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況的能力，從根源上防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；其次，建立完善的內(nèi)部審計(jì)體系，糾正偏差，提高內(nèi)部控制的監(jiān)管力度。最后，加大處罰力度、落實(shí)處罰措施。此外，企業(yè)要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和內(nèi)控意識(shí)，加強(qiáng)員工的培訓(xùn)，積極主動(dòng)的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要不斷完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度、加強(qiáng)內(nèi)控法律法規(guī)建設(shè)、增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競(jìng)爭(zhēng)力，從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面共同作用，防止從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升為財(cái)務(wù)危機(jī)和企業(yè)生存危機(jī)，不斷優(yōu)化企業(yè)自身的管理，創(chuàng)新公司治理手段，更好地應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的外部環(huán)境[14]。

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（責(zé)任編輯：羅蕾）

The Correlation Research between Internal Control and Financial Risk

DU Jian-ju,SUN Jing
(Anhui University of Finance and Economics,Bengbu Anhui 233000，China)

Since the 21st century,the frequent occurrence of financial fraud of listed companies at home and abroad makes the flaws of the internal control system gradually exposed,and therefore an unprecedented attention has been drawn by theoretical and practical circles.This paper,on the basic theory summary,selects 7556 a-share listed companies from 2011 to 2014 as the research sample,and tests the relationship between internal control and financial risk.The research results show that the internal control of financial risk of listed companies has effective governance effect.And the sample is further divided into state-owned and non-stateowned ones,and a significant correlation between internal control and financial risks is found,which is not influenced by the nature of property rights.

internal control,financial risk,listed company,empirical research

F275；F276.6

A

1008-2107(2017)03-0103-05

2017-02-12

杜建菊（1963—），女，山東煙臺(tái)人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授，主要研究方向：審計(jì)；孫靜(1991—),女，安徽蚌埠人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)研究生，主要研究方向：審計(jì)。