工業(yè)園區(qū)融資瓶頸破解途徑與治理措施分析

盧奕辰

【摘要】基于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的社會大背景下，工業(yè)園區(qū)現(xiàn)實(shí)存在的融資瓶頸，對園區(qū)的可持續(xù)發(fā)展造成了嚴(yán)重制約，因此，創(chuàng)新工業(yè)園區(qū)的融資機(jī)制與體制尤為重要與迫切。本文分別從工業(yè)園區(qū)融資瓶頸破解路徑與工業(yè)園區(qū)多元融資框架下的治理措施兩方面作以探討與分析。

【關(guān)鍵詞】工業(yè)園區(qū) 融資瓶頸 途徑 治理措施

因遭受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)下行以及信貸政策的多元化調(diào)整的雙重影響，外加工業(yè)園區(qū)自身發(fā)展中有著突出的體制機(jī)制障礙，使得工業(yè)園區(qū)存在著嚴(yán)重的資金供給不足狀況，具有較高的資產(chǎn)負(fù)債率，在融資模式上相對單一，至此，資金瓶頸已經(jīng)成為約束工業(yè)園區(qū)健康、持續(xù)徐發(fā)展的主要瓶頸。本文分別從破解途徑與治理措施方面，提出對應(yīng)性解決對策。

一、工業(yè)園區(qū)融資瓶頸破解途徑

（一）建立工業(yè)園區(qū)投融資服務(wù)體系與融資平臺體系

可組建融資平臺公司，包含有園區(qū)擔(dān)保公司、貸款公司及投資公司等，將其融資作用充分發(fā)揮出來；組建管理機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)孵化基金、創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、風(fēng)險投資基金等，較好的解決掉中小企業(yè)所存在的融資難的問題；積極開展園區(qū)平臺公司的實(shí)體化改革，改制平臺公司，使之成為國有實(shí)體企業(yè)；結(jié)合園區(qū)實(shí)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與性質(zhì)，選擇符合自身發(fā)展需求的融資模式，積極引進(jìn)國外民營資本，建立新形勢下、新環(huán)境下的混合所有制，對平臺公司開展妥當(dāng)、實(shí)用性的股份制改造，對于工業(yè)園區(qū)上市融資要給予支持。

（二）構(gòu)建“民間資本、園區(qū)平臺公司及銀行共建共贏”的融資模式

于遠(yuǎn)期初建階段，一般會存有資金瓶頸問題，而園區(qū)平臺公司、銀行與政府聯(lián)合主體模式，對于此瓶頸問題，能夠較好的解決掉，另外，構(gòu)建上述三方彼此合作的權(quán)能組合模型，將三主體的主導(dǎo)作用發(fā)揮出來，對于政府而言，需對園區(qū)企業(yè)實(shí)施全方位、全過程、多角度的服務(wù)，要為社會投資者提供符合實(shí)際所需、滿足未來發(fā)展趨向的政策扶持與政策指導(dǎo)。積極開展銀園合作，融資平臺公司與民間資本之間，構(gòu)建起混合所有制，最終落實(shí)“共建、共贏、共發(fā)展”的新型公司合作模式。

（三）建立牽頭銀行、社會投資者及園區(qū)企業(yè)的信用結(jié)構(gòu)

依據(jù)相關(guān)制度法規(guī)，建立牽頭銀行、社會投資者及園區(qū)企業(yè)的信用結(jié)構(gòu)，促使政府信用可保障社會投資者與借款人的債權(quán)與投資回報。政府把土地出讓收益權(quán)轉(zhuǎn)交至政府平臺公司，對于平臺公司，需承諾把所獲取的土地出讓收益權(quán)做質(zhì)押，借款人承諾依據(jù)土地出讓進(jìn)度，對銀行貸款給予動態(tài)償還，建立社會投資者合作收益分配機(jī)制，另外還需構(gòu)建土地定額回流還款機(jī)制。

二、工業(yè)園區(qū)多元融資框架下的治理措施

（一）建立完備的混合所有制基調(diào)下的園區(qū)公共投資項(xiàng)目控制權(quán)策略

對各種屬性公共投資項(xiàng)目展開研究，尤其是對控制權(quán)的要求，通過推動社會效率的最大化，以此來擇選各產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，需依據(jù)工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)所持有的相應(yīng)性質(zhì)，選擇各種融資模式與融資結(jié)構(gòu)，構(gòu)建系統(tǒng)化、功能齊全的分類治理機(jī)制。依據(jù)工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)基本性質(zhì)，依據(jù)政府補(bǔ)貼、鼓勵準(zhǔn)公益性產(chǎn)業(yè)參與市場及純公共產(chǎn)品政府投資的改革思路與融資結(jié)構(gòu)選擇途徑，可將市場參與與政府投資緊密融合，對于各種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與融資模式，構(gòu)建與之相符的治理機(jī)制與社會組織治理結(jié)構(gòu)。

（二）基于建立多元化融資框架下構(gòu)建組織信用治理模式與合作乘數(shù)效應(yīng)形成機(jī)制

通過銀園合作與公私合作（PPP模式）的組織優(yōu)勢，將產(chǎn)業(yè)園區(qū)現(xiàn)實(shí)存在的信息不對稱狀況給予緩解，降低金融交易的成本，另降低融資成本；通過構(gòu)建完備、系統(tǒng)、合理化的項(xiàng)目信息傳導(dǎo)機(jī)制與大數(shù)據(jù)機(jī)制，大力開展商業(yè)銀行投資園區(qū)項(xiàng)目的建設(shè)工作，吸引民間資本，；另外，以政府企業(yè)協(xié)同合作機(jī)制，從中獲取良好的投資回報與社會效益；將公共產(chǎn)品的社會效益與正外部性考慮在內(nèi)，給予部分社會投資者以補(bǔ)償；建立并不斷完善社會信用評價與保障機(jī)制，以此為企業(yè)、政府提供良好的信用平臺與合作基礎(chǔ)。

（三）構(gòu)建社會資本退出機(jī)制與政策性虧損補(bǔ)償機(jī)制

針對混合所有制企業(yè)所存在的政策性虧、公益性損耗以及其它方面由政府風(fēng)險所造成的損失，則適當(dāng)給予補(bǔ)償，積極研究公私合作企業(yè)的進(jìn)入與退出機(jī)制，對公私合作投融項(xiàng)目所存在的實(shí)際風(fēng)險給予有效控制。合理化的利益補(bǔ)償以及完善的融資政策體系，乃是民間資本、金融機(jī)構(gòu)積極參與到園區(qū)各個項(xiàng)目融資建設(shè)的基礎(chǔ)與前提。始終秉持“市場機(jī)制主導(dǎo)，利益誘導(dǎo)為方向，財稅刺激為基礎(chǔ)，行政調(diào)解為輔助”的基本原則，構(gòu)建完善的融資政策體系。完備園區(qū)投資與融資機(jī)制，健全與之配套的相關(guān)設(shè)置，構(gòu)建支付擔(dān)保制度與財稅轉(zhuǎn)移支付體系；大力推動資金成本市場化的深層次改革，實(shí)施差別利率政策；加強(qiáng)混合所有制產(chǎn)權(quán)的治理進(jìn)度與改革步伐，設(shè)定合理的投資回報，不斷規(guī)范現(xiàn)行的PPP運(yùn)作模式，健全國有資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓機(jī)制。

三、結(jié)語

總而言之，構(gòu)建工業(yè)園區(qū)投融資服務(wù)體系與融資平臺體系，乃是將融資瓶頸解決好的核心與基礎(chǔ)。積極推動園區(qū)平臺公司的市場適應(yīng)性及實(shí)體化改革，把平臺公司轉(zhuǎn)變?yōu)閲袑?shí)體企業(yè)，積極建設(shè)各種有利保障機(jī)制，完善政策法規(guī)建設(shè)，推動工業(yè)園區(qū)融資領(lǐng)域的更好發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]何佩佩.管理層收購融資瓶頸破解——有限合伙型MBO法律方案設(shè)計(jì)[J].福州大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2009，23（6）：64-68.

[2]彭衛(wèi)剛.芻議破解中小企業(yè)融資難瓶頸[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2009（21）：62-63.