互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的影響研究

袁仁淼

(廣州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院，廣東 廣州 510006)

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的影響研究

袁仁淼

(廣州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院，廣東 廣州 510006)

開(kāi)始于2003年的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易引起了人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的廣泛關(guān)注。通過(guò)借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的研究成果，對(duì)我國(guó)1999年到2014年第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模與商業(yè)銀行不良貸款率的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明：第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)規(guī)模與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)；后金融危機(jī)時(shí)代，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)的迅猛發(fā)展可以有效降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融；商業(yè)銀行 ；信用風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

隨著信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，電子商務(wù)已成為當(dāng)今信息時(shí)代重要的發(fā)展趨勢(shì)，也成為中國(guó)“十二五”期間戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，根據(jù)《電子商務(wù)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，2015年我國(guó)電子商務(wù)交易額將翻兩番，突破18萬(wàn)億元。由互聯(lián)網(wǎng)所催生的網(wǎng)上交易，以其便捷的方式與低廉的交易成本，大大改變了人們傳統(tǒng)的消費(fèi)和交易方式，使得由電子商務(wù)引發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融仍在以強(qiáng)勁的速度增長(zhǎng)。截至2014年6月，我國(guó)使用網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模達(dá)到2.92億，與此同時(shí)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品用戶規(guī)模為6383萬(wàn)，使用率為10.1%。

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步于2003年，隨著電子商務(wù)和大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展突飛猛進(jìn)。特別是2013年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新的階段。阿里巴巴率先進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，成立小額貸款公司，與天弘基金推出余額寶，在不到半年時(shí)間內(nèi)，余額寶規(guī)模首破1000億元大關(guān)，用戶數(shù)近3000萬(wàn)，而與之合作的天弘基金也成為國(guó)內(nèi)基金史上首只規(guī)模破千億元關(guān)口的基金；騰訊微信5.0版本推出支付功能，與基金公司合作共推貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品并迅速搶占移動(dòng)客戶端市場(chǎng)；同時(shí)加上京東的供應(yīng)鏈金融和蘇寧云商的轉(zhuǎn)型，2013年則被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融的元年。

以余額寶為代表，第三方支付、P2P、眾籌融資等業(yè)務(wù)模式進(jìn)入了一個(gè)創(chuàng)新型的建設(shè)平臺(tái)，使得互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段，截至2014年7月底，中國(guó)人民銀行為269家第三方支付企業(yè)頒發(fā)了支付業(yè)務(wù)許可證，到2014年年底中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模已經(jīng)突破10萬(wàn)億。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，顛覆了人們對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)金融業(yè)的認(rèn)識(shí)，改變了人們的生活方式，但在為傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來(lái)生機(jī)的同時(shí)，也帶來(lái)更加巨大的挑戰(zhàn)，而商業(yè)銀行作為金融行業(yè)的一員，更加應(yīng)該思考如何應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。

二、文獻(xiàn)述評(píng)

國(guó)外學(xué)者在互聯(lián)網(wǎng)金融的研究方面為電子商務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)系，或者是在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)下，借款人與貸款人之間的關(guān)系，或者是借款人如何提高信用，從而提高借款成功的概率。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究大都停留在研究互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)比較，或者是分析互聯(lián)網(wǎng)金融給商業(yè)銀行所帶來(lái)的沖擊，并給出應(yīng)對(duì)建議，而較少學(xué)者會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)兩者的關(guān)系進(jìn)行研究。

與現(xiàn)有的文獻(xiàn)相比，本文主要有以下改進(jìn)：

一是通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)模，并與我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率進(jìn)行研究與分析，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，揭示兩者之間的關(guān)系；

二是通過(guò)引入虛擬變量，分析金融危機(jī)后，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系。

三、研究假設(shè)

本文從第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模的發(fā)展入手，研究其對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響；并對(duì)本文的研究進(jìn)行假設(shè)：

假設(shè)1：第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)規(guī)模與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造性地把計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用等高科技工具引入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，使客戶獲取信息并儲(chǔ)存信息的渠道便利化，在籌融資環(huán)節(jié)可以有效降低企業(yè)的籌融資成本，對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理有其優(yōu)勢(shì)的一面，減少了金融機(jī)構(gòu)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性。第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)的發(fā)展是基于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，因此，具有互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點(diǎn)。所以，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)的規(guī)模越大，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)就越小。

假設(shè)2：后金融危機(jī)時(shí)代，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)的迅猛發(fā)展可以有效降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)提出了更高要求。而基于互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付平臺(tái)的迅猛發(fā)展，從客觀上對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理更加有效，客戶在互聯(lián)網(wǎng)上可以尋求資金，使原來(lái)不符合要求的貸款客戶不再需要通過(guò)商業(yè)銀行來(lái)籌集資金，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

四、實(shí)證分析

(一)變量選擇及刻畫(huà)

(二)數(shù)據(jù)來(lái)源及處理

本文的研究區(qū)間為1999-2014年，采用年度數(shù)據(jù)。本文所采用的不良貸款率來(lái)源于中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的中國(guó)銀行業(yè)年度運(yùn)行報(bào)告，并通過(guò)bankscope數(shù)據(jù)庫(kù)補(bǔ)足；貸款利率來(lái)源于中國(guó)人民銀行公布的一年期基準(zhǔn)貸款利率；第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)源于易觀智庫(kù)公布的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展年度報(bào)告。

本文所運(yùn)用的統(tǒng)計(jì)軟件為Eviews6.0。

(三)模型結(jié)果

由表1可得：第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易總額增長(zhǎng)越快，企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)上的融資成本就會(huì)降低，企業(yè)的收益率就會(huì)有所上升，償還商業(yè)銀行貸款的能力就越強(qiáng)，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。

再對(duì)總樣本回歸模型進(jìn)行Chow突變點(diǎn)檢驗(yàn)的相關(guān)操作，將2008年金融危機(jī)蔓延初始年份作為結(jié)構(gòu)變化點(diǎn)；

表2 Chow突變點(diǎn)檢驗(yàn)結(jié)果

由表2中可以看到，統(tǒng)計(jì)量的伴隨概率都很小，通過(guò)了0.1的置信度顯著性水平，因此拒絕原假設(shè)，認(rèn)為2008年前后，模型發(fā)生了顯著性變化。

再根據(jù)表2的分析結(jié)果，對(duì)總樣本回歸模型進(jìn)行Chow預(yù)測(cè)點(diǎn)檢驗(yàn)的相關(guān)操作，將2008年作為結(jié)構(gòu)變化點(diǎn)；

表3 Chow預(yù)測(cè)點(diǎn)檢驗(yàn)

由表3的Chow預(yù)測(cè)檢驗(yàn)結(jié)果顯示可知，統(tǒng)計(jì)量的伴隨概率小于0.1，因此拒絕原假設(shè)，可以認(rèn)為2008年前后，模型發(fā)生了顯著變化。

Chow突變點(diǎn)檢驗(yàn)和Chow預(yù)測(cè)檢驗(yàn)得到了相同的結(jié)果，因此有理由認(rèn)為，2008年后金融危機(jī)時(shí)代，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展前后，模型發(fā)生了顯著性的變化，也就是商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了顯著的結(jié)構(gòu)變化。

表4 引入虛擬變量后的回歸模型估計(jì)結(jié)果

五、結(jié)論

本文選取了1999至2014年的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模和我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率等相關(guān)數(shù)據(jù)，采用時(shí)間序列分析的實(shí)證方法，并引入虛擬變量，來(lái)分析第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模與商業(yè)銀行不良貸款率的關(guān)系，得出結(jié)論如下：

第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)規(guī)模與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)。第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)規(guī)模的發(fā)展意味著互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的迅猛發(fā)展，可以有效化解商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以有多重選擇去籌資，也可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融去籌資還款，能有效減少銀行的壞賬發(fā)生。

在后金融危機(jī)時(shí)代，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了顯著的變化，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展促進(jìn)了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的變化。雖然2008年后我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)不斷下降，但是防范互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)依然不可忽視

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