棒喝“野蠻人”后，我國證券業(yè)的展望

【摘要】證監(jiān)會(huì)主席劉士余在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)痛批野蠻人強(qiáng)盜式收購。他希望資產(chǎn)管理人不做奢淫無度的土豪、興風(fēng)作浪的妖精、坑民害民的害人精。在“野蠻人”惡意收購愈演愈烈的當(dāng)下，發(fā)出如此振聾發(fā)聵的警告，是對(duì)中國證券業(yè)健康發(fā)展的擔(dān)當(dāng)。隨后，各種險(xiǎn)資、“野蠻人”受到了相應(yīng)的處罰。中國證券業(yè)市場開始趨于穩(wěn)定，對(duì)之后中國證券業(yè)展望，本文采用規(guī)范研究與案例研究相結(jié)合的方法，以基于現(xiàn)實(shí)證券業(yè)市場的視角下，以前中國證券業(yè)的發(fā)展歷史，前海人壽、恒大人壽為典型，研究中國證券業(yè)未來的發(fā)展，以便展望到中國證券業(yè)以后的輝煌。

【關(guān)鍵詞】建立發(fā)展 惡意收購 處罰 發(fā)展

我國證券業(yè)市場始于解放初期，當(dāng)時(shí)通貨膨脹，物價(jià)上漲，黑市猖獗，投機(jī)盛行，為了穩(wěn)定市場，打擊黑市，人民政府決定，在天津、北京等城市成立在人民政府管理下的證券交易所。但是，隨著國家財(cái)政好轉(zhuǎn)，幣值開始穩(wěn)定，交易量下降，不久，隨著“三反”、“五反”運(yùn)動(dòng)的開展，證券投機(jī)活動(dòng)受到控制，證券交易所業(yè)務(wù)逐漸蕭條。建國初期的證券市場，不僅時(shí)間短暫，而且更重要的是，它是舊中國的證券交易活動(dòng)在建國初期被消滅前的一種過渡形式。到1952年，人民政府宣布所有的證券交易所關(guān)閉停業(yè)；1958年國家停止向外借款；1959年終止了國內(nèi)政府債券的發(fā)行。此后的20多年中，我國不再存在證券市場。

黨的十一屆三中全會(huì)以后，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民收入水平不斷提高，社會(huì)閑散資金日益增多，而由于經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需資金的不斷擴(kuò)大，資金不足問題十分突出，在這種經(jīng)濟(jì)背景下，各方面要求建立長期資金市場，恢復(fù)和發(fā)展證券市場的呼聲越來越高，我國的證券市場也便在改革中應(yīng)運(yùn)而生。

經(jīng)過二十多年的發(fā)展與完善，我國的證券業(yè)市場已漸趨成熟。我國的A股市場也經(jīng)歷了幾次大牛市，截止2015年4月14日，滬深兩市A股市場共有2661家上市公司，其中上交所上市1020家，深交所上市1641家。滬市A股的總市值為31.50萬億元（4月10日數(shù)據(jù)），深市A股總市值20.6 萬億元（4月14日數(shù)據(jù)）。滬深兩市的股票賬戶合計(jì)高達(dá)1.89億戶，其中有效賬戶為1.47億戶（2015年4月3日）。到目前為止，其數(shù)據(jù)還在增加。

繁榮的背后，必有一些“野蠻人”的出現(xiàn)。2016年3月，前海人壽以1.14%的持股比例首次出現(xiàn)在格力2015年年報(bào)中，當(dāng)時(shí)位居第六大股東；而2016年的前三季度，前海人壽分別持有格力電器股份比例為1.5%、1.5%、0.99%。但就在格力宣布終止收購銀隆、公司股票復(fù)牌后的10天內(nèi)，前海人壽對(duì)格力的增持從0.99%躍升至4.13%。據(jù)了解，2016年日至11月28日期間，格力電器股價(jià)漲幅累計(jì)達(dá)到27%，換手率達(dá)到32%。這對(duì)于剛被罷免集團(tuán)董事長的董明珠，可謂內(nèi)憂外患。對(duì)于增持原因，前海人壽表示，是因?yàn)椤罢J(rèn)可并看好格力電器未來發(fā)展前景及投資價(jià)值，希望通過投資格力電器股份獲取投資收益，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的保值增值?！?/p>

不過這一說法難以釋除市場疑慮的同時(shí)，也無法消除董明珠的戒備。“某些資本應(yīng)該自我反省，到底怎么做投資。格力電器作為一家制造企業(yè)，不會(huì)因?yàn)閯e人的資本變化而影響到自己，未來將持續(xù)專注在打造創(chuàng)造性企業(yè)的方向上。如果成為中國制造的破壞者，他們會(huì)成為罪人。”

與前海人壽相似的“野蠻人”還有恒大人壽，恒大人壽通過保險(xiǎn)資金巨大的優(yōu)勢(shì)，大肆購買粵宏遠(yuǎn)A、梅雁吉祥、金洲管道等上市公司股票，通過抬升股價(jià)，每每只買夠近5%的舉牌線，吸引足夠的投資者后，便大肆清倉，獲取巨額利潤，嚴(yán)重影響我國證券業(yè)市場的穩(wěn)定。

終于，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)痛批野蠻人強(qiáng)盜式收購?！耙靶U人”被棒喝之后，2017年2月24日和2月25日兩天，保監(jiān)會(huì)先后發(fā)布了對(duì)前海人壽和恒大人壽的處理意見，分別給予兩家公司相應(yīng)的行政處罰。前海人壽董事長姚振華被撤銷任職資格并被禁止進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)10年，前海人壽總計(jì)被罰款80萬元。恒大人壽方面除了給了主要高管一些行政處罰外，還被限制股票投資1年?！耙靶U人”被揪出來了，必定會(huì)遏制住“野蠻人”的“野蠻”式股票投資方法，對(duì)我國證券業(yè)的發(fā)展到底如何？

首先，沒有了“野蠻人”的強(qiáng)盜式的收購，我國證券市場會(huì)更加的穩(wěn)定，各類資金才會(huì)安全的把資金放入證券市場，有利于我國證券市場增添新的活力。其次，有了各種法律法規(guī)的逐漸完善，懲治制度的嚴(yán)厲，各類違規(guī)資金也會(huì)逐漸退出我國的證券業(yè)市場，減少了我國證券市場的不穩(wěn)定因素。再次，有了更加穩(wěn)定的金融環(huán)境，我國的證券業(yè)市場必定會(huì)吸引越來越多的投資者，越來越多的優(yōu)秀公司進(jìn)來融資，從而推動(dòng)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。

我國現(xiàn)階段的證券市場，還是有很多發(fā)展的空間。棒喝“野蠻人”之后，必定會(huì)懲治更多的在我國證券市場里的投機(jī)家。只有那些奢淫無度的土豪、興風(fēng)作浪的妖精、坑民害民的害人精被懲處、被法辦，我國的證券市場才會(huì)有更多的正能量。未來必定有一天，我國的證券市場里，出現(xiàn)的都是價(jià)值投資。必定有一天，我國的證券市場，公司上市不是為了圈錢，股民買股票不是為了投機(jī)。

我國證券業(yè)市場僅僅經(jīng)歷了20年的風(fēng)風(fēng)雨雨，其發(fā)展肯定沒有西方國家的證券業(yè)市場那么完善，但我們只要鑒定信心，對(duì)我國的證券業(yè)的發(fā)展充滿希望，西方證券市場那種注冊(cè)證必定會(huì)來到，那種遍地都是價(jià)值投資的場景我們也會(huì)遇見。

棒喝“野蠻人”之后，我國的證券業(yè)會(huì)更加輝煌，我國的證券業(yè)將會(huì)迎來一個(gè)新的紀(jì)元！

參考文獻(xiàn)

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作者簡介：張海鵬，湖北文理學(xué)院理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)系投資學(xué)大三學(xué)生。