發(fā)展中國綠色金融的邏輯與框架

張梁

新時代的發(fā)展是綠色和健康的發(fā)展，無論是生產(chǎn)生活還是經(jīng)濟發(fā)展，綠色都成為了現(xiàn)代發(fā)展的主題和目標(biāo)。近些年來，越來越多的國家開始通過鼓勵政策等多種方法開展本國的綠色金融。在發(fā)達國家中，機構(gòu)投資者則成為了本國綠色金融發(fā)展的中堅力量。為了順應(yīng)時代的發(fā)展，綠色金融的概念也在我國得到了相應(yīng)的推廣。

綠色金融創(chuàng)新的案例——興業(yè)銀行

興業(yè)銀行在發(fā)展綠色金融過程中的創(chuàng)新實踐

從戰(zhàn)略決策上，將開展綠色金融，創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略納入戰(zhàn)略決策當(dāng)中并作為重點。興業(yè)銀行在堅定不移地貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀的過程中。通過加深對銀行可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略同銀行承擔(dān)的社會責(zé)任之間的關(guān)系的認(rèn)識。重新確立了銀行發(fā)展的核心理念——“寓義于利”。將銀行的社會責(zé)任和銀行自身的可持續(xù)發(fā)展社科的結(jié)合在一起，也正因為如此。早在2005年的時候，支持節(jié)能減排和開展綠色金融這兩大可持續(xù)發(fā)展的策略就創(chuàng)新式的成為了興業(yè)銀行發(fā)展過程中的重要戰(zhàn)略部署。

建立健全信貸管理機制的綠色化。興業(yè)銀行實施信貸管理機制的綠色化。主要體現(xiàn)在以下三個方面：嚴(yán)格按照國家規(guī)定的產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)人標(biāo)準(zhǔn)審核申請貸款的企業(yè)和項目，積極貫徹和落實環(huán)保政策。對相關(guān)項目的安全、環(huán)保和能耗進行嚴(yán)格考察；實施“環(huán)保一票否決制”。對待授信企業(yè)的環(huán)保條件進行嚴(yán)格審核。尤其是對企業(yè)環(huán)保信息和環(huán)保技術(shù)的審棧對信貸過程中的環(huán)保風(fēng)險加強控制，貸款前采用風(fēng)險預(yù)警，貸款后則對重點項目加強監(jiān)控力度，尤其是對于宏觀調(diào)控行業(yè)，日常監(jiān)測和風(fēng)險排查更是必不可少。

順應(yīng)節(jié)能減排創(chuàng)設(shè)新融資產(chǎn)品。

對碳金融進行摸索和介入。通過CDM將國內(nèi)減少的溫室氣體排放量轉(zhuǎn)變成有價商品出售。

采納“赤道原則”。興業(yè)銀行是國內(nèi)首家采用這項原則銀行，是興業(yè)銀行為完善和貫徹落實全行可持續(xù)發(fā)展和綠色金融戰(zhàn)略的重要決策。在半年度和年度企業(yè)報告中，興業(yè)銀行主動披露了其社會責(zé)任的履行隋況，包括有綠色信貸、可持續(xù)金融以及公益事業(yè)等方面。

制約中國綠色金融發(fā)展的因素

所謂綠色金融。其本質(zhì)也各種金融制度安排和金融交易活動的總稱。但不同與普通的金融活動的是，綠色金融的主要目的是為了減少溫室氣體的排放量。因此，綠色金融，也叫低碳金融、環(huán)境金融和可持續(xù)金融。綠色金融的概念起源于二十世紀(jì)九十年代末期。金融介入環(huán)境問題是綠色金融產(chǎn)生的契機。綠色金融的產(chǎn)生不僅對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的興起和發(fā)展起到了極大的促進和推動作用，同時對于污染環(huán)境的企業(yè)也會采取一定的經(jīng)濟懲罰并對企業(yè)污染環(huán)境的行為予以約束。形成一個以綠色發(fā)展為核心的良性循環(huán)圈。因此，盡管綠色金融在我才剛起步，卻日益重要。

政策體系不夠完善。目前。我國綠色金融的發(fā)展缺乏相應(yīng)政策比系的支持，與綠色金融有關(guān)的政策不僅零散而目無法滿足市場的需求。其主要表現(xiàn)為：缺乏一套專業(yè)性強、可操性強的CDM審核執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)；自愿減排市場的發(fā)展的相關(guān)管理辦法仍舊空缺；缺乏可行的環(huán)境評估標(biāo)準(zhǔn)、信貸紕漏機制和信息共享機制輔助推行綠色信貸；缺乏政策上的引導(dǎo)，致使綠色產(chǎn)業(yè)難以獲得銀行信貸和融資支持，失去發(fā)展先機；監(jiān)管的空白導(dǎo)致綠色金融市場風(fēng)險加劇。交易成本過高。

發(fā)展滯后的中介服務(wù)體系。多數(shù)企業(yè)對于碳交易的價值、操作模式、項目改法和交易規(guī)則等知之甚少，參與其中的主體也并不明確。除了少數(shù)商業(yè)銀行比較關(guān)注碳金融外。大多數(shù)的金融機構(gòu)對碳金融的發(fā)展也只停留在言論上。信用評價機構(gòu)、自然評估機構(gòu)等專業(yè)性的服務(wù)機構(gòu)也還未真正設(shè)計碳金融。其他涉及碳金融發(fā)展的相關(guān)第三方服務(wù)機構(gòu)也都還尚未建立。

交易工具缺乏創(chuàng)新。我國我國的自愿減徘市場，仍舊僅限于以提高個人或企業(yè)形象為目的的VER交易模式。都是為實現(xiàn)自身“碳中和”的小規(guī)模的交易。盡管我國在氣候變化方面衍生出很多具有兩點的金融產(chǎn)品，諸如綠色信貸、結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品和碳基金等，但是相較于國際綠色金融產(chǎn)品：CER/EUA期權(quán)、CER/EUA期貨、CER/EUA互換、堿CER等相比，無論從那個角度而言，這些創(chuàng)新劉于我國綠色金融齣發(fā)展都沒有多大的意義。

CDM市場問題突出。中國存在很多制約CDM市場發(fā)展的因素：（1）周期長、風(fēng)險高是制喲國內(nèi)CDM發(fā)展一大重要原因。到2011年7月，向我國發(fā)改委提交CDM申請的共有3154個。然而最終通過審核的只有500個。僅占1585%，（2）國內(nèi)CDM缺乏市場話語權(quán)碳交昂的市場基本都荏國外。而國外標(biāo)準(zhǔn)也桕較于國內(nèi)要完善和科學(xué)，而我匡嘆缺乏相關(guān)的專業(yè)性服務(wù)機構(gòu)，導(dǎo)致在CDM項目議價匕我國一直處于劣勢。（3）專業(yè)的方法學(xué)專業(yè)機構(gòu)的匱乏。導(dǎo)致CDM市場發(fā)展的需求無法得到滿足

中國構(gòu)建綠色金融體系的總體框架

建立綠色發(fā)展基金。綠色項目的發(fā)展，尤其是新綠色項目發(fā)展顧全融資才是其發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。只有擁有了資本才能開展債務(wù)融資。綠色基金的建立和發(fā)展。可以從起始階段就為綠色金融的發(fā)展提供資金的幫助和支持，政府可以通過GP、LP的方式。來促進和推動綠色產(chǎn)業(yè)基金的建立，甚至將某些綠色產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展成為區(qū)域性或者行業(yè)性質(zhì)的基金。在未來的發(fā)展中?？梢詮牡胤降絿医⑵鸶鞣N綠色基金以促進和支持綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和環(huán)境問題的改善。

利用財政貼息促進綠色貸款發(fā)展。利用財政貝占息來促進綠色信貸的發(fā)展。本質(zhì)匕是通過財政貼息來引導(dǎo)社會資金對綠色信貸的支持。我國的財政補貼大多數(shù)是直接補貼的方式。而財政貼息則是政府通過少量的利息貼補來引導(dǎo)社會資金流向綠色環(huán)保領(lǐng)域。同時財政貼息還可以將綠色環(huán)保項目的甄另工作轉(zhuǎn)移到其他社會主題和商業(yè)銀行身上。在促進綠色貸款發(fā)展的同時還能減輕財政管理和監(jiān)督的壓力。

建立健全綠色擔(dān)保機制。專業(yè)性較高的綠色擔(dān)保機制對于解決高風(fēng)險綠色項目融資難的問題是非常有效的。在我國部分地區(qū)政府已經(jīng)在籌劃建立專業(yè)性的綠色貸款擔(dān)保機構(gòu)，還有一些地區(qū)考慮建立綠色項目風(fēng)險補償基金。二者的最終目的都是為了分擔(dān)綠色項目的風(fēng)險。幫助綠色項目順利融資。

發(fā)展綠色債券市場。從融資上來講，綠色債券市場為綠色項目提供了新的融資渠道，從融資成本方面而言，綠色債券市場能夠有效的降低融資成本，同時還有利于解決銀行和企業(yè)期限錯配的問題。

發(fā)展碳金融市場。中國曾向世界承諾。到2030年中國二氧化碳排放將達到的峰值目標(biāo)，同時要在全國范圍內(nèi)啟動碳交易市場。這將會成為我國社會向低碳、綠色轉(zhuǎn)型的強大動力，同時碳交易市場和綠色金融產(chǎn)品也將逐步成為我國綠色金融的重要組成部分。

總之，中國構(gòu)建綠色金融體系的總體框架還有待進一步完善。除此之外，我國還應(yīng)當(dāng)將綠色金融作為我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和生態(tài)文明戰(zhàn)略中的重要組成部分，在金融改革和發(fā)展的過程中，發(fā)展中國特色的綠色金融，積極的參與到與綠色金融相關(guān)的國際項目當(dāng)中去。