聚類分析在金融投資分析中的應(yīng)用

宋潔

摘 要：現(xiàn)階段，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，金融領(lǐng)域的投資已經(jīng)越來越受到人們的關(guān)注。但是金融投資帶來收益的同時，也會存在著一定的風(fēng)險。為了幫助投資者更好的了解市場趨勢和投資方向，采取科學(xué)有效的分析方法是非常關(guān)鍵的。聚類分析作為一種統(tǒng)計方法，在金融投資領(lǐng) 域得到了廣泛的應(yīng)用。本文首先分析了聚類分析的定義和基本特征；其次，探討了聚類分析方法在金融投資分析方面應(yīng)用的意義；最后，詳細討論了聚類分析在金融投資分析方面的具體應(yīng)用案例。

關(guān)鍵詞：聚類分析 金融投資分析 應(yīng)用

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）07（c）-032-02

現(xiàn)階段，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，社會主義市場經(jīng)濟的規(guī)模也日益擴大，人們對于金融投資的關(guān)注度也越來越高。金融投資，有收益，必然也存在著一定的風(fēng)險。因此，采取適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄓ行Ы档惋L(fēng)險，獲得最大收益一直是非常重要的課題之一。在基礎(chǔ)分析方法的前提下所建立的聚類分析法，對于股票的總體特征、變動趨勢等能夠做出更準確的判斷，從而實現(xiàn)幫助投資者有效規(guī)避風(fēng)險的目的。因此，對于金融投資者而言，熟練掌握聚類分析方法，具有一定的實用價值。

1 聚類分析方法概述

1.1 聚類分析的具體定義

實際上，聚類分析法主要是指將物理或抽象對象的集合分組為由類似的對象組成的多個類的分析過程。它實質(zhì)上是一種重要的人類行為。將數(shù)據(jù)分類到不同的類或者簇這樣的過程就是聚類分析，因此，同一個簇中的對象具有很大的相似性，而不同簇間的對象卻具有較大的差異性。目前，聚類分析方法是在數(shù)據(jù)挖掘、機器學(xué)習(xí)、生物學(xué)以及統(tǒng)計學(xué)等領(lǐng)域進行研究而得到的一種有效方法。通過將具有相似性的元素或者數(shù)據(jù)信息聚集成一個類，從而使得該類中的數(shù)據(jù)或者元素具有最小的相似性。目前，聚類分析方法作為統(tǒng)計學(xué)的一個分支學(xué)科，已經(jīng)廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)分析、圖像處理技術(shù)、數(shù)據(jù)庫技術(shù)以及模糊識別等多個相關(guān)領(lǐng)域。利用數(shù)據(jù)分析方法，對于稀疏區(qū)以及密集區(qū)能夠做到準確的識別和判斷，并且對于全局數(shù)據(jù)和相關(guān)數(shù)據(jù)之間的聯(lián)系進行準確的分析。同時，聚類分析也廣泛應(yīng)用于實際的工作中。例如，對眾多的消費者進行聚類分析，可以找到具有相似消費觀的消費者，并且將其歸為一類。例如，企業(yè)在制定營銷決策時，聚類分析結(jié)果可以提供一定的參考性等。1.2 聚類分析的基本特征

第一，分析方法簡單明了，直觀易懂。將聚類分析方法運用于金融投資方面時，大部分股民可能對于金融術(shù)語或者金融專業(yè)知識缺乏深入的了解。但是由于聚類分析方法的統(tǒng)計結(jié)果具有科學(xué)性、可靠性等特點，股民或者投資者即使不懂背后復(fù)雜的計算過程和計算方法，但是其統(tǒng)計結(jié)果就是最好和最有力的證據(jù)和依據(jù)，通過簡單明了、直觀易懂的數(shù)據(jù)就能夠?qū)τ趩栴}進行很好的解釋說明，因此具有很高的應(yīng)用價值。第二，聚類分析由于具有較強的操作性，因此受到的投資類型等局限性和限制性較低，廣泛應(yīng)用于各種投資類型而不會受到外界的干擾。

2 聚類分析方法應(yīng)用于金融投資分析中的意義

在金融投資分析中有效的運用聚類分析，通過量化的綜合指標為金融投資者提供數(shù)據(jù)上的有力支撐作用，通過科學(xué)、有效的數(shù)據(jù)和統(tǒng)計結(jié)果對于投資者在金融投資時所顯現(xiàn)出來問題起到一定的彌補作用。

2.1 對于原有的基本面分析等方法起到補充和完善的作用

在基礎(chǔ)分析方法的前提下所建立的聚類分析法，對于投資股票等原先的基本面分析能夠很好的起到一定的補充和完善作用。由于基本面分析法主要是采取定性分析的方式對股票的總體特征以及未來走勢等進行分析和探討，因此，定性分析會存在著較大的主觀性以及隨意性等缺陷和不足之處。采用聚類分析方法，可以對于定性分析所帶來的不足之處起到很好的彌補、完善以及補充的作用。投資者在理性的長期投資方面，通過采用聚類分析的方法可以根據(jù)股票的總特征、未來走勢以及收益狀況等基本因素挖掘股票內(nèi)部潛在的價值，從而為投資者提供理性的參考依據(jù)。

2.2 對于股票的發(fā)展?jié)摿δ軌蚱鸬接行蚀_的預(yù)測作用

通過使用聚類分析方法在建立投資評價模型的過程中，已經(jīng)將公司的成長狀況以及行業(yè)潛力等對于公司股票發(fā)展趨勢以及內(nèi)在投資價值等具有重要影響的因素考慮在內(nèi)。行業(yè)潛力以及公司成長情況是一個變化的趨勢，在哥登模型中，假設(shè)股息不變的增長率與實際情況存在著較大的偏差，如果利用多階段增長模型時，想要獲取不同階段的股息增長率是十分困難的一件事情。因此利用聚類分析建立投資模型的過程中，采用了利潤增長率、主營收入增長率等指標對于公司的成長情況進行有效的衡量，因此對于公司的發(fā)展?jié)摿δ軌蚱鸬綔蚀_的預(yù)測作用。

2.3 聚類分析方法具有直觀性、實用性等特點

聚類分析方法與現(xiàn)代投資組合理論分析方法相比較而言，其最主要的區(qū)別在于，聚類分析具有直觀性、實用性等優(yōu)勢。同時，由于聚類分析方法在實際運用的過程中由于受到投資類型、投資金額等因素的限制性較低，具有操作性強、局限性少以及適用性強等特性，因此更加受到廣大投資者的青睞。

2.4 聚類分析具有長期投資的理念

現(xiàn)階段，伴隨著我國金融行業(yè)的快速發(fā)展，聚類分析方法已經(jīng)越來越被廣大投資者所采用。通過在金融投資分析過程中科學(xué)合理的運用聚類分析方法，可以有效的幫助投資者規(guī)避風(fēng)險，獲取最大的收益額，同時對于其他投資行為也可以起到一定的規(guī)范作用。同時對于一些投機行為和道德風(fēng)險等也可以起到一定的規(guī)避作用，對于保持金融的穩(wěn)定性和規(guī)范性等起到一定的作用，從而促進股票、金融以及證券市場等保持健康、繁榮的發(fā)展方向。

3 聚類分析方法在金融投資中的具體應(yīng)用

3.1 基于聚類分析方法的金融投資分析指標體系建立

根據(jù)行業(yè)的發(fā)展水平等建立對應(yīng)的評價指標，可以實現(xiàn)從定性研究轉(zhuǎn)向定量研究。對于金融投資者而言，公司的盈利狀況以及未來的發(fā)展趨勢是進行金融投資時首要考慮的因素。因此，通過選取股票的每股收益、主營收入增長率以及凈資產(chǎn)收益率等與股票具有較高相關(guān)性的指標，從而實現(xiàn)對股票的準確有效的衡量。

第一，盈利能力。一般情況下，公司股票的價值高低與公司的盈利能力有著密不可分的聯(lián)系?？傎Y產(chǎn)利潤、主營業(yè)務(wù)收益率、每股收益、凈資產(chǎn)利潤率等構(gòu)成了反應(yīng)公司盈利能力的指標。股東投資回報率的多少可以由凈資產(chǎn)利潤率所反映，公司的利潤以及發(fā)展趨勢可以通過主營業(yè)務(wù)的收益率反映。

第二，償債能力。公司資金的穩(wěn)定性和安全性由公司的償債能力反應(yīng)?？梢暂^好的體現(xiàn)公司償債能力的指標有資產(chǎn)負債率、速動比率以及流動比率等指標。公司長期的償債能力可以由資產(chǎn)負債率所決定，而流動比率以及速凍比率可以較好的反應(yīng)公司短期的償債能力。相關(guān)的指標的高低可以充分體現(xiàn)公司運用資金的情況。

第三，資產(chǎn)管理能力。資產(chǎn)管理能力對于公司在資產(chǎn)管理方面的效率可以起到有效的衡量作用，資產(chǎn)管理能力可以有效的反映公司的日常經(jīng)營管理情況以及資金利用效率等情況。

第四，成長能力。具有成長能力的企業(yè)一般情況而言在總資產(chǎn)擴張能力、股本擴張能力等方面的優(yōu)勢較為突出，公司的盈利增長速度也較快。主營收入增長率不僅可以充分體現(xiàn)公司的成長能力，而對于公司未來的發(fā)展方向也能夠起到一定的明確作用。

3.2 具體實例應(yīng)用

為了進一步論證聚類分析在金融投資分析中的應(yīng)用，本文選取深證A股上市的25支股票作為研究對象，對其進行聚類分析，并且對其結(jié)果進行分析。

（1）數(shù)據(jù)標準化處理。由于原始數(shù)據(jù)存在量剛性和數(shù)量級，為了消除這些差異帶來的影響，有必要對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理。利用樣本均值、樣本極差以及樣本標準差的統(tǒng)計計算方法進行標準化處理。（2）逆指標正向化處理。由于流通股本屬于逆指標，通過對其取絕對值的倒數(shù)進行正向化處理。（3）聚類分析。應(yīng)用統(tǒng)計分析軟件SPSS對30支股票進行聚類分析，可以得到分類結(jié)果為：第一類：一致藥業(yè)、深赤灣B、寶信軟件、安泰集團、中兵光電、中國軟件、金城股份、亞星客車、上風(fēng)高科、長城開發(fā)、湘潭電化。第二類：國金證券、盾安環(huán)境、國通管業(yè)、TCL集團、浦發(fā)銀行以及邯鄲鋼鐵。第一類：江蘇吳中、公用科技、新都酒店、騰達建設(shè)、華茂股份、京都藥業(yè)、北礦磁材以及方大B。（4）結(jié)果分析。對以上的聚類結(jié)果進行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，按照收益率狀況進行排序，第一類股票的收益狀況最好，第二類股票的收益率較好，第三類股票的收益率較低。因此，第一類公司的成長狀況最好，但是由于經(jīng)營發(fā)展需要，其資金周轉(zhuǎn)較慢，建議對于這類公司的股票進行短期投資，但是不建議長期持有。對于第二類股票類型，因為其收益性較為良好，則表明公司的經(jīng)營狀況較好，因此這類型的公司具有較好的發(fā)展前景，建議對于這類型的股票應(yīng)該進行長期投資。對于第三種類型的股票，由于其收益率較低，表明公司的經(jīng)營穩(wěn)定性較差，這類公司屬于衰退型公司，所以投資的價值并不大。（5）聚類效果檢驗。進行聚類分析，得到聚類結(jié)果后，需要對于結(jié)果的有效性進行檢驗。檢驗所遵循的方法和原則是，利用方差分析，檢驗組內(nèi)元素之間的差異性最小，組間的差異性最大。利用單因素、雙因素或者多因素的多個正態(tài)總體均值是否相等進行檢驗。

4 結(jié)語

綜上所述，通過聚類分析方法對公司的收益率、未來公司發(fā)展的趨勢以及行業(yè)間的綜合素質(zhì)情況以及公司自身的經(jīng)營情況等進行分析和研究，通過對相關(guān)的樣本作曲線圖，并且根據(jù)量化的方式對數(shù)據(jù)進行分析，從數(shù)據(jù)中找到相關(guān)信息，通過對樣本圖進行觀察，找到圖譜中指標之間的相似度和差異性，從而有效準確的判斷投資的收益以及發(fā)展前景。聚類分析由于其實用、有效等優(yōu)勢和特點而受到更多的關(guān)注。通過使用聚類分析對各種量化指標進行全面又科學(xué)的分析，得出市場未來的發(fā)展趨勢，為投資者提供可靠的參考和建議，從而可以讓投資者有一個理性的認識，避免造成盲目投資，在一定程度上也給金融投資者帶來一定的安全感和穩(wěn)定感。

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