金融聯(lián)結(jié)：農(nóng)村金融供給困境的破解思路

王文樂

【摘要】二元結(jié)構(gòu)的存在，是農(nóng)村金融供求失衡問題長期存在的根本原因?？傮w上看，我國金融供求問題不體現(xiàn)在數(shù)量上，而清晰地體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上，即金融資源的配置上。解決金融資源反哺“三農(nóng)”的關(guān)鍵，是在供給與需求之間建立一個聯(lián)結(jié)機(jī)制。這個機(jī)制通過自身的服務(wù)功能，在促進(jìn)金融需求得到滿足的同時，為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”提供有效的市場化動力機(jī)制。

【關(guān)鍵詞】金融聯(lián)結(jié)；供給困境；思路

我國農(nóng)村金融體制的改革是圍繞著機(jī)構(gòu)供給和農(nóng)村信用社治理結(jié)構(gòu)和管理體制的改革展開的，改革效果差強(qiáng)人意。在銀監(jiān)會放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)人后，各地小型金融機(jī)構(gòu)先后組建起來，但在業(yè)務(wù)擴(kuò)展到一定程度后開始逐步“脫農(nóng)進(jìn)城”，從而復(fù)制農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)信社發(fā)展的路徑。原因在于二元結(jié)構(gòu)下，金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)村社會發(fā)展周期的非同步性，促使金融機(jī)構(gòu)不得不尋找新的土壤以滿足自身新的生存和發(fā)展需求。只要二元結(jié)構(gòu)長期存在，農(nóng)村金融需求的滿足度就始終是一個瓶頸，農(nóng)村金融供需矛盾的實質(zhì)已經(jīng)很清晰地體現(xiàn)到了金融資源的配置上。就是說，農(nóng)村金融需求問題的解決很大程度上取決于商業(yè)銀行能否以適當(dāng)?shù)姆绞綄⑿刨J發(fā)放到農(nóng)戶和小企業(yè)手中。因此，需要探求創(chuàng)新的信貸發(fā)放機(jī)制，以解決農(nóng)村信貸發(fā)放中的高成本和嚴(yán)重的信息不對稱問題。

一、金融聯(lián)結(jié)內(nèi)涵和理論機(jī)理

金融聯(lián)結(jié)（Financial Linkage）是指通過某種途徑把正規(guī)金融的資金優(yōu)勢和非正規(guī)機(jī)構(gòu)的信息優(yōu)勢結(jié)合起來，通過中介的橋梁功能，有效聯(lián)結(jié)銀行和貸款人，從而更好地向農(nóng)村提供金融服務(wù)。目前，我國非農(nóng)地帶囤積了包括國有商業(yè)銀行和股份制銀行在內(nèi)的大量金融資源，這些資源無法低成本向農(nóng)村市場供應(yīng)。農(nóng)村允許成立村鎮(zhèn)銀行和貸款公司后，它們成立后面臨的第一個挑戰(zhàn)就是如何構(gòu)建一個合理的投入產(chǎn)出比。商業(yè)銀行和小微金融機(jī)構(gòu)在無法獲得存款動員、客戶信息等優(yōu)勢的前提下，只有進(jìn)行制度創(chuàng)新，才能更好地服務(wù)于農(nóng)村客戶，進(jìn)而與農(nóng)村信用社形成有效的競爭。金融聯(lián)結(jié)就是一種可重要的方法，它可以充分利用民間中介已有的信息和執(zhí)行機(jī)制，降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)村客戶發(fā)放貸款的成本，提高貸款的償還率。

按照新凱恩斯主義的思路，不完全競爭范式主張采用諸如政府適當(dāng)介入及借款人的組織化等非市場要素來彌補(bǔ)金融市場的失靈，它使人們認(rèn)識到調(diào)整金融制度，充分利用鄉(xiāng)村中介的優(yōu)勢來傳遞機(jī)構(gòu)信貸的重要性。尤其是，它對借款人組織化的重視促進(jìn)了微型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。具有連帶責(zé)任的團(tuán)體貸款（小組貸款）能有效地解決逆向選擇問題和道德風(fēng)險。小組貸款被其他國家大量模仿，但因?qū)е锣従雨P(guān)系緊張等原因而制約了最終效果。微型金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗表明了充分利用民間信用關(guān)系等農(nóng)村金融市場內(nèi)在機(jī)制的重要性，其教訓(xùn)則告訴人們，消除貧困貢獻(xiàn)最大的不是貸款也不是儲蓄，而是建立一種可持續(xù)發(fā)展的金融機(jī)制。它表明了以市場化方式，實現(xiàn)兩部門的合作的必要性。這種必要性來自于銀行所沒有的優(yōu)勢即鄉(xiāng)村中介的信息與契約實施優(yōu)勢。

信息不對稱、缺乏適宜的擔(dān)保以及由此而造成的高交易成本是限制正式金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)展農(nóng)村金融市場的主要因素。這些因素對內(nèi)生性的民間金融來說并不重要。民間金融內(nèi)生于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，是農(nóng)民因應(yīng)形勢，自發(fā)創(chuàng)造出適合自己需求的金融制度和工具，它是在農(nóng)村信用文化的內(nèi)生機(jī)制啟動下“不知不覺”形成的，不存在人為刻意雕琢的痕跡。內(nèi)生狀態(tài)一般包含著較為完備的金融激勵、創(chuàng)新、約束和努力機(jī)制，從而能夠持久地對金融成長起著內(nèi)在的推動作用。農(nóng)村民間金融的內(nèi)生性使其有更強(qiáng)的適應(yīng)能力。憑借信息和監(jiān)督能力，它們可以有效防止道德風(fēng)險和逆向選擇問題。通過使用土地使用權(quán)抵押、房屋抵押、勞動抵押、田間未收割的青苗抵押、未采摘的林果抵押、活畜抵押等各種靈活的抵押條款，鄉(xiāng)村中介能夠較好實施信貸契約。研究發(fā)現(xiàn)，非正規(guī)金融市場上相對充分的信息以及隱性抵押等減少了違約風(fēng)險。作為隱性擔(dān)保機(jī)制，基于社會聯(lián)系而產(chǎn)生的社會擔(dān)保、互聯(lián)性交易和基于重復(fù)博弈而產(chǎn)生的聲譽(yù)機(jī)制進(jìn)一步增長了信貸契約的自我實施性。在巴基斯坦，民間金融的貸款違約率為2%，而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款違約率則高達(dá)30%。

既然正規(guī)金融和民間金融之間存在天然的互補(bǔ)關(guān)系，而正式金融機(jī)構(gòu)也無法找到一種替代機(jī)制來解決金融沖突，那么就有必要對金融制度進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，通過金融聯(lián)結(jié)來擴(kuò)展農(nóng)村 金融服務(wù)。根據(jù)專業(yè)化分工原理，借助于金融聯(lián)結(jié)，通過將篩選、監(jiān)督等環(huán)節(jié)委托給鄉(xiāng)

村中介，正式金融機(jī)構(gòu)得以節(jié)省信息、監(jiān)督和契約實施等交易成本。

二、金融聯(lián)結(jié)產(chǎn)生的行業(yè)背景

我國農(nóng)村金融在踐行普惠金融中各盡所能，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)嶄露頭角，開始步入科學(xué)發(fā)展的軌道。但是，隨著“市場決定論”、“利率市場化”、經(jīng)濟(jì)增長放緩等宏觀環(huán)境的深度影響，我國農(nóng)村金融率先遇到發(fā)展的新困境。

（1）農(nóng)村金融體系不完善，不能適應(yīng)“市場在資源配置中起決定性作用”的需要。伴隨這改革的推進(jìn)，農(nóng)村金融市場“貸款難”、“貸款貴”的問題長期存在。一方面是“嗷嗷待哺”的客戶，渴望得到信貸支持，另一方面是大量資金沉淀在金融機(jī)構(gòu)賬本上，沒有實現(xiàn)效益最大化。這種死結(jié)長期解不開，其原因是多方面的。其中，農(nóng)村要素市場的市場化程度不高是最主要的原因，農(nóng)村抵押物不足是“貸款難”的主要原因。十八屆三中全會確定“市場在資源配置中起決定性作用”，監(jiān)管層迅速響應(yīng)，力推利率定價的市場化。農(nóng)村林權(quán)、宅基地所有權(quán)和土地使用權(quán)等農(nóng)村主要生產(chǎn)資料要素沒有實現(xiàn)市場化，這對于農(nóng)村實體經(jīng)濟(jì)顯然是不公正的，現(xiàn)有的農(nóng)村金融體系不夠健全，缺少的正是解決不公正問題的要素市場體系，包括主要生產(chǎn)資料要素評估機(jī)構(gòu)、交易平臺、擔(dān)保退出機(jī)制等。

（2）農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)不夠強(qiáng)大，無法承受“主力軍”的重?fù)?dān)。在眾多農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)中，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)與“三農(nóng)”生緣最早、結(jié)緣最深，縣域農(nóng)信社（或農(nóng)商行）市場份額常占五成左右，對于“三農(nóng)”的貸款增量可達(dá)八成左右，已確立起農(nóng)村金融主力軍的地位。但是，部分農(nóng)合機(jī)構(gòu)歷史包袱仍然較重、法人治理結(jié)構(gòu)仍然不夠完善、經(jīng)營管理仍然比較粗放，“小法人、大系統(tǒng)”的管理體制不夠完善、聯(lián)動發(fā)展的動力不足、后臺服務(wù)能力不強(qiáng)，農(nóng)合機(jī)構(gòu)整體實力不夠強(qiáng)大。在依然承擔(dān)大量政策性金融業(yè)務(wù)情況下，如不進(jìn)一步做大做強(qiáng)，則難以承擔(dān)“主力軍”的重?fù)?dān)，難以在解決貧困、推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)、存進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化中做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

（3）村鎮(zhèn)銀行的困境。一是資金來源不足，存款結(jié)構(gòu)不均衡。首先是宣傳力度不夠，與國有商業(yè)銀行、郵儲銀行、農(nóng)信社相比，社會各界對其的認(rèn)可度不足，“山寨銀行”的印象普遍存在。其次是營業(yè)網(wǎng)點較少，加之現(xiàn)代化支付手段匱乏，在一定程度上制約了對農(nóng)戶和中小企業(yè)的吸引力和市場的開拓。很大一部分的村鎮(zhèn)銀行存款對公依賴度較高，個人儲蓄占不到存款余額的三成。一旦對公存款下滑，資金鏈和業(yè)務(wù)發(fā)展將受到嚴(yán)重影響。由于活期存款比重偏高，嚴(yán)重影響到村鎮(zhèn)銀行的流動性。二是市場定位不堅定，偏離支農(nóng)方向。首先是經(jīng)營活動很難停留在鄉(xiāng)鎮(zhèn)，缺乏在農(nóng)村尋求生存和發(fā)展的動力，很容易偏離服務(wù)“三農(nóng)”宗旨，因而大大削弱可持續(xù)發(fā)展的能力。其次是偏好速度情結(jié)和規(guī)模至上。個別村鎮(zhèn)銀行熱衷走“設(shè)機(jī)構(gòu)、鋪攤子”的發(fā)展老路，導(dǎo)致“傍大戶”現(xiàn)象層出不窮，背離了有效服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、堅持科學(xué)發(fā)展、服務(wù)“三農(nóng)”的要求。再次是金融創(chuàng)新能力薄弱，大多借鑒發(fā)起行開發(fā)的產(chǎn)品，造成“水土不服”，形不成特色化、本土化、差異化的貸款產(chǎn)品，經(jīng)營發(fā)展的后勁不足。

（4）民間借貸的進(jìn)一步強(qiáng)化。首先，民間借貸規(guī)?？偭坎粩嘣鲩L。全國民間借貸發(fā)展總體上呈現(xiàn)出一種平穩(wěn)增長的態(tài)勢，借貸規(guī)模在不斷擴(kuò)大。中金公司研究部發(fā)布的《中國民間借貸分析》報告估計，2011年中國民間借貸余額中期同比增長38%，為3.8萬億元，占中國影子銀行體系總規(guī)模的33%，相當(dāng)于銀行總貸款的7%。2008年之前，我國民間借貸行為適度，同比增速約為10%；2009年，由于流動性充足，民間借貸余額增長停止；在2010年和2011年上半年，由于緊縮的貨幣政策，再次推動民間借貸市場，同比增速達(dá)50%和40%。 2013-2014年，全國民間借貸規(guī)模均已經(jīng)突破5萬億元。 其次，民間借貸使用范圍不斷擴(kuò)大，方式有所增加。傳統(tǒng)民間借貸一般用于家庭的突發(fā)事件如疾病、結(jié)婚和上學(xué)等生活支出及買房等一次性大額支出的周轉(zhuǎn)，近年來民間借貸的范圍擴(kuò)展到中小企業(yè)經(jīng)營和投機(jī)獲利。傳統(tǒng)借貸方法一般是口頭協(xié)議、借據(jù)等，發(fā)生在熟人之間，但近年來眾多的融資中介和網(wǎng)絡(luò)信貸開始參與到民間借貸中，使民間借貸業(yè)務(wù)更加成熟，程序逐步走向規(guī)范。 再次，放貸人日趨復(fù)雜化。傳統(tǒng)民間借貸一般都在熟人、親戚朋友之間開展，目前已經(jīng)擴(kuò)展到半陌生人（朋友媒介）和陌生人（非朋友媒介）之間，形式上已類似集資，并進(jìn)行各種投機(jī)活動。

現(xiàn)有農(nóng)村金融體系的不完善和民間借貸的蓬勃發(fā)展，迫切需要兩者之間互為借鑒，以中介機(jī)構(gòu)（個人）作為二元結(jié)構(gòu)下的過渡機(jī)制，推動銀行與農(nóng)村借款人實現(xiàn)長期的有效聯(lián)結(jié)，建立我國金融體系反哺和服務(wù)農(nóng)村社會的長效機(jī)制。

三、金融聯(lián)結(jié)的模式

正規(guī)金融機(jī)構(gòu)通過金融聯(lián)結(jié)的方式將低價的信貸資金提供給非正規(guī)貸款人，一方面可以降低他們直接面對中小農(nóng)戶的信息不對稱程度；另一方面，非正規(guī)貸款人獲得充裕的資金，可實現(xiàn)資金的規(guī)模效益，并且非正規(guī)貸款人間的競爭可以降低貸款利率水平。 通過這種聯(lián)結(jié)，可以增加貧困農(nóng)戶信貸資金的可獲得性，降低融資成本。根據(jù)合作形式的不同，銀行與鄉(xiāng)村中介的金融聯(lián)結(jié)可以設(shè)計以下四種模式：

（1）轉(zhuǎn)貸模式

銀行把金融資金貸給鄉(xiāng)村中介（合作社、資金互助社、龍頭企業(yè)、私人放貸者等），鄉(xiāng)村中介依據(jù)自己掌握的信息向有信譽(yù)、還貸能力強(qiáng)、償還概率高的農(nóng)村借款人發(fā)放貸款，負(fù)責(zé)監(jiān)督貸款的使用和回收，并將回收來的貸款及協(xié)定利息繳還銀行，鄉(xiāng)村中介向借款人發(fā)放貸款的利率水平、貸款期限等由鄉(xiāng)村中介決定，并承擔(dān)全部的信貸風(fēng)險。在這種模式下，信貸風(fēng)險由鄉(xiāng)村中介承擔(dān)，銀行只需對鄉(xiāng)村中介進(jìn)行資本計量，控制其風(fēng)險，免除了面對廣大中小農(nóng)戶的信息搜尋成本和交易成本。由于銀行面對的客戶少而且相對規(guī)范，不但交易成本可以大幅降低，而且增加了對信貸風(fēng)險的控制程度。

（2）雇用模式

銀行雇用鄉(xiāng)村中介（村干部、信貸員、駐村干部以及其他對村民或小組成員比較熟悉的人或企業(yè)），由其負(fù)責(zé)向農(nóng)信社提供借款人的信息（類型、信用、生產(chǎn)情況、家庭財產(chǎn)和信貸安全評價等情況），并負(fù)責(zé)監(jiān)督貸款的使用和回收，消費(fèi)信貸的貸款利率、期限等由銀行確定。銀行根據(jù)其提供的信息向信譽(yù)好、還貸能力強(qiáng)的借款人發(fā)放貸款，并支付一定的中介費(fèi)用。為了正向激勵鄉(xiāng)村中介提供準(zhǔn)確信息，銀行應(yīng)把貸款的放貸規(guī)模、回收貸款規(guī)模與支付的中介費(fèi)用掛鉤，并按照由其介紹的貸款中的呆壞帳比例對中介設(shè)置一定的懲罰標(biāo)準(zhǔn)。

（3）合作模式

銀行與鄉(xiāng)村中介建立合作伙伴關(guān)系，鄉(xiāng)村中介依托信息優(yōu)勢對借款人進(jìn)行信息調(diào)查， 同時負(fù)責(zé)對借款人貸款的監(jiān)督和回收，承擔(dān)貸款的主要管理工作，不再承擔(dān)轉(zhuǎn)貸職能，銀行依據(jù)鄉(xiāng)村中介提供的信息直接與農(nóng)戶簽訂貸款合同，把貸款直接發(fā)放給借款人，同時按回收貸款規(guī)模支付中介費(fèi)用，鄉(xiāng)村中介還可以從借款人那里收取一定的服務(wù)費(fèi)用，以補(bǔ)償自己的經(jīng)營成本和可能出現(xiàn)的風(fēng)險。為了嚴(yán)控貸款質(zhì)量，提高貸款回收率，銀行可以讓鄉(xiāng)村中介先承擔(dān)不良貸款的一定比例（如 10%或 20%），一旦出現(xiàn)不良貸款，鄉(xiāng)村中介就要按比例歸還部分不良貸款。通過這樣的方法，迫使鄉(xiāng)村中介加強(qiáng)對貸款的管理，降低出現(xiàn)不良貸款幾率。 鄉(xiāng)村中介還可以通過控制貸款質(zhì)量來提高自己的收益水平，增加留存受益，逐漸積累起自己的核心資本，從而擴(kuò)大提供自有資本的能力。

（4）擔(dān)保模式

鄉(xiāng)村中介依托鄉(xiāng)土優(yōu)勢為優(yōu)質(zhì)借款人提供擔(dān)保，銀行根據(jù)鄉(xiāng)村中介是否為農(nóng)戶提供擔(dān)保向農(nóng)戶發(fā)放貸款，并依據(jù)擔(dān)保數(shù)額向鄉(xiāng)村中介支付中介費(fèi)用，鄉(xiāng)村中介負(fù)責(zé)監(jiān)督、回收貸款，并向借款人收取一定的擔(dān)保費(fèi)用以彌補(bǔ)自己的經(jīng)營費(fèi)用和風(fēng)險。在這種模式下，鄉(xiāng)村中介雖然沒有直接參與農(nóng)戶貸款，但卻需要承擔(dān)農(nóng)戶的貸款風(fēng)險，一旦農(nóng)戶出現(xiàn)不良貸款，鄉(xiāng)村中介需要為此付出代價，因此能激勵中介強(qiáng)化對借款人私人信息的收集，監(jiān)督貸款的使用，力促借款人按期繳還貸款。鄉(xiāng)村中介通過對借款人加強(qiáng)管理，可以提高擔(dān)保質(zhì)量，從而增加擔(dān)保收益，擴(kuò)大自有資本規(guī)模。銀行直接面對農(nóng)戶發(fā)放貸款，享有對貸款的最終追索權(quán)；而且，由鄉(xiāng)村中介提供擔(dān)保，銀行不僅可以間接獲得貸款農(nóng)戶的客戶資料和信息（理論上鄉(xiāng)村中介會只為好的借款人提供擔(dān)保），其貸款風(fēng)險也得以轉(zhuǎn)嫁，信貸風(fēng)險大大降低。

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（作者單位：江西省社會科學(xué)院）