綠色金融體系服務(wù)供給側(cè)改革研究

趙微

摘 要：要想發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)金融就要結(jié)合當(dāng)前供給側(cè)改革，這兩項(xiàng)重要的任務(wù)在改革的過程中是密不可分的。近年來(lái)，我國(guó)綠色行業(yè)的發(fā)展以及融資發(fā)展受到阻礙，主要是由于過剩產(chǎn)能行業(yè)的信貸資金比例過高，其次是由于僵尸企業(yè)的存在導(dǎo)致金融行業(yè)的安全隱患凸顯，綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資渠道相對(duì)狹窄，成本很高。在今后的發(fā)展中，要逐步建立完善綠色金融體系，及時(shí)關(guān)注其他行業(yè)有可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，健全綠色行業(yè)金融體系及其約束機(jī)制，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板盡量補(bǔ)齊，促使供給側(cè)改革發(fā)展加快進(jìn)程。

關(guān)鍵詞：綠色金融；綠色經(jīng)濟(jì)；供給側(cè)改革

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）08-0002-02

近年來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在大踏步發(fā)展，中國(guó)的國(guó)際地位也逐步攀升。在2016年的G20峰會(huì)上，中國(guó)提出了綠色行業(yè)金融的發(fā)展倡議，受到各國(guó)各界的贊同和關(guān)注。在中國(guó)近些年的金融發(fā)展上，我國(guó)在綠色金融和綠色經(jīng)濟(jì)上大力發(fā)展，因此，綠色經(jīng)濟(jì)早已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在中國(guó)“十三五”規(guī)劃中早有明確，曾提出五大發(fā)展方向：創(chuàng)新，協(xié)調(diào)，綠色，開放，共享。在我國(guó)的《生態(tài)文明體制改革整體方案》中，由中共中央明確提出要“建立我國(guó)的綠色金融體系”。觀望綠色金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展，首先，我國(guó)的綠色金融信貸增長(zhǎng)穩(wěn)定；其次，綠色金融的債券市場(chǎng)也取得了快速突破。另一方面，綠色金融和當(dāng)前我國(guó)施行的供給側(cè)改革中的五項(xiàng)重要內(nèi)容聯(lián)系緊密，“去產(chǎn)能，去庫(kù)存，去杠桿，降成本，補(bǔ)短板”。發(fā)展綠色金融，進(jìn)行體系改革，對(duì)環(huán)保和新能源以及節(jié)能減排的方面有重要作用，還可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速技術(shù)進(jìn)步，足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板。在綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中也有助于煤炭和鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，對(duì)于行業(yè)中產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象進(jìn)行緩解，并且加快僵尸企業(yè)去杠桿的進(jìn)程，這些企業(yè)中不乏國(guó)有企業(yè)。

一、綠色金融中存在的問題

（一）其他行業(yè)信貸資金的占比較高

在我國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，煤炭行業(yè)和鋼鐵行業(yè)是最主要的去產(chǎn)能目標(biāo)，同時(shí)，這些產(chǎn)能過剩的行業(yè)大都也是高耗能和高污染的行業(yè)。據(jù)我國(guó)近些年相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，以2015年的煤炭消費(fèi)量計(jì)算，35億噸的消費(fèi)量中過剩產(chǎn)能就達(dá)到了22億噸，存在明顯的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，問題非常嚴(yán)重。自進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展，各行各業(yè)經(jīng)濟(jì)都在高速增長(zhǎng)，尤其是煤炭和鋼鐵行業(yè)發(fā)展最為迅速。在金融行業(yè)上，由于資金的逐利性，大批量的信貸資金流入到鋼鐵和煤炭行業(yè)，在2008年的國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之后，這部分行業(yè)的產(chǎn)能卻隨著經(jīng)濟(jì)刺激得到了進(jìn)一步的發(fā)展和提升。

（二）僵尸企業(yè)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)過高

在2008年金融風(fēng)暴之后，中國(guó)所有企業(yè)的杠桿率都出現(xiàn)了變化，分化嚴(yán)重，民營(yíng)企業(yè)相對(duì)于國(guó)有企業(yè)其杠桿率明顯下降，但國(guó)有企業(yè)卻在不斷攀升。在眾多企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)因其具有較高的保障，其投資也就比較多，導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)的杠桿比率相對(duì)增高，所以在企業(yè)去杠桿的過程中著重面向國(guó)有企業(yè)。在國(guó)有企業(yè)的改革中，目前為止最具有僵尸企業(yè)代表性的產(chǎn)業(yè)是鋼鐵行業(yè)、水泥行業(yè)以及采礦行業(yè)這種高耗能和高污染的行業(yè)。最近幾年，煤炭和鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩，相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，其盈利狀況也不斷下降，國(guó)家相關(guān)部門也出具了相關(guān)政策來(lái)淘汰產(chǎn)能過剩的企業(yè)，例如，2016年2月，我國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)布了相關(guān)文件《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，文件要求自2016年2月始，在3—5年時(shí)間內(nèi)，煤炭行業(yè)在之前的基礎(chǔ)上再推出5億的產(chǎn)能進(jìn)行減量重組。同年4月份，由央行主持，三會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，要求銀行信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行有扶有控的彈性原則，對(duì)于鋼鐵煤炭行業(yè)必須區(qū)別對(duì)待，嚴(yán)格控制相關(guān)產(chǎn)業(yè)的信貸投入。目前為止，許多鋼鐵和煤炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了債務(wù)久違的現(xiàn)象，許多企業(yè)在遭遇到經(jīng)濟(jì)狀況后都抱團(tuán)欠債，或者直接抱團(tuán)逃廢債。這種情況下導(dǎo)致了地方金融環(huán)境惡化嚴(yán)重，在這些企業(yè)發(fā)展較為迅速的地區(qū)，往往信貸比重都非常大，在一定程度上造成了金融行業(yè)的安全隱患。

（三）綠色金融融資渠道窄，成本高

相關(guān)研究報(bào)告顯示，就生產(chǎn)成本相比較，可再生的能源發(fā)電相對(duì)于傳統(tǒng)的煤炭發(fā)電技術(shù)生產(chǎn)成本比較高，對(duì)于小型水電發(fā)電廠來(lái)說(shuō)，其成本約是煤炭發(fā)電的1.2倍，其中生物能源發(fā)電的耗能約為煤炭的1.5倍，風(fēng)力發(fā)電是1.7倍，光伏發(fā)電的倍數(shù)最多，高達(dá)11—18倍。這種情況下，我國(guó)應(yīng)該大力支持可再生能源的發(fā)展，包括一些生產(chǎn)清潔能源的綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，過程中要從生產(chǎn)成本上入手，降低生產(chǎn)成本，讓企業(yè)增強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。在企業(yè)成本中，最重要的一環(huán)就是融資成本，相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)，綠色行業(yè)的前期投入較大，過程周期較長(zhǎng)，其風(fēng)險(xiǎn)性也大于其他產(chǎn)業(yè)，開發(fā)過程的成本利用較高。在銀行信貸和投資商的眼中，這種產(chǎn)業(yè)的成本相對(duì)較高，收益情況并不確定，所以一定程度上導(dǎo)致了綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)的融資困難。因此，在發(fā)展綠色行業(yè)的過程中，要加大力度，推動(dòng)了綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，降低相關(guān)產(chǎn)業(yè)融資的成本，盡可能彌補(bǔ)我國(guó)近些年來(lái)的發(fā)展短板。

二、構(gòu)建綠色金融的建議

在改革中逐步構(gòu)建綠色金融體系的過程中，去過剩產(chǎn)能和去杠桿的方式對(duì)其發(fā)展起了促進(jìn)性的作用，還可以降低綠色產(chǎn)業(yè)的融資成本，最大限度彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的短板，對(duì)于加快供給側(cè)改革起到實(shí)質(zhì)性的作用。從銀行金融的角度說(shuō)，價(jià)格條件是三去、一降、一補(bǔ)的本質(zhì)和核心，可以成為實(shí)體體制的融資成本。其次就是渠道方面，指的是企業(yè)獲取融資資金的方式和難易程度。對(duì)于一些產(chǎn)能過剩的企業(yè)和僵尸企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想減少銀行對(duì)這些企業(yè)的貸款，就必須增加其融資成本和減少必要的融資渠道，利用價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)逼迫這種行業(yè)退出市場(chǎng)。相對(duì)于綠色產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，我們要降低企業(yè)的融資成本，不斷增加銀行的融資渠道，在價(jià)格杠桿上給予更多的幫助，促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在綠色產(chǎn)業(yè)的機(jī)制設(shè)計(jì)上就要建立相關(guān)的約束條件，最大程度上實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)先配置，讓銀行信貸資金從煤炭和鋼鐵企業(yè)中逐漸退出，投向更加環(huán)保節(jié)能的綠色產(chǎn)業(yè)。所以，還需要建立一些相關(guān)的信貸和證卷政策，用來(lái)抑制煤炭以及鋼鐵行業(yè)的過剩發(fā)展，鼓勵(lì)能源行業(yè)和綠色行業(yè)的蓬勃進(jìn)步，引導(dǎo)市場(chǎng)逐漸向著節(jié)約能源的方向穩(wěn)步發(fā)展。在今后的信貸體系中，以新能源和生物等綠色產(chǎn)業(yè)為主，大力發(fā)展太陽(yáng)能，天然氣等清潔能源和風(fēng)能等可再生資源，較少污染，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)。

（一）及時(shí)關(guān)注其他產(chǎn)能過高企業(yè)引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)

一方面，要保證堅(jiān)決執(zhí)行有關(guān)部門關(guān)于去產(chǎn)能的相關(guān)文件，在金融方面，做到對(duì)鋼鐵以及煤炭行業(yè)的區(qū)別對(duì)待，在滿足行業(yè)合理資金需求的情況下進(jìn)行資本控制，并且嚴(yán)格控制新增加的產(chǎn)能的資金投入。在對(duì)其進(jìn)行控制的同時(shí)，注意控制力度，不能由于銀行對(duì)資金的管控，造成鋼鐵和煤炭這種傳統(tǒng)企業(yè)項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)。隨著銀行抽貸的普遍化，煤炭和鋼鐵企業(yè)的貸款金額將受限，利率會(huì)隨之升高，甚至影響到銀行的資金質(zhì)量。所以，在進(jìn)行資金控制的過程中注意執(zhí)行力度，避免產(chǎn)能過剩的企業(yè)集體違約。

另一方面，銀行要注意創(chuàng)新工具的使用，幫助產(chǎn)能過剩企業(yè)進(jìn)行兼并和整合。我國(guó)的鋼鐵煤炭企業(yè)中，企業(yè)規(guī)模大小不一，有很多相關(guān)企業(yè)規(guī)模過小、集中度低、經(jīng)營(yíng)成本偏高、生產(chǎn)效率很低。在這種情況下，銀行方面可以考慮用并購(gòu)貸款的方式將企業(yè)進(jìn)行兼并或重組。尤其是國(guó)有企業(yè)，應(yīng)該發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，利用自身跨區(qū)域跨行業(yè)的信息，幫助一些小型的企業(yè)逐步發(fā)展，做大做強(qiáng)。對(duì)于一些中型企業(yè)，應(yīng)該從組織架構(gòu)上進(jìn)行改革，淘汰落后產(chǎn)能。

（二）健全綠色行業(yè)金融體系

現(xiàn)今的金融體系中，債券市場(chǎng)已經(jīng)打開，新型的綠色債券市場(chǎng)也逐步發(fā)展起來(lái)。綠色債券也是一種重要的融資工具和融資方式，它的特點(diǎn)是期限長(zhǎng)和投入成本低，在新型清潔能源和節(jié)能行業(yè)中得到了大力的支持和發(fā)展。根據(jù)相關(guān)協(xié)議，我們要從兩方面著手發(fā)展綠色債券，一方面降低傳統(tǒng)鋼鐵煤炭行業(yè)的債券的吸引力，另一方面激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)去購(gòu)買債券資產(chǎn)，在這兩方面的影響下，為綠色債券的市場(chǎng)發(fā)展提供重要的保障和穩(wěn)定的發(fā)展空間。對(duì)于中短期的債券而言，對(duì)于綠色債券的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行嚴(yán)格的把控，建立相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于中長(zhǎng)期的債券，要對(duì)其進(jìn)行信用升級(jí)，利用往期的升級(jí)方式提高購(gòu)買者的購(gòu)買欲望，在未來(lái)還可以施行資產(chǎn)證券化，讓綠色行業(yè)的資產(chǎn)形成新型的綠色按揭擔(dān)保證券。在未來(lái)的發(fā)展中，可以借助大型銀行的按揭貸款，對(duì)綠色按揭擔(dān)保提供支持。

除上述方式外，還要建立綠色債券的保險(xiǎn)市場(chǎng)，健全發(fā)行機(jī)制。在中短期內(nèi)，要先健全規(guī)章制度，在健全技術(shù)支撐體系，將各種規(guī)章制度和相關(guān)技術(shù)規(guī)范都進(jìn)行整理并輸入數(shù)據(jù)庫(kù)。就長(zhǎng)期而言，加強(qiáng)各部門之間的合作，將責(zé)任個(gè)體化，加強(qiáng)分工合作，對(duì)第三方進(jìn)行責(zé)任教導(dǎo)。

（三）建立約束機(jī)制

1.建立對(duì)應(yīng)的激勵(lì)方案

積極發(fā)揮政府及相關(guān)部門的降準(zhǔn)和再貼現(xiàn)等作用，對(duì)符合相關(guān)要求的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供支持，引導(dǎo)資金流動(dòng)方向，促進(jìn)改革后的信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在最大限度上支持金融機(jī)構(gòu)對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的信貸程度。

2.建立約束機(jī)制

每一次進(jìn)行改革，都要有監(jiān)督部門進(jìn)行監(jiān)督，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的把控，做好資金的動(dòng)態(tài)監(jiān)督。在對(duì)破壞綠色行業(yè)的行為進(jìn)行處罰時(shí)，要加大處罰力度；對(duì)于拒不執(zhí)行綠色倡導(dǎo)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰，增加今后的信貸成本，對(duì)于相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行嚴(yán)厲處罰。

3.完善信息征信系統(tǒng)

只有健全企業(yè)的信息征信系統(tǒng)，才能更加直觀地表現(xiàn)出企業(yè)的積極態(tài)度。金融機(jī)構(gòu)將企業(yè)的征信納入信貸成本中。

結(jié)語(yǔ)

信貸作為我國(guó)企業(yè)發(fā)展的重要資金來(lái)源和保障，在綠色行業(yè)的發(fā)展中顯得尤為重要。近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但是綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展卻沒有得到相應(yīng)的支持，由于傳統(tǒng)煤炭鋼鐵行業(yè)的收益性大，綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就得不到相應(yīng)的資金支持。本文從三個(gè)方面分析了綠色金融發(fā)展緩慢的原因，并在后文給出了相應(yīng)的建議，希望對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)今后的發(fā)展有所幫助。

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[責(zé)任編輯 杜 娟]