乳企三巨頭業(yè)績(jī)分化

侯雋

上市公司年報(bào)發(fā)布接近尾聲，截至目前，共有15家上市乳企發(fā)布了2016年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，其中8家業(yè)績(jī)下滑，5家虧損。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中國(guó)乳企在經(jīng)過(guò)2016年的艱難轉(zhuǎn)型之后，乳業(yè)江湖的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，同時(shí)需求升級(jí)也給乳企帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

從三足鼎立到一方獨(dú)大

在行業(yè)中，伊利、蒙牛、光明長(zhǎng)期占據(jù)國(guó)內(nèi)前三位置，而且是百億級(jí)俱樂(lè)部的三大巨頭。

但是，經(jīng)過(guò)幾年的角逐，三巨頭業(yè)績(jī)拉開(kāi)了距離，再也不是三足鼎立的局勢(shì)。這一點(diǎn)從它們公布的2016年業(yè)績(jī)報(bào)告中得到了印證。

伊利股份奠定了行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)：2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收606.09億元，較上年同期增長(zhǎng)0.41%，凈利潤(rùn)56.69億元，較上年同期增長(zhǎng)21.8%。

“公司通過(guò)建立貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新發(fā)展體系，精準(zhǔn)識(shí)別并滿(mǎn)足消費(fèi)者需求，新產(chǎn)品銷(xiāo)售收入占比22.7%，較上年增加約7個(gè)百分點(diǎn)?！币晾谪?cái)報(bào)中稱(chēng)，“金典、安慕希、暢輕、金領(lǐng)冠、巧樂(lè)茲等重點(diǎn)產(chǎn)品的收入占比49%，較上年提升3.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)新成為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的原動(dòng)力。”

伊利的同城兄弟蒙牛，則重新回到500億俱樂(lè)部。蒙牛乳業(yè)實(shí)現(xiàn)收入537.8億元，同比增長(zhǎng)9.7%。雖然營(yíng)收相比2015年有了大幅增長(zhǎng)，但是其2016年的凈虧損達(dá)7.51億元，而在2015年同期，其凈利潤(rùn)為23.67億元。

中國(guó)食品研究院研究員朱丹蓬接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪(fǎng)時(shí)分析，蒙牛的虧損跟雅士利有關(guān)， “可以說(shuō)，雅士利成了蒙牛2016年的‘拖油瓶?！?/p>

頗為微妙的是，現(xiàn)任蒙牛CEO盧敏放之前擔(dān)任雅士利的CEO，而雅士利自從2013年被蒙牛收購(gòu)后，表現(xiàn)一直不能令人滿(mǎn)意。

蒙牛在發(fā)布的《盈利預(yù)警》公告中也將凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅虧損歸因于旗下附屬公司雅士利經(jīng)營(yíng)持續(xù)下滑而進(jìn)行奶粉業(yè)務(wù)的商譽(yù)減值撥備、原料奶粉庫(kù)存出售以及聯(lián)營(yíng)公司在2016年出現(xiàn)大幅虧損等三個(gè)方面。

對(duì)此，資深乳業(yè)專(zhuān)家宋亮對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，整合雅士利曾被蒙牛寄予厚望，但目前應(yīng)該趕快減負(fù)，將過(guò)去市場(chǎng)形成的包袱一次性去掉；同時(shí)應(yīng)加快團(tuán)隊(duì)建設(shè)，打造一支強(qiáng)有力的、有積極性的營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)；此外應(yīng)利用新政下自身優(yōu)勢(shì)，發(fā)展多品類(lèi)建設(shè)，盡快整合蒙牛、多美滋、雅士利，推出有機(jī)奶粉、羊奶粉、特配奶粉等產(chǎn)品系列。

相對(duì)于蒙牛財(cái)報(bào)的冰火兩重天，光明則是最危險(xiǎn)的。

2016年光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入202.07億元，同比增長(zhǎng)4.30%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9.75億元，同比增長(zhǎng)45.88%；歸屬母公司凈利潤(rùn)5.63億元，同比增長(zhǎng)34.63%。

這份成績(jī)單看似不錯(cuò)，但是一對(duì)比就能發(fā)現(xiàn)，光明的營(yíng)收僅為伊利的三分之一，也不到蒙牛營(yíng)收的二分之一，可謂差距非常明顯。

和自身相比，光明幾乎是原地踏步?！吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者查閱發(fā)現(xiàn)，2014年，光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入（調(diào)整后）為206.5億元，同比增長(zhǎng)25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.7億元，同比增長(zhǎng)39%。

2015年，光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.73億元，同比下滑6.18 %；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.18億元，同比下滑26.66%。

“光明乳業(yè)是華東華南市場(chǎng)的老大，但是當(dāng)下面臨不小的考驗(yàn)?！敝斓づ畋硎?。

在他看來(lái)，光明乳業(yè)是老牌知名企業(yè)，近年雖然成功押寶女排，成為借勢(shì)奧運(yùn)營(yíng)銷(xiāo)獲益最豐的乳業(yè)品牌，但是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等仍存在硬傷，就是它的奶粉和液態(tài)奶做不上去。“光明只注重一線(xiàn)城市的宣傳和拓展，導(dǎo)致了光明乳業(yè)在渠道廣度和深度方面的致命傷。在三四線(xiàn)市場(chǎng)及農(nóng)村市場(chǎng)，光明乳業(yè)的‘單品肯定不敵伊利、蒙牛的‘群狼產(chǎn)品組合?！敝斓づ钫f(shuō)。

地方品牌借助新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)強(qiáng)勢(shì)崛起

就在光明止步不前的時(shí)候，一大波地方品牌開(kāi)始發(fā)力。

來(lái)自廣東的燕塘乳業(yè)發(fā)布年報(bào)顯示，公司 2016 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11 億元，同比增長(zhǎng) 6.62%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn) 1.06 億元，去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.44%。

作為一家老牌區(qū)域性乳企，燕塘乳業(yè)一向叫好不叫座，但是值得注意的是，年報(bào)顯示，2016年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是集中推出新品群，形成覆蓋全渠道的立體化營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。

該公司表示，這得益于深耕廣東省內(nèi)市場(chǎng)，展開(kāi)新的營(yíng)銷(xiāo)方式，該公司擁有數(shù)十萬(wàn)受眾的微信公眾號(hào)窗口，與“滴滴出行”新興社交直播平臺(tái)進(jìn)行跨界聯(lián)合推廣，積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+”新模式。

其他區(qū)域乳企則通過(guò)區(qū)域深耕和域外拓展提升了業(yè)績(jī)。

例如，新疆乳企天潤(rùn)乳業(yè)發(fā)布2016年年報(bào)，公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.75億元，同比增長(zhǎng)48.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7827.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)53.9%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司乳業(yè)板塊加強(qiáng)銷(xiāo)售市場(chǎng)的開(kāi)拓，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，加大對(duì)疆外市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)力度，累計(jì)銷(xiāo)量較上年同期增長(zhǎng)；牧業(yè)板塊加強(qiáng)對(duì)成本的管控，使歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期有較大幅度的增加。

中信建投的報(bào)告指出，隨著新疆特產(chǎn)越來(lái)越受到疆外消費(fèi)者的歡迎，天潤(rùn)乳業(yè)疆外銷(xiāo)售占比從2015年的3%左右迅速提升至2016年19.27%，隨著公司在疆內(nèi)疆外市場(chǎng)同時(shí)發(fā)力，業(yè)績(jī)有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

上游養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)營(yíng)仍很困難

如果上市乳企可以用幾家歡喜幾家愁來(lái)形容的話(huà)，那么對(duì)于奶牛養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，去年的日子都不好過(guò)。

現(xiàn)代牧業(yè)2016年年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收入約48.62億元，同比增加0.75%；持有人應(yīng)占綜合虧損約7.42億元，較上年盈利3.21億元轉(zhuǎn)虧。

原生態(tài)牧業(yè)年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收益約10.29億元，同比減少0.33%；毛利約3.4億元，同比減少10.67%；公司年度凈虧約8856.9萬(wàn)元，較2015年純利6617.3萬(wàn)元轉(zhuǎn)虧。

中國(guó)圣牧2016年業(yè)績(jī)報(bào)告則顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入34.66億元，同比增長(zhǎng)11.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.8億元，同比下滑15%。

雖然這種情況是早就預(yù)料到的，但是中金公司分析稱(chēng)，展望2017年，因國(guó)內(nèi)奶價(jià)短期內(nèi)復(fù)蘇不明顯，預(yù)計(jì)上游企業(yè)原奶銷(xiāo)售業(yè)務(wù)受益有限；下游企業(yè)成本中上漲較為明顯的為海外大包粉。因此，對(duì)于上游奶牛養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，奶價(jià)低迷致使企業(yè)陷入虧損，2017年這一現(xiàn)象恐難改變。