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    看好玻璃和機械板塊

    2017-07-17 03:37:02金鼎
    股市動態(tài)分析 2017年46期
    關(guān)鍵詞:趨嚴(yán)產(chǎn)線沙河

    金鼎

    看好玻璃和機械板塊

    金鼎

    繼上周大跌之后,本周市場有企穩(wěn)的跡象.這種企穩(wěn)是在管理層釋放積極信號之后,近期有消息稱部分公募機構(gòu)接到指導(dǎo),當(dāng)日被限制凈賣出,大單賣出行為被禁止,相關(guān)窗口指導(dǎo)較為頻繁,監(jiān)管層維穩(wěn)的手一直都在.

    28日,被官媒認(rèn)定為對股市整體運行有重要影響的茅臺放量上漲近4.35%.另一支明星股科大訊飛則盤中一度漲停,全天放量上漲近9%.芯片板塊也漲勢喜人.這些天前期的明星股跌得有點多,不過,我認(rèn)為很多白馬股還有新高的機會.一方面外資喜歡我們長期低估的大藍(lán)籌,另一方面無論是從基本面還是政策監(jiān)管阻力來審視,藍(lán)籌股都是外資進(jìn)入A股后主要的配置方向.

    另外,證監(jiān)會網(wǎng)站29日公布的第十七屆發(fā)審委2017年第56次會議審核結(jié)果公告顯示,3家公司首發(fā)申請全部被否決.這個消息所釋放出來的信號也是很溫暖,中小市值的股票長期下跌,讓3000只股陷入嚴(yán)重流動性枯竭,這么下去大量的抵押盤會崩盤,銀行也受不了.

    正是在以上各暖風(fēng)吹的背景下,市場在半年線同時也是3300點整數(shù)關(guān)口附近企穩(wěn),所以大致可以判斷出3300點是2018年的政策底是大概率事件.

    不過鑒于前期明星股累計漲幅較大,后面部分二線藍(lán)籌股的機會或許更大些.而事實上,市場也正是這么走的,后期看好地產(chǎn)、水泥、玻璃和機械板塊的機會,其中重點關(guān)注玻璃和機械板塊的機會.

    水泥和玻璃當(dāng)前淡季不淡的價格是供求關(guān)系最好的反映.十一月份價格往年會下降,現(xiàn)在需求較好,明年需求會更樂觀,我們預(yù)計水泥和玻璃的價格還有一段上漲期.

    核心邏輯:1,環(huán)保趨嚴(yán)小廠關(guān)停,而大企業(yè)排污許可證等證件齊全則不受影響,我們判斷玻璃行業(yè)的供求格局有望重塑,核心利好于龍頭企業(yè).沙河停產(chǎn)僅是開端,未來或?qū)U散至其他城市.沙河此次共停產(chǎn)合計5800t/d,約占全國運行總產(chǎn)能的3.8%.我們估算目前全國約10%的玻璃產(chǎn)線沒有排污許可證,而對無證企業(yè)的監(jiān)管治理或?qū)⒂缮澈酉蚱渌鹮uot;2+26quot;城市及周邊區(qū)域擴散,環(huán)保趨嚴(yán)將使得玻璃供給進(jìn)一步收縮.2,政府監(jiān)管疊加高復(fù)產(chǎn)成本,關(guān)停產(chǎn)能難以復(fù)產(chǎn).一方面,政府重視監(jiān)管,產(chǎn)線關(guān)停后復(fù)產(chǎn)難以獲批;另一方面,環(huán)保高壓下企業(yè)復(fù)產(chǎn)成本增加,我們測算一條普通玻璃生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)投入約5000萬元,改變?nèi)紵b置成本增加(并且未必能解決燃料供應(yīng)),此外脫硫脫硝等環(huán)保裝置日運行成本約2萬元,且銀行收緊對玻璃等產(chǎn)能過剩行業(yè)的融資貸款,我們判斷此次退出的產(chǎn)能很難再次投產(chǎn).3,從目前情形看,玻璃和水泥一樣,在目前淡季看不到淡的跡象,需求旺盛,預(yù)計價格還有持續(xù)走高的空間.尤其是績優(yōu)龍頭,將享受更高的溢價.

    機械板塊的上漲邏輯也很清晰,首先目前全球經(jīng)濟(jì)背景進(jìn)入朱格拉周期,工業(yè)機械更新?lián)Q代時機來臨,美日韓設(shè)備投資增速回升,中國進(jìn)入工業(yè)升級階段,2018年將是機械大年.第二,一帶一路是我國的大戰(zhàn)略,而如果實現(xiàn)我們的亞歐非聯(lián)成一體的關(guān)鍵是國家援建基建和輸出技術(shù)等,是要靠機械開路的.第三,我國機械龍頭市值僅僅是卡特比勒市值的六分之一左右,而未來我們的機械龍頭必將斬卡特比勒于馬下.

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