流通企業(yè)股權(quán)分置改革的會(huì)計(jì)處理思路

鄭麗

中圖分類號(hào)：F833 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：本研究闡述在流通行業(yè)推行股權(quán)分置改革的意義；從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和股東敏感性兩個(gè)角度給出股權(quán)分置改革與保障流通企業(yè)會(huì)計(jì)質(zhì)量的關(guān)系；給出股權(quán)分置改革中交易費(fèi)用、非權(quán)證式和權(quán)證式對(duì)價(jià)支付的會(huì)計(jì)處理思路。

關(guān)鍵詞：流通企業(yè) 股權(quán)分置改革 會(huì)計(jì)

流通企業(yè)股權(quán)分置改革的會(huì)計(jì)質(zhì)量分析

（一）流通企業(yè)股權(quán)分置改革的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性分析

其一，股權(quán)分置改革下的會(huì)計(jì)信息披露意愿增強(qiáng)利于改善流通企業(yè)運(yùn)營(yíng)。為克服證券市場(chǎng)的先天性流通率不足問(wèn)題，證券市場(chǎng)主管部門推出股權(quán)分置改革，其目的是通過(guò)會(huì)計(jì)手段來(lái)消除流通與非流通股票間的價(jià)格鴻溝，使得證券市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制能夠同步影響流通和非流通股票持有者的收益，繼而維護(hù)證券市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的穩(wěn)定運(yùn)行。當(dāng)非流通股股票持有者可以像流通股股票持有者一樣來(lái)通過(guò)證券市場(chǎng)價(jià)格上漲方式獲得利益時(shí)，由此構(gòu)建成各類型股份持有者共享的利益交互平臺(tái)。鑒于企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露水平直接影響流通企業(yè)的運(yùn)營(yíng)績(jī)效，因此實(shí)施股權(quán)分置改革將會(huì)增進(jìn)流通企業(yè)優(yōu)化企業(yè)自主式財(cái)務(wù)信息披露意愿，優(yōu)化企業(yè)會(huì)計(jì)信息環(huán)境。身為大股東的非流通股股票持有者將會(huì)有較強(qiáng)意愿來(lái)優(yōu)化企業(yè)的運(yùn)作模式，優(yōu)化包括財(cái)務(wù)系統(tǒng)治理水平在內(nèi)的企業(yè)治理機(jī)制，以增進(jìn)企業(yè)價(jià)值。

其二，流通企業(yè)的股權(quán)分置改革有助于提升會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。由于流通企業(yè)會(huì)計(jì)信息由其管理層來(lái)供給，出于本位利益的考量，管理層有較強(qiáng)意愿來(lái)操縱企業(yè)會(huì)計(jì)信息以美化其損益表，從而蒙蔽股東來(lái)獲取更多利益。在外部條件不變的情形下，股權(quán)分置改革將使得流通企業(yè)的各類股東享有同股同權(quán)待遇，這就令此前非流通股股東更多關(guān)注企業(yè)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量而非通過(guò)股權(quán)溢價(jià)來(lái)獲取收益。由于流通股股東股權(quán)具有分散性特點(diǎn)，這降低了他們直接監(jiān)督企業(yè)管理層的能力；而此前非流通股股東通常占據(jù)較大的股權(quán)，他們掌握更多的關(guān)于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)信息，這將更利于此前的非流通股股東來(lái)對(duì)流通企業(yè)管理層實(shí)施有效監(jiān)管，從而可更好地保障流通企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，有效維護(hù)全體股東的共同利益。

（二）流通企業(yè)股權(quán)分置改革的股東敏感性分析

流通企業(yè)的股權(quán)分置改革的目標(biāo)在于以推進(jìn)企業(yè)流通股股改為手段來(lái)實(shí)現(xiàn)“同股同權(quán)”的目標(biāo)，以此來(lái)確保企業(yè)損益與流通股和非流通股東收益的一致性。從實(shí)踐來(lái)看，非流通股股東通常為流通企業(yè)的控股股東，他們通常掌握流通企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)，并且保持著與流通股股東之間的信息不對(duì)稱性優(yōu)勢(shì)。在股權(quán)分置改革前，非流通股股東與流通股股東的利益并不一致，非流通股股東通常借助其對(duì)企業(yè)的控制權(quán)來(lái)操縱企業(yè)的損益表，采取資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等策略來(lái)將企業(yè)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到該股東控制的企業(yè)外部的另一家經(jīng)營(yíng)實(shí)體中，以非違法但違背信托責(zé)任的手段竊取流通股股東的合法權(quán)益，從而造成流通企業(yè)和流通股股東應(yīng)得權(quán)益的損失。通過(guò)實(shí)施股權(quán)分置改革方案，非流通股股東所持有的股權(quán)與流通股股東所持有的股權(quán)的屬性保持一致，這就使得非流通股股東有更強(qiáng)的激勵(lì)來(lái)采取與企業(yè)利益相一致的行動(dòng)。例如，非流通股股東可運(yùn)用其控制權(quán)來(lái)合理調(diào)控企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)及其實(shí)施過(guò)程，以確保企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與全體股東利益的一致性；可加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理層的行為控制力度，以遏制高層管理者利用手中職權(quán)來(lái)實(shí)施對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的職務(wù)侵害行為等。

流通企業(yè)股權(quán)分置改革中的會(huì)計(jì)處理思路

（一）流通企業(yè)股權(quán)分置改革中交易費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理思路

其一，巨額交易費(fèi)用增加流通企業(yè)股權(quán)分置改革成本。流通企業(yè)的股權(quán)分置改革方案需經(jīng)由股東大會(huì)決議通過(guò)后方可得以執(zhí)行。這就要求流通企業(yè)加強(qiáng)在與投資人信息交互領(lǐng)域的投資力度。由于流通企業(yè)缺乏對(duì)股權(quán)分置改革相關(guān)事務(wù)的專業(yè)知識(shí)和操作技能，通過(guò)外聘保薦機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的方式可以利于流通企業(yè)降低股改運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。《關(guān)于保薦機(jī)構(gòu)從事股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》（中證協(xié)發(fā)[2005]83號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》）中對(duì)流通企業(yè)的股權(quán)分置改革相關(guān)費(fèi)用有詳細(xì)規(guī)定，保薦和被應(yīng)該保薦機(jī)構(gòu)之間應(yīng)通過(guò)公平協(xié)商方式來(lái)達(dá)成保薦契約協(xié)議，合理收取保薦財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用、保薦費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用；《通知》還對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用的最低支付額度和保薦工作的服務(wù)質(zhì)量、工作量等詳細(xì)事宜做出規(guī)定。其中，股權(quán)分置改革財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)是流通企業(yè)為雇傭保薦機(jī)構(gòu)來(lái)設(shè)計(jì)股權(quán)分置改革方案而支付的款項(xiàng)；保薦費(fèi)是流通企業(yè)為確保保薦機(jī)構(gòu)依法履行職責(zé)并出具公允性保薦意見(jiàn)而支付的款項(xiàng)。除此以外，流通企業(yè)還需支付律師費(fèi)、宣傳推薦費(fèi)、差旅費(fèi)、會(huì)議費(fèi)等各類雜費(fèi)。據(jù)文件來(lái)做初步預(yù)算可發(fā)現(xiàn)，流通企業(yè)需要支付數(shù)額龐大的保薦費(fèi)及相關(guān)費(fèi)用，這將直接影響流通企業(yè)的正常業(yè)務(wù)運(yùn)作秩序，并扭曲流通企業(yè)的正常會(huì)計(jì)核算成果，給流通企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和分析工作造成不利影響。

其二，對(duì)股權(quán)分置改革中交易費(fèi)用的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)安排。對(duì)此巨額支出事項(xiàng)，《通知》并未詳細(xì)規(guī)定會(huì)計(jì)操作方法；在流通企業(yè)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，企業(yè)財(cái)務(wù)工作者通常將該支出思想列支為“費(fèi)用”。其依據(jù)是，流通企業(yè)的股權(quán)分置改革行為實(shí)施者為企業(yè)，該股改思想發(fā)生的緣由是推動(dòng)該上市公司轉(zhuǎn)身為全流通類上市公司，這決定了股權(quán)分置改革本質(zhì)上具有推動(dòng)流通上市企業(yè)將其非流通股股票再次上市交易的特征，由此產(chǎn)生的相關(guān)支出項(xiàng)目可以視為流通企業(yè)的非流通股股份二次上市行為。為此，流通企業(yè)為此支付的股權(quán)分置改革相關(guān)支出項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)列作企業(yè)的上市費(fèi)用的追加支出項(xiàng)目?；氐焦蓹?quán)分置改革前時(shí)期，流通企業(yè)在上市之初對(duì)全體所有者權(quán)益者做出非禁售流通股的允諾，當(dāng)前推動(dòng)的全流通股份改革政策實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了對(duì)前述的流通股股票持有者的違約事件。為此，流通企業(yè)需要為此而向此前的流通股股東支付合理的對(duì)價(jià)以彌補(bǔ)由非流通股股東的違約行為所造成的額外損害。

（二）股權(quán)分置改革中非權(quán)證型對(duì)價(jià)支付方式的會(huì)計(jì)處理思路

以股份總量變動(dòng)為特征的流通企業(yè)股改會(huì)計(jì)處理。在股權(quán)分置改革實(shí)施過(guò)程中，流通企業(yè)所面對(duì)的核心會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)問(wèn)題即非流通股股東向流通股股東支付對(duì)價(jià)的會(huì)計(jì)核算方法問(wèn)題。常見(jiàn)的股權(quán)分置改革中對(duì)價(jià)支付的會(huì)計(jì)處理模式主要有兩種，即權(quán)證式支付模式和非權(quán)證式支付模式。在按非權(quán)證方式來(lái)處理股權(quán)分置問(wèn)題的情形下，非流通股股東需要通過(guò)向流通股股東送股方式來(lái)向流通股股東讓渡必要的改革利益，或者對(duì)非流通股股東進(jìn)行縮股方式來(lái)?yè)?dān)負(fù)起股權(quán)分置改革中的必要成本。從會(huì)計(jì)核算角度來(lái)分析，流通企業(yè)可以使用成本法來(lái)處理非權(quán)證型股權(quán)分置改革項(xiàng)目的相關(guān)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)，即通過(guò)將那些由送股及縮股所形成的新權(quán)益部分，按照其所對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期股權(quán)投資的評(píng)估價(jià)值來(lái)借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”科目，并同步貸記為“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目。處理非權(quán)證式的股權(quán)分置改革支付模式相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，流通企業(yè)還可選擇權(quán)益法，即流通企業(yè)的非流通股股東可以按照其向流通股股東支付的對(duì)價(jià)來(lái)借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”，并同步貸記為“投資成本”、“損益調(diào)整”、“投資準(zhǔn)備”等科目。

在按照上述會(huì)計(jì)分錄處理流通企業(yè)股權(quán)分置改革中的非權(quán)證式會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，前述的“長(zhǎng)期股權(quán)投資—X企業(yè)”科目的金額通常按照賬面價(jià)值來(lái)計(jì)算，而該賬面價(jià)值通常是按照流通上市企業(yè)的指定會(huì)計(jì)期末的會(huì)計(jì)報(bào)表提供的每股凈資產(chǎn)與非流通股股東向流通股股東支付的股票數(shù)量的乘積來(lái)計(jì)算確定。當(dāng)對(duì)流通企業(yè)的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目進(jìn)行處理后，企業(yè)該科目的賬面價(jià)值與被投資方的股東權(quán)益的份額存在不一致的情形，這與權(quán)益法之原則相悖離?！渡鲜泄竟蓹?quán)分置改革中相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》并未對(duì)此有詳細(xì)規(guī)定，在處理相關(guān)問(wèn)題的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)時(shí)，流通企業(yè)會(huì)計(jì)部門可將“股權(quán)分置流通權(quán)”歸結(jié)為資產(chǎn)類科目“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目的拓延，勿須將“股權(quán)分置流通權(quán)”作為長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)獨(dú)列，而應(yīng)當(dāng)將其歸集到“長(zhǎng)期股權(quán)投資”項(xiàng)下。

（三）股權(quán)分置改革中權(quán)證型對(duì)價(jià)支付方式的會(huì)計(jì)處理思路

在權(quán)證交易模式下，流通企業(yè)的非流通股股東需要采取贈(zèng)送方式來(lái)將其非流通股股權(quán)置換為流通股股權(quán)；流通股股東所獲取的這份權(quán)證將作為因非流通股股東的參與而引致的流通股股權(quán)被稀釋的必要對(duì)價(jià)。在非流通股股東向流通股股東贈(zèng)送權(quán)證時(shí)，流通企業(yè)需要在財(cái)務(wù)部門對(duì)該認(rèn)購(gòu)權(quán)證的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓行為做備忘錄，以作內(nèi)審計(jì)外部審計(jì)的備查登記之需。為強(qiáng)化流通股股東對(duì)該權(quán)證價(jià)值的認(rèn)可度，流通企業(yè)可以將該權(quán)證以較低的售價(jià)向流通股股東定向銷售。此時(shí)，流通企業(yè)的財(cái)務(wù)部門需要將其計(jì)入流通負(fù)債相關(guān)科目中。具體的會(huì)計(jì)科目處理方式分為：借記為“銀行存款”、“股權(quán)分置流通權(quán)”科目，貸記為“長(zhǎng)期股權(quán)投資——X公司”、“投資收益”科目。在股權(quán)分置改革項(xiàng)目的相關(guān)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，會(huì)出現(xiàn)流通股股股東即該認(rèn)購(gòu)權(quán)證的持有者向流通企業(yè)提出按照下進(jìn)結(jié)算該認(rèn)購(gòu)權(quán)證的行權(quán)價(jià)款，且通常表現(xiàn)為流通企業(yè)的證券市場(chǎng)交易價(jià)格高于流通股股東所持有的認(rèn)購(gòu)權(quán)證的行權(quán)價(jià)格的情形。針對(duì)流通企業(yè)證券市場(chǎng)價(jià)格高于認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)價(jià)格之部分，流通企業(yè)可按如下分錄來(lái)處理該會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，即借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”，貸記為“銀行存款”。對(duì)于看跌該認(rèn)購(gòu)權(quán)證的流通股股東而言，相應(yīng)的認(rèn)沽權(quán)證的處理方式參照上述科目處理即可；但根據(jù)既有的股權(quán)分置改革方案暫行辦法，流通企業(yè)通常是將認(rèn)購(gòu)權(quán)證直接贈(zèng)送給全流通改革收益受損一方，因此在既有文件指導(dǎo)下會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中并不會(huì)出現(xiàn)“應(yīng)付權(quán)證”相關(guān)科目的會(huì)計(jì)核算事宜。

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