炒殼匹凸匹

這家A股殼公司四易其手，三次更名，將中國資本市場的炒殼游戲演繹到登峰造極的高度。

從炒作題材、高位套現(xiàn)，到掏空上市公司，一再重復的資本游戲雖然老套，卻遠非普通投資者所能染指。

南方周末記者 李在磊 發(fā)自廣州

2017年5月12日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在新聞發(fā)布會上宣布，對慧球科技、匹凸匹兩公司涉及的信息披露違法違規(guī)案，作出行政處罰，對匹凸匹處以180萬元罰款，匹凸匹原實際控制人鮮言獲罰420萬元及市場禁入決定。

之前的5月4日，匹凸匹已經(jīng)收到上交所問詢函，質(zhì)疑其融資租賃業(yè)務收入。受此負面消息的影響，*ST匹凸（600696.SH）的股價已從5月4日的高位8.83元，跌至5月12日的7.88元。

在證券市場備受矚目的匹凸匹公司，風波依舊不斷。

匹凸匹這個拗口的名字是專有名詞“P2P”的音譯。2015年，P2P概念風生水起，成為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的一大“風口”，當年5月，匹凸匹前身多倫股份發(fā)布公告稱，公司更名為“匹凸匹金融信息服務有限公司”。更名之后，該只股票被爆炒，坐上了“過山車”。它先是在一個月內(nèi)上漲一倍多，至25.51元；隨后又在一個月內(nèi)暴跌至10元以下。半年之后，它又漲至20元以上，然后一路下跌至目前的低位。

然而，互聯(lián)網(wǎng)金融故事僅只是這只股價跌宕起伏的股票所承載的“故事”之一。從最初的陶瓷企業(yè)福建豪盛，到房地產(chǎn)大佬控制的利嘉股份，再到新聞不斷的多倫股份和匹凸匹，這家A股殼公司四易其手，三次更名，演繹了一個中國資本市場炒殼游戲的典型樣本。

首次易主

2001年，利嘉實業(yè)（福建）集團收購了福建豪盛43%的股權(quán)，這家日后身世異常曲折的上市公司完成了第一次易主。

匹凸匹最早的前身是成立于1989年的福建豪盛。福建豪盛由豪盛石琳（香港）有限公司、泉州市區(qū)經(jīng)濟發(fā)展公司、泉州經(jīng)濟開發(fā)公司等組建的中外合資企業(yè)，主營建筑陶瓷業(yè)務。

1993年12月，福建豪盛在上交所上市，成為泉州第一股。此外，福建豪盛上市創(chuàng)造了多項第一：它是中國建筑陶瓷業(yè)首家上市公司，首家登陸A股市場的具有臺資背景的企業(yè)，并且首創(chuàng)了法人股定向轉(zhuǎn)讓模式。

泉州市原經(jīng)濟體制改革委員會副主任、上市辦主任，時任豪盛股票政府發(fā)行領導小組副組長的呂涌波，曾對《泉州晚報》回憶福建豪盛當年上市時的盛況，“當時市民要先買認購券，然后等著搖號公布中簽號碼，對上號碼的每張可購500股?！眳斡坎ㄕf，“那時候只要投錢就有盈利，豪盛上市后，6元的發(fā)行價最高沖至20多元，股民的回報都能達到1倍以上?！?/p>

在股市融到資金的福建豪盛，隨后從意大利引進全套多管喂料、濕式造粒拋光石英磚生產(chǎn)線，生產(chǎn)達到了陶瓷工藝的極高水平。

呂涌波撰文介紹，包括青島市政府在內(nèi)的全國二十幾個省市，幾百個較大建筑工程，紛紛采購豪盛墻地磚。豪盛墻地磚成為國內(nèi)市場的馳名品牌。

但到了2000年，由于豪盛連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，股票簡稱變更為“ST豪盛”。

2001年，一家名叫利嘉實業(yè)（福建）集團（以下簡稱“利嘉集團”）的公司，收購了福建豪盛43%的股權(quán)，并且把福建豪盛的股票名稱改為“利嘉股份”。這家日后身世異常曲折的上市公司完成了第一次易主。

利嘉集團是一家房地產(chǎn)公司。公開資料顯示，利嘉集團成立于1992年，系香港利嘉國際有限公司的獨資子公司，擁有資產(chǎn)逾百億，在福建福州開發(fā)建設大利嘉城等二十多個項目。

利嘉集團入駐后， 2002年10月，利嘉股份將公司總部從福建遷至上海，同年11月，公司公告稱，已與上海市虹口區(qū)人民政府就改造與開發(fā)該區(qū)多倫路社區(qū)事宜達成合作意向，改造開發(fā)地塊總面積約20萬平方米。

當時，上海房價開始起飛，房地產(chǎn)成為熱門行業(yè)。

2003年6月，利嘉股份投資7000萬元，參與組建上海多倫路建設發(fā)展有限公司（以下簡稱“多倫建設”），利嘉股份占70%股權(quán)。利嘉股份曾表示，將陸續(xù)向多倫路改造項目上投入50億元的資金，該項目建成后將成為公司持續(xù)的盈利點。

2003年10月，利嘉股份在接受《證券時報》專訪時稱，該項目還處于調(diào)研、論證、規(guī)劃、報建的過程中，爭取2004年啟動。然而，2004年利嘉股份半年報顯示，公司在多倫路項目上的投入僅為一千多萬元。

于是，證監(jiān)會在2005年1月初對利嘉股份進行立案調(diào)查。2005年第一個交易日，利嘉股份開盤即封在2.65元的跌停價直至收盤。

不過，一個漫長的房地產(chǎn)故事已然娓娓道來。

講個故事給你聽

輪番交易之后，陳隆基通過減持多倫股份套現(xiàn)近8億元，加上賣殼所得，套現(xiàn)11.60億元。

2005年，利嘉股份以6.5億元市價，拍得上海市多倫路二期1號地塊，面積為4.23萬平方米。該地塊地處上海市中心城區(qū)，在多倫路不到一公里的范圍內(nèi)，曾經(jīng)居住過魯迅、郭沫若、茅盾、瞿秋白、丁玲等多位文化名人，是名副其實的黃金地塊。

在當年的拿地公告中，利嘉股份表示，多倫路地塊的取得“是公司跨地域發(fā)展戰(zhàn)略的突破性成果，對公司未來發(fā)展起著舉足輕重的作用”。

2006年，利嘉股份干脆改名為多倫股份。這是上市公司第三次改換名稱。

據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》報道，自2006年以來，多倫股份并未開展任何實質(zhì)性業(yè)務。以公司唯一出現(xiàn)盈利的2009年為例，多倫股份旗下多倫建設僅實現(xiàn)營收2255.63萬元，2008年這一數(shù)據(jù)為0。

房地產(chǎn)并不是上市公司炒作的唯一題材。2011年7月起，因傳聞涉礦，多倫股份股價一飛沖天，短短一個半月，竟然飆漲逾150%。在此期間，多倫股份的兩則大股東減持公告，將這輪礦業(yè)題材熱捧的幕后受益者推向臺前。

2011年9月13日，多倫股份發(fā)布股權(quán)變動公告，稱第一大股東多倫投資（香港）有限公司于5月26日至9月13日期間，通過上交所交易系統(tǒng)累計出售公司股票1702.83萬股，占總股本的5%。僅9月13日一天，大股東多倫投資就通過大宗交易減持了1581.39萬股，占比4.643%。

經(jīng)過此番洗劫，多倫股份價值所剩無幾。2011年12月2日，多倫股份的一紙公告顯示，公司原實際控制人陳隆基將東誠國際企業(yè)有限公司和勁嘉有限公司全部股權(quán)，以3.60億元的價格轉(zhuǎn)讓給自然人李勇鴻。而這兩家公司分別持有多倫股份第一大股東多倫投資（香港）有限公司（以下簡稱多倫投資）的60%和40%股權(quán)。

至此，上市公司多倫股份再次易主?！?1世紀經(jīng)濟報道》報道稱，輪番交易之后，陳隆基通過減持多倫股份套現(xiàn)近8億元，加上此次賣殼所得，一舉套現(xiàn)11.60億元。

陳隆基脫手多倫股份之后，上市公司易主更為頻繁，概念炒作愈發(fā)明顯，直至2015年更名為匹凸匹，成為萬眾矚目的焦點。

左手倒右手

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，多倫路黃金地塊又回到利嘉集團手中。

上市公司殼資源轉(zhuǎn)手之后，被寄予厚望的多倫地塊項目并沒有隨之轉(zhuǎn)移至下家。

早在2005年，上海大華資產(chǎn)評估公司就對多倫建設進行過一次資產(chǎn)評估，評估報告顯示，多倫建設當時經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)就已達到9996.78萬元。報告出爐幾日之后，多倫建設就以6.5億元拍得多倫路地塊，此后，該處地塊一直掛在多倫建設名下進行開發(fā)。

2007年9月，多倫股份以3900萬元的價格，將多倫建設39%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給北京富成源。2011年9月6日，多倫股份發(fā)布公告，將旗下多倫建設51%的股權(quán)，以賬面凈資產(chǎn)所對應的5500萬元的價格，出售給北京富成源投資有限公司（以下簡稱“北京富成源”）。

兩筆交易完成后，北京富成源以僅9400萬元的價格，獲取多倫建設90%的股權(quán)。

多倫股份在出售公告中對此番交易做出解釋：“一方面能有效控制投資風險、減少損失，另一方面能回籠資金加快推進已在開發(fā)的項目，對提高公司的整體經(jīng)營能力是有利的?！?/p>

交易公告披露，北京富成源的法定代表人為吳風。工商檔案材料顯示，吳風同時還是北京東樽房地產(chǎn)有限公司的法定代表人。北京東樽是一家名叫正和股份（600759.SH）的上市公司的控股子公司，而正和股份的實際控制人，正是利嘉集團的老板陳隆基。

2017年4月下旬，南方周末記者實地探訪了上海市多倫路，15年時間過去了，多倫社區(qū)改造項目仍在進行當中，甚至沒有完成動遷。而開發(fā)多倫路地塊的公司，仍是多倫建設。

工商檔案材料顯示，目前多倫建設有兩個股東，一個是中建方程投資發(fā)展有限公司，另一個為上海上城實業(yè)集團有限公司（以下簡稱“上城實業(yè)”）。

在上海甜愛路38號，南方周末記者找到了上城實業(yè)公司。公司大堂張貼著一張利嘉集團總部大樓的照片。工商資料顯示，上城實業(yè)的股東有兩個，分別為利嘉實業(yè)（福建）集團有限公司，以及福建天澤房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“福建天澤”）。穿透之后，福建天澤的股東為利嘉集團。

值得一提的是，多倫建設目前的法定代表人是陳代琛，在多倫股份將其賣給北京富成源之時，多倫建設的法定代表人也是陳代琛。利嘉股份2004年的一則公告顯示，陳代琛是利嘉集團工程部總經(jīng)理、高級總經(jīng)理，利嘉股份董事、副總經(jīng)理。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，多倫路黃金地塊又回到利嘉集團手中。

2011年12月，李勇鴻以3.6億元的代價，從福建地產(chǎn)大佬陳隆基手上，收購了多倫股份控股股東多倫投資（香港）有限公司全部股權(quán)，由此成為持有多倫股份4000萬股股份、持股比例達到11.75%的控股股東。入主多倫股份僅半年，李勇鴻便將其所持股份轉(zhuǎn)讓給鮮言。

2015年5月，多倫股份更名為匹凸匹，接下來發(fā)生的故事便被大眾所周知。

上市公司年報披露，匹凸匹控股子公司荊門漢通置業(yè)有限公司，2015年營業(yè)收入為2104.58萬元，為匹凸匹營業(yè)收入的全部來源。荊門漢通名下持有荊門市兩塊土地，成本分別為1.84億元、0.69億元。

2016年4月，荊門漢通將這兩塊土地轉(zhuǎn)給旗下全資子公司荊門漢達實業(yè)有限公司、湖北漢佳置業(yè)有限公司。

2016年6月，荊門漢通召開董事會，同意由鮮言控制的柯塞威大數(shù)據(jù)公司、深圳柯塞威網(wǎng)絡科技公司，分別向漢達公司、漢佳公司增資6000萬元、3000萬元，分別持有后兩者75%的股權(quán)。

僅用9000萬元，就取得了匹凸匹兩家孫公司75%的股權(quán)，而這兩家孫公司持有匹凸匹最核心的資產(chǎn)，是唯一的盈利來源。

較之以往，左手倒右手的手法并無特別之處。

資本大亨們的游戲

一再重復的資本游戲雖然老套，卻遠非普通投資者所能染指。

從炒作題材，高位套現(xiàn)，到掏空上市公司，上市公司*ST匹凸的改名史，就是一枚A股殼資源的奇幻漂流。然而，一再重復的資本游戲雖然老套，卻遠非普通投資者所能染指。

第一個資本大亨是陳隆基。利嘉股份2004年的一份公告顯示，陳隆基時年48歲。其最早現(xiàn)身資本市場是在1996年的三木集團，當時作為三木集團發(fā)起人和董事長，參與了公司的改制上市。之后，陳隆基又先后控制過利嘉股份、正和股份。

據(jù)鳳凰財經(jīng)報道，上市公司正和股份旗下一個凈收益高達21億元的項目，被其實際控制人陳隆基以僅僅5.1億元的價格，轉(zhuǎn)讓給了陳控制的另一家公司。

從陳隆基手中接手多倫股份的李勇鴻也絕非“等閑之輩”。2011年多倫股份的公告顯示，李勇鴻為香港居民，1969年出生，祖籍廣東茂名，1994年移居香港，歷任香港安順企業(yè)、重慶愛普科技有限公司、龍浩集團主要負責人。

然而，涉足匹凸匹這攤渾水的資本大佬中，最不按套路出牌的是鮮言。

2012年5月，鮮言以3.4億元人民幣向多倫股份實控人李勇鴻收購其所持有的多倫投資100%的股權(quán)，從而間接持有多倫股份11.75%的股份，成為上市公司的實控人。

2015年5月，多倫股份宣布更名為匹凸匹，帶來了6個漲停板，市值增長超過70%。2015年12月，鮮言通過協(xié)議及大宗交易轉(zhuǎn)讓的方式，以8億元將所持匹凸匹股權(quán)轉(zhuǎn)讓給五?；?，從而實現(xiàn)了退出，豫商集團掌門人韓宏偉和韓嘯父子控制的“海銀系”成為上市公司新的實控人。

2017年2月24日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)及操縱股價，證監(jiān)會決定對鮮言處以約34.7億元罰沒款，同時采取終身證券市場禁入措施。

2016年11月18日，匹凸匹董事長韓嘯辭職，財務總監(jiān)張佟繼任董事長。2017年5月6日，匹凸匹金融信息服務（上海）股份有限公司完成了工商變更登記，其法定代表人由韓嘯變更為張佟。