我國小額貸款公司投融資行為的演化博弈分析

摘 要：利用演化博弈模型，分析了小額貸款公司從商業(yè)銀行取得貸款過程的博弈，和小額貸款公司為以“三農(nóng)”為主體的借貸者提供借貸的博弈，清晰闡明小貸公司面臨的融資及投資風(fēng)險(xiǎn)問題。建議建立商業(yè)銀行和小額貸款公司間的互助合作關(guān)系，商業(yè)銀行做好貸前信用評估工作；小貸公司與農(nóng)戶之間建立合作關(guān)系，做好貸前審查工作；政府加強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)三者良性發(fā)展。

關(guān)鍵詞：信用風(fēng)險(xiǎn) 融資風(fēng)險(xiǎn) 演化博弈

一、模型的建立與求解

1.模型的假設(shè)條件。在三者間的演化博弈模型中，最主要的三個(gè)主體是小額貸款公司、銀行和借款者，做出以下假設(shè)：

1.1小額貸款公司與銀行之間、小額貸款公司與借貸人之間是在完全競爭市場下的博弈，不存在政府的干擾，沒有法律約束；

1.2博弈雙方來自兩個(gè)不同群體，他們的收益是完全信息的，都是對稱的演化博弈；

1.3需要融入資金的融資方包括兩種類型：申貸（）和不申貸（），設(shè)其中選擇申貸的比例為，則不申貸的所占比例為；

1.4融出資金的投資方包括兩種類型：貸款（）以及不貸款（），設(shè)其中提供貸款的比例為，那么不提供貸款的比例為；

1.5小額貸款公司和市場上銀行、小額貸款公司和借款人之間的合作都是隨機(jī)的，即合作關(guān)系不是一成不變的，而是根據(jù)自身的意愿，選擇最滿意的合作對象，使自身利益最大化，所以雙方一開始采取的博弈策略不是最優(yōu)的，需要加以調(diào)整達(dá)到最優(yōu)，而不是一次性選擇的結(jié)果。

2.模型的構(gòu)建。假設(shè)融資方和投資方均在有限理性的情況下自主選擇其博弈策略，雙方的博弈策略集分別為{貸款，不貸款}以及{申貸，不申貸}，如表1所示，符號說明如下：

表示不參加合作時(shí)投資方能得到的凈利潤；

表示不參加合作時(shí)融資方能得到的凈利潤；

表示投資方的批發(fā)貸款額；

表示投資方批發(fā)貸款的利率；

表示融資方為投資方發(fā)放貸款所提供的擔(dān)保額，且；

表示投資方發(fā)放數(shù)額為的批發(fā)貸款所需付出的成本（其中表示投資方的放貸成本率）；

表示融資方申請數(shù)額為的批發(fā)貸款所需付出的成本（其中表示融資方的申貸成本率）；

表示融資方以往從事主營業(yè)務(wù)所獲得的利潤率，且服從參數(shù)為的正態(tài)分布（代表融資方經(jīng)營所得利潤率的數(shù)學(xué)期望，代表融資方從事主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營穩(wěn)定性）即，其分布函數(shù)表示為，并用表示標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的分布函數(shù)；

表示所有投資方群體中采取給融資方“貸款”策略的投資方所占比例；

表示所有融資方中采取向投資方“申貸”策略的融資方所占的比例；，表示投資方的戰(zhàn)略選擇在由“不貸款”轉(zhuǎn)向“貸款”時(shí)其適應(yīng)度函數(shù)的增加值； ，表示融資方的戰(zhàn)略選擇在由“不申貸”轉(zhuǎn)向“申貸”時(shí)其適應(yīng)度函數(shù)的增加值。

3.演化博弈模型的穩(wěn)定性分析。由表1可得投資方在分別執(zhí)行“貸款”及“不貸款”策略時(shí)自身的適應(yīng)度函數(shù)：

也就是說，當(dāng)投資方與融資方雙方在由互不合作轉(zhuǎn)為相互合作后，雙方盈利均會得到增加。我們不難在現(xiàn)實(shí)生活中發(fā)現(xiàn)這個(gè)結(jié)論的合理性：在銀行和小額貸款公司間的演化博弈模型中，對銀行而言，為大中型企業(yè)客戶與個(gè)人客戶提供貸款服務(wù)的成本非常高，而資金在專業(yè)貸款市場上運(yùn)作的成本就比較低，如果將一部分資金批發(fā)給小額貸款公司到零售的貸款市場進(jìn)行運(yùn)作，那么銀行自身便可通過降低經(jīng)營成本的方式提高其盈利水平；而對小額貸款公司而言，向銀行進(jìn)行外源性融資有助于降低其融資成本，進(jìn)而使其可在保證充足運(yùn)營資金的同時(shí)提高自身的盈利能力。同理，在小額貸款公司和借款人之間的演化博弈模型中，對小額貸款公司而言，其與借款人的合作能以一個(gè)相對較高的利率充分利用其信貸資產(chǎn)，擴(kuò)大客戶數(shù)量和服務(wù)覆蓋面，從而提高整體盈利水平；對借款人而言，小額貸款公司的貸款利率雖然高于金融機(jī)構(gòu)的貸款利率，但低于民間貸款利率的平均水平，再加上其放貸速度快，最終大大降低了借款者的融資成本。因此，以下僅對且情況下模型的局部穩(wěn)定情況進(jìn)行分析。

二、模型結(jié)論

1.銀行發(fā)生違約。如果銀行發(fā)生違約，不進(jìn)行貸款，那么小貸公司貸不到錢，就會對借款人發(fā)生違約，總損失為C2+C1，經(jīng)過演化博弈過程，市場最終狀態(tài)為沒有投資也沒有融資。

2.借款者發(fā)生違約。如果借款者發(fā)生違約，與上述情況相同，小貸公司收不回款，也就會對銀行發(fā)生違約，總損失為C2+C1，在演化博弈穩(wěn)定后，市場為沒有投資也沒有融資。

3.小額貸款公司發(fā)生違約。如果小額貸款公司發(fā)生違約，那么違約成本向左右進(jìn)行傳遞，市場最終狀態(tài)取決于小額貸款公司的違約方向，理論上市場還是不均衡的。

綜上所述，市場要達(dá)到最佳狀態(tài)，需要政府的管理以及系統(tǒng)中個(gè)體的自覺性，不能貪圖一時(shí)的利益，需要長遠(yuǎn)眼光。

三、政策建議

1.建立商業(yè)銀行、小額貸款公司與借款者三者之間的合作關(guān)系。如果商業(yè)銀行和小額貸款公司之間形成良好的互助合作關(guān)系，那么會逐漸達(dá)到一種演化穩(wěn)定的動態(tài)平衡。即小額貸款公司通過向銀行拆入資金擴(kuò)大了自身經(jīng)營規(guī)模并提升盈利水平，而銀行在實(shí)現(xiàn)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)亦可為自身找到一個(gè)穩(wěn)定的盈利渠道。如果小額貸款公司和借款者之間形成良好的互助合作關(guān)系，那么雙方都可以節(jié)約時(shí)間和成本，并使損失降到最低，提高各自的效益。

2.建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，控制風(fēng)險(xiǎn)傳染。在本文的借貸過程中，資金先從商業(yè)銀行運(yùn)轉(zhuǎn)到小額貸款公司，再由小額貸款公司運(yùn)轉(zhuǎn)到借款者，比之資金直接從商業(yè)銀行運(yùn)轉(zhuǎn)到借款者，其風(fēng)險(xiǎn)更大，更容易發(fā)生違約情況。

3.適度提高風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比率。小額貸款公司作為新型農(nóng)村金融組織，其信貸風(fēng)險(xiǎn)一般比銀行類金融機(jī)構(gòu)要高。因此，小額貸款公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金比率計(jì)提應(yīng)能覆蓋其全部業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 以保證資金的安全性、流動性和適當(dāng)?shù)挠?。而這也需政府從政策層面加以政策修訂調(diào)整，以利小額貸款公司進(jìn)一步穩(wěn)健規(guī)范經(jīng)營。

4.加強(qiáng)政府法律監(jiān)督，促進(jìn)三者共同發(fā)展。政府應(yīng)該加強(qiáng)對小額貸款公司的支持工作，抓緊時(shí)間制定出一套規(guī)范小額貸款公司發(fā)展的完整法律體系和規(guī)章制度，明確小額貸款公司的行業(yè)歸屬和監(jiān)管部門，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)問題的出現(xiàn)，為小額貸款公司發(fā)展提供有力的法律保障。而只有在這一基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行、小額貸款公司、借款者才能實(shí)現(xiàn)真正合理有效的合作，共同發(fā)展。