為什么人們更接受悲觀的預(yù)期

崔鵬

最近參加了一個(gè)財(cái)經(jīng)媒體人的論壇。那簡(jiǎn)直是一場(chǎng)末日論者的聚會(huì)。說(shuō)實(shí)話，我不喜歡他們中的大多數(shù)人。這種孤冷大概和我不喜歡那些對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)做作的悲觀看法有關(guān)系。

我之所以感覺(jué)這些悲觀者是做作的，是因?yàn)槲矣X(jué)得他們?cè)诤芏鄷r(shí)候?qū)σ恍﹩?wèn)題并不了解，只是為了顯示自己作為一個(gè)對(duì)信息占有優(yōu)勢(shì)的人而本能地表現(xiàn)出悲觀。這些人慣用的手段就是搖頭嘆氣地表示“你懂的，這是怎么回事”，以和對(duì)方產(chǎn)生共鳴。在很多情況下，那些沒(méi)頭沒(méi)腦的媒體人湊到一起，這種搖頭嘆氣就會(huì)蔓延開(kāi)來(lái)。

在一般情況下，真正的悲觀主義者都會(huì)犯一個(gè)錯(cuò)誤。芭芭拉·塔齊曼對(duì)這種錯(cuò)誤曾經(jīng)有很好的描述：他們抓住某種可能性然后將其推演，而忘記了末日因素遲早會(huì)催生出應(yīng)對(duì)機(jī)制。任何含有人類因素的問(wèn)題都無(wú)法靠推演來(lái)說(shuō)明，而歷史是人類的故事，所以它從來(lái)不遵從科學(xué)曲線發(fā)展，而是永遠(yuǎn)愚弄它。我再說(shuō)得更具體一點(diǎn)。就像那年中國(guó)出現(xiàn)了非典型性肺炎，如果按照悲觀主義者的看法，這種爆發(fā)性傳染疾病當(dāng)時(shí)還無(wú)藥可治，那么一個(gè)病人在活著的時(shí)候每天會(huì)傳染三個(gè)人，如此類推下去，中國(guó)人基本都會(huì)染病，只能在家等死。

但實(shí)際情況與此卻相差很大，只經(jīng)歷了大約半年，這種恐怖的疾病在中國(guó)就基本消失了。而絕大多數(shù)人的生活和原來(lái)一樣。過(guò)度悲觀的人在邏輯上的問(wèn)題是，忽略了人的一個(gè)重要特性—人們會(huì)由于外部政策、經(jīng)濟(jì)社會(huì)、自然環(huán)境的變化而作出不同的反應(yīng)，單個(gè)人如此，一群人也是這樣。

歷史上最著名的悲觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家可能是托馬斯·馬爾薩斯。他預(yù)測(cè)地球上的人口會(huì)越來(lái)越多，只能通過(guò)疾病戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)解決。如果不那樣，人們很快就會(huì)耗光地球上的資源。但事實(shí)是，人類通過(guò)工業(yè)革命解決了當(dāng)時(shí)的人口問(wèn)題，而當(dāng)下地球上居住的人類數(shù)量是馬爾薩斯時(shí)代戰(zhàn)爭(zhēng)臨界點(diǎn)時(shí)的6倍還不止。

當(dāng)然，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景過(guò)度樂(lè)觀也有同樣的問(wèn)題。傳統(tǒng)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雖然把人假設(shè)成“理性人”，但實(shí)際上的人比理性人的反應(yīng)要迅速得多，而且也沒(méi)有理論上的那么理性。

不過(guò)你發(fā)現(xiàn)了嗎？人們更容易嘲笑那些過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，對(duì)那些過(guò)度悲觀的預(yù)測(cè)的容忍度則高得多。這種輿論傾向造成很多人，特別是財(cái)經(jīng)媒體從業(yè)者在他們的真實(shí)言論中更容易對(duì)經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度。其實(shí)作出這樣表述的人，大部分并不是真的悲觀者，ta只是為了證明自己比較聰明，或者是受到周圍輿論攢動(dòng)，實(shí)際上自己根本沒(méi)看法。

第二個(gè)問(wèn)題，為什么人們?cè)诖蠖鄶?shù)時(shí)候會(huì)本能地對(duì)悲觀更親近（除了在自己的婚禮上）？

這和人們的進(jìn)化過(guò)程有關(guān)系—在原始狀態(tài)下，自然環(huán)境對(duì)人類來(lái)說(shuō)是非常危險(xiǎn)的。所以人們?cè)跇?lè)觀預(yù)期時(shí)會(huì)相對(duì)保守，比如只在部落營(yíng)地里休息；在悲觀預(yù)期下，人們?yōu)榱松鏁?huì)更傾向于冒險(xiǎn)，外出狩獵。如果，悲觀預(yù)期是錯(cuò)的，人們照樣在營(yíng)地里睡覺(jué)就可以了；但如果樂(lè)觀預(yù)期是錯(cuò)的，那么人們就要緊急出動(dòng)去狩獵，而狩獵效果還不一定好。這讓人們認(rèn)為，樂(lè)觀的錯(cuò)誤損失更大，而悲觀的錯(cuò)誤損失很小。人類社會(huì)還有個(gè)規(guī)律從反面來(lái)說(shuō)明對(duì)悲觀和樂(lè)觀的不同看法：法律對(duì)犯罪的懲罰規(guī)定非常明確，而對(duì)做了對(duì)社會(huì)有益的事的人，卻沒(méi)有充分量化的獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，過(guò)分的悲觀預(yù)期和樂(lè)觀預(yù)期都是有害的。簡(jiǎn)單的說(shuō)，該賺到的錢沒(méi)賺到和不該賠的錢賠了對(duì)投資者的傷害是類似的。在悲觀預(yù)期盛行時(shí)，很多人會(huì)趨于保守，因此錯(cuò)過(guò)了投資的好機(jī)會(huì)。而我理解的格雷厄姆所說(shuō)的“在別人恐懼的時(shí)候貪婪”，也就是不要被那些隨聲附和的悲觀看法所蒙蔽，而要有一個(gè)對(duì)未來(lái)更加客觀的預(yù)期。