養(yǎng)老險(xiǎn)公司受托萬億資產(chǎn) 私藏的成績單到底有多豪

潘亦純

截至今年一季度，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)受托管理的養(yǎng)老金及企業(yè)年金規(guī)模超萬億元。專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司也已經(jīng)進(jìn)入了穩(wěn)定盈利期，管理資產(chǎn)規(guī)模同比均出現(xiàn)了不同程度的上漲

當(dāng)前，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理養(yǎng)老金、年金的能力正逐漸得到社會認(rèn)可。在近期保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)中，國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老等6家具備年金或養(yǎng)老金管理資質(zhì)的養(yǎng)老險(xiǎn)公司，管理資產(chǎn)規(guī)模同比均出現(xiàn)了不同程度的上漲。

數(shù)據(jù)顯示，2017年第一季度，我國養(yǎng)老險(xiǎn)公司總企業(yè)年金受托管理資產(chǎn)達(dá)到了5394億元，同比上漲25%；企業(yè)年金投資管理資產(chǎn)總額達(dá)到了4160億元，同比上漲15%；漲幅更為明顯的是養(yǎng)老保障及其他委托資產(chǎn)這一指標(biāo)，同比上漲51%達(dá)2836億元。總體來看，截至今年一季度，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)受托管理的養(yǎng)老金及企業(yè)年金規(guī)模已超萬億元。

歷經(jīng)過去數(shù)年的發(fā)展，我國專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司已經(jīng)進(jìn)入了穩(wěn)定盈利期。2016年，國壽養(yǎng)老等6家公司全部實(shí)現(xiàn)了盈利，但其中太平養(yǎng)老、安邦養(yǎng)老及長江養(yǎng)老的凈利潤在2016年同比出現(xiàn)了下降，降幅最大的是太平養(yǎng)老，同比下降超八成，但至于原因，公司方面并未能夠給出解釋。

太平養(yǎng)老凈利下降超八成

截至目前，我國共有包括國壽養(yǎng)老、新華卓越養(yǎng)老在內(nèi)的7家專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司，其中大多數(shù)養(yǎng)老險(xiǎn)公司設(shè)立時(shí)間集中在2004年到2007年之間。隨后，保監(jiān)會只批復(fù)過安邦養(yǎng)老（2013年）、新華卓越養(yǎng)老（2015年）兩家險(xiǎn)企，由此可見監(jiān)管的謹(jǐn)慎，而這些已成立的養(yǎng)老險(xiǎn)公司均背靠強(qiáng)大的股東。

那么這些公司的業(yè)績情況如何呢？2016年，國壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老3家公司凈利潤分別為1.43億元、7億元及0.51億元，同比分別上漲22%、5%、22%。業(yè)內(nèi)人士分析，這些公司凈利潤的上漲或許與營業(yè)收入上漲、投資收益增加、成本控制端得力等有關(guān)。

但也有3家養(yǎng)老險(xiǎn)公司雖然盈利，但2016年卻出現(xiàn)了凈利潤的同比下滑。數(shù)據(jù)顯示，太平養(yǎng)老去年凈利潤僅0.21億元，同比下降超八成；安邦養(yǎng)老、長江養(yǎng)老凈利潤則分別為2.22億元和0.96億元，同比下降68%和24%。至于下降的原因，各家公司在年報(bào)中并未給出解釋。

太平養(yǎng)老2016年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司在過去一年，營業(yè)收入及營業(yè)支出同比都有所增長，分別增加17%、21%。其中營業(yè)收入的增長主要來源于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入，投資收益則是下降的。此外，公司的賠付支出、手續(xù)費(fèi)及傭金支出等營業(yè)支出也有所增長，但從賬面數(shù)字來看，成本增長應(yīng)該是業(yè)務(wù)擴(kuò)張的結(jié)果，并沒有出現(xiàn)某個(gè)指標(biāo)大幅擴(kuò)張的情況，投資收益下降幅度也不大，但為何凈利潤突然大幅下降？由于太平養(yǎng)老方面并未給出答案，暫時(shí)不得而知。

投資成績單比拼

對于動(dòng)輒管理上千億資產(chǎn)的養(yǎng)老險(xiǎn)公司來說，投資能力至關(guān)重要。如何使進(jìn)入公司賬戶的資產(chǎn)保值增值，是專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司的職責(zé)所在。

那么過去一年，養(yǎng)老險(xiǎn)公司投資成績單到底如何？《投資者報(bào)》記者通過公開資料發(fā)現(xiàn)，過去一年間，國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老等在養(yǎng)老金保障產(chǎn)品管理計(jì)劃的投資中獲得了比較不錯(cuò)的收益，平安養(yǎng)老的養(yǎng)老金基金成績也十分突出，但泰康養(yǎng)老無論是在集合年金計(jì)劃還是團(tuán)體養(yǎng)老保障產(chǎn)品管理方面，均表現(xiàn)平平。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年，國壽養(yǎng)老集合型企業(yè)年金計(jì)劃中各個(gè)組合的投資收益并不太好，58個(gè)組合的收益率大概在-2.35%～4.05%之間；養(yǎng)老金產(chǎn)品凈值表現(xiàn)不佳，截至6月22日凈值大約在0.95到1.18之間，大部分產(chǎn)品都處于微利水平。而其養(yǎng)老保障型管理業(yè)務(wù)表現(xiàn)則較為突出。截至2016年年末，公司全年發(fā)行團(tuán)體型養(yǎng)老保障產(chǎn)品 4 個(gè)，平均年化收益率 4.79%，封閉式個(gè)人型養(yǎng)老保障產(chǎn)品65期，平均年收益率為4.51%。而開放式個(gè)人型養(yǎng)老保障產(chǎn)品則發(fā)行了3期，年化收益率大約在3.4%～4.39%之間。

相比之下，太平養(yǎng)老的養(yǎng)老保障型管理業(yè)務(wù)更勝一籌?！锻顿Y者報(bào)》記者注意到，公司發(fā)行的團(tuán)體養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品封閉式產(chǎn)品及個(gè)人養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品封閉式投資組合的收益率都比較高，去年一年平均收益率約為5.64%、4.87%，個(gè)別團(tuán)體養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品封閉式產(chǎn)品年收益率甚至高達(dá)6.3%，可以說已經(jīng)跑贏了市場上大多數(shù)穩(wěn)健型的理財(cái)產(chǎn)品。但其團(tuán)體開放式產(chǎn)品表現(xiàn)卻拖了后腿，平均收益率僅有1.58%。

平安養(yǎng)老方面，則是養(yǎng)老金產(chǎn)品表現(xiàn)比較突出，數(shù)據(jù)顯示，公司幾十款養(yǎng)老金產(chǎn)品凈值大多在1以上，一些產(chǎn)品凈值甚至高達(dá)1.41。泰康養(yǎng)老的各類產(chǎn)品表現(xiàn)都比較一般，集合年金計(jì)劃各組合收益率大約在2%左右。兩款團(tuán)體養(yǎng)老保障產(chǎn)品去年收益不佳，數(shù)據(jù)顯示，泰康智選匯盈養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品去年投資收益率為-0.65%，主要配置了一些貨幣基金及固收類產(chǎn)品，另一款泰康智選永泰養(yǎng)老保障管理去年收益率則只有1.24%，重倉流動(dòng)性資產(chǎn)。

或再迎政策利好

由于年金、養(yǎng)老金等產(chǎn)品規(guī)模不斷增長，養(yǎng)老險(xiǎn)公司投資操作的難度也在增加。尤其是2016年，我國資本市場整體呈現(xiàn)震蕩下滑態(tài)勢，股市債市均表現(xiàn)不佳，也降低了養(yǎng)老險(xiǎn)公司的投資收益。那么在2017年，養(yǎng)老險(xiǎn)公司又該如何面對投資挑戰(zhàn)呢？

太平養(yǎng)老之前曾對《投資者報(bào)》記者表示，2017年在權(quán)益類投資方面，公司主要關(guān)注盈利復(fù)蘇、政府投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及國企改革重組四條主線；固定收益投資方面，則會采取適時(shí)參與交易，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)及收益率上行風(fēng)險(xiǎn)等策略。

近期，養(yǎng)老險(xiǎn)公司或再迎政策利好。6月21日，國務(wù)院會議決定加快商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)措施，并且首次明確將加大財(cái)政扶持力度，加快個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。

會議提到，要確保商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金安全可靠運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)保值和合理回報(bào)。此外，還表示將支持商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將有序參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理，為商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金參與國家重大項(xiàng)目和民生工程等建設(shè)提供綠色通道和優(yōu)先支持。前述險(xiǎn)企作為專業(yè)的養(yǎng)老險(xiǎn)公司，更有望在此次政策紅利釋放中獲益?！?