長(zhǎng)春高新 王牌能否復(fù)制？

昝立永

“我們企業(yè)體量在這，不追求多快，還是穩(wěn)步增長(zhǎng)?！遍L(zhǎng)春高新總經(jīng)理周偉群向《英才》記者談及業(yè)績(jī)，還是一如既往的低調(diào)。

2016年，長(zhǎng)春高新再次實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上的同比增長(zhǎng)，其中營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)20.62%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)增加23.74%。

從競(jìng)爭(zhēng)角度看，在生長(zhǎng)激素領(lǐng)域目前長(zhǎng)春高新占國(guó)內(nèi)粉針市場(chǎng)約30%份額，與安科生物及聯(lián)合賽爾三分市場(chǎng);而在水針市場(chǎng)與長(zhǎng)效制劑市場(chǎng)，長(zhǎng)春高新子公司金賽藥業(yè)為獨(dú)家產(chǎn)品，獨(dú)享國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)仍有1-2年獨(dú)家優(yōu)勢(shì)。

在生長(zhǎng)激素領(lǐng)域，金賽藥業(yè)是長(zhǎng)春高新的王牌，在其他生物制藥領(lǐng)域，這家子公司同樣值得期待。

2013年底，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施“單獨(dú)二孩”政策，2014 年高齡孕產(chǎn)婦比例稍有增加，占分娩產(chǎn)婦的12.2%。2015 年底“全面二孩”政策出臺(tái)實(shí)施，2016上半年，高齡孕產(chǎn)婦人數(shù)比例達(dá)到19.9%，其中高于40 歲比例大幅增加。

于是，更多的患者希望尋求輔助生殖技術(shù)達(dá)到妊娠。治療一般分為四個(gè)過(guò)程，包括“降調(diào)節(jié)”、“促排卵”、“誘發(fā)排卵”和“黃體支持”，因此可把輔助生殖藥物分為降調(diào)節(jié)藥物、促排卵藥物、誘發(fā)排卵藥物和黃體支持藥物四大類。

促卵泡素相應(yīng)的患者群體最大，約占整個(gè)輔助生殖用藥市場(chǎng)的43.74%份額。

促卵泡激素可分為尿源促卵泡素與重組促卵泡素。尿源與重組二者療效無(wú)明顯差異，但由于重組產(chǎn)品相較于尿源產(chǎn)品純度高且殘留少，因此重組促卵泡素注射時(shí)無(wú)痛感，副作用較小，并且更易使患者接受。

目前國(guó)內(nèi)促卵泡素市場(chǎng)規(guī)模約為25億元，重組產(chǎn)品與尿源產(chǎn)品市場(chǎng)份額比例約為3.3：1。尿源促卵泡素產(chǎn)品于2015 年實(shí)現(xiàn)全部進(jìn)口替代，麗珠集團(tuán)這一產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)獨(dú)家。重組產(chǎn)品市場(chǎng)主要被進(jìn)口占據(jù)，其中默克雪萊諾為市場(chǎng)龍頭，約占82.78%份額。

金賽藥業(yè)作為新入者，當(dāng)前市場(chǎng)份額很低，但也許這正是市場(chǎng)空間的體現(xiàn)。

當(dāng)初，生長(zhǎng)激素市場(chǎng)一樣被默克雪萊諾所占據(jù)，長(zhǎng)春高新也是從很低的市場(chǎng)份額開(kāi)始逐步取代默克雪萊諾成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的龍頭，那么既然金賽藥業(yè)進(jìn)入重組促卵泡素市場(chǎng)，想必公司是做好了準(zhǔn)備。

對(duì)此，周偉群對(duì)《英才》記者表示：“當(dāng)初順利取代默克雪萊諾成為生長(zhǎng)激素龍頭具有一定的偶然因素，最重要的是當(dāng)時(shí)對(duì)方也沒(méi)有足夠的重視我們，現(xiàn)在對(duì)于重組促卵泡素市場(chǎng)我們還要走著看，無(wú)法具體預(yù)測(cè)主導(dǎo)市場(chǎng)的時(shí)間。”

不光在產(chǎn)業(yè)上有新的布局，在資本方面長(zhǎng)春高新核心子公司金賽藥業(yè)也有動(dòng)作，公司已經(jīng)宣布擬啟動(dòng)新三板掛牌工作。

不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)看好金賽藥業(yè)的掛牌，認(rèn)為會(huì)在兩方面形成利好：第一，金賽藥業(yè)與資本市場(chǎng)完成對(duì)接，能夠提高管理層的積極性，提升金賽藥業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力;第二，金賽藥業(yè)掛牌新三板能夠充分釋放上市公司市值，對(duì)沖地產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)公司整體估值的壓制，利于上市公司股價(jià)提升。