券商稱熱鬧的市場更有看點 抱團(tuán)價值板塊及龍頭股

高方方

A股闖關(guān)MSCI成功，券商稱，短期內(nèi)并不會有大量資金流入，對于市場而言更多的是帶來信心上的提振，經(jīng)歷了一年的市場調(diào)整后，A股整體估值趨于合理

在上周，一向牛氣沖天的萬達(dá)，6月22日被傳大行拋售債券，相關(guān)股票急速墜落，市值縮水超60億元。加上中國四度闖關(guān)MSCI終于成功告捷等消息，這讓本來就熱鬧的市場更有看點。

A股闖關(guān)MSCI的消息終于落地，方正證券任澤平表示，短期內(nèi)并不會有大量資金流入，對于市場而言更多的是帶來信心上的提振，經(jīng)歷了一年的市場調(diào)整后，A股整體估值趨于合理。

大盤糾纏的格局依然還在進(jìn)行中，對于當(dāng)前的市場行情，中航證券認(rèn)為，金融板塊大漲促使滬指上摸3180點壓力位區(qū)間，能否真正有效突破，還需要觀察幾日，在目前沒有太多賺錢效應(yīng)的環(huán)境下，不建議投資者過于頻繁地交易，保持觀望。

另有機(jī)構(gòu)分析表示，從歷史來看，之前的熊市中也都或多或少的出現(xiàn)過所謂的白馬股或藍(lán)籌股行情，不過將時間拉長可以發(fā)現(xiàn)，權(quán)重股在歷史上占主流的時間并不多，即便這次的白馬股行情，截至目前為止，也僅有兩個月左右，站在這個角度來看，投資者需要多一些耐心。

即將到來的三季度市場會怎么走？投資機(jī)會有哪些？長城證券首席策略分析師汪毅表示，市場繼續(xù)弱勢震蕩，存量資金抱團(tuán)價值板塊及龍頭個股的行情可能會延續(xù)甚至擴(kuò)散，但這種擴(kuò)散的范圍以及支撐的市場高度是有限的，更多代表了一種結(jié)構(gòu)上的延續(xù)。

國信證券則表示，隨著醫(yī)改政策的不斷推進(jìn)，醫(yī)藥行業(yè)下半年真價值真成長。成長與價值從來就是伴生在一起的，真正符合醫(yī)改產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的龍頭并不因為體量漸大而失去成長性，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新龍頭將在四類企業(yè)中誕生：第一工商業(yè)集中度提升；第二不受醫(yī)?？刭M影響；第三具有明顯存量市場空間的企業(yè)；第四具備出海潛力。

近日，一則特斯拉落地上?！熬p聞”再起，國泰君安認(rèn)為，特斯拉在Model3的投產(chǎn)進(jìn)度上決心顯著，未來將大幅拉動上游原材料的需求；推薦標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)（氫氧化鋰）、銅陵有色（鋰電銅箔）、中科三環(huán)（電機(jī)磁材）、南山鋁業(yè)（汽車板）。受益標(biāo)的：華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)（鈷）、諾德股份（鋰電銅箔）、東睦股份（動力器件殼體）。

安信證券表示，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上具有較強(qiáng)競爭力（技術(shù)、品質(zhì)、價格）的企業(yè)：宏發(fā)股份、信質(zhì)電機(jī)等。

券商看市

方正證券：

A股納入MSCI添利好 擁抱國際化

A股闖關(guān)MSCI的消息終于落地，四年長跑終于修成正果。方正證券任澤平表示，短期內(nèi)并不會有大量資金流入，對于國內(nèi)股市而言更多的是帶來信心上的提振，以及對外開放帶來股市對內(nèi)市場化改革預(yù)期，其意義可類比2001年中國經(jīng)濟(jì)加入WTO。第四次闖關(guān)成功，意味著互聯(lián)互通推進(jìn)，QFII限制取消，臨停規(guī)范化，低估值A(chǔ)股擁抱國際化。同時，在經(jīng)歷了1年市場的調(diào)整后，A股整體估值趨于合理。

MSCI初始納入中國A股的222只大盤股，約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重，未來前景廣闊。雖然短期資金流入有限，但長期擴(kuò)大納入范圍增量資金可期，對外開放帶來股市對內(nèi)市場化改革預(yù)期，提振A股市場情緒，維持“債市配置價值凸顯、股市修復(fù)”的判斷。

國信證券：

醫(yī)藥行業(yè)下半年真價值真成長

國信證券表示，2017年上半年標(biāo)桿醫(yī)藥白馬股平均漲幅達(dá)到27.1%，同期醫(yī)藥板塊基本持平，中小市值個股普遍下跌。新醫(yī)改下政策面強(qiáng)力推動去產(chǎn)能，在工、商業(yè)層面都出現(xiàn)了行業(yè)集中度提升，原有的龍頭白馬個股所屬行業(yè)雖然發(fā)展階段更為成熟，但是集中度提升的增長確定性強(qiáng)，部分體量較小標(biāo)的不具有競爭優(yōu)勢，在失去成長性的同時甚至伴隨生存壓力。

成長與價值從來就是伴生在一起的，真正符合醫(yī)改產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的龍頭并不因為體量漸大而失去成長性，成長性上佳的優(yōu)質(zhì)細(xì)分行業(yè)龍頭公司，將逐漸通過持續(xù)高成長獲得長期價值。我們認(rèn)為，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新龍頭將在四類企業(yè)中誕生：1. 工商業(yè)集中度提升。2. 不受醫(yī)保控費影響。3. 具有明顯存量市場空間的企業(yè)。4. 具備出海潛力。醫(yī)藥板塊2017年下半年投資組合，器械：樂普醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、邁克生物；商業(yè)：益豐藥房、上海醫(yī)藥；化藥：現(xiàn)代制藥、華海藥業(yè)；生物藥：長春高新、通化東寶。

長城證券：

下半年結(jié)構(gòu)性行情不改

對于即將到來的三季度，長城證券首席策略分析師汪毅表示，市場繼續(xù)弱勢震蕩，存量資金抱團(tuán)價值板塊，及龍頭個股的行情可能會延續(xù)甚至擴(kuò)散，但這種擴(kuò)散的范圍以及支撐的市場高度是有限的，更多代表了一種結(jié)構(gòu)上的延續(xù)。市場的明顯反彈，以及大的風(fēng)格變化需要看到資金利率，或風(fēng)險偏好的方向發(fā)生明顯變化時才會出現(xiàn)?，F(xiàn)階段注意力仍需保持在業(yè)績穩(wěn)定、估值合理的板塊及個股上。四季度前，市場將繼續(xù)呈現(xiàn)大幅分化、弱勢震蕩的結(jié)構(gòu)性行情，且這種結(jié)構(gòu)性行情短期內(nèi)不容易被打破，這是因為市場風(fēng)險偏好已經(jīng)下降到較低的位置，存量資金在價值股和龍頭股上抱團(tuán)取暖，而且此時的抱團(tuán)是具有忠誠度的，除非發(fā)生兩種極端情況：A、風(fēng)險偏好明顯上升；B、經(jīng)濟(jì)下滑到很嚴(yán)重的程度，才有可能被打破。在此之前，這種抱團(tuán)現(xiàn)象將持續(xù)存在。同時，當(dāng)一線藍(lán)籌股漲幅過高時，會出現(xiàn)資金向二線藍(lán)籌股外溢的結(jié)果，但外溢的范圍以及支撐的市場高度是有限的。

在堅持價值行業(yè)配置的宗旨下，結(jié)合“兩高三低”，即高景氣度、高行業(yè)集中度、低估值、低利率敏感度、低配置這五個維度分析，建議下半年重點關(guān)注傳媒行業(yè)、航空運輸行業(yè)、食品飲料中的二線白酒和肉制品行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)、非銀金融行業(yè)、家用電器行業(yè)、電子元器件行業(yè)。應(yīng)該淡化“純主題”概念，強(qiáng)調(diào)主題彈性和公司業(yè)績的平衡點。雄安新區(qū)或是下半年最重要的主題熱點，各項配套政策預(yù)計逐步落地，其中基建、市政工程、交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的想象空間較小，環(huán)保、智慧城市的投資空間較大?！?