頁巖氣的財(cái)富神話破滅了嗎

王立陽

在可燃冰之前，影響能源市場(chǎng)、為美國(guó)帶來巨額財(cái)富的新能源是頁巖氣。這種能源從被賦予極大預(yù)期到如今“人氣”極降，不過短短十年時(shí)間。

2007年開始，在頁巖氣產(chǎn)量井噴的帶動(dòng)下，美國(guó)的天然氣產(chǎn)量迅猛增長(zhǎng)，供大于求的趨勢(shì)下，天然氣價(jià)格從每千立方英尺8美元一路跌到2012年的2美元（1000立方英尺約等于28.3立方米）。不管是中國(guó)、日本，還是歐洲國(guó)家的天然氣價(jià)格都比美國(guó)貴多了。這也大大推動(dòng)了美國(guó)工業(yè)部門能源成本的降低。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和普通民眾生活都從頁巖氣開采中受益匪淺，僅2011年美國(guó)就從低氣價(jià)中獲益超過1000億美元。

2012年開始，美股已收復(fù)了金融危機(jī)后的“半壁江山”，當(dāng)時(shí)投資美國(guó)房地產(chǎn)公司和頁巖氣公司股票回報(bào)都相當(dāng)大。奧巴馬執(zhí)政期間，美股漲幅超過200%。

中國(guó)的頁巖氣潛力也很可觀，國(guó)土資源部評(píng)估認(rèn)為，陸上（不含青藏地區(qū)）國(guó)內(nèi)頁巖氣可采資源潛力25萬億立方米，與陸域常規(guī)天然氣資源量相當(dāng)，也與美國(guó)相當(dāng)。

2016年底，顯示美國(guó)頁巖氣行業(yè)不景氣的現(xiàn)象越來越多。切薩皮克能源公司是美國(guó)第二大天然氣生產(chǎn)商，2016年12月的股價(jià)與2014年的高點(diǎn)相比，已經(jīng)下跌75%。而在美股一片大好的形勢(shì)下，奧巴馬執(zhí)政期間表現(xiàn)最差的三只股票都與能源相關(guān)：太陽能公司，海外鉆探公司和西南能源公司，奪下倒數(shù)三甲。

如何介入可燃冰相關(guān)領(lǐng)域的股票或期貨投資？我想提醒投資者的是，參與投資之前，不妨把頁巖氣公司在資本市場(chǎng)的起落認(rèn)真研究一遍，從中或許可以體會(huì)到很多規(guī)律性的東西。