淺談美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

張峰睿 沈陽市第三十一中學(xué)

淺談美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

張峰睿 沈陽市第三十一中學(xué)

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)聯(lián)邦基金的利率目標(biāo)進(jìn)行了上調(diào)，同時(shí)還制定了加息的政策，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策的制定對(duì)世界各國(guó)都會(huì)產(chǎn)生一定的影響，原因在于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)形成，各國(guó)經(jīng)濟(jì)體共同組成了世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，美聯(lián)儲(chǔ)加息的政策出現(xiàn)，無疑是牽一發(fā)而動(dòng)全身的表現(xiàn)，而當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)并未穩(wěn)定的復(fù)蘇，而美聯(lián)儲(chǔ)加息又會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的影響，因此，需要中國(guó)針對(duì)當(dāng)前的形勢(shì)，制定一些應(yīng)對(duì)策略來迎接美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)產(chǎn)生的影響。

美聯(lián)儲(chǔ)加息 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 影響

美聯(lián)儲(chǔ)加息的主要背景可一直追溯到2008年國(guó)際中出現(xiàn)的金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)就開始實(shí)施了放寬政策，美元利率長(zhǎng)期保持在較低的水平之內(nèi)，是美國(guó)的股市、債券以及房地產(chǎn)得到了促進(jìn)，并出現(xiàn)了回暖的跡象，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了日益修復(fù)的跡象，而在這種背景之下，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行加息這一趨勢(shì)存在一定的必然性，近年來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，并且仍以較為良好的勢(shì)頭向前發(fā)展，這些環(huán)境條件都能夠促進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步實(shí)施加息。而中國(guó)作為國(guó)際中較大的經(jīng)濟(jì)體，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也占據(jù)著重要的地位，若美國(guó)進(jìn)行加息，同樣也會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的影響。本文主要是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響進(jìn)行探究，并積極對(duì)其采取應(yīng)對(duì)措施。

一、美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的主要影響

（一）人民幣出現(xiàn)貶值

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)人民幣產(chǎn)生的重大影響是人們最為關(guān)注的，而產(chǎn)生的主要影響還是集中在人民幣的走勢(shì)。在美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行加息的條件下，美元的收益率會(huì)出現(xiàn)升高的跡象，致使高收益類型的幣種將會(huì)成為眾矢之的，從而導(dǎo)致國(guó)際中的一些主流貨幣在需求量方面會(huì)出現(xiàn)銳減趨勢(shì)，從而導(dǎo)致這些主流貨幣出現(xiàn)貶值，這一結(jié)果將會(huì)對(duì)人民幣一貫執(zhí)行的貨幣政策產(chǎn)生重要的影響，并且會(huì)導(dǎo)致人民幣匯率方面的綜合指數(shù)出現(xiàn)下跌。導(dǎo)致這一結(jié)果的出現(xiàn)，并非國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所致，而是受到外部經(jīng)濟(jì)政策作用的結(jié)果，并且人民幣出現(xiàn)貶值這一狀態(tài)并非具備長(zhǎng)期性，而是根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而出現(xiàn)變化。

（二）對(duì)外匯儲(chǔ)備的流出進(jìn)行了預(yù)防

美聯(lián)儲(chǔ)加息后，美元便會(huì)升值，在這一形勢(shì)下，其他貨幣會(huì)出現(xiàn)明顯的流出勢(shì)態(tài)。而在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，對(duì)中國(guó)資本產(chǎn)生的重要影響是，會(huì)導(dǎo)致相當(dāng)一部分資本出現(xiàn)外流的狀況，這便會(huì)使中國(guó)債務(wù)方面存在的風(fēng)險(xiǎn)增加。美聯(lián)儲(chǔ)在進(jìn)行加息之后，美元所形成的資產(chǎn)吸引力會(huì)極大的得到提升，將會(huì)導(dǎo)致在全球范圍之內(nèi)，各項(xiàng)逐利資本將會(huì)主動(dòng)回流至美國(guó)。近些年來，一些地區(qū)或是區(qū)域經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)，導(dǎo)致這一結(jié)果的出現(xiàn)的原因，應(yīng)該引起我們進(jìn)行注意，當(dāng)國(guó)家的資本出現(xiàn)外流時(shí)，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)必然會(huì)出現(xiàn)蕭條冷淡的現(xiàn)象，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，最后出現(xiàn)區(qū)域性質(zhì)的金融危機(jī)，而使這一區(qū)域或國(guó)家的經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重的創(chuàng)傷。所以，針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)作的出現(xiàn)，中國(guó)應(yīng)該對(duì)國(guó)內(nèi)資本采取一定的措施進(jìn)行有效的管制，例如，嚴(yán)厲打擊一些非法資本進(jìn)行外逃的行為，嚴(yán)厲懲治地下錢莊，以及通過反洗錢的方法對(duì)非法資金的外逃進(jìn)行遏制。

（三）會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易保護(hù)的勢(shì)頭

美聯(lián)儲(chǔ)加息，導(dǎo)致美元升值，常理上而言非常有可能對(duì)國(guó)內(nèi)的各類產(chǎn)品出口貿(mào)易發(fā)揮促進(jìn)作用，但是因此也非常有可能會(huì)使進(jìn)口國(guó)產(chǎn)生貿(mào)易保護(hù)，尤其是美元升值后，美國(guó)會(huì)形成相應(yīng)的貿(mào)易保護(hù)勢(shì)態(tài)，其中，以美國(guó)特朗普政府為首的貿(mào)易保護(hù)勢(shì)力還宣稱要對(duì)中國(guó)的貿(mào)易進(jìn)行制裁，并且還對(duì)我國(guó)在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要地位進(jìn)行了否認(rèn)，這些做法非?？赡墚a(chǎn)生眾多沖擊，尤其是在貿(mào)易過程中形成壁壘，產(chǎn)生極大的沖擊，因此，從當(dāng)前的形勢(shì)來看，存有一絲僥幸心理都是不可取的，要對(duì)這種勢(shì)頭認(rèn)真對(duì)待，并且還從多方面進(jìn)行考慮，以做好充分的準(zhǔn)備來迎接國(guó)際中反對(duì)勢(shì)力的挑戰(zhàn)。

（四）對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)控步履維艱

通過對(duì)人民幣匯率改革，中國(guó)的人民幣匯率制度走向“軟釘住”，也就是針對(duì)美元，人民幣的匯率可以進(jìn)行上下調(diào)節(jié)，但是這種調(diào)節(jié)不是大幅度進(jìn)行調(diào)節(jié)，而是小范圍內(nèi)的調(diào)整。絕大多數(shù)情況下，中國(guó)與美國(guó)在商業(yè)周期以及貨幣政策方面存在著相似性和同步性，而采取的這一匯率制度是非常行之有效的。但兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)從目前來看是存在較大差異的。當(dāng)美國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭時(shí)，其勞動(dòng)力市場(chǎng)會(huì)趨于緊迫感，美聯(lián)儲(chǔ)在對(duì)物價(jià)進(jìn)行公開上漲時(shí)，也對(duì)此擔(dān)憂，因此，美聯(lián)儲(chǔ)采取了加息政策。而在對(duì)比之下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了新常態(tài)，長(zhǎng)期以來，我國(guó)實(shí)施放寬的貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的結(jié)果，這種結(jié)果便是資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)了暴漲的態(tài)勢(shì)，這會(huì)形成泡沫經(jīng)濟(jì)，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資的機(jī)會(huì)逐漸減少，國(guó)內(nèi)的投資者將自身的資產(chǎn)主動(dòng)的轉(zhuǎn)移到國(guó)外，并在國(guó)外開始籌劃投資事宜，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。這樣的局面更加會(huì)導(dǎo)致對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)控步履維艱。貨幣政策的決策者為了促使經(jīng)濟(jì)得到增長(zhǎng)，只有通過降息來完成，從而使一些負(fù)債非常高的公司自身存在的負(fù)擔(dān)得以減輕。但在美聯(lián)儲(chǔ)銀根緊縮的情況下，其仍然需要以加息的方式來對(duì)美元的貨幣政策進(jìn)行維持。若對(duì)低利率進(jìn)行維持，就會(huì)造成匯率出現(xiàn)下跌的危險(xiǎn)，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的眾多資本流失，最終對(duì)國(guó)內(nèi)的金融系統(tǒng)造成巨大的沖擊和壓力。若以加息的政策對(duì)匯率進(jìn)行維持，則又會(huì)導(dǎo)致負(fù)債較高的公司面臨著成本風(fēng)險(xiǎn)的提升問題，并且會(huì)致使很多公司面臨著破產(chǎn)的狀態(tài)。在國(guó)際金融圈中，幾乎沒有任何一個(gè)國(guó)家能夠?qū)Y本流動(dòng)、匯率維持以及貨幣獨(dú)立三者保持均衡狀態(tài)，在三者中，決策者必須從實(shí)際出發(fā)，考慮到三者中的利害關(guān)系，并從中做出取舍，這便是眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的“三元悖論”。

而對(duì)經(jīng)濟(jì)困境進(jìn)行擺脫是沒有捷徑可走的。最后，中國(guó)將會(huì)不得已對(duì)完全自由的貨幣政策進(jìn)行推行，但是使人民幣匯率進(jìn)行自由浮動(dòng)，這種可能性是不存在的。在本次討論中，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響只是依據(jù)當(dāng)前的實(shí)際形勢(shì)而論的，至于以后特朗普政府將何去何從，還要進(jìn)行具體問題具體分析，而對(duì)中國(guó)會(huì)產(chǎn)生哪些影響，依然存在著很多不確定性。

二、美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的應(yīng)對(duì)策略

（一）對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度保持一定的平穩(wěn)性

依據(jù)目前的形勢(shì)來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度應(yīng)該放緩一些，盡量保持相應(yīng)的平穩(wěn)性，一般控制在7%最佳，經(jīng)濟(jì)得以穩(wěn)定增長(zhǎng)會(huì)使投資者對(duì)投資充滿信心，這樣一來，資本流失的現(xiàn)象才會(huì)得以減緩，才能夠吸收更多的外來資本，來使我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)變得更加充盈。

（二）對(duì)資本實(shí)施流動(dòng)性管理，并對(duì)外匯的供求進(jìn)行調(diào)整

應(yīng)該對(duì)不合規(guī)以及不合理的資本流出進(jìn)行有效的抑制，與此同時(shí)，還應(yīng)該對(duì)國(guó)外資本流入的政策進(jìn)行放寬，從而使金融賬戶得到進(jìn)一步的開放。也就是說，應(yīng)該對(duì)流出資本進(jìn)行收緊，對(duì)流入資本進(jìn)行放松。從而促進(jìn)市場(chǎng)外匯的需求向平衡化方向發(fā)展，從而使人民幣出現(xiàn)貶值的壓力得以減小。

（三）加強(qiáng)管理預(yù)期，消除單邊預(yù)期

在以前，單邊預(yù)期的出現(xiàn)是非常嚴(yán)重的，其主要是使我國(guó)的人民幣不斷的進(jìn)行升值，而從目前來看，單邊預(yù)期雖然得以削弱，但是相對(duì)而言仍然較為盛行，只不過是預(yù)期的方向有所變化，當(dāng)前的單邊預(yù)期主要是使我國(guó)的人民幣不斷的進(jìn)行貶值，而管理預(yù)期的目標(biāo)便是在于對(duì)單邊預(yù)期進(jìn)行消除，并通過預(yù)期引導(dǎo)以及科學(xué)運(yùn)用實(shí)際這兩種主要的方式來對(duì)單邊預(yù)期進(jìn)行消除。而在進(jìn)行對(duì)管理預(yù)期加強(qiáng)的過程中，應(yīng)該保證我國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定健康的發(fā)展，這是其最為基本的前提，同時(shí)也是最為重要的前提基礎(chǔ)。

三、結(jié)束語

綜上所述，美聯(lián)儲(chǔ)加息是美國(guó)的一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)決策，會(huì)使我國(guó)的人民幣出現(xiàn)貶值，并且形成壓力，但是依據(jù)我國(guó)當(dāng)前的實(shí)際經(jīng)濟(jì)而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國(guó)所產(chǎn)生的影響相對(duì)來說是比較微弱的。我國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)中的主要經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍然需要擴(kuò)大內(nèi)需，并且這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流。除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)使我國(guó)在外匯儲(chǔ)備方面的整體規(guī)模減小，并會(huì)產(chǎn)生外資流出的現(xiàn)象，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息，我國(guó)應(yīng)該發(fā)揮充足的外儲(chǔ)儲(chǔ)備，并對(duì)目前的資本賬戶進(jìn)行有效的管理，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息造成的影響和沖擊進(jìn)行有效的抵御。并且還應(yīng)該積極的應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息，并做出加息預(yù)期，從而保持我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在平穩(wěn)之中增長(zhǎng)，除此之外，還應(yīng)該對(duì)外匯的供求關(guān)系進(jìn)行積極的調(diào)整，對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行有效的管理，做好管理預(yù)期，從而使美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響降至最低。

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