國(guó)厚資產(chǎn)：“安徽版”地方AMC的發(fā)展樣本

胡心玥

短短三年時(shí)間，國(guó)厚資產(chǎn)逆勢(shì)而上，已然成為地方AMC創(chuàng)新發(fā)展的行業(yè)翹楚。

在合肥南大門(mén)的黃金地段，聳立著一座超200米的高檔樓宇，這不僅是合肥經(jīng)開(kāi)區(qū)的地標(biāo)性建筑，更是安徽國(guó)厚金融資產(chǎn)管理有限公司在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域的神來(lái)之筆——國(guó)厚大廈。

“這僅是國(guó)厚資產(chǎn)在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域運(yùn)作成功的案例之一，我們的主要業(yè)務(wù)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是把‘不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為‘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。不良資產(chǎn)，或者說(shuō)問(wèn)題資產(chǎn)，本質(zhì)是放錯(cuò)了地方，資源進(jìn)行了錯(cuò)誤的配置。這些資產(chǎn)在一般人看來(lái)，是避之唯恐不及的包袱和累贅，但對(duì)于少數(shù)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，其中不乏‘沙里淘金的機(jī)會(huì)?！?董事長(zhǎng)李厚文告訴《決策》。

當(dāng)時(shí)間撥回到2014年，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”的宏觀背景下，銀行業(yè)不良貸款率逐年上升，地方金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，各地迫切需要有專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)處置和收購(gòu)金融不良資產(chǎn)，國(guó)厚資產(chǎn)應(yīng)運(yùn)而生，是經(jīng)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)設(shè)立、財(cái)政部備案和銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的首批五家地方金融資產(chǎn)管理公司（地方AMC）之一，也是當(dāng)時(shí)中西部省份唯一一家地方AMC。

短短三年時(shí)間，國(guó)厚資產(chǎn)逆勢(shì)而上，成為地方AMC創(chuàng)新發(fā)展的行業(yè)翹楚。國(guó)厚資產(chǎn)快速崛起的背后，有著怎樣經(jīng)營(yíng)秘訣與徽商精神？

用金融工匠精神

創(chuàng)造行業(yè)新價(jià)值

據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，2016年末，商業(yè)銀行不良貸款余額15123億元，較上季末增加183億元；2017年3月末，銀行關(guān)注類(lèi)貸款余額5.4萬(wàn)億元，占全國(guó)貸款5%左右；逾期90天以上貸款與不良貸款之比是109%。這說(shuō)明不良資產(chǎn)存在低估，上升趨勢(shì)并沒(méi)有改變。同上一輪政策性的壞賬處置相比，本輪不良資產(chǎn)是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，因產(chǎn)能過(guò)剩而形成，壞賬的債權(quán)人更加多元化，其中包括金融債權(quán)、企業(yè)間三角債等不良資產(chǎn)，處置難度也更大。

“巨大的不良資產(chǎn)市場(chǎng)是機(jī)遇也是巨大的挑戰(zhàn)?！崩詈裎恼J(rèn)為，對(duì)地方AMC而言，能否切實(shí)抓住時(shí)代機(jī)遇、緊緊圍繞不良資產(chǎn)收購(gòu)處置核心業(yè)務(wù)，并運(yùn)用投行手段，大力開(kāi)展針對(duì)問(wèn)題企業(yè)的債務(wù)重組、企業(yè)重整、債轉(zhuǎn)股等難度大、周期長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，通過(guò)不斷攻堅(jiān)克難，扎扎實(shí)實(shí)練好真功夫，成為真正具有工匠精神的債務(wù)重組專(zhuān)家，努力把更多的“問(wèn)題資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化為“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，是最終形成具有自身特色核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

“自2014年4月成立以來(lái)，國(guó)厚資產(chǎn)以‘為金融機(jī)構(gòu)解難，為地方政府解圍，為中小企業(yè)解困為使命，積極參與省內(nèi)不良資產(chǎn)的收購(gòu)處置，在債務(wù)重組、企業(yè)重整、債轉(zhuǎn)股等具體業(yè)務(wù)開(kāi)展方面積累了諸多成功案例和經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

2014年，李厚文依托國(guó)厚資產(chǎn)自身優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮化解區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的核心功能，積極參與原“澳中財(cái)富中心”項(xiàng)目的收購(gòu)處置，從而使得曾經(jīng)的“省內(nèi)最大單體爛尾樓”煥發(fā)新生。如今，這座超200米的國(guó)厚大廈，還將逐步發(fā)展完善，成為以金融服務(wù)為特色的區(qū)域總部中心。

在銅陵市PCB產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨擔(dān)保鏈債務(wù)危機(jī)時(shí)，國(guó)厚資產(chǎn)通過(guò)設(shè)立運(yùn)作產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組基金，順利完成該企業(yè)3.25億元債務(wù)重組工作，幫助其產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)盤(pán)活重整、扭虧為盈，及時(shí)化解了擔(dān)保債務(wù)危機(jī)，保護(hù)了銀行等債權(quán)人的利益。

而針對(duì)安慶地區(qū)一家破產(chǎn)重整規(guī)模工業(yè)企業(yè)的1460萬(wàn)元債權(quán)，國(guó)厚資產(chǎn)幫助其全部實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股，成為安徽省首例由地方資產(chǎn)管理公司主導(dǎo)的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，該企業(yè)得以破繭重生。

目前，國(guó)厚資產(chǎn)正在大力參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股和問(wèn)題企業(yè)債務(wù)重組工作，正在開(kāi)展的重整重組項(xiàng)目包括我省多家曾具有行業(yè)重要影響力的企業(yè)。截至2016年底，國(guó)厚資產(chǎn)累計(jì)收購(gòu)處置不良資產(chǎn)240余億元，涉及包括多家國(guó)有銀行、股份制銀行、地方銀行在內(nèi)的數(shù)十家銀行和近千家企業(yè)；管理不良資產(chǎn)基金及各類(lèi)城鎮(zhèn)化基金、產(chǎn)業(yè)基金和中小企業(yè)發(fā)展基金等90余支，管理規(guī)模接約1200億元。公司現(xiàn)有處置項(xiàng)目取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效應(yīng)，在維護(hù)地方金融穩(wěn)定，防范化解區(qū)域不良中起到了積極作用，為促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，健康穩(wěn)定發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。公司連續(xù)兩年被地方政府授予“稅收貢獻(xiàn)突出企業(yè)”稱(chēng)號(hào)。

國(guó)厚短時(shí)間內(nèi)就取得這樣的成績(jī)，讓人更好奇其背后的的經(jīng)管理念和發(fā)展路徑。

深耕安徽

撲下身子服務(wù)全省

談到國(guó)厚資產(chǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略，李厚文告訴《決策》：“我們?cè)谶\(yùn)作上制定了‘深耕安徽的發(fā)展戰(zhàn)略，撲下身子服務(wù)全省，全面打造新的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

“2016年以來(lái)，國(guó)厚資產(chǎn)在市場(chǎng)化運(yùn)作的前提下，利用自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)積極推動(dòng)與省內(nèi)各地市及縣級(jí)政府合作，組建和設(shè)立地方資產(chǎn)管理公司，與地方資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同推進(jìn)地方不良資產(chǎn)的重組重整，助力地方經(jīng)濟(jì)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中拋卻包袱，輕裝上陣?！?/p>

2017年3月初，安徽省政府公布了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的實(shí)施意見(jiàn)》（皖政辦〔2017〕13號(hào)），該文件中要求全省各地要加快研究組建或充實(shí)地方資產(chǎn)管理公司，進(jìn)一步發(fā)揮地方資產(chǎn)管理公司在參與企業(yè)破產(chǎn)重組和債務(wù)處置中的作用。這一文件，是對(duì)國(guó)厚資產(chǎn)開(kāi)展的這項(xiàng)工作的充分肯定，認(rèn)可并推廣了這一做法。

在地方資產(chǎn)管理公司的組建上，國(guó)厚也不斷充實(shí)壯大團(tuán)隊(duì)，充分發(fā)揮其在不良資產(chǎn)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，與四大AMC在業(yè)務(wù)上形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)李厚文介紹，目前國(guó)厚資產(chǎn)與地方政府合作設(shè)立了銅陵、亳州、池州、宣城、淮北、潛山、岳西、樅陽(yáng)、桐城、當(dāng)涂、鳳陽(yáng)、鳳臺(tái)、利辛、合肥包河區(qū)等10余家市縣級(jí)資產(chǎn)管理公司，計(jì)劃到年底，基本建成覆蓋全省主要區(qū)域的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將深耕安徽的戰(zhàn)略真正做到實(shí)處?！拔覀?cè)谌珖?guó)率先聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)共同開(kāi)發(fā)了產(chǎn)業(yè)化基金等產(chǎn)品，為安徽各個(gè)地市爭(zhēng)取到一千多億的產(chǎn)業(yè)基金、城鎮(zhèn)化基金和不良資產(chǎn)基金等，幫助省內(nèi)各個(gè)地方政府解決了融資難題，降低了融資成本，建立起良好的金融生態(tài)?！?/p>

國(guó)厚通過(guò)一系列的措施，對(duì)地方導(dǎo)入戰(zhàn)略資源，將問(wèn)題企業(yè)和問(wèn)題資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源進(jìn)行整合嫁接，并借助平臺(tái)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，完成了從企業(yè)債務(wù)危機(jī)化解到金融精準(zhǔn)扶貧等一系列經(jīng)典案例，在省內(nèi)取得了良好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)。

除此之外，為助力全省農(nóng)商行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和升級(jí)提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)，與省聯(lián)社共同牽頭，面向全省農(nóng)商行成立了“惠農(nóng)金融聯(lián)盟”，搭建起安徽農(nóng)村金融體系與外界專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)交流合作的平臺(tái)，幫助農(nóng)商行進(jìn)一步提升不良資產(chǎn)處置能力和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置能力，以更好地發(fā)揮其在農(nóng)村金融領(lǐng)域的主力軍作用；與徽商銀行、省擔(dān)保等地方金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立安徽省征信公司，幫助建立完善地方社會(huì)信用體系，有效促進(jìn)省內(nèi)金融生態(tài)圈的健康發(fā)展與服務(wù)創(chuàng)新。

“平臺(tái)之上建平臺(tái)”

隨著國(guó)厚資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)的不斷壯大，以及與安徽省內(nèi)地市的合作業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，如何從內(nèi)在激發(fā)團(tuán)隊(duì)活力，進(jìn)行科學(xué)有效管理，是公司持續(xù)快速發(fā)展的關(guān)鍵。為此，國(guó)厚資產(chǎn)在行業(yè)內(nèi)率先建立事業(yè)合伙人機(jī)制，在“深耕安徽”的同時(shí)，在京、滬、深、港等一線城市和區(qū)域中心城市，與知名機(jī)構(gòu)合作，整合優(yōu)勢(shì)資源，搭建起面向全國(guó)的不良資產(chǎn)處置產(chǎn)業(yè)鏈體系及投資投行業(yè)務(wù)平臺(tái)。李厚文向《決策》分析道：“我們將這種模式稱(chēng)為市場(chǎng)化的事業(yè)合伙人機(jī)制，采取平臺(tái)跟平臺(tái)之間合作、在平臺(tái)之上再造平臺(tái)的舉措，讓優(yōu)勢(shì)資源獲得充分利用，建立起國(guó)厚的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展機(jī)制?！?/p>

關(guān)于公司未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，李厚文告訴《決策》，按照戰(zhàn)略部署，國(guó)厚資產(chǎn)正在逐步建立起深耕安徽、布局全國(guó)、面向國(guó)際的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)?！拔磥?lái)3-5年，我們還將努力把國(guó)厚資產(chǎn)打造成為‘大資管時(shí)代的以不良資產(chǎn)管理為特色的綜合金融服務(wù)領(lǐng)域的行家里手。”

今天的國(guó)厚，剛剛完成新一輪戰(zhàn)略投資者引進(jìn)，注冊(cè)資本增至21.5億元。在原有股東中，東方資產(chǎn)旗下全資子公司上海東興投資控股作為公司主要發(fā)起人之一，起著技術(shù)、品牌和風(fēng)控支撐的重要作用。新股東中，北京文投集團(tuán)和中國(guó)保利地產(chǎn)分別以旗下控股平臺(tái)入股，繼續(xù)為公司的未來(lái)發(fā)展注入戰(zhàn)略資源。在公司本輪增資完成后，國(guó)厚資產(chǎn)的資本實(shí)力顯著增強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力大大提高，同時(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，公司治理更加科學(xué)完善?！皣?guó)厚資產(chǎn)下一步就是登陸資本市場(chǎng)，成為一家行業(yè)知名的公眾公司。上市計(jì)劃已經(jīng)啟動(dòng)?！?/p>

砥礪前行的“徽駱駝”

2016年10月18日，由安徽省人民政府主辦的第八屆中國(guó)國(guó)際徽商大會(huì)·徽商論壇上，李厚文作為金融行業(yè)中的杰出徽商代表應(yīng)邀出席，并榮獲“十大創(chuàng)新力徽商”的殊榮?！笆髣?chuàng)新力徽商”獎(jiǎng)項(xiàng)旨在表彰真正具有創(chuàng)新精神和創(chuàng)新成果，為社會(huì)作出杰出貢獻(xiàn)的徽商企業(yè)家代表，這一殊榮的獲得，是對(duì)李厚文和國(guó)厚資產(chǎn)創(chuàng)新金融發(fā)展成果的充分肯定。

李厚文表示，國(guó)厚的創(chuàng)新發(fā)展，離不開(kāi)傳統(tǒng)的“徽商精神”和“家國(guó)情懷”。正如“國(guó)厚”兩字的內(nèi)涵一樣， “國(guó)”是指國(guó)厚人要有家國(guó)情懷和擔(dān)當(dāng)精神，這是時(shí)代賦予國(guó)厚人的使命，只有國(guó)家的穩(wěn)定健康發(fā)展，企業(yè)和個(gè)人才有建功立業(yè)的機(jī)會(huì)；“厚”是指國(guó)厚人要做到厚德載物，練好內(nèi)功，才能堪當(dāng)大任，攀登高峰。

李厚文作為根植安徽的優(yōu)秀企業(yè)家，深受徽文化的熏陶，創(chuàng)立國(guó)厚資產(chǎn)成為中西部省區(qū)第一家地方AMC，也充分體現(xiàn)出他作為安徽人血脈里敢為天下先的精神。他說(shuō)，胡適先生曾親筆題寫(xiě)“努力做徽駱駝”六個(gè)字送給海內(nèi)外的徽商，旨在勉勵(lì)大家要成為吃苦耐勞，互助協(xié)作，而又勇于拼搏，敢于創(chuàng)新的“徽駱駝”。自創(chuàng)立國(guó)厚資產(chǎn)以來(lái)，李厚文一直用“徽駱駝”精神勉勵(lì)自己，不斷攻堅(jiān)克難、創(chuàng)新進(jìn)取、砥礪前行。

“我和企業(yè)有一個(gè)愿景，在新的歷史發(fā)展時(shí)期，在徽商精神實(shí)現(xiàn)新的回歸中，希望國(guó)厚資產(chǎn)作為新徽商的代表， 不僅要發(fā)展成為安徽的知名企業(yè)，更能抓住我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的良好機(jī)遇，發(fā)展成為國(guó)家級(jí)和世界級(jí)的企業(yè)?！钡靡嬗谡暮谜?，國(guó)厚在安徽本土成長(zhǎng)起來(lái)，李厚文還希望新一代的徽商，也像老徽商那樣，把安徽的人才、資源和特色帶出去，把世界上的先進(jìn)文明成果帶回安徽。

李厚文充滿(mǎn)希望地告訴《決策》：“曾經(jīng)的徽州大地能生養(yǎng)出吃苦耐勞的‘徽駱駝；而今同樣的水土，依然能孕育出傳承誠(chéng)信務(wù)實(shí)、開(kāi)拓創(chuàng)新精神的新徽商?；丈烫降?，未來(lái)可期?！?