我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的理論分析

王瀚晨++吳萌++吳冬悅

[摘要]改革開放以來，我國的金融行業(yè)得到飛速發(fā)展，同時經(jīng)濟(jì)也在進(jìn)一步增長。文章分析了金融體系中各個機(jī)構(gòu)的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響以及經(jīng)濟(jì)增長對金融市場發(fā)展的影響，結(jié)果顯示：我國的金融發(fā)展抑制了經(jīng)濟(jì)增長，但經(jīng)濟(jì)增長卻促進(jìn)了金融發(fā)展。為此，文章提出了我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長相互促進(jìn)發(fā)展的政策建議。

[關(guān)鍵詞]金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長；金融體系；集約型經(jīng)濟(jì)

[DOI]1013939/jcnkizgsc201718036

1引言

當(dāng)前國外學(xué)術(shù)界研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的文獻(xiàn)大致可分為以下兩類：一是以加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德·麥金農(nóng)和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛德華·肖為代表的金融抑制論，即認(rèn)為政府對金融活動和金融體系的過多干預(yù)抑制了金融體系的發(fā)展，從而阻礙了經(jīng)濟(jì)的增長。就本文而言，上述研究表明了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長不互相促進(jìn)時的經(jīng)濟(jì)后果。二是以美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·莫頓和茲維·博迪為代表的功能金融理論，該理論認(rèn)為金融發(fā)展促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長，金融體系將通過金融功能的發(fā)揮促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。就本文而言，上述研究闡述了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長相互促進(jìn)時二者的關(guān)系及作用機(jī)制。

在國內(nèi)方面，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的研究主要體現(xiàn)在實證層面，談儒勇對金融中介、股票市場和經(jīng)濟(jì)增長三者之間的關(guān)系進(jìn)行了實證分析，結(jié)果表明金融中介發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間有明顯的正相關(guān)關(guān)系。韓廷春的實證分析結(jié)論認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步與制度創(chuàng)新是中國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素，良好的金融體系有利于儲蓄的增加以及儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。米建國和李建偉對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化與金融抑制進(jìn)行了檢驗，他們的研究表明，金融適度發(fā)展是經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)最優(yōu)增長的必要條件，金融抑制或金融過度均會損害經(jīng)濟(jì)增長，但該文構(gòu)造的生產(chǎn)函數(shù)只涉及資本，沒有考慮消費(fèi)等對產(chǎn)出的影響。張新華對浙江省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和實證分析，通過分析得出金融結(jié)構(gòu)可以通過影響儲蓄率、資本邊際生產(chǎn)率等途徑來影響經(jīng)濟(jì)增長。

2金融體系的發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)增長的影響

21中央銀行對經(jīng)濟(jì)增長的影響

改革開放以來，中國的經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)高速增長，GDP總量也位于全球前列，但是GDP的高速增長也帶來一系列不良后果，首先，我國的環(huán)境遭到了持續(xù)的破壞，不少大中城市的空氣污濁，一些沿河沿海城市大規(guī)模發(fā)展重工業(yè)，造成了河流湖泊嚴(yán)重污染；其次，我國增加出口帶動GDP增長的措施有一定的弊端。從長遠(yuǎn)角度來看，不利于擴(kuò)大我國居民的消費(fèi)，也會引起進(jìn)口國的不滿；最后，我國經(jīng)濟(jì)高速增長帶來了貧富差距進(jìn)一步拉大，不利于居民整體生活水平的提高。因此，面對一系列的經(jīng)濟(jì)增長帶來的問題，中央銀行逐漸采取增稅減支的緊縮性財政政策以及提高再貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)備金率等緊縮性的貨幣政策，抑制了經(jīng)濟(jì)的增長，從而使我國的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。

22銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)增長的影響

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)銀行在我國也得到了進(jìn)一步的發(fā)展。它能提供交易和支付服務(wù)，充當(dāng)融資中介，促進(jìn)了企業(yè)的投資，進(jìn)而帶動了我國經(jīng)濟(jì)的增長。但同時，我國銀行業(yè)的行業(yè)集中度過高，國有五大銀行對銀行業(yè)的壟斷，帶來了一系列弊端，抑制了經(jīng)濟(jì)的增長。首先，較高的壟斷會增大金融風(fēng)險，造成金融風(fēng)險的累積，這會增大我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比例，如果不防范，容易導(dǎo)致金融危機(jī)，抑制我國經(jīng)濟(jì)的增長；其次，我國商業(yè)銀行信貸資金的流向不合理，近年來，我國商業(yè)銀行信貸資金絕大部分都流向了國有企業(yè)，而中小企業(yè)得不到扶持，總體來說抑制了經(jīng)濟(jì)的增長；最后，高度的壟斷降低了我國的有效投資，總體上也抑制了中國經(jīng)濟(jì)的增長。

23證券機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)增長的影響

近年來，隨著證券市場帶來的財富效應(yīng)，證券機(jī)構(gòu)在我國得到了飛速發(fā)展。近年來，隨著證券市場的進(jìn)一步改善，諸如擴(kuò)大風(fēng)險投資、鼓勵長期融資等，都帶動了證券市場的發(fā)展；同時，證券市場提供了許多對決策者決策有用的信息，這會促進(jìn)資源更有效地配置，從而進(jìn)一步拉動經(jīng)濟(jì)的增長。但是，由于證券市場本身的風(fēng)險性，再加上證券投資本身的高風(fēng)險性，如果股票長時間表現(xiàn)得比較低落時就會嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

24保險機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)增長的影響

隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，保險業(yè)無論是在業(yè)務(wù)規(guī)模還是經(jīng)營機(jī)構(gòu)上都有了較大的改善，保險公司通過收取保費(fèi)將投保者的資金集中起來，再通過股票、債券、發(fā)放貸款等方式將資金轉(zhuǎn)移到對資金有需求的產(chǎn)業(yè)中去，實現(xiàn)了金融資源的優(yōu)化配置，進(jìn)而帶動了經(jīng)濟(jì)的增長。但是當(dāng)下的保險業(yè)中仍然存在一些問題，如功能不強(qiáng)、實力較弱和行業(yè)信譽(yù)有待提高以及營銷方式有待改進(jìn)，這些都會間接降低人們對保險的需求，進(jìn)而抑制了經(jīng)濟(jì)的增長。

3經(jīng)濟(jì)增長對我國金融發(fā)展的影響

前面提到，改革開放以來，中國確立了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，經(jīng)濟(jì)得到了持續(xù)顯著的增長。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)知識，經(jīng)濟(jì)增長會帶來我國人民收入水平提高，進(jìn)而促進(jìn)了人們對理財、保險等產(chǎn)品的需求，從而促進(jìn)了我國金融的發(fā)展；此外，我國經(jīng)濟(jì)增長有利于金融機(jī)構(gòu)更好地運(yùn)作，從而間接也促進(jìn)了我國金融的發(fā)展?？偟恼f來，我國經(jīng)濟(jì)的增長促進(jìn)了我國金融行業(yè)和金融結(jié)構(gòu)不斷地完善與發(fā)展。

4結(jié)論與政策建議

通過以上分析可以得出，我國金融體系中各個行業(yè)的正常平穩(wěn)發(fā)展在一定程度上都會促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的增長，但是在現(xiàn)實中，我國金融體系在運(yùn)行中都會存在一些問題，在未很好地解決這些問題之前，我國的金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響與金融抑制論相一致，即我國金融的發(fā)展抑制了我國經(jīng)濟(jì)的增長；但是，我國經(jīng)濟(jì)的增長卻在一定程度上促進(jìn)了我國金融的發(fā)展。為了保證我國金融與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)發(fā)展，本文對中國金融業(yè)發(fā)展提出以下幾點政策建議。

41注重綠色GDP的增長

政府不應(yīng)該只注重GDP本身的增長，而應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)增長的過程中注重環(huán)境的保護(hù)，這樣中國經(jīng)濟(jì)的增長就不會過快以致政府采取緊縮性的貨幣政策來減慢經(jīng)濟(jì)的增長和環(huán)境的污染，這樣平穩(wěn)的增長也有利于中國經(jīng)濟(jì)保持長期平穩(wěn)發(fā)展。

42降低銀行業(yè)的行業(yè)集中度，積極發(fā)展地方金融組織

要促進(jìn)地方中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，從而降低我國銀行業(yè)的行業(yè)集中度，從而使信貸資金流向更合理，中小企業(yè)得到進(jìn)一步的扶持。通過在一定程度上允許民間資本進(jìn)入城鄉(xiāng)信用社，能夠起到充實中小金融機(jī)構(gòu)資本、增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險能力的作用，進(jìn)一步地達(dá)到扶持中小企業(yè)的作用。

43完善風(fēng)險投資機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級

我國應(yīng)該加大風(fēng)險投資發(fā)展力度，完善風(fēng)險投資機(jī)制，加強(qiáng)專業(yè)人員的培養(yǎng)以便更好地通過風(fēng)險投資，引入資本。成立專門的風(fēng)險投資公司，同時完善投資退出機(jī)制，實現(xiàn)風(fēng)險投資的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，從而減小了證券機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻礙，有利于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

44改善保險市場現(xiàn)狀，增大消費(fèi)者的需求

為了解決當(dāng)下保險市場中存在的一些問題，保險行業(yè)可以通過增強(qiáng)信譽(yù)、提升執(zhí)業(yè)人員素質(zhì)、改變營銷策略等方法增加消費(fèi)者的需求，從而進(jìn)一步促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的增長。

45地方政府積極采取措施，促進(jìn)融資的完成

針對經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的難題，地方政府可以通過補(bǔ)貼、減免稅收等措施鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極為融資困難的中小企業(yè)融資。

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