大宗商品市場搶位“走出去”

李欣

本輪“一帶一路”背景下，走出去的中國企業(yè)將完成從勞動力輸出向資本輸出、價格輸出的轉(zhuǎn)型。

自“一帶一路”倡議提出后，中國積極推動其落地，資本市場建設(shè)也不例外。

5月上旬，證監(jiān)會副主席方星海提出，“一帶一路”沿線國家資本市場普遍薄弱，特別是金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展滯后。資本市場應(yīng)在“一帶一路”建設(shè)中發(fā)揮重要作用，其中包括建設(shè)大宗商品區(qū)域定價中心，提高企業(yè)管理風(fēng)險能力。

“如果說以往中國‘走出去更多是勞動力輸出并嘗試資本輸出的話，那么新一輪‘走出去的中國企業(yè)將完成從勞動力輸出向資本輸出、價格輸出的轉(zhuǎn)型?！庇衅谪浗缳Y深人士對《財經(jīng)國家周刊》記者表示。

以期貨市場和各類大宗交易場所為代表的中國大宗商品市場，顯然將在推進(jìn)中國企業(yè)走出去和服務(wù)實體經(jīng)濟等方面扮演著更重要的作用。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前全國商品交易市場約有8萬多家，其中大宗商品交易市場 1230余家。

方星海表示，將完善以市場需求為導(dǎo)向的期貨產(chǎn)品上市制度，積極推進(jìn)原油期貨上市，逐步擴大商品期貨期權(quán)品種，持續(xù)開展天然氣、商品指數(shù)等期貨品種研究，探索推進(jìn)人民幣外匯期貨上市，幫助“一帶一路”企業(yè)管理風(fēng)險。

同時，吸引“一帶一路”企業(yè)和金融機構(gòu)參與利用期貨市場，繼續(xù)推動取消有關(guān)政策限制，鼓勵和支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場套期保值和管理風(fēng)險。在風(fēng)險可控的前提下研究推進(jìn)商業(yè)銀行和其他有關(guān)金融機構(gòu)有序利用期貨市場管理風(fēng)險。支持期貨公司為“一帶一路”相關(guān)客戶提供多樣化風(fēng)險管理服務(wù)。

在加快推進(jìn)期貨市場國際化進(jìn)程方面，將提高在“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的定價影響力，建設(shè)大宗商品的區(qū)域定價中心。從國際化程度較高的原油、鐵礦石、天然橡膠等品種開始，逐步引入“一帶一路”相關(guān)的境外投資者參與國內(nèi)商品期貨交易。支持期貨交易所在境外設(shè)立交割倉庫和辦事處，繼續(xù)推動完善“保稅交割”的相關(guān)政策。

據(jù)了解，中國證監(jiān)會已與“一帶一路”沿線26個國家或地區(qū)簽署證券合作備忘錄，搭建基礎(chǔ)性合作框架，并將以此為基礎(chǔ)深化證券領(lǐng)域合作。

北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長胡俞越提出，“一帶一路”沿線國家自然資源豐富，基礎(chǔ)設(shè)施落后，這將給我國期貨市場發(fā)展帶來千載難逢的機遇。

他建議，一方面，“一帶一路”倡議將通過輸出基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、協(xié)同沿線資源、建立新的貿(mào)易規(guī)則以及人民幣國際化的方式重構(gòu)定價規(guī)則和貨幣體系，進(jìn)而推動以人民幣作為大宗商品的定價貨幣，爭取大宗商品定價權(quán)。

另一方面，對于大宗商品中遠(yuǎn)期市場，其介于期貨市場與現(xiàn)貨市場之間，是現(xiàn)代大宗商品市場金字塔體系中不可缺少的塔身部分。這類市場需要有序回歸現(xiàn)貨，弱化現(xiàn)貨市場信息不對稱，使得交易價格能夠真實反映大宗商品現(xiàn)貨的供需狀況，增強價格的公允性，進(jìn)而提升我國大宗商品的定價力。

同時，中遠(yuǎn)期市場作為場外市場，可以彌補場內(nèi)市場品種單一的缺陷，滿足現(xiàn)貨企業(yè)多樣化、個性化需求。如果場內(nèi)市場與場外市場可以對接聯(lián)通，進(jìn)而研發(fā)出多樣化的衍生產(chǎn)品，將可以吸引國際投資者參與我國大宗商品衍生品市場。國際投資者在參與交易我國個性化的衍生產(chǎn)品時會影響期貨市場價格，使期貨市場價格更為權(quán)威、公允，進(jìn)而提高我國大宗商品市場的影響力，助力我國增強大宗商品定價話語權(quán)。