基于熵權(quán)TOPSIS算法的上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量測度

[摘要]近年來，中國資本市場上違規(guī)失信事件頻發(fā)，上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量問題成為人們關(guān)注的焦點。文章以內(nèi)部控制實現(xiàn)的五大目標為出發(fā)點，構(gòu)建了二級層次的內(nèi)部控制質(zhì)量評價指標體系，結(jié)合信息論和決策科學的熵權(quán)TOPSIS算法，對2012年滬深A股主板上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量進行了測度。實證結(jié)果表明，在上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量方面，上交所的整體水平略高于深交所，且壟斷性行業(yè)的整體水平較低。

[關(guān)鍵詞]上市公司；熵權(quán)TOPSIS算法；內(nèi)部控制質(zhì)量；測度

[DOI]1013939/jcnkizgsc201717064

1引言

2010年4月5日，財政部等五部委聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，標志著我國內(nèi)部控制規(guī)范體系的建立（方紅星等，2012）。在內(nèi)部控制規(guī)范體系正式實施以后，我國99%以上的上市公司認為自身內(nèi)部控制體系有效，從而具有較高的內(nèi)部控制質(zhì)量（中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)研究課題組，2011）。

然而，伴隨著近年我國資本市場的不斷擴容，公司財務危機、股價過度波動、大戶和機構(gòu)操縱、內(nèi)幕交易、大股東利益侵占、虛假披露等市場違規(guī)失信行為卻時有發(fā)生。據(jù)《中國證券報》報道，2013年2月6日，由于亞星化學（600319）未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易，且2011 年的半年報存在虛假記載，因而遭到中國證監(jiān)會的行政處罰。無獨有偶，前不久在中國A股主板市場上發(fā)生的“光大816事件”，使得上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量問題成為各方關(guān)注的焦點和熱點。

基于上述背景，在借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，本文結(jié)合《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》的相關(guān)要求，試圖構(gòu)建內(nèi)部控制質(zhì)量評價指標體系并引入熵權(quán)TOPSIS算法，以科學、合理地測度我國上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量，從而為后續(xù)相關(guān)問題的深入研究提供參考。

2評價指標體系構(gòu)建與熵權(quán)TOPSIS算法

21評價指標體系的構(gòu)建

在學術(shù)界，眾多學者從不同角度出發(fā)，試圖科學、合理地構(gòu)建評價指標體系，對上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量進行指數(shù)測度。其中，主要采用了四種思路：一是以內(nèi)部控制審計報告中的重大缺陷為代理變量；二是以披露的自愿性內(nèi)部控制信息為基礎(chǔ)；三是以內(nèi)部控制五大基本要素為依據(jù)；四是以內(nèi)部控制目標的實現(xiàn)程度為基礎(chǔ)。

在《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》中，將內(nèi)部控制明確定義為：“由企業(yè)董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和全體員工實施的、旨在實現(xiàn)控制目標的過程?！逼渲?，可將內(nèi)部控制的目標歸納為五個方面：一是合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)；二是合理保證企業(yè)資產(chǎn)完全；三是合理保證企業(yè)財務報告及相關(guān)信息真實完整；四是提高經(jīng)營效率和效果；五是促進企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略（中國注冊會計師協(xié)會，2013）。

由此，本文采用構(gòu)建評價指標體系的第四種思路，借鑒方紅星等（2012）及中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)研究課題組（2011）的研究成果，構(gòu)建了包含5個一級指標、14個二級指標的內(nèi)部控制質(zhì)量評價指標體系，具體內(nèi)容如表1所示。表1上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量評價指標體系

3實證分析

31樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

上市公司內(nèi)部控制規(guī)范體系自2011年1月起首先在境內(nèi)外同時上市的公司實施，自2012年起擴大到上海證券交易所、深圳證券交易所主板上市公司實施。因此，為了保證所選擇的樣本兼顧代表性和全面性，本文以2012年的上海證券交易所、深圳證券交易所A股主板上市公司為研究樣本。由于金融業(yè)上市公司的財務處理與其他行業(yè)差異較大，為保證行業(yè)可比性，本文將金融業(yè)上市公司從樣本中剔除。

本文所用數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）、上海證券交易所官方網(wǎng)站、深圳證券交易所官方網(wǎng)站以及巨潮資訊網(wǎng)。在依次對2012年的相關(guān)指標數(shù)據(jù)進行搜集、整理后，通過剔除數(shù)據(jù)不全的樣本，本文最終得到1320個有效研究樣本。

32實證結(jié)果與分析

321指標權(quán)重的計算與分析

根據(jù)熵權(quán)TOPSIS算法，利用Excel 2007和SPSS 200進行計算處理，得出1320家上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量評價指標權(quán)重及排名，如表2所示。

可以發(fā)現(xiàn)以下結(jié)論：第一，就整體而言，由于重要性排名前5的指標依次為對外擔保、財務重述、違法違規(guī)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及股東權(quán)益比率，它們分別反映了資產(chǎn)安全目標、財務報告目標、合法合規(guī)目標、經(jīng)營管理目標以及發(fā)展戰(zhàn)略目標，因此本文選擇的評價指標體系較為全面和合理；第二，對外擔保、財務重述和違法違規(guī)指標的權(quán)重之和達到60%左右，這充分說明了合理保證資產(chǎn)安全、財務報告可靠性、合法合規(guī)是影響內(nèi)部控制質(zhì)量的顯著性目標；第三，經(jīng)營管理目標中除總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率外，其他三個指標攜帶的信息含量都比較少，這表明經(jīng)營管理目標對內(nèi)部控制質(zhì)量的影響最不顯著。

322市場分析

根據(jù)1320家上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量的熵權(quán)TOPSIS測度值，利用SPSS 200分別計算2012年滬深兩市對應的統(tǒng)計量，結(jié)果如表3所示。

由表3可知，就熵權(quán)TOPSIS算法得到的描述性統(tǒng)計結(jié)果而言，2012年滬深兩市上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量均不太高（測度值離完美結(jié)果1有較大差距）。比較而言，內(nèi)部控制質(zhì)量排名最高的在滬市，排名最低的在深市。由均值和中位數(shù)的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，就市場整體而言，滬市上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量略高于深市。此外，由標準差的結(jié)果可知，滬市上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量的穩(wěn)定性也好于深市。

可知，各行業(yè)間的內(nèi)部控制質(zhì)量存在一定的差異。內(nèi)部控制質(zhì)量排名前四的行業(yè)是批發(fā)和零售業(yè)，居民服務、修理和其他服務業(yè)，采礦業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。其中，批發(fā)和零售業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量顯著高于其他行業(yè)，但穩(wěn)定性也最低，這可能是由行業(yè)的高度競爭性所致。內(nèi)部控制質(zhì)量排名末四的行業(yè)是交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，建筑業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，以及電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)，它們的穩(wěn)定性也較高。其中，這四個行業(yè)的競爭性相對較低，且基本都具有一定的壟斷性。

4結(jié)論與展望

基于目標實現(xiàn)視角和熵權(quán)TOPSIS算法，通過構(gòu)建二級層次的評價指標體系，以2012年滬深A股主板上市公司為研究對象，本文對上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量進行了測度。通過對滬深上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量進行市場分析和行業(yè)分析，本文發(fā)現(xiàn)：一是就總體情況而言，我國上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量并不高；二是比較而言，滬市上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量整體上略高于深市，這也在一定程度上印證了“滬強深弱”的觀念；三是從行業(yè)來看，競爭性行業(yè)的內(nèi)部質(zhì)量相對強于壟斷性行業(yè)，這可能和壟斷行業(yè)的動力不足有關(guān)。

為提高我國上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量，監(jiān)管部門在進一步完善內(nèi)部控制規(guī)范體系的同時，需著重于內(nèi)部控制規(guī)范體系的實施效果，并針對性地加強對市場和行業(yè)的監(jiān)管力度。

參考文獻：

[1]任政亮，徐飛，徐紅年基于熵權(quán)信息披露質(zhì)量的測度：算法與實證[J].管理現(xiàn)代化，2013（3）：10-12

[2]中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)研究課題組