運(yùn)營(yíng)資金管理體系優(yōu)化策略

（烏江水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司索風(fēng)營(yíng)發(fā)電廠，貴州 遵義 563000）

【摘要】本文對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金進(jìn)行詳細(xì)的分解，從貨幣資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、企業(yè)負(fù)債為切入點(diǎn)，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金管理體系進(jìn)行優(yōu)化，提出了一個(gè)對(duì)我國(guó)企業(yè)具有普適性的運(yùn)營(yíng)資金管理思路，使其成為企業(yè)的保障之一。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；運(yùn)營(yíng)資金；優(yōu)化策略

0概述

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步深化，企業(yè)的市場(chǎng)化程度也進(jìn)一步提高，運(yùn)營(yíng)資金是企業(yè)的核心資產(chǎn)，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理中占據(jù)非常重要的位置。然而，我國(guó)相關(guān)研究起步較晚，積累的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足，企業(yè)可供參考的相關(guān)理論明顯較少。

對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金而言，公認(rèn)的核心指標(biāo)有三個(gè)：風(fēng)險(xiǎn)與收益比、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)效率。合理的運(yùn)營(yíng)資金管理體系應(yīng)當(dāng)能使企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金使用同時(shí)滿足上述三個(gè)指標(biāo)，從而降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，減少由于經(jīng)營(yíng)策略錯(cuò)誤或市場(chǎng)變化而導(dǎo)致的損失。此外，針對(duì)運(yùn)營(yíng)資金的實(shí)際類別，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)制訂相應(yīng)的策略，如貨幣資產(chǎn)處置、金融資產(chǎn)投資、企業(yè)負(fù)債增減等，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)資金的優(yōu)化配置。

1運(yùn)營(yíng)資金分類及管理策略

1.1基于流動(dòng)性的資金分類

運(yùn)營(yíng)資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，可以利用的具有一定流動(dòng)性的資產(chǎn)。通常而言，當(dāng)企業(yè)資金流動(dòng)性越高，企業(yè)就能擁有更高的債務(wù)償還能力，并能提高融資能力。無(wú)論對(duì)運(yùn)營(yíng)資金進(jìn)行何種定義，都可以將企業(yè)資金中的具有足夠流動(dòng)性的資金納入其中。對(duì)于運(yùn)營(yíng)資金而言，分類是管理優(yōu)化的第一步，也是制訂使用策略的重中之重。本文以構(gòu)成要素入手，把運(yùn)營(yíng)資金定義為以下五類：貨幣資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨、流動(dòng)負(fù)債。

該種分類的最大優(yōu)點(diǎn)，在于可以實(shí)現(xiàn)對(duì)運(yùn)營(yíng)資金的數(shù)量和流動(dòng)性的雙重把控，按照資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成，建立相應(yīng)運(yùn)作模式。

1.2運(yùn)營(yíng)資金的管理策略

針對(duì)運(yùn)營(yíng)資金的不同性質(zhì)，文獻(xiàn)總結(jié)了現(xiàn)有的三種具體管理策略，分別為匹配性策略、冒險(xiǎn)型策略、保守型策略。

匹配性策略的本質(zhì)，在于將資產(chǎn)和資金來(lái)源從數(shù)額和期限兩個(gè)尺度上進(jìn)行匹配，防止企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)。對(duì)于臨時(shí)性的資金周轉(zhuǎn)，以臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行募集；對(duì)于長(zhǎng)期性的資金周轉(zhuǎn)，則以長(zhǎng)期負(fù)債進(jìn)行募集。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)時(shí)，需對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)信息等進(jìn)行評(píng)估，合理分配運(yùn)營(yíng)資金和債務(wù)的比重，使兩者相匹配，以達(dá)到降低資金風(fēng)險(xiǎn)的目的。

冒險(xiǎn)型策略要求企業(yè)在籌集臨時(shí)性債務(wù)時(shí)，還要同時(shí)滿足一部分永久性資金的需求，以高流動(dòng)性的流動(dòng)債務(wù)代替長(zhǎng)期債務(wù)。在這種策略的指導(dǎo)下，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率會(huì)達(dá)到極高的水平，通常，當(dāng)企業(yè)處于上升階段和擴(kuò)張階段時(shí)，短期流動(dòng)性債務(wù)的獲取難度和成本是遠(yuǎn)低于長(zhǎng)期債務(wù)的，使用這種策略可以使企業(yè)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)大。

保守型策略則要求企業(yè)以較低的負(fù)債率進(jìn)行流動(dòng)資金分配，減少負(fù)債，以維持較高的運(yùn)營(yíng)資金。該種策略使用于企業(yè)面對(duì)可能出現(xiàn)的不利的市場(chǎng)環(huán)境。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況可能會(huì)出現(xiàn)不利因素時(shí)，高負(fù)債率會(huì)使企業(yè)陷入可能出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)，減少負(fù)債率，增加流動(dòng)資金，對(duì)企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)困難期是非常有利的。

2運(yùn)營(yíng)資金管理優(yōu)化策略

2.1現(xiàn)金管理優(yōu)化

充足的現(xiàn)金是企業(yè)最重要的資產(chǎn)，持有現(xiàn)金產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)小于持有股權(quán)、債權(quán)等，因此，保持足夠的現(xiàn)金是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的有效措施。但現(xiàn)金持有過(guò)多，往往意味著周轉(zhuǎn)率下降，資金沒(méi)有投入到生產(chǎn)中，并不一定對(duì)企業(yè)的發(fā)展有利。對(duì)于現(xiàn)金的管理，本文提出以下幾點(diǎn)優(yōu)化措施。

2.1.1增加現(xiàn)金總量，通過(guò)擴(kuò)大股東數(shù)量，增加股本，募集足夠的現(xiàn)金。

2.1.2培養(yǎng)良好的信貸記錄，與銀行形成良好的關(guān)系，以便在需要的時(shí)候，從銀行快速獲得足夠的資金。

2.1.3對(duì)資金使用，尤其是大筆資金使用，制訂嚴(yán)格的審批制度，各部門(mén)使用的款項(xiàng)應(yīng)由各部門(mén)的負(fù)責(zé)人簽字，并層層上報(bào)、層層簽字，直至最高管理層。各層級(jí)對(duì)該筆款項(xiàng)負(fù)責(zé)，財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)所有款項(xiàng)的安全性負(fù)總責(zé)，保證款項(xiàng)的落實(shí)。

2.1.4借助貸款額度，企業(yè)可以獲得50%保證金的差額銀行承兌，以得到低息的放大付款額度，節(jié)省貸款利息。事實(shí)上，通過(guò)將銀行存款付款變更為應(yīng)付票據(jù)付款，可以獲得可觀的收益。

2.2金融資產(chǎn)管理優(yōu)化

金融資產(chǎn)是企業(yè)流動(dòng)資金的重要組成部分，與現(xiàn)金相同，都具有極高的流動(dòng)性。金融資產(chǎn)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)，在行情較好時(shí)，增加金融資產(chǎn)是可以獲得極高的額外利潤(rùn)。但金融資產(chǎn)也同樣具有高風(fēng)險(xiǎn)的屬性，如果將流動(dòng)資產(chǎn)賭進(jìn)金融資產(chǎn)中，在資本市場(chǎng)處于低谷時(shí)，往往會(huì)產(chǎn)生巨大的虧損。

為此，針對(duì)該部分資產(chǎn)，本文提出以下優(yōu)化策略。

2.2.1加強(qiáng)與專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的溝通和合作，尤其是歷史業(yè)績(jī)較好、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的投資機(jī)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，減少己方的相關(guān)人力成本投入，一旦有較好的行情，盡快做出決策把握，反之，如果行情走低，則立刻止損，以資金的安全性為優(yōu)先考慮。

2.2.2對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流進(jìn)行評(píng)估，獲取資金的閑置情況，從而利用閑置時(shí)間，將資金余量置換成金融資產(chǎn)。這種評(píng)估是動(dòng)態(tài)的，隨著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況而變。如果閑置時(shí)間較長(zhǎng)，可以將其用作收益穩(wěn)定的債券等投資，如果閑置時(shí)間較短，則視乎資本市場(chǎng)行情而投資證券股票或繼續(xù)保持閑置。

2.2.3建立完善的風(fēng)險(xiǎn)體系，對(duì)金融資產(chǎn)和現(xiàn)金的分配作跟蹤，實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的靈活抽離，保證資金流動(dòng)性和資金安全。

2.3流動(dòng)債務(wù)管理優(yōu)化

流動(dòng)性債務(wù)是企業(yè)快速獲取資金的重要渠道，保持合理的流動(dòng)性債務(wù)，是企業(yè)健康發(fā)展必不可少的一環(huán)。因此，提高流動(dòng)流動(dòng)債務(wù)的管理水平，對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要意義。本文對(duì)流動(dòng)債務(wù)提出以下優(yōu)化策略。

2.3.1將流動(dòng)債務(wù)的獲取途徑多樣化，除了資產(chǎn)質(zhì)押，借助國(guó)家相關(guān)政策，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等方式，擴(kuò)寬融資渠道。此外，建立良好的信用，可以有效降低貸款利率，減少融資成本，并縮短獲取資金的時(shí)間。

2.3.2以銀行承兌匯票的方式付款，當(dāng)累計(jì)一定額度后，可以實(shí)現(xiàn)按照50%的差額獲得開(kāi)具大額承兌匯票的能力。而保證金則可以作為定期存款，獲得額外收益。

3結(jié)論與展望

運(yùn)營(yíng)資金管理是一項(xiàng)影響企業(yè)發(fā)展的體系，一個(gè)成熟的企業(yè)除了在經(jīng)營(yíng)方面策略得當(dāng)，在運(yùn)營(yíng)資金管理上同樣有一套運(yùn)行良好的管理系統(tǒng)。本文將運(yùn)營(yíng)資金進(jìn)行分類，并提出了不同的管理優(yōu)化策略，對(duì)我國(guó)相關(guān)企業(yè)的運(yùn)作具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

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作者簡(jiǎn)介：張潔（1987.06-），女，本科，助理工程師，現(xiàn)從事后勤物資管理及采購(gòu)工作。