基于資金曲線特性的期貨程序化交易模型設(shè)計(jì)

摘 要：本文首先利用文華財(cái)經(jīng)程序化交易軟件，構(gòu)建一個(gè)趨勢(shì)性期貨程序化交易模型。將該模型應(yīng)用于螺紋鋼期貨合約，通過(guò)歷史數(shù)據(jù)回測(cè)，得出該模型資金曲線，從分析資金曲線特性角度出發(fā)，對(duì)模型重新設(shè)計(jì)，建立更加優(yōu)化的交易模型。

關(guān)鍵詞：期貨程序化交易 資金曲線特性 回撤百分比

一、引言

目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)取得長(zhǎng)足發(fā)展，品種體系日漸豐富，涵蓋了股票指數(shù)、基本金屬、貴金屬、能源、化工和農(nóng)產(chǎn)品等大部分大宗商品品種。產(chǎn)品線的豐富和市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的完善，為廣大投資者實(shí)現(xiàn)程序化交易創(chuàng)造了有利條件和廣闊空間。程序化交易者的數(shù)量急速膨脹，管理資產(chǎn)的規(guī)模也呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。程序化交易主要包括套利交易、算法交易、高頻交易及趨勢(shì)交易四種類(lèi)型，不同交易類(lèi)型各有優(yōu)缺點(diǎn)，本文主要研究趨勢(shì)交易這一當(dāng)前比較主流的交易方式。趨勢(shì)交易模型設(shè)計(jì)較為簡(jiǎn)單，僅僅依靠技術(shù)指標(biāo)便可設(shè)計(jì)出各式各樣的模型。然而，模型能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的盈利，還需不斷地進(jìn)行改進(jìn)和優(yōu)化。傳統(tǒng)的趨勢(shì)交易模型多是依據(jù)趨勢(shì)理論進(jìn)行設(shè)計(jì)，思路主要集中于均線、k線、成交量等方面，優(yōu)化方式集中于對(duì)不同參數(shù)、不同周期等方面進(jìn)行。本文首先利用文華財(cái)經(jīng)程序化交易軟件構(gòu)建一個(gè)趨勢(shì)性期貨程序化交易模型，再?gòu)姆治鲑Y金曲線特性角度出發(fā)，對(duì)模型重新設(shè)計(jì)，建立更加優(yōu)化的交易模型。

二、程序化交易及模型評(píng)價(jià)

程序化交易（Program Trading）也稱(chēng)自動(dòng)化交易（Automated Trading）或算法交易（Algorithmic Trading），是指投資者將預(yù)先編好的交易策略輸入進(jìn)計(jì)算機(jī)，計(jì)算機(jī)依據(jù)策略進(jìn)行開(kāi)倉(cāng)及平倉(cāng)等過(guò)程。

1.程序化交易的依據(jù)及流程。程序化交易的主要依據(jù)是相信市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的歷史性，認(rèn)為歷史會(huì)重演，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)所制定的交易策略能夠在未來(lái)價(jià)格走勢(shì)中發(fā)揮作用。程序化交易遵循被動(dòng)交易的原則，不對(duì)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，而是簡(jiǎn)單的跟隨，當(dāng)價(jià)格走勢(shì)滿足開(kāi)平倉(cāng)條件時(shí)，計(jì)算機(jī)會(huì)及時(shí)地執(zhí)行信號(hào)命令。當(dāng)前市場(chǎng)上能夠?qū)崿F(xiàn)程序化交易的軟件較多，本文主要應(yīng)用文華財(cái)經(jīng)程序化交易軟件，通過(guò)使用文華財(cái)經(jīng)可識(shí)別的麥語(yǔ)言，將編寫(xiě)的交易策略輸入進(jìn)軟件，設(shè)定初始化參數(shù)，如初始資金、收費(fèi)、保證金等，選取需要回測(cè)的歷史數(shù)據(jù)，可以對(duì)選定周期的數(shù)據(jù)進(jìn)行回測(cè)，進(jìn)而得出模型的回測(cè)結(jié)果以及資金曲線，可以直觀地判斷出模型的優(yōu)劣。

2.程序化交易模型評(píng)價(jià)。判斷一個(gè)程序化交易模型的優(yōu)劣，需要從多個(gè)方面考慮。

首先，一個(gè)好的程序化必須經(jīng)得起時(shí)間周期的測(cè)試，測(cè)試周期太短便沒(méi)有說(shuō)服力，當(dāng)前并沒(méi)有統(tǒng)一的周期測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)，按照經(jīng)驗(yàn)，日線級(jí)別的趨勢(shì)模型，測(cè)試周期至少一年。其次，主要對(duì)測(cè)試的結(jié)果進(jìn)行分析。勝率，表示交易盈利的次數(shù)占總的交易次數(shù)的比例。通常情況下，勝率越高，則模型表現(xiàn)越好。依據(jù)經(jīng)驗(yàn)，勝率在至少40%以上才可以接受。盈利率表示模型在測(cè)試周期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)的盈利水平，盈利率越高，模型越好。權(quán)益最大回撤比表示賬戶權(quán)益在某個(gè)階段內(nèi)的最大回撤幅度，回撤越大，模型抗風(fēng)險(xiǎn)能力越差。盈虧比為總盈利與總虧損的比率，考慮到手續(xù)費(fèi)、滑點(diǎn)等交易成本，一個(gè)優(yōu)秀的趨勢(shì)交易模型盈虧比至少應(yīng)為1.5：1以上。除此之外，還包括最大連續(xù)盈利次數(shù)、最大連續(xù)虧損次數(shù)等指標(biāo)。

三、趨勢(shì)性程序化交易模型的構(gòu)建

1.均線模型的構(gòu)建。由于螺紋鋼期貨成交量較大，趨勢(shì)性較好，所以本文以螺紋鋼期貨合約1小時(shí)k線圖作為研究對(duì)象，為了避免由于期貨合約換月所產(chǎn)生的跳空缺口，應(yīng)用螺紋鋼連續(xù)價(jià)格指數(shù)，來(lái)構(gòu)建多均線程序化交易模型。數(shù)據(jù)選取2013年1月1日至2016年9月30日。模型主要采用了移動(dòng)平均線的交易策略，要運(yùn)用移動(dòng)平均線方法，先要明確定義移動(dòng)平均線。本文采用簡(jiǎn)單線性加權(quán)法，N個(gè)周期的簡(jiǎn)單移動(dòng)平均為：

其中，C為k線收盤(pán)價(jià)格。

2.模型交易規(guī)則。本模型以三條移動(dòng)平均線為基礎(chǔ)，分為快線MAN1、中線MAN2和慢線MAN3（N1MAN2>MAN3時(shí)，開(kāi)倉(cāng)做多，當(dāng)快線走在中線之下，且中線走在慢線之下，即MAN1

將以上策略在文華財(cái)經(jīng)程序化交易軟件中實(shí)現(xiàn)，交易代碼為：

MAN1：=MA（CLOSE，N1）；//求N1個(gè)周期的收盤(pán)價(jià)均線

MAN2：=MA（CLOSE，N2）；//求N2個(gè)周期的收盤(pán)價(jià)均線

MAN3：=MA（CLOSE，N3）；//求N3個(gè)周期的收盤(pán)價(jià)均線

//交易系統(tǒng)（條件，指令）

MAN1>MAN2MAN2>MAN3，BPK；

MAN1

AUTOFILTER；

其中N1、N2、N3為三個(gè)參數(shù)，初始我們?cè)O(shè)定為N1=5，N2=21，N3=60。

3.模型回測(cè)。將該模型應(yīng)用于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回測(cè)，首先設(shè)定回測(cè)參數(shù)，初始資金為10000元，保證金8%，手續(xù)費(fèi)參考徽商期貨公司的標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)為1%%，設(shè)置1個(gè)滑點(diǎn)，開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)為1手。

據(jù)根據(jù)回測(cè)報(bào)告可以看出，該模型在2013年1月1日至2016年9月30日期間，出現(xiàn)信號(hào)個(gè)數(shù)為68次，初始資金10000元，最終權(quán)益32544元，凈利潤(rùn)22544元，盈利率225.44%，年化單利收益率60.24%，手續(xù)費(fèi)356元，滑點(diǎn)損耗1340元，夏普比率9.19，勝率46.27%，盈虧比2.29，最大持續(xù)盈利次數(shù)3次，最大持續(xù)虧損次數(shù)4次，權(quán)益最大回撤比為30.42%。

由回測(cè)結(jié)果可以看出，該趨勢(shì)模型盈利較高，勝率也達(dá)到了40%以上，盈虧比也較大，符合模型基本要求。但是，該模型權(quán)益最大回撤比相對(duì)較大，達(dá)到30.42%，假如回撤發(fā)生在模型使用初期，那么使用者將遭受較大損失，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者將難以承受如此大的回撤壓力。所以，對(duì)模型進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn)必不可少。

對(duì)模型三個(gè)參數(shù)N1、N2、N3進(jìn)行優(yōu)化，結(jié)果如下：

經(jīng)過(guò)參數(shù)優(yōu)化以后，盈利率和勝率都提高了，同時(shí)權(quán)益最大回撤比降到了22%左右，依然較高。因此，需要從資金曲線特性角度出發(fā)，重新設(shè)計(jì)策略，以得到更完善的模型。

四、基于資金曲線特性的模型設(shè)計(jì)

1.資金曲線特性。資金曲線是指模型經(jīng)過(guò)歷史數(shù)據(jù)回測(cè)后所得出的一條資金走勢(shì)圖。資金曲線隨著盈利或者虧損而起伏不定。資金曲線表現(xiàn)出諸多特性，如波動(dòng)幅度、百分比回撤等，本文選擇從百分比回撤角度設(shè)計(jì)交易策略。

2.模型設(shè)計(jì)。首先，定義回撤百分比，假設(shè)模型出現(xiàn)信號(hào)時(shí)資金權(quán)益為，回撤百分比，則，

根據(jù)定義，可以作出資金曲線回撤百分比圖：

交易規(guī)則為：當(dāng)資金曲線回撤一定百分比后，下一次信號(hào)出現(xiàn)，進(jìn)行開(kāi)倉(cāng)操作；當(dāng)資金曲線創(chuàng)新高后，下次信號(hào)出現(xiàn)，進(jìn)行平倉(cāng)操作。原始模型最大回撤約為30%，針對(duì)不同開(kāi)倉(cāng)時(shí)機(jī)，分別進(jìn)行驗(yàn)證。

由表4-1可知，四種不同開(kāi)倉(cāng)條件下，模型盈利水平不同。根據(jù)選定的四種開(kāi)倉(cāng)時(shí)機(jī)，可以得到其資金曲線圖4-2。

根據(jù)新的開(kāi)平倉(cāng)時(shí)機(jī)所設(shè)計(jì)出的交易策略，可以實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)定的盈利，雖然盈利率相比原始模型有所降低，但是權(quán)益最大回撤比得到了大大改善。四種不同開(kāi)平倉(cāng)條件下，權(quán)益最大回撤比基本不超過(guò)10%，資金曲線更加平滑，改善后的交易策略能夠更好地應(yīng)用于實(shí)際。

五、結(jié)語(yǔ)

本文在構(gòu)建一個(gè)趨勢(shì)程序化交易模型基礎(chǔ)上，從模型資金曲線特性，即百分比回撤的不同，對(duì)模型進(jìn)行了重新設(shè)計(jì)，并進(jìn)行模型檢測(cè)。優(yōu)化后的模型雖然在收益率方面較原始模型有所降低，但是權(quán)益最大回撤大大改觀，回測(cè)資金曲線更加平滑，表明優(yōu)化后的模型抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。

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