金融負債與權(quán)益工具的劃分

摘 要：金融創(chuàng)新和金融改革不斷深入，資本市場不斷涌現(xiàn)新的金融創(chuàng)新工具，比如永續(xù)債和優(yōu)先股。如何正確區(qū)分金融創(chuàng)新工具的會計屬性，確認為金融負債或者權(quán)益工具，成為發(fā)行企業(yè)迫切關(guān)注的問題。本文基于永續(xù)債的討論，淺談金融負債和權(quán)益工具的劃分。

關(guān)鍵詞：永續(xù)債 金融負債 權(quán)益工具

資本市場多種創(chuàng)新性金融工具的出現(xiàn)對相關(guān)會計處理提出挑戰(zhàn)，永續(xù)債作為一種金融工具，在我國直至2013年10月武漢地鐵集團有限公司發(fā)行27億永續(xù)中票，才得以實現(xiàn)內(nèi)地永續(xù)債的零突破。我國尚沒有規(guī)范永續(xù)債的政策法規(guī)。由于受不同發(fā)行條款約定的限制，永續(xù)債券如何進行會計處理，需要區(qū)分具體情況。

一、永續(xù)債的概述

永續(xù)債是指沒有到期日的債券，投資者購買永續(xù)債券之后不能收回投資本金，但是可以永續(xù)獲得債券利息。相比優(yōu)先股，永續(xù)債具有顯著的優(yōu)勢。表現(xiàn)在：無需支付本金，預(yù)期償付壓力?。挥览m(xù)債利息可于稅前扣除，降低公司加權(quán)資本成本率，融資成本低；不會稀釋股權(quán)，不影響股權(quán)結(jié)構(gòu)。鑒于以上優(yōu)點，永續(xù)債券融資備受關(guān)注。永續(xù)債的特點主要表現(xiàn)在：第一，期限和贖回條款。永續(xù)債沒有明確的到期日，期限非常長，但國際上大部分永續(xù)債是帶有贖回條款的。發(fā)行人擁有在條款約定的某一個時間段按照某種價格贖回的權(quán)利，所以永續(xù)債也不一定真的是永續(xù)的。第二，票息和流動性。永續(xù)債票面利息一般很高，往往還會設(shè)置可變票息。由于其期限長，必然導致流動性差，則投資者自然會要求高的風險溢價，這是發(fā)行方必須付出的代價。

二、金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分

1.會計一般區(qū)分原則。金融負債和權(quán)益工具的區(qū)分核心原則是經(jīng)濟實質(zhì)重于法律形式。由于法律法規(guī)和會計處理依據(jù)的準繩不同，對同一債券法律認為是負債而會計認為是權(quán)益。法律認為永續(xù)債券是一種有價證券，定期償還利息構(gòu)成企業(yè)的義務(wù)，表現(xiàn)為企業(yè)的負債，而會計則認為永續(xù)債如果發(fā)行方可自主決定是否按期支付利息，以及擁有自主贖回選擇權(quán)時，應(yīng)確認為一項權(quán)益工具。

CAS37—金融工具列報采取了與IAS32基本趨同的表述。財政部2014年3月17日印發(fā)的《金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會計處理規(guī)定》（財會[2014]13號），規(guī)范永續(xù)債等金融工具的會計核算。規(guī)定具體的區(qū)分點在于：

第一，是否存在支付現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)、交換金融資產(chǎn)或金融負債的義務(wù)。如果企業(yè)不能無條件的避免以交換現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)來履行一項合同義務(wù)，或者在潛在不利的條件下交換金融資產(chǎn)或者金融負債來結(jié)算（例如工具中包含發(fā)行方簽出的以現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)來結(jié)算的期權(quán)），則列為金融負債。

第二，是否符合固定換固定的原則：首先，是否通過自身權(quán)益工具結(jié)算。若自身權(quán)益工具持有人享有剩余權(quán)益，則確認為權(quán)益工具，否則為金融負債。其次，當未來須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進行結(jié)算的，若為非衍生工具，發(fā)行方未來無義務(wù)支付可變數(shù)量的自身權(quán)益工具，為權(quán)益工具。否則為金融負債；若為衍生工具，固定換固定為權(quán)益工具，固定換非固定或非固定換非固定則為金融負債或者金融資產(chǎn)，當然要結(jié)合具體的合同條款規(guī)定。

2.具體區(qū)分情況分析。企業(yè)會計準則解釋第1號的第四條和第五條以及CAS37、CAS22，都對金融工具的確認計量做出規(guī)范，但是實務(wù)中由于發(fā)行工具的約定條款復(fù)雜多變，會計準則規(guī)定不可能包羅萬象，故需要具體問題具體分析。永續(xù)債的區(qū)分，需要結(jié)合具體條款規(guī)定，劃分會計屬性。

首先，若合同條款約定發(fā)行人擁有很大決策權(quán)，可自主決定贖回期限的權(quán)利，并且票息跳升很低，則確認為權(quán)益工具中的其他權(quán)益工具，否則為金融負債。即永續(xù)債持有人在任何時點沒有權(quán)利要求發(fā)行方強制贖回本金。票息跳升低，則發(fā)行方被動贖回債券的壓力就小。因為若票息跳升高，則隨著永續(xù)債期限的延長，支付債券利息的數(shù)額越來越大，可能會高于股票籌資的成本，那債券籌資的優(yōu)勢就會失去；或者說，永續(xù)債籌資的成本會高于市場利率。此時企業(yè)必然會考慮贖回永續(xù)債，構(gòu)成一項預(yù)期的現(xiàn)時義務(wù)，不由企業(yè)自主決定，故應(yīng)確認為金融負債。

其次，若合同條款約定發(fā)行方有自主延期支付利息選擇權(quán)，即發(fā)行方可決定延期支付利息、停止利息支付、或取消利息支付，則確認為權(quán)益工具。因為發(fā)行方不被要求強制付息，不存在支付現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)、或者交換金融資產(chǎn)或金融負債來結(jié)算的合同義務(wù)。相反，如果持有人有權(quán)要求發(fā)行方按期支付利息，那么這一要求就構(gòu)成了合同義務(wù)，確認為金融負債。最后，若合同條款約定了永續(xù)債的轉(zhuǎn)股條款，未來須用或可用自身權(quán)益工具進行結(jié)算。結(jié)合上文會計一般處理原則的規(guī)定需分兩個層次，判斷自身權(quán)益工具結(jié)算持有人是否享有企業(yè)剩余權(quán)益；依據(jù)該金融工具是衍生還是非衍生來區(qū)分。在實務(wù)中，永續(xù)債發(fā)行條款錯綜復(fù)雜，遠不止上文所列示的情況，這就要求對永續(xù)債進行會計處理時，必須依據(jù)其經(jīng)濟實質(zhì)而非法律形式來判斷會計屬性，不能看名稱中是“債”還是“股”來簡單衡量。

三、實務(wù)中永續(xù)債的會計屬性劃分

我國永續(xù)債的發(fā)行主要集中在香港特區(qū)債券市場，內(nèi)地自2013年武漢地鐵集團有限公司發(fā)行可續(xù)期公司債券和中國國電電力發(fā)展有限公司發(fā)行永續(xù)中票，永續(xù)債市場開始發(fā)酵。從2013年開始，我國永續(xù)債的發(fā)行總額不斷上漲，2015年已經(jīng)達到3842億元（數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫），2016年持續(xù)增長，可預(yù)見2017年發(fā)行總額不會偏低。

河北建設(shè)投資集團有限責任公司可續(xù)期公司債券2016年6月14日上市，為一般企業(yè)債（5+N），內(nèi)含特殊條款包括了調(diào)整票面利率和延期。其調(diào)整票面利率規(guī)定若發(fā)行人在任意一個重定價周期選擇將本期債券期限延續(xù)5年，則在下一個重定價周期，本期債券票面年利率調(diào)整為當期基準利率加上基本利差再加上300個基點（每個基點為0.01%），在該重定價周期內(nèi)固定不變。相比成都地鐵中期票據(jù)2016年2月18日上市的一般中期票據(jù)（5+N）調(diào)整票面利率，其本質(zhì)均體現(xiàn)權(quán)益工具的性質(zhì)。這些內(nèi)含條款構(gòu)成永續(xù)債是確認為權(quán)益工具或金融負債的“經(jīng)濟實質(zhì)”。成都地鐵2016年中期票據(jù)募集說明書中明確這一長期限含權(quán)票據(jù)為權(quán)益工具，而河北建設(shè)投資集團的可續(xù)期公司債也確認為權(quán)益工具。

四、區(qū)分原則的關(guān)注點

需要注意的是一項金融工具若確認為金融負債，首先需要滿足負債的定義，負債是指由過去的交易或者事項所形成的預(yù)期會導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)。定義強調(diào)必須是由過去的交易或者事項所形成和構(gòu)成現(xiàn)時義務(wù)，這是前提條件；在區(qū)分原則中有一點強調(diào)“潛在不利條件下，與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負債的合同義務(wù)”，“潛在不利條件”是怎么定義的，準則中并未給出解釋，需結(jié)合實務(wù)來把握。

總之，金融負債和權(quán)益工具的區(qū)分，必須依據(jù)經(jīng)濟實質(zhì)來正確判斷，這對永續(xù)債等創(chuàng)新金融工具的會計處理尤為重要。

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作者簡介：徐娜（1992.01—）女。民族：漢。湖北省十堰市。長安大學經(jīng)濟與管理學院，會計學，碩士研究生，財務(wù)會計。