重振實體經(jīng)濟

在討論如何提振實體經(jīng)濟之前，不妨先定義什么是實體經(jīng)濟。

實體經(jīng)濟是和虛擬經(jīng)濟相對的。但是，這里的虛擬經(jīng)濟所指，絕非基于信息技術(shù)革命而生的“新經(jīng)濟”，而是指那種通過金融（地產(chǎn)）空轉(zhuǎn)，進行財富分配的行為。

相反，實體經(jīng)濟則是創(chuàng)造財富的活動，它包括了生產(chǎn)（比如制造業(yè)），也包括了貿(mào)易（比如網(wǎng)商），還包括了正直的，和實體經(jīng)濟共生的傳統(tǒng)金融或金融創(chuàng)新的業(yè)態(tài)。

“脫實向虛”的本質(zhì)是財富分配，而不是財富創(chuàng)造。從邏輯上講，“脫實向虛”發(fā)生的原因是高成本導(dǎo)致實體經(jīng)濟的投資收益下降，乃至無法覆蓋成本所致。那么，高成本來自何處？

法定的稅負，在某種程度上來說，它根本就不是高成本的主要原因。中國實體經(jīng)濟的高成本，從最根本的層面講是“隱性成本”。

首當(dāng)其沖的是，“通脹機制”一直在對企業(yè)利潤和個人財富進行兇猛的蠶食。房價高企，不過是普通人為了避免這種蠶食，而發(fā)生了一種“踩踏式投機”，并最終催生了資產(chǎn)泡沫而已。至于“土地財政”的問題，僅僅是“通脹機制”的一環(huán)，它只是為這個機制提供源源不斷的抵押品。

此外，目前以間接稅為主的征稅體系，其實并不鼓勵實體經(jīng)濟活動，因為它“有經(jīng)濟活動即征稅”。它主要由兩個群體負擔(dān)，一是普通消費者，二是干實體的企業(yè)。而樓市和資本市場的投機者們，卻可以一定程度“逃脫”現(xiàn)行稅負。

總之，某種程度上可以說，現(xiàn)在金融、財稅領(lǐng)域的一些規(guī)則，正在淪為一種對工薪族、儲蓄者和實體企業(yè)股權(quán)持有者這三種人的懲罰機制，而食利者、負債者和資本玩家反倒被獎賞。

這種扭曲的“獎懲機制”長期被人忽略，但它們破壞力驚人。

一方面，會摧毀市場主體的創(chuàng)新欲望和企業(yè)家精神，削弱中國經(jīng)濟長期健康發(fā)展的基礎(chǔ)；另一方面，更會扭曲社會價值，瓦解階層互信和來之不易的改革共識。

不過，這些“逆向激勵”體制的形成，無不有著深刻的歷史背景。改革，第一步是必須回溯以往，正本清源。