企業(yè)財務風險分析

孟偉

[摘 要] 由于企業(yè)缺乏足夠的流動資產、盲目進行負債經營、缺乏完善的內部控制和評估體系以及風險防范意識，使財務風險在整個生產經營活動中都長期存在。財務風險具有客觀性、全面性、不確定性、損失和收益共存性等特征，主要包括流動性風險、存貨管理風險、經營風險、投資風險和籌資風險。為促進企業(yè)能夠健康穩(wěn)定地發(fā)展，企業(yè)進行財務風險控制時應遵循適時性、均衡性、獨立性、穩(wěn)健性等原則，并采取完善財務制度建立財務預警系統(tǒng)、建立完善的信息與溝通渠道、健全內部控制體系、加強財務管理工作、增強企業(yè)財務風險防范意識等防范對策。

[關鍵詞] 財務風險；風險管理；風險分析

[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] B

一、引言

隨著經濟不斷發(fā)展與進步，現(xiàn)代企業(yè)也展開了不同項目的投資工作，這也決定了在投資過程中需要承擔的風險，所以，企業(yè)進行全面的風險管理是十分必要的。在企業(yè)風險管理工作中，最重要的就是財務風險的管理，這關系到企業(yè)內部資金的穩(wěn)定，一旦出現(xiàn)較高的財務風險，將會導致企業(yè)內部資金鏈斷裂，資產流失，使企業(yè)失去了生產能力，終將面臨破產的結局。所以，對于企業(yè)的財務風險管理已經引起了管理者的重視，并且通過科學的方法進行及時地識別與防范，進一步降低風險發(fā)生的概率。

二、相關理論概述

（一）財務風險的涵義

財務風險主要是指企業(yè)財務存在的融資不當和結構不合理的問題，可能導致企業(yè)失去償債能力而使投資者的預期收益有所下降的風險。在財務管理過程中，企業(yè)必須面對財務風險的存在，這屬于一個現(xiàn)實的不可避免的問題，并且由于其客觀存在性，企業(yè)只能通過一系列有效的措施降低風險，而無法完全消除財務風險。財務風險的定義分為狹義和廣義兩個角度，從狹義的角度看，財務風險主要是指損失的不確定性，而從廣義的角度看，不僅僅包括損失的不確定性，同時也體現(xiàn)出盈利的不確定性，既能夠給活動的主體引來不必要的威脅，同時也可能創(chuàng)造出機會。

（二）財務風險的類型

1.流動性風險

流動性風險主要指企業(yè)債務以及付現(xiàn)責任不能夠正常履行或者企業(yè)資產不能夠確定和正常的轉移現(xiàn)金的可能性。從某種意義上來看，公司的流動性風險可以從自身的償付能力和變現(xiàn)力兩個方面進行評價與分析，如果企業(yè)的償債能力與支付能力出現(xiàn)一定的問題，被稱為現(xiàn)金不能清償以及現(xiàn)金不足風險，對于企業(yè)資產無法確定性地轉移成現(xiàn)金而引發(fā)的問題被稱作變現(xiàn)力風險。

2.存貨管理風險

為了保障企業(yè)能夠正常生產和運作，需要保持一定的存貨量，但是，在現(xiàn)代企業(yè)中，如何確定企業(yè)的最優(yōu)庫存量是比較困難的問題，如果存貨過少，可能會造成原材料的供應出現(xiàn)短缺，對企業(yè)的正常生產造成阻礙，而且短缺嚴重可能無法按時提供一定量產品，出現(xiàn)違約現(xiàn)象，嚴重影響企業(yè)的信譽；如果庫存量過大，產品大量擠壓，占用公司的資金，可能造成較高的風險。所以，企業(yè)的庫存需要進行優(yōu)化，才能夠盡量降低存貨管理風險，保證企業(yè)的正常生產和運營。

3.經營風險

經營風險又被叫作營業(yè)風險，主要是指在公司的生產與經營過程中，供應、生產以及銷售的各個環(huán)節(jié)所具有的不確定的因素產生的影響會導致公司資金流動的遲滯，使公司價值有所變動。在經營風險中一般包括生產風險、采購風險、存貨變現(xiàn)風險等，其中生產風險主要是指技術、能源、信息以及人員出現(xiàn)變動，使生產工藝的流程發(fā)生變化，或者由于庫存短缺導致的供應不足或銷售滯后的可能；采購風險主要是指原材料供應商出現(xiàn)變動而導致的供應不足的可能，或者付款方式和信用條件的變動而造成的平均付款期與實際付款期之間的偏離；存貨變現(xiàn)風險主要是指產品在市場中的變動而導致的產品銷售困難的可能。

4.投資風險

投資風險主要是指企業(yè)投入一定量的資金，由于市場需求的變動使最終的收益與預期收益發(fā)生偏離的風險，企業(yè)的對外投資主要包括證券投資與直接投資兩種方式。根據(jù)《公司法》相關規(guī)定，擁有25%以上公司股權的叫作直接投資，而證券投資包括債券投資與股票投資兩種，其中債券投資主要是定期地收取一定的利息，與被投資公司的相關財務活動不存在直接關系，往往會出現(xiàn)被投資者無力償還債務的風險；而股票投資是利益共享、風險共擔的投資形式。

5.籌資風險

籌資風險主要是指宏觀經濟環(huán)境與資金供需市場的變化，公司籌集資金使財務發(fā)生的不確定性?；I資風險一般包括購買力風險、匯率風險、再融資風險以及利率風險等，其中購買力風險主要是針對幣值的變動對籌資所產生的影響；匯率風險主要是指由匯率發(fā)生變動而引發(fā)的公司外匯業(yè)務的不確定性；再融資風險主要指在金融市場中融資方式和金融工具的種類發(fā)生變動，導致公司再次融資所帶來的不確定性，或者由于企業(yè)自身內部結構的不合理所引起的再次融資的不確定性；利率風險主要指在金融市場中金融資產的變動而導致的籌資成本產生變動。

（三）財務風險的特征

企業(yè)的財務風險在整個生產經營活動中都長期存在，具有客觀性、全面性、不確定性、損失和收益共存性等特征。對于客觀性特征主要是指財務風險時時存在，處處發(fā)生，不會因為人的主觀意志發(fā)生任何轉移，并且任何人都無法回避，也不可能完全消除，只能夠通過相關的措施進行應對，盡量避免風險；全面性特征主要指財務風險在企業(yè)管理工作的各個環(huán)節(jié)中都存在，如資金作用、資金籌集、資金分配等財務活動中都具有財務風險；財務風險的不確定性主要是指在一定時間內，一定條件下可能發(fā)生，也有可能不會發(fā)生；而損失與收益共存性特征也可以理解為風險與收益是成正比關系，風險大則收益也會變得更高，反之風險較低則收益也會相應地降低。

三、企業(yè)財務風險的形成原因

（一）企業(yè)缺乏足夠的流動資產

流動性資產主要指將資產轉變?yōu)樨泿刨Y金，并且具有一定購買力，而財務風險產生受流動性資產的影響。企業(yè)如果存在大量的產品擠壓、資金匱乏等缺少流動性資產的現(xiàn)象，同時企業(yè)并沒有通過以合適的價格變換為資產或者沒有以較低的成本隨時獲得貨幣資金，這必然會導致財務風險的產生，從而影響企業(yè)的正常運作，最終走向失敗。

（二）企業(yè)盲目進行負債經營

目前我國的資本結構存在不合理的現(xiàn)象比較多，企業(yè)往往會受到這些因素的影響出現(xiàn)嚴重的財務風險，并且盲目地進行負債經營，最終導致企業(yè)破產?，F(xiàn)代企業(yè)的資本結構主要包括三種類型，第一類，普通的資本結構，即通過流動負債來購買一定的流動資產，用已有資產來購買其他的固定資產；第二類，在企業(yè)的資產負債統(tǒng)計中累計結余部分出現(xiàn)紅字，說明企業(yè)的自有資產在逐漸減少，并且在總資產中的占比也在下降，導致財務危機；第三類，企業(yè)虧掉了所有自有資產，并且也虧掉了部分的負債，出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象，此時企業(yè)必須采取一定的措施進行處理和解決?，F(xiàn)代企業(yè)無論擁有何種類型的資產結構，都面臨著一定的財務風險，也會因為企業(yè)盲目地進行負債經營，導致風險加劇。

（三）企業(yè)缺乏完善的內部控制和評估體系

企業(yè)的內部管理制度對于企業(yè)的正常運營和發(fā)展十分重要，因為如果企業(yè)內部出現(xiàn)混亂無序和員工都不按照相應的規(guī)定進行工作等現(xiàn)象，必然導致企業(yè)經營不善，最終走向破產的道路。而目前的企業(yè)在管理方面就缺乏一定的內部控制和評估體系，忽略了內部管理對企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的重要性，使企業(yè)失去了內部的核心競爭力，并且也會出現(xiàn)嚴重的財務風險，使企業(yè)面臨多種危機。

（四）企業(yè)缺乏風險防范意識

現(xiàn)代企業(yè)的管理人員對于風險管理的意識比較弱，忽略了風險存在的普遍性，財務管理人員也同樣如此，并沒有較高的風險防范意識，錯誤地認為做好企業(yè)資金管理就能夠避免財務風險的出現(xiàn)。而實際并不是這樣，企業(yè)的一切活動都存在一定的風險，這就說明在這些風險中必然存在財務風險，一般財務方面的決策失誤是造成財務風險的重要原因。現(xiàn)代企業(yè)的管理人員在進行財務決策時一般都是憑借主觀意識和經驗進行決策的，所以經常造成決策的失誤，這必然會產生財務風險。因此，企業(yè)的財務風險也由于管理人員的風險意識不強而造成，而且對企業(yè)的影響也比較大，嚴重時容易導致企業(yè)失去經營能力，最終面臨破產的局面。

四、企業(yè)進行財務風險控制的原則

（一）適時性原則

適時性原則主要是指企業(yè)的財務風險管理應該具有一定的前瞻性，并不是只針對出現(xiàn)的風險進行處理和解決，更重要的就是應該在風險發(fā)生之前有所識別和預警，從而提前進行防范。同時，財務風險管理的相關政策也需要根據(jù)外部環(huán)境與企業(yè)內部環(huán)境的變化做出及時地調整和完善，適應不同環(huán)境的發(fā)展，這樣才能夠為企業(yè)的風險管理創(chuàng)造有利的條件。

（二）均衡性原則

均衡性原則主要是指在投資者面對具有一定風險的項目時，需要在收益與風險之間做出權衡，如果風險的程度有所提高，那么應該提高收益，使其能夠達到預期效用與最初的原效用相均衡的水平，這樣才不會為企業(yè)帶來較大的損失，并且具有一定的安全性。均衡性原則作為管理者處理收益與風險的基本原則，已經逐漸成為風險管理的整體規(guī)則，進行風險投資時必須按照均衡性原則進行多方面考慮，通過科學的方法進行正確地決策，才能夠在一定程度上降低風險。

（三）獨立性原則

獨立性原則主要是指要有獨立的人員和機構，這樣才能夠對企業(yè)發(fā)展過程中潛在的財務風險進行專門地識別、評估與控制，通過科學的手段進行全面地處理與解決，盡量使企業(yè)能夠規(guī)避風險。獨立性原則是進行財務風險管理的根本保障，也是管理工作的關鍵性原則。一般規(guī)模性的企業(yè)在內部會設置多級管理體系，獨立地對財務風險進行系統(tǒng)地管理，同時相關的管理人員也需要保持一定的獨立性，對財務風險管理的一系列工作負起責任，這樣更加有利于財務風險的降低。

（四）穩(wěn)健性原則

穩(wěn)健性原則主要指會計工作人員進行核算應該遵循的根本原則，能夠進一步指導風險管理工作。穩(wěn)健性原則一般在整個財務風險管理中都普遍適用，無論是籌資風險管理，還是投資風險管理，以及其他風險管理都需要按照穩(wěn)健性原則進行管理工作，所以，該原則在企業(yè)的風險管理中十分重要。

五、企業(yè)進行財務風險防范的有效對策

（一）完善財務制度建立財務預警系統(tǒng)

現(xiàn)代企業(yè)應該加強財務制度的建設和完善，在財務風險管理中建立風險識別的預警系統(tǒng)，在風險出現(xiàn)之前就能夠有所識別，并且能夠全面分析風險信號出現(xiàn)的具體原因，現(xiàn)代財務風險識別的方式一般包括財務報表法和現(xiàn)場觀察法。在建立財務風險預警系統(tǒng)時，應該應用及時的數(shù)據(jù)化管理模式，通過系統(tǒng)地分析外部環(huán)境與內部經營等資料，以財務指標的數(shù)據(jù)形式將企業(yè)存在的潛在風險告知管理者，使管理者能夠快速找到出現(xiàn)風險的原因，并且及時地進行補救，盡量降低風險，減少企業(yè)受到的不利影響。

（二）建立完善的信息與溝通渠道

對于企業(yè)的財務管理，之所以經常產生嚴重的風險問題，在一定程度上主要來源于財務信息不對稱和財務人員與相關管理人員缺乏有效地溝通等原因。財務信息在財務管理中十分重要，不僅僅需要真實有效的信息數(shù)據(jù)，同時也應該確保時效性，所以，企業(yè)應該建立相應的信息與溝通的渠道，不僅僅在企業(yè)內部能夠進一步實現(xiàn)信息的透明化和準確化，同時對外部的信息也需要充分地掌握和了解，這樣才能夠及時準確地把握市場的動態(tài)以及財務信息的有效管理。對于企業(yè)而言，建立有效的信息與溝通渠道十分必要，能夠進一步降低財務風險，使企業(yè)長期穩(wěn)定地運營下去。

（三）健全內部控制體系，加強財務管理工作

企業(yè)的內部財務管理系統(tǒng)在整個企業(yè)控制體系中起著監(jiān)督、保證、促進、協(xié)調等作用，所以，對于企業(yè)而言，財務內部控制已經占據(jù)了重要的作用和地位，直接影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，這就要求企業(yè)需要不斷健全內部控制體系，在一定程度上加強財務管理工作，為企業(yè)的正常運作提供保證。同時，也降低財務風險，提高企業(yè)核心競爭力。只有內部控制和管理的水平有所提高，形成完善的管理體系，才能夠使企業(yè)在市場中的地位逐漸提高。

（四）增強企業(yè)財務風險防范意識

企業(yè)管理者能夠直接影響企業(yè)的發(fā)展，管理人員的整體素質水平越高，越能夠適應市場和駕馭市場，從而減少風險發(fā)生的概率，所以，提高管理者的風險識別能力以及風險防范意識十分重要，能夠使管理者及時地發(fā)現(xiàn)與評估企業(yè)潛在的風險，這樣在企業(yè)決策中，就能夠充分考慮到不同因素的影響，盡量運用科學的決策方法進行決策，反對主觀臆斷的行為，才能夠確保企業(yè)出現(xiàn)較低的財務風險，從而為企業(yè)的發(fā)展提供更多的保障。

六、總結

財務風險管理已經成為目前風險管理中的重要內容，它嚴重影響了企業(yè)發(fā)展的持續(xù)性和穩(wěn)定性，所以，管理者必須提高財務風險管理的水平和能力，做出科學正確的決策，保證企業(yè)能夠有效地規(guī)避風險，即使是無法避免的潛在風險，也應該采取相應的措施盡量降低對企業(yè)的影響，這樣才能夠使企業(yè)更加穩(wěn)定地發(fā)展與進步。

[參 考 文 獻]

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[責任編輯：王鳳娟]