基于公司治理的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革問題分析

王璐

摘 要：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)和企業(yè)之間形成了多重復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下如何協(xié)調(diào)不同經(jīng)濟(jì)主體間的利益關(guān)系使經(jīng)濟(jì)能協(xié)調(diào)發(fā)展是黨和國(guó)家在改革中面臨的重大挑戰(zhàn)，而混合所有制改革則是其中最直接有效的方式，同時(shí)也為國(guó)有企業(yè)的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。對(duì)此，有必要厘清如何進(jìn)一步進(jìn)行混合所有制改革，實(shí)現(xiàn)公有資本與非公有資本的雙贏。

關(guān)鍵詞：混合所有制 改革 國(guó)有企業(yè) 公司治理

中圖分類號(hào)：F270.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）07（c）-102-02

1 混合所有制經(jīng)濟(jì)改革的現(xiàn)狀

隨著改革開放的不斷深化發(fā)展，為了能更好地適應(yīng)社會(huì)新常態(tài)，讓國(guó)有企業(yè)在改革中增添活力和激情，建立具有競(jìng)爭(zhēng)性和創(chuàng)新性的、與現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的治理體系是十分必要的。國(guó)有企業(yè)改革是建立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人的管理制度的一個(gè)重要表現(xiàn)，以及其監(jiān)督和相互制約是公司治理的有效形式。其中十分突出的是政企難分的惡疾和民營(yíng)企業(yè)在其發(fā)展過程中所形成的“家族式管理”，而混合所有制改革對(duì)于改善國(guó)有企業(yè)“行政化”是十分有利的。最終，有助于提高國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、拓展民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展空間，進(jìn)一步促進(jìn)公有資本與非公有制資本的互補(bǔ)和聯(lián)合優(yōu)勢(shì)。

十八屆三中全會(huì)為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)作出了重點(diǎn)規(guī)劃，希望建立一個(gè)公平的市場(chǎng)平臺(tái)，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的結(jié)合，打造中國(guó)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。作為處理國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)之間關(guān)系的手段，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高企業(yè)效率，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國(guó)有企業(yè)混合所有制治理和國(guó)有企業(yè)的改革帶來新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

所有制是指各種社會(huì)形態(tài)下物質(zhì)信息的形態(tài)，反映了所有制的外部關(guān)系，混合所有制經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是不同利益主體間的參股或聯(lián)合的股份制經(jīng)濟(jì)。而國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的目標(biāo)在于釋放國(guó)有企業(yè)活力、完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，使國(guó)資保值增值。在改革過程中，非公有資本將被引入國(guó)有資本控制的領(lǐng)域和行業(yè)，增加更多的市場(chǎng)活力。而國(guó)有資本與其他非國(guó)有資本投資者擁有相同的身份和地位。不論國(guó)有資本占的比例是多少，都是依據(jù)資本在其中發(fā)揮的作用來決定，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求和相關(guān)法律法規(guī)管理和經(jīng)營(yíng)。

2 國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的問題分析

在國(guó)有企業(yè)混合所有制經(jīng)濟(jì)改革過程中，出現(xiàn)了一系列待需解決的問題：一是怎么將單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化為混合所有制企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)；同時(shí)由于獲得信息的時(shí)效性不同及資本市場(chǎng)的復(fù)雜性，主體雙方很難以公允的市場(chǎng)價(jià)格達(dá)成交易，容易造成國(guó)有資產(chǎn)流失。二是非國(guó)有資本仍然難以進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，產(chǎn)權(quán)主體虛置、委托代理關(guān)系不明確等問題使改革步伐仍然停滯不前。如何引入非國(guó)有資本投資者，同時(shí)又能維護(hù)關(guān)鍵領(lǐng)域的安全，這兩部分都存在不足之處。三是政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的行政干涉。雖然企業(yè)按照相關(guān)法律法規(guī)建立了現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，但黨政干部干涉企業(yè)管理的做法依然十分普遍。國(guó)有企業(yè)的董事會(huì)和經(jīng)理層的選拔任用和薪酬水平并不是由市場(chǎng)決定的，而是由黨政部門來決定的，因此并沒有真正建立起公司治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)的內(nèi)部控制、信息透明度和內(nèi)部交易等問題影響著非公有制經(jīng)濟(jì)的權(quán)利和利益，一些企業(yè)信息披露不透明，則侵害了股東的利益。四是資本市場(chǎng)還不適應(yīng)需要。證券市場(chǎng)的規(guī)模和能力不能與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量與企業(yè)融資的需求相適應(yīng)。正是由于這些問題的存在，同時(shí)相關(guān)法律法規(guī)并未規(guī)范，使得民營(yíng)企業(yè)對(duì)于混合所有制的發(fā)展持懷疑態(tài)度。表面上看，混合所有制改革關(guān)鍵在于股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，而實(shí)際的重點(diǎn)在于公司的治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制是否完善。然而大部分企業(yè)公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制并不完善，現(xiàn)代企業(yè)制度也并未真正建立。因此，企業(yè)建立合理有效的公司治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和解決混合所有制企業(yè)委托代理關(guān)系問題是公司治理核心。

公司治理的概念在理論界也存在差異。吳敬璉（1994）認(rèn)為相互間的制衡是公司治理的體現(xiàn)，公司治理結(jié)構(gòu)是由所有者、董事會(huì)和高級(jí)管理人員三部分組成的組織結(jié)構(gòu)，通過劃分股東、董事會(huì)和經(jīng)理層關(guān)系來完善公司治理結(jié)構(gòu)[1]。林毅夫認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)是指所有者對(duì)企業(yè)的績(jī)效和經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)督和控制的一整套制度安排，公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是市場(chǎng)的監(jiān)督和約束[2]。張維迎（1999）的觀點(diǎn)是，公司治理結(jié)構(gòu)是指公司董事會(huì)的設(shè)立，股東權(quán)利和制度安排等方面；廣義上就等同于企業(yè)所有權(quán)進(jìn)行具體化的安排，而企業(yè)所有權(quán)包括剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)。公司治理問題的關(guān)鍵是如何使企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)相互對(duì)應(yīng)[3]。李維安（2000）強(qiáng)調(diào)公司治理中科學(xué)決策的關(guān)鍵作用，并認(rèn)為公司治理的目的不是相互制衡。最終的目標(biāo)至少不是檢查和平衡。這只是確保公司做出科學(xué)決策的一種方法[4]。法馬和詹森認(rèn)為包括對(duì)內(nèi)部和外部董事會(huì)成員是公司治理的重要組成部分，控制公司的最高決策權(quán)，當(dāng)內(nèi)部董事的意見不統(tǒng)一時(shí)，外部獨(dú)立董事可以擔(dān)任仲裁員并承擔(dān)代理人的角色。從研究結(jié)論來看，公司治理的關(guān)鍵在于內(nèi)部股東、董事會(huì)與高級(jí)管理者之間的平衡。但在學(xué)術(shù)界很少有從公司委托代理關(guān)系、董事會(huì)權(quán)利及責(zé)任等方面全面研究在混合所有制下企業(yè)內(nèi)部治理問題。因此，從國(guó)企混合所有制改革著手，探討與董事會(huì)的委托代理關(guān)系的角色與責(zé)任，努力解決在混合所有制改革中國(guó)企內(nèi)部治理所出現(xiàn)的問題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的提升。

3 基于公司治理的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的措施

完善的公司治理是國(guó)有企業(yè)增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率所必不可少的。國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行混合所有制改革時(shí)要處理好“股東—董事會(huì)—監(jiān)事會(huì)—經(jīng)理層”的權(quán)力、責(zé)任及其相互制衡關(guān)系，建立有效運(yùn)行，權(quán)責(zé)分明、相互制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)，通過公司股東等治理主體對(duì)董事會(huì)、經(jīng)理人的監(jiān)督與制衡以避免出現(xiàn)內(nèi)部人控制問題。同時(shí)，優(yōu)化包括基于競(jìng)爭(zhēng)和環(huán)境優(yōu)化的外部系統(tǒng)。外部制度和環(huán)境主要包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、信貸市場(chǎng)的融資環(huán)境、職業(yè)經(jīng)理人的選拔以及企業(yè)行政管理等與公司內(nèi)部治理緊密相關(guān)的外部制度和環(huán)境。因此，可以采取以下措施進(jìn)行混合所有制改革。

（1）完善現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，建立有效運(yùn)行的公司法人治理結(jié)構(gòu)，保護(hù)各類所有權(quán)主體的利益不受到侵害。要改變國(guó)有股現(xiàn)狀的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。應(yīng)通過增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式引入非公有資本來調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，保障非公有資本的合法權(quán)益，參與國(guó)有企業(yè)的管理，提升非公有資本參與的積極性。同時(shí)要保證國(guó)有資本的話語(yǔ)權(quán)，防止民間資本通過混合所有制改革侵占國(guó)有資產(chǎn)，使權(quán)力從一元化走向多元化。建立權(quán)責(zé)明確、歸屬清晰、嚴(yán)格保護(hù)、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。另外，法人治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分就是規(guī)范的委托代理制度，以形成對(duì)董事會(huì)、經(jīng)理人的相互監(jiān)督和約束。在董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的設(shè)置上應(yīng)盡量多元化主體，使更多非公有資本擁有參與決策權(quán)，以保護(hù)其股東的利益，使國(guó)有企業(yè)更具活力，實(shí)現(xiàn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。真正地做到混合所有制企業(yè)的發(fā)展是由市場(chǎng)來決定的。

（2）完善職業(yè)經(jīng)理人制度。包括針對(duì)其的考核激勵(lì)機(jī)制、選聘與培養(yǎng)、監(jiān)督等。通過職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)來招聘企業(yè)管理者，并依據(jù)市場(chǎng)水平?jīng)Q定其薪酬和績(jī)效水平。董事會(huì)對(duì)在任的職業(yè)經(jīng)理人簽訂目標(biāo)考核責(zé)任書，對(duì)具體職責(zé)范圍等一系列內(nèi)容合同化，便于考核激勵(lì)。同時(shí)，外部招聘和內(nèi)部培訓(xùn)的職業(yè)經(jīng)理人可以結(jié)合起來，重點(diǎn)培訓(xùn)目標(biāo)。加強(qiáng)企業(yè)的外部監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督，形成內(nèi)部董事會(huì)、股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)和外部的社會(huì)媒體，第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)等相結(jié)合的監(jiān)督機(jī)制。還要建立對(duì)內(nèi)外的信息披露機(jī)制，保護(hù)股東的權(quán)益，借助現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)環(huán)境對(duì)董事會(huì)、職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行有效的監(jiān)督。

（3）建立公平開放的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。在混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是公司治理的前提和基礎(chǔ)，國(guó)有資本與非公有制資本在市場(chǎng)監(jiān)管、信貸市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)政策等方面都可以得到相同的待遇，市場(chǎng)監(jiān)督約束雖然不能解決當(dāng)前國(guó)企在混合所有制改革中體現(xiàn)的種種弊端，但對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，優(yōu)化國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)活力的釋放，在各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型。

（4）員工持股計(jì)劃的制定。員工持股對(duì)提高國(guó)企的運(yùn)營(yíng)效率具有積極作用。如建立產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度、鼓勵(lì)員工認(rèn)購(gòu)新股、優(yōu)化員工薪酬結(jié)構(gòu)等。通過這一系列手段來調(diào)動(dòng)員工的積極性，使員工成為真正的企業(yè)所有者，有效地監(jiān)督企業(yè)的運(yùn)行，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)。

4 結(jié)語(yǔ)

非公有制經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)為國(guó)有企業(yè)改革提供了重要支撐，激發(fā)了所有經(jīng)濟(jì)主體的創(chuàng)造力和活力，提高國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，相互促進(jìn)，提升公司業(yè)績(jī)，要提高股東價(jià)值，提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也能促進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、完善法人治理結(jié)構(gòu)，這是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的重要途徑。國(guó)有企業(yè)應(yīng)根據(jù)制定的改革方向，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，探索出符合中國(guó)國(guó)情的公司治理方式。

參考文獻(xiàn)

[1] 吳敬璉.現(xiàn)代公司與企業(yè)改革[M].天津：天津人民出版社， 1998.

[2] 林毅夫.現(xiàn)代公司制的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和治理結(jié)構(gòu)研究[M].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1997.

[3] 張維迎.企業(yè)理論與中國(guó)國(guó)企改革[M].北京大學(xué)出版社，1999.

[4] 李維安.現(xiàn)代公司治理研究[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2002.