新形勢下銀行做好息差管理的三重境界

仇高擎

息差越高越好嗎？息差是“管”出來的嗎？息差是過程還是結果？

近幾年來，受存貸款基準利率多次降低、利率市場化改革不斷深化等周期性因素和制度性因素的綜合影響，我國商業(yè)銀行的息差持續(xù)、顯著走低。

金融市場去杠桿加力和今后一個時期貨幣政策框架的逐步轉型，又給銀行息差帶來了新的考驗。新形勢下應如何盡量穩(wěn)定息差？筆者認為，首先必須厘清銀行息差的誤區(qū)、提升息差管理的境界。

銀行息差的認識誤區(qū)

第一，息差越高越好嗎？通常的觀點可能是，從銀行自身角度看，息差肯定是越高越好。 但遍覽全球，各個國家和地區(qū)商業(yè)銀行的絕對息差水平差異很大，即使在一國范圍內，各家銀行之間的息差也可能差距不小。

從宏觀上看，各國的經濟發(fā)展水平、經濟周期階段、銀行經營范圍大相徑庭。從微觀上看，各家銀行的市場定位、發(fā)展戰(zhàn)略和經營模式各擅勝場。因此息差有很大的不可比性，不一定是越高越好。

那么，為什么大家喜歡比較我國商業(yè)銀行的息差呢？這大概是因為我國商業(yè)銀行的總體經營方略大同小異（雖然也存在差異且逐步加大），適合進行比較也便于進行比較。

但即便如此，用息差高低來評價銀行優(yōu)劣也要帶著幾分謹慎，一是因為利息收入屬于 “毛利”，商業(yè)銀行最獨特的成本——風險成本并沒有計算在內，而銀行的經營風險、特別是其中的“大頭”信用風險天然帶有極強的滯后性、隱蔽性、周期性和波動性。必須要結合銀行的風險情況，看其長期息差表現。二是因為息差屬于“價”的維度，還要看“量”的維度（生息資產）。量價乘積最大，營業(yè)收入才最高。如果因為片面追求高息差，導致客戶和業(yè)務的大量流失，總體上看反而是不利的?？傊⒉铋L期太低肯定不是好事，但息差短期過高也不見得值得點贊。

第二，息差是“管”出來的嗎？在我國商業(yè)銀行經營管理的詞典中，“息差”往往是和“管理”聯(lián)系在一起的。似乎息差高低主要靠管、一管就靈。但正如下文所言，日常性、操作性的息差管理，只能治標不能治本。如果過度依賴上述手段，可能會導致深層次問題被掩蓋或者遲遲不能解決、反而遷延了“病情”。必須長短兼顧、綜合施策，在加強息差的日常性、操作性管理的同時，更加重視中長期的配置管理和戰(zhàn)略管理。總之，息差既是“管”出來的，又不僅僅是“管”出來的，關鍵看如何界定“管”的內容和層面。

第三，息差是過程還是結果？在分析、比對各家銀行經營業(yè)績時候常用的話術是，息差擴大（收窄）為某年度某銀行的凈利潤增長貢獻了多少個百分點。給一般讀者的印象似乎是，銀行開展經營就是先有息差、再有利潤，息差是過程性、階段性的產物。

然而，上述推演只是為了事后分析的方便，并不是銀行經營管理本身的邏輯。如同iPhone手機價格高高在上，但消費者趨之若鶩。蘋果公司也獨占了智能手機市場的百分之八九十的利潤。但我們不能據此得出結論說，蘋果公司的經營策略就是為iPhone手機標上高價，消費者自然而然愿意買單，進而造就了該公司的豐厚利潤。

總之，從銀行管理者的角度來說，息差更像一個運行結果，而非過程變量。從根本上講，息差是銀行的資負配置、客戶結構、產品服務、營銷渠道等 方面一系列經營策略長期綜合作用的效果，不能指望靠管理息差本身來提升核心競爭力。

息差管理的三重境界

我國商業(yè)銀行如果真的想通過加強管理來抑制息差的持續(xù)下行，應該如何入手呢？筆者認為，息差管理至少有以下三重境界。

初級境界：操作層面的短期管理。這是目前大多數商業(yè)銀行最常用的息差管理手段，即強化資產負債業(yè)務定價的日常管理，上收定價權限、層層分解任務、層層實施考核，要求經營單位和客戶經理在與客戶議價時不能“大手大腳”、盡量“錙銖必較”。

可見，操作層面的息差管理屬于管理的“初級階段”，是“單打獨斗”的“冷兵器”，只能用來“救急”，并非長久之計。而且，在信息不夠完備、工具不夠先進的情況下，過于僵化的操作性息差管理，很有可能會“傷及無辜”。因為各經營單位的情況千差萬別，可比性較差?？蛻舻那闆r也是復雜多樣，管理部門要息差，經營單位想拓展業(yè)務、維系客戶關系，少不了會產生磕磕碰碰。形象地說，操作層面的息差管理屬于“嚴防死守型”戰(zhàn)法。

中級境界：配置層面的中期管理。目前，我國有不少商業(yè)銀行息差管理的重心正在從操作層面向配置層面提升，其中一些機構更是高度重視配置管理，并取得了突出效果，獲得了超出同業(yè)的超額利潤。所謂配置層面的管理，是指商業(yè)銀行合理擺布其資產負債，并根據對中期利率走勢的預判，前瞻、動態(tài)優(yōu)化資產負債的期限結構和利率結構，在確保流動性和安全性的前提下，盡可能地穩(wěn)定和擴大息差。打個比方說，配置層面的息差管理已經進化到“熱兵器”時代，是“運籌帷幄、決勝千里”的打法。

高級境界：戰(zhàn)略層面的長期管理。目前息差最高、最穩(wěn)的商業(yè)銀行，往往是戰(zhàn)略層面的息差管理做得最好的機構。所謂戰(zhàn)略層面的息差管理，是指商業(yè)銀行前瞻性地確定差異化的發(fā)展戰(zhàn)略并一以貫之，在風險定價、渠道布局、客戶結構、產品創(chuàng)新等方面著力打造并持續(xù)強化自身經營特色，最終自然生成足夠寬、足夠深的息差“護城河”。

可見，戰(zhàn)略層面的息差管理難度最大、見效最慢，但卻是長效機制和最高境界，其“威力”最為巨大、效果最為長久。形象地說，戰(zhàn)略層面的息差管理堪稱“核武器”，可以達到“不戰(zhàn)而屈人之兵”的上佳效果。

當然，在實際經營管理中，上述三方面的息差管理內容不一定分個先后、非此即彼，而是三種方式綜合使用。例如，息差操作管理的權限，應更多地配置到前臺板塊和經營單位。息差配置管理的功能，應更多地配置給資產負債管理部門。息差戰(zhàn)略管理的職責，應更多地由高管層來通盤考慮和推動落實。